- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Monday, 25 September 2017 18:02
- Hits: 4121
บล.เออีซี : เด็กแนว
หุ้นต่ำบาท ...รัย น่าสน
ตลาดช่วงหุ้นใหญ่ปรับฐานเมื่อปลายสัปดาห์ก่อน ทำให้หุ้นเล็กเริ่มกลับมาออกโรงอีกครั้งหนึ่ง โดยเฉพาะหุ้นต่ำบาทวิ่งว่อน แต่การจะเข้าหุ้นเล็กให้ยั่งยืนจำเป็นต้องมีตัวช่วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลทางพื้นฐานและปัจจัยประกอบการลงทุน
จากตารางข้างต้นจะเห็นว่าสิ่งที่คล้ายกันคือเป็นหุ้นที่มีค่า PE สูง มีอีดาวตัวเดียวที่จัดว่าพีอีต่ำ แต่ PBV สูงกว่าใครและผลประกอบการ 6 เดือนยังติดขาดทุน
สิ่งที่คล้ายกันและเป็นจุดเสียของหุ้นกลุ่มนี้คือมีขาดทุนสะสมบานตะไท ทำให้เสียโอกาสในการจ่ายปันผล จนกว่าจะล้างส่วนนี้ไปให้หมด
นอกจากนี้ จุดเด่นของหุ้นเหล่านี้ก็คือมีอัตราหนี้สินต่อทุนต่ำมาก ซึ่งถือว่าเป็นผลดีกับตัวบริษัทเอง แต่มองในแง่ลบ อาจบอกได้ว่าไม่มีใครให้กู้ก็มองแบบนี้ได้
เด็กแนว : ยังน่าสะสม
BSM เด่นสุดในกลุ่มนี้ จากตารางจะเห็นว่า BSM มีกำไรเติบโตอย่างน่ามอง รอบ 6 เดือนเพิ่มขึ้น 2,067% มีกำไรสะสมที่สามารถจ่ายปันผลได้ในปีนี้ และมี Story ดีสุดในกลุ่ม ทั้งเรื่องงานตกแต่งในมือที่เพิ่มขึ้น รวมทั้งจะมีรายได้จากการโอนขายอสังหาSANSARA ด้วย ปีนี้จึงมีกำไรโดดเด่นในรอบมากกว่า 5 ปี และเป็นหุ้นตัวเดียวที่ประเมินราคาพื้นฐานได้ราว 0.80 บาทหากให้ PE ประเมิน 20 เท่า
ส่วนแนวโน้มกราฟกำลังม้วนตัวสู่ขาขึ้น โดยเป้าหมายหน้าของแท่งเทียนอยู่ที่ 0.80 บาท มีสัญญาณซื้อเกิดขึ้นในทุกเครื่องมือ และ MACD ยกตัวขึ้นในระยะยาว สนับสนุนการเดินหน้านี้ แม้ไม่ใช่ไม้แรก แต่ยังน่าสะสม
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์
Head of Research
ID: 012234 [email protected]
บล.เออีซี : Action Strategy
AECS Market Outlook : ปรับฐานต่อเนื่อง
SET สามารถปรับขึ้นสูงสุดที่ 1,678 จุด และอ่อนตัวลงปิดใกล้ระดับต่ำสุด ทำให้กราฟแท่งเทียนรายสัปดาห์เกิดรูปแบบ Shooting Star ซึ่งจะกดดันให้กราฟอ่อนตัวลง ขณะที่ RSI ซึ่งอยู่ในเขต Overbought เริ่มโค้งตัวลง คล้ายรูปแบบที่เกิดขึ้น เมื่อช่วงเดือนสิงหาคมปีก่อนหน้า เราคาดว่า SET จะเริ่มปรับฐาน โดยมีแนวทดสอบสำคัญของเส้น ขาขึ้นที่ 1,648 จุด หากหลุดแนวเส้นนี้ จะจบการขึ้นในระยะสั้น
กลยุทธ์
1. ลดปริมาณหุ้นขนาดใหญ่ ในช่วงแรกของการปรับฐาน และรอจนกว่าต่ำกว่าเขต Overbought
2. การเก็งกำไรเน้นหุ้นขนาดเล็กลง
บทสรุปการลงทุน:
SET ส่งสัญญาณอ่อนตัวต่อไปสัปดาห์นี้
SET Closed: 1,659.05
Support: 1,650 1,655
Resistant: 1,665 1,670
TWPC แนวโน้มเชิงบวก
ราคาปิด 9.85 บาท
แนวรับ 9.80 บาท แนวต้าน: 10.50,11.50 บาท
Stop Loss : เมื่อหลุด 9.70 บาท
กราฟ TWPC ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องกันสองสัปดาห์ และยังคงมีสัญญาณเป็นเชิงบวกตามรูปแบบ W-shape โดยมี Stochastic เกิดสัญญาณซื้อสนับสนุนการปรับตัวขึ้นนี้ โดยมีโอกาสปรับตัวขึ้นทดสอบ 11.50 บาท แนะนำ "ซื้อ"
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์
Head of Research ID: 012234
[email protected]
บล.เออีซี : Derivatives Signals
SET50 Index Futures
มุมมองทางทฤษฎี: ตลาดมองระยะสั้นลงระยะกลางขึ้น
BASIS (S50U17-SET50): เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมานี้ Spot ปิดลบมากกว่า S50U17 ส่งผลให้ Basis เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 4.73 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ -1.06 จุด ยังคงน้อยกว่า Theory Basis ที่ +0.13 จุด ส่วน Calendar Spread (S50Z17-S50U17) ลดลงจากวันก่อนหน้า 0.30 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 4.30 จุด ยังสูงกว่า Theory Spread ที่ 2.79 สะท้อนตลาดมีมุมมองต่อ SET50 Index ว่าเป็นลบในระยะสั้น (1 สัปดาห์) แต่มีมุมมองเป็นบวกในระยะกลาง (3 เดือน)
PUT/CALL Ratio: ปัจจุบันอัตราส่วนการเทรด SET50 Index Option ฝั่ง PUT เทียบกับฝั่ง CALL พบว่าปริมาณซื้อขาย (Volume) อยู่ที่ 1.15x ลดลงจากวันก่อนหน้า 0.09x ขณะที่ฝั่งสถานะคงค้าง (Open Interest) ปัจจุบันอยู่ที่ 1.70x ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า ซึ่งเราให้น้ำหนักกับ OI มากกว่า Volume เพราะสะท้อนถึงอุปสงค์ป้องกันความเสี่ยงที่แท้จริง ดังนั้นสรุปว่านักลงทุนมีความต้องการป้องกันความเสี่ยงขาลงที่เท่าเดิมเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า
Fund Flow Analysis: เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมานี้นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหุ้น 1,971 ล้านบาท แต่กลับมา LONG 20,968 สัญญา ใน Index Futures ส่งผลให้ Year to Date (YTD) มีสถานะ Net Short ใน Index Futures ลดลงเหลือ 88,846 สัญญา ทั้งนี้โดยรวม Exposure ของนักลงทุนต่างชาติในฝั่งตลาดทุน (หุ้น + Index Futures) เท่ากับขายสุทธิลดลงเหลือ 6,321 ล้านบาท บ่งชี้นักลงทุนต่างชาติมีมุมมองเป็นลบต่อตลาดทุนไทยน้อยลง
Technical Analysis
มุมมองด้านเทคนิค: Indicator กระซิบว่าลงต่อ
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมานี้ S50Z17 เปิดเช้ายังแกว่งในกรอบ แต่ภาคบ่ายทิ้งตัวลงมา ทำให้หลุด Uptrend Line พร้อมทั้ง Indicator หลายตัวยังบ่งชี้ว่าวันนี้ S50Z17 จะลงต่อ ยกตัวอย่างเช่น Modified Stochastic (%K เริ่มต่ำกว่า %D) และ MACD (ค่า MACD มีแนวโน้มจะต่ำกว่าค่า SIGNAL) ทั้งนี้ S50Z17 มีแนวรับรอให้ทดสอบตามเส้นระนาบที่อดีตเคย Breakup และไต่ระดับขึ้นมาดังนี้ 1,053 จุด และ 1,038 จุด
*** ระวัง S50U17 จะซื้อขายวันสุดท้ายวันที่ 28 ก.ย. นี้
กลยุทธ์การลงทุน
Outright Trading: สำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้นแนะนำ Trading SHORT S50Z17 คาดหวังลงต่อ โดยมีแนวรับที่ 1,053 จุด พร้อมกับตั้งจุด Stop Loss ไว้ที่ 1,072 จุด
Spread Trading: ชะลอการเปิดสถานะใน Calendar Spread ระหว่าง S50U17 และ S50Z17 เพราะ Series U จะซื้อขายวันสุดท้ายวันที่ 28 ก.ย. นี้
AEC Securities
Technical Research Team
อิศรา เลิศสุดคนึง Analyst ID: 033432
บล.เออีซี : Daily Focus
AECS Daily Focus
Technical: ปรับฐานต่อเนื่อง
Trading Idea: TWPC
เด็กแนว: BSM
Connect the World
• ตลาดหุ้นต่างประเทศปิดในกรอบติดตามการพิจารณาร่างกฎหมายเฮลธ์แคร์สัปดาห์นี้
Market Outlook
• สัปดาห์นี้คาด SET แกว่งตัวระหว่าง 1,640-1,680 จุดโดยดัชนีมีโอกาสปรับฐานหลังไร้ปัจจัยใหม่อีกทั้งมีปัจจัยที่ต้องติดตามทั้งสถานการณ์ความตึงเครียดบนคาบสมุทรเกาหลี, การปิดสัญญา Short Future ของนักลงทุนต่างชาติและผลประชุมนโยบายการเงินของ กนง.
Market Factors
• (-) ดัชนี DJIA ปิด -0.06%DoD หลังนักลงทุนยังอยู่ระหว่างรอดูปัญหาบนคาบสมุทรเกาหลี
• (+) ราคาน้ำมัน WTI ปิด +0.22%DoD หลังประเทศผู้ผลิตน้ำมันให้ความร่วมมือมากขึ้นในการลดกำลังผลิตตามข้อตกลง แต่ยังไม่มีการบรรลุข้อตกลงขยายเวลาลดกำลังผลิตเพิ่ม
• (+) BDI Index ปิด +2.18%DoD สู่ระดับ 1,502 จุด ยังเป็นบวกต่อเรือเทกอง TTA, PSL
• (+/-) ติดตาม กนง. ประชุมนโยบายการเงิน (27 ก.ย. นี้) ซึ่งหากมีมติปรับลดดอกเบี้ยจะเป็นลบต่อหุ้นกลุ่มธนาคาร และกดดันค่าเงินบาทอ่อนลง (Fund Flow ไหลออก)
• (+/-) สัปดาห์นี้ติดตามข้อมูล ศก.สหรัฐที่สำคัญ ได้แก่ ดัชนีภาคการผลิต,ยอดขายบ้านใหม่, ความเชื่อมั่นผู้บริโภค,GDP 2Q60 (ครั้งสุดท้าย) รวมทั้งผลประชุมนโยบายการเงินของ กนง.
Investment Strategy
• เรามองตลาดหุ้นไทยมีความเสี่ยงปรับฐานระยะสั้น ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนแนะนำ “เก็งกำไรด้วยความระมัดระวัง”โดยกำหนดจุด Stop Loss หาก SET ปิดต่ำกว่า 1,640 จุด ส่วน นักลงทุนระยะกลาง-ยาวแนะนำ “ทยอยแบ่งเข้าซื้อหุ้น Domestic Play” ที่น่าสนใจ ดังนี้
1) กลุ่มโรงแรม: อุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทยแข็งเกร่ง โดยช่วง 8M60 นักท่องเที่ยวต่างชาติมาไทย 2.35 ล้านคนโต 5.36%YoY เลือก ERW, MITNT, CENTEL
2) กลุ่มรพ. : ช่วง 2H60 กำไรปกติคาดโตทั้ง YoY และ HoH หลังเป็น High Season และ/หรือ ได้อานิสงส์ปรับขึ้นค่าเหมาจ่ายประกันสังคม เลือก BDMS, BCH, LPH
3) กลุ่มวัสดุและรับเหมา : แผนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐคืบหน้าต่อเนื่อง เลือก STEC, CK, UNIQ, TASCO, SCC
4) หุ้น Small-cap. ที่ช่วง 2H60 คาดกำไรโตสดใส เลือก WICE, HARN, LIT, ILINK
Market Talk and News
• BJC (BUY:TP@59): เข้าซื้อ บจ. วีนำเปเปอร์จอยช์สต็อกคัมปะนี (วีนา) ซึ่งผลิตและจัดจำหน่ายกระดาษทิชชู่ภายใต้ยี่ห้อ E’mos เพื่อลดต้นทุนและสร้างความแข็งแกร่งของธุรกิจกระดาษทิชชู่ในเวียดนามโดยใช้เงินทุน 482.66 ลบ.จากเงินทุนหมุนเวียนบริษัท ทั้งนี้วีนามีกำไรราว 1.49% ของกำไรสุทธิ BJC จึงยังไม่ได้กระทบต่อประมาณการอย่างมีนัย โดยเราคงคาดปี 60 กำไรปกติโต 75.4%YoYและโตต่อ 13.7%YoY ในปี 61 + มีUpside 15%
• ERW (BUY:[email protected]): จากอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทยที่ยังแข็งแกร่งบวกกับบริษัทมีแผนขยายเครือข่ายโรงแรมทุกประเภทให้ครอบคลุมทุกระดับราคาในแหล่งท่องเที่ยวและแหล่งธุรกิจสาคัญโดยปีนี้มีแผนเปิด HOP INN 11 แห่ง (ไทย 10 แห่งและฟิลิปปินส์ 1 แห่ง) จึงคาดหนุนปีนี้กำไรปกติโต 34.8%YoY + Upside 17.9% สูงสุดในกลุ่ม เลือกเป็น Top Pick
• AMATAV (BUY: Consensus [email protected]): ปี 60 คาดกำไรโต45.5%YoY หนุนด้วย Backlog (ยอดขายรอโอน) ปัจจุบันที่ 23.1 ha (1ha = 6.25 ไร่) ซึ่งคาดจะรับรู้เป็นรายได้ปีนี้ทั้งหมดนอกจากนี้ยังมีแผนพัฒนานิคมอุตสาหกรรมแห่งใหม่ ได้แก่ Amata City Bien HoaและAmata City Halong + ราคาหุ้นยังมีUpside 26.9% และคาดให้ Div.Yield ปีนี้ 1.6%
Quantitative Screening
• หุ้น High Alpha ซึ่งคาด Outperform ตลาดวันนี้เลือก PTG, AH
22-Sep-17 Change (pts.) 21-Sep-17
SET Index 1,659.05 -11.44 1,670.49
SET50 Index 1,061.16 -9.23 1,070.39
SET100 Index 2,381.84 -19.46 2,401.30
High 1,578.96 Gainers 438
Low 1,574.71 Unchanged 329
Value (Bt m) 64,498.84 Losers 952
Volume (*000) 11,786,327
Market Valuation
SET Data 2017F 2018F Long Term
Fwd PER (x) 16.48 14.93 13.57
EPS Growth (%) 5.23 10.37 10.01
EV/EBITDA (x) 10.88 9.97 9.46
FWD PBV (x) 1.98 1.84 1.72
Dividend Yield (%) 2.84 3.01 3.29
ROE 10.23 10.74 11.28
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt 22-Sep-17 WTD MTD YTD
Institution (803.96) (1,597.34) (292.74) 59,351.04
Proprietary 950.05 3,200.91 8,480.96 10,227.83
Foreign (1,970.92) (2,350.80) 9,262.78 11,957.76
Individual 1,824.83 747.22 (17,451.01) (81,536.63)
AECS (Fundamental and Strategic Team)
รณกฤต สารินวงศ์ (ID. 012234) [email protected]
ณัฏฐ์วริน ไตรภพสกุล (ID. 027445) [email protected]
อิศรา เลิศสุดคนึง (ID.033432) [email protected]
ตฤณ สิทธิสวัสดิ์ (ID. 091364) [email protected]
จิรภัทร โบสุวรรณ (ID. 040051) [email protected]
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์ Data Support / Secretary
