- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Tuesday, 03 March 2015 18:44
- Hits: 3348
บล.คันทรี่ กรุ๊ป : เด็กแนว
เด็กแนว : ทรงตัวดีมาต่อเนื่อง
SYNTEC ประกาศผลประกอบการ Q4 ออกมาแล้ว พบว่ากำไรก้าวกระโดดกว่าที่เด็กแนวมองไว้ไม่น้อย และเมื่อมองรอบๆ ก็ถือว่าเป็นกำไรที่มากกว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองไว้เช่นกัน ถือเป็นผลงานโดดเด่นสุดตั้งแต่ก่อตั้งมาเลยก็ว่าได้ การเน้นจุดแข็งของตัวเองในการสร้างตึกสูง ทำให้ประสพความสำเร็จในการรับงานสร้างคอนโดดให้กับอสังหาหลายบริษัท การเน้นรับงานเอกชน และส่งมอบงานได้อย่างมีประสิทธิ์ภาพนี่เองทำให้ Syntec มีความโดดเด่นด้านนี้กว่าใคร ผลงานจึงประจักษ์แก่ตาอย่างนี้แหละ ล่าสุดมี Backlog 1.1 หมื่นล้านบาท รอได้เพิ่มอีกราว 7 พันล้านบาท ถือว่าผลงานยอดเยี่ยมทุบสถิติในทุกกรณีจึงไม่แปลกใจที่ราคาหุ้นทรงตัวดีมาต่อเนื่อง
และค่า PE ก็เหลือเพียง 15 เท่าเป็นรับเหมาก่อสร้างที่กำไรโต พอร์ทงานในมือดี และ PE ต่ำเกินไป สำหรับลูกค้าหลักๆ ที่กล้ามอบงานให้บริษัทก็ได้แก่เจ้าประจำอย่าง SPALI ตามด้วย SC, LH, MJD เป็นต้น รวมทั้งตึกสูงของหน่วยงานราชการอีกไม่น้อย ความชำนาญนี้เอง ทำให้บริษัทมีอัตราการทำกำไรอยู่ในระดับสูง แค่นั้นยังไม่พอบริษัทยังมีส่วนชดเชยภาษี (Tax shield) ที่สามารถนำมาลดหย่อนได้อีก 500 ล้านบาทด้วย
ในปี 58 นี้คาดการณ์กำไรโตไม่น้อยกว่า 15 % และถ้า conservative ให้ค่า PE เพียง 15 เท่า ราคาเหมาะสมขั้นต่ำจึงไม่ควรน้อยกว่า 4.30 บาท มาดูสัญญาณกราฟในระยะยาวของบริษัทจะเห็นว่ามีการโค้งต้วขึ้นแล้ว โดยเป้าหมายกราฟระยะยาวจะมีแนวทดสอบที่ 5 บาทเป็นด่านสำคัญ เด็กแนวกำลังจะบอกว่าใครมีหุ้นตัวนี้อยู่ ถ้าอยากขายให้ไปรอใกล้ 5 บาทกินคำโตไปเลย
PAF เมื่อวานก็แนะนำไปแล้ว วันนี้มาขอซ้ำเพราะราคาหุ้นค่อยๆ ปรับระดับสูงขึ้นอย่างเย้ายวนใจ แม่ไม่รุนแรงเหมือนอดีต แต่มันเหมือนมีอะไรซ่อนอยู่ อย่างแรกคือผลประกอบการเติบโตลดลงซะด้วยซ้ำ แต่ราคาหุ้นในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมากลับยกฐานขึ้นและมีปริมาณการซื้อขายหนาแน่นตามมา ความหมายคือเรื่องของกำไรจึงเป็นรอง แต่อาจจะมี story สำคัญเข้ามาเกี่ยวข้อง เด็กแนวเคยประเมินไปก่อนหน้านี้ว่าบริษัทแม่อยู่ๆ ก็จะไปซื้อโรงไฟฟ้าพลังไอน้ำขนาดใหญ่มา ซึ่งตีความว่าเป็นไปได้ที่จะยกดรงไฟฟ้านี้ให้ PAF เห็นคนทำ เพราะกระแสโรงไฟฟ้านั้นมีชื่อแพนติดอยู่มาตั้งแต่ต้นว่าน่าจะเปลี่ยนธุรกิจไปทำด้านนี้ แต่ก็ยังเงียบๆ อยู่ ในคราวนี้ราคาและโวลุ่มมันสะท้อนอะไรบ้างอย่าง ให้ยังคงเชื่อได้ว่า แพนตัวนี้มีลุ้นทั้งเรื่องพันธมิตร และเรื่องของการร่วมธุรกิจโรงไฟฟ้า ไม่ว่าจะเป็นไอน้ำ แสงแดด หรือชีวะมวลได้ทั้งนั้น
ปัจจุบัน PAF มีทุนจดทะเบียน 540 ล้านหุ้นที่พาร์ 5 บาท นำมาเล่นข่าวแตกพาร์ได้อีกหลายครั้ง หากสมมุติว่ามีโรงไฟฟ้าเกิดขึ้นซัก 20 MW เป็นแบบชีวะมวล กำไรในอนาคตน่าจะระดับ 150 ล้านบาทเป็นอย่างต่ำ ซึ่งจะทำให้มูลค่าหุ้นหากใช้ค่า PE ที่ 25 เท่าสูงได้ถึง 7 บาท เข้าไปแล้ว สัญญาณกราฟก็ไม่เบา เพราะโวลุ่มหนาตาผิดปกติ กราฟแท่งเทียนสร้างรูปสามเหลี่ยม ซ้อนอยู่ในรูป V-shape ขณะที่ MACD เกิด Buy signal ทั้งหมดนี้บ่งบอกถึงว่าราคาน่าจะดีดตัวขึ้นต่อ เห็นแล้วก็ต้องบอกว่า ...ผมนี่ ต้องซื้อเลย
