- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Tuesday, 14 October 2014 17:56
- Hits: 4170
บล.คันทรี่ กรุ๊ป : เด็กแนว
เด็กแนว : น่าสนใจถือยาว
GENCO หากมองผิวเผินหุ้นตัวนี้ดูเหมือนจะไม่ค่อยขึ้นซักเท่าไร แต่ถ้าย้อนดูสถิติตั้งแต่ต้นปีถือว่าไม่เลว มีการวิ่งมาอย่างต่อเนื่อง 61% มาเรื่อยๆ แต่มีความมั่นคง ช่วงไหนอ่อนตัวลง เป็นจังหวะเข้ารับ สักพักจะวิ่งขึ้น new high เผลแป๊บเดียวที่เคยเห็นต่ำบาท ตอนนี้มายืน 1.24 เฉยเลย และราคาหุ้นเพิ่งขึ้นมาแตะระดับ book value นี่เอง ในเรื่องของการประเมินรายได้และกำไรต้องบอกว่าไม่กล้าครับท่าน เนื่องจากเคยพลาดตัวนี้มาแล้ว แต่รอบนี้มาเก็งกันที่แนวโน้มธุรกิจ เกี่ยวกับการต่อยอดพลังงานขยะ และการรับงานบำบัดด้านสิ่งแวดล้อมบริเวณรอบอ่าวไทย ซึ่งเป็นงานที่บริษัทได้รับความไว้วางใจ สิ่งที่จะเป็น highlight นั้นเด็กแนวว่าปีหน้าเรื่องการนำขยะมาเป็นพลังงานจะโดดเด่นมาก ซึ่งตัวเล่นหลักก็จะมี BWG กะ GENCO นี่แหละ นอกนั้นยังไม่มีใครมาทาบได้ ขณะที่ GENCO ได้เปรียบตรงที่ผู้ถือหุ้นคือกระทรวงอุตสาหกรรม 16% ถ้าทางการจะขายในส่วนนี้ให้กับพันธมิตรที่มีความชำนาญด้านขยะ เพื่อทำให้ธุรกิจสามารถสนองตอบต่อโจทย์คสช. ได้นั้น เด็กแนวว่าน่าจะทำ หากมีคนเก่งมาถือและพัฒนาให้ขยะสามารถมีมูลค่าเพิ่มได้เต็มที่ ราคาหุ้นบริษัทจะไปไกลไม่แพ้คู่แข่ง หากให้ PBV ใกล้กับ BWG ที่ 2 เท่า ต้องบอกว่าราคาที่เหมาะสมของ GENCO ควรจะเห็นไม่ต่ำกว่า 2 บาทเลยด้วย น่าสนใจถือยาว
เด็กแนวว่าการที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเรื่อยๆ ตามสไตล์หุ้นที่มีหน่วยงานของรัฐถืออยู่นี้ในที่สุดจะเกิดประเด็นการขายหุ้นให้กับกลุ่มทุนในอนาคต เหมือนหุ้นหลายๆ ตัวที่รัฐจะต้องลดการถือครองออกไป และให้มืออาชีพเข้ามาดำเนินการ ดังนั้นงานนี้ลุ้นไปได้เลย จากกราฟ เดินหน้า zig zag และ MACD เป็นสัญญาณซื้อแบบขาขึ้น รอบการเหวี่ยงตัว MACD จากที่ต่ำ จะทำให้ราคาหุ้นวิ่งไป new high ได้ มองแนวต้านเบาะๆ ที่ 1.40 บาทเจอกันไม่ยาก ส่วนใครชอบลูก GENCO-W1 มองต้านจิตวิทยา เต็มบาทไว้เลย
VTE เป็นหุ้นเล็กตัวหนึ่งที่มีเรื่องผ่านร้อนผ่านหนาวมามากต่อมาก จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่มีผลประกอบการแบบค่อยๆ ไป และเป็นหุ้นขนาดเล็ก ในที่สุดก็ไม่พ้นบ่วงของการถูก back door และจากนั้นเป็นต้นมาราคาหุ้นก็หวือหวาเป็นรถไฟเหาะอยู่หลายครั้ง ระยะหลังมานี้กลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่ที่เข้ามาถือก็ยังไม่สามารถจะพัฒนาผลประกอบการของบริษัทให้ออกมาโดดเด่นได้ซะที จึงมีการปรับเปลี่ยนธุรกิจไปทำพลังงาน เพื่อเสริมสร้างรายได้ก้อนใหญ่ๆ กลับเข้ามาอย่างรวดเร็ว และล่าสุด ประกาศ ดำเนินธุรกิจด้านถ่านหิน โดยการถือบริษัทลูก 100% เข้าไปเซ็นสัญญาซื้อเหมืองที่อินโดนีเซีย และสามารถหาลูกค้าได้ โดยเซ็นต์สัญญาเบื้องต้น 2 ปี ราว 6 แสนตัน นอกจากนั้นเพิ่งเซ็นต์สัญญาลูกค้ารายใหม่กลับเหมืองชุดใหม่ โดยจะขายให้กับจีนปริมาณที่มากขึ้น ระบุความต้องการไม่น้อยกว่า 2.5 ล้านตันต่อเดือน แต่บริษัทที่ VTE เข้าไปถือยังผลิตได้เพียง 3 แสนตันต่อเดือน แสดงว่ายอดขายอันนี้อนาคตจะต้องใหญ่มาก สรุปเบื้องต้นเอาเท่าที่ capacity บริษัททำได้นั้น หากในปี 58 ขายได้ ประมาณ 4 ล้านตัน ถ้าคิดแบบ conservative สุดๆ จากข้อมูลที่อยู่ตรงหน้านี้ถือว่า ไม่ธรรมดาละนะ
ถ้าเด็กแนวประเมินว่าขายถ่านหินได้แค่กึ่งหนี่ง เพียง 2 ล้านตัน ที่ราคาเพียง 2 พันบาทต่อตัน และหักโน่น นี่นั่นไปเป็นอัตราส่วน 50% จะมีรายได้ 4000 ล้านบาท และอัตรากำไรที่ 12% จะทำให้มีกำไรสุทธิปีหน้าที่ 240 ล้านบาท นี่คือต่ำสุดๆ แล้วนะจะได้ EPS ที่ 0.56 บาท และราคาเหมาะสมคือ 5.60 บาท มองดูราคากระดานไม่แปลกใจทำไมถึงขึ้นมาเรื่อย ๆ ที่แท้เพราะมีของดีซ่อนอยู่นี่เอง แม้เมื่อวานจะบวกขึ้นมา 9% แต่ดูเหมือนจะน้อยเกินไปหรือเปล่า เพราะ up side ยังอีกบานตะไท ส่วนกราฟนั้น เห็นการเคลื่อนไหวเป็นฟันปลา และมีสัญญาณซื้อแข็งแรงมากใน RSI บอกได้เลยว่าเป้าหมายเทคนิค 3.50 บาท มีไว้ให้ทะลุเท่านั้นเลย
