Tweet

0

Details

Category: บริษัทจดทะเบียน

Published: Sunday, 23 April 2023 21:34

Hits: 2242

ทริสเรทติ้ง จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 2.131 พันล้านบาท ‘บ.คาราบาวกรุ๊ป’ ที่ ‘A’แทนที่หุ้นกู้วงเงินไม่เกิน 2 พันล้านบาทเดิม

       ทริสเรทติ้ง คงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันของ บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ ‘A’ ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’ หรือ’คงที่’ ในขณะเดียวกัน ทริสเรทติ้งยังจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน

        และไม่มีการชำระดอกเบี้ยระหว่างอายุหุ้นกู้ (Zero-coupon Bond) มูลค่า 1,585 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2568 (CBG254A) และมูลค่า 546 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2569 (CBG264A) ของบริษัทที่ระดับ’A’ ด้วยซึ่งเป็นการทดแทนอันดับเครดิตหุ้นกู้เดิมที่ได้รับการจัดอันดับไปเมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2566

        เนื่องจากบริษัทมีความประสงค์จะเปลี่ยนแปลงวงเงินจากเดิมที่จำนวนไม่เกิน 2 พันล้านบาทเพื่อรองรับ Zero-coupon Bond ที่เหลืออยู่ ในการนี้ บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ดังกล่าวไปใช้ชำระคืนหนี้คงค้างและเพื่อสนับสนุนเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท

        อันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะที่แข็งแกร่งของบริษัทในตลาดเครื่องดื่มชูกำลังภายในประเทศและโอกาสการเติบโตในต่างประเทศ ทั้งนี้ อันดับเครดิตยังมีปัจจัยสนับสนุนจากหนี้สินของบริษัทซึ่งอยู่ในระดับปานกลางและผลการดำเนินงานที่อยู่ในเกณฑ์ดี

        อย่างไรก็ตาม ความแข็งแกร่งดังกล่าวถูกลดทอนบางส่วนจากการที่บริษัทต้องพึ่งพาสินค้าที่ยังไม่มีความหลากหลายรวมถึงโอกาสในการเติบโตที่ค่อนข้างจำกัดของตลาดเครื่องดื่มชูกำลังภายในประเทศ

        ผลการดำเนินงานของบริษัทยังคงมีความสอดคล้องกับประมาณการของทริสเรทติ้ง โดยในปี 2565 บริษัทมีรายได้เติบโตขึ้น 11% เป็น 1.94 หมื่นล้านบาทซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการรับจัดจำหน่ายสินค้าให้บุคคลภายนอกที่เติบโตขึ้น

        ในขณะที่รายได้จากเครื่องดื่มชูกำลังในต่างประเทศปรับตัวลดลงเล็กน้อย บริษัทมีอัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่อยอดขาย (EBITDA Margin) ลดลงมาอยู่ที่ระดับ 18.5% ในปี 2565 จาก 24.1% ในปี 2564 ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทอ่อนตัวลงโดยมีสาเหตุมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งขดอลูมิเนียม (Aluminum Coil) และสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการจัดจำหน่ายสินค้าให้บุคคลภายนอกซึ่งมีอัตรากำไรที่ต่ำกว่า

        หนี้สินของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้นแต่ยังคงอยู่ในระดับปานกลาง โดยหนี้สินของบริษัทเพิ่มขึ้นจากเงินทุนหมุนเวียนที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นสำคัญ ทั้งนี้ อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA ของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 1.8 เท่าในปี 2565 จาก 1.4 เท่าในปี 2564 ในขณะที่อัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อหนี้สินทางการเงินลดลงมาอยู่ที่ระดับ 47% ในปี 2565 จากระดับ 60% ในปี 2564

        ณ เดือนธันวาคม 2565 บริษัทมีหนี้ที่มีลำดับในการได้รับชำระคืนก่อนอยู่ที่จำนวน 860 ล้านบาทจากหนี้สินรวมทั้งสิ้นที่จำนวน 6.6 พันล้านบาท ดังนั้น บริษัทจึงมีอัตราส่วนหนี้ที่มีลำดับในการได้รับชำระคืนก่อนต่อหนี้สินรวมอยู่ที่ระดับ 13%

แนวโน้มอันดับเครดิต

แนวโน้มอันดับเครดิต’Stable’ หรือ ‘คงที่’ สะท้อนความคาดหมายของทริสเรทติ้งว่าบริษัทจะสามารถรักษาสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งในตลาดเครื่องดื่มชูกำลังภายในประเทศ ในขณะที่ยังคงรักษาผลการดำเนินงานที่เหมาะสมในตลาดส่งออกเอาไว้ได้

ทริสเรทติ้ง ยังคาดอีกด้วยว่าบริษัทจะยังคงมีผลการดำเนินงานและความสามารถในการทำกำไรที่ดีในขณะที่ยังคงรักษาระดับหนี้สินทางการเงินให้อยู่ในเกณฑ์ดีเอาไว้ได้

ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง

อันดับเครดิตอาจได้รับการปรับลดลงหากผลการดำเนินงานของบริษัทอ่อนแอลงอย่างมากและเป็นเวลาที่ต่อเนื่อง หรือหากบริษัทดำเนินนโยบายทางการเงินที่มีความเสี่ยงมากยิ่งขึ้นจนทำให้อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA ปรับตัวสูงขึ้นเข้าใกล้ระดับ 2 เท่า

ในขณะที่โอกาสในการปรับเพิ่มอันดับเครดิตนั้นยังไม่มีในระยะอันใกล้นี้ อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตอาจได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหากบริษัทสามารถขยายฐานกระแสเงินสดให้เติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและมีแหล่งที่มาของรายได้ที่มีความหลากหลายมากยิ่งขึ้นในขณะที่ยังคงรักษาหนี้สินทางการเงินให้อยู่ในระดับที่ดีเอาไว้ได้

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (CBG)

บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com 

ติดต่อ [email protected]  โทร. 0-2098-3000 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500

       © บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2566 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้

       ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html

Click Donate Support Web