Tweet

0

Details

Category: บริษัทจดทะเบียน

Published: Sunday, 23 April 2023 21:20

Hits: 2303

ทริสเรทติ้ง จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 7.7 พันล้านบาท ‘บบส.กรุงเทพพาณิชย์’ ที่’A-‘ แทนที่หุ้นกู้วงเงินไม่เกิน 3 พันล้านบาทเดิม

       ทริสเรทติ้ง คงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันของ บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ ‘A-‘ ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’ หรือ ‘คงที่’ พร้อมทั้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 7.7 พันล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 10 ปีของบริษัทที่ระดับ ‘A-‘ ด้วยเช่นกัน

        อันดับเครดิตของหุ้นกู้ชุดใหม่ใช้แทนอันดับเครดิตหุ้นกู้เดิมที่ได้รับการจัดอันดับเมื่อวันที่ 7 มีนาคม 2566 เนื่องจากบริษัทขอเพิ่มวงเงินรวมของหุ้นกู้จากจำนวนไม่เกิน 3 พันล้านบาท โดยบริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ไปชำระคืนหนี้ รวมทั้งใช้ในการดำเนินกิจการและขยายธุรกิจ

        อันดับเครดิตสะท้อนถึงประสบการณ์ที่ยาวนานของบริษัทและสถานะผู้นำตลาดในการเป็นผู้บริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทยเมื่อพิจารณาจากขนาดของสินทรัพย์ นอกจากนี้ อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงระดับภาระหนี้สินและความสามารถในการสร้างผลกำไรในระดับปานกลางของบริษัท รวมถึงการมีแหล่งเงินทุนที่หลากหลายอีกด้วย

        อันดับเครดิตถูกลดทอนบางส่วนจากปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ซึ่งนอกจากความเสี่ยงในระดับมหภาค และความไม่แน่นอนของกระแสเงินสดแล้ว บริษัทยังเผชิญกับความเสี่ยงสำคัญๆ ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในสินทรัพย์ภาคอสังหาริมทรัพย์ เช่น ความเสี่ยงในด้านการกำหนดราคาซื้อสินทรัพย์และการกระจุกตัวของสินทรัพย์อีกด้วย

        ซึ่งความเสี่ยงเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทได้หากไม่มีการบริหารจัดการที่ดี อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งมองว่าความเชี่ยวชาญของบริษัทในการตั้งราคาซื้อขายสินทรัพย์ ตลอดจนกลยุทธ์ในการเลือกลงทุน รวมถึงความหลากหลายของประเภทและสถานที่ตั้งของอสังหาริมทรัพย์ก็เป็นปัจจัยที่ช่วยลดทอนความเสี่ยงดังกล่าวลงได้ในระดับหนึ่ง

        ในปี 2565 ผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทต่ำกว่าที่ทริสเรทติ้งคาดไว้เล็กน้อยโดยเป็นผลมาจากการลดลงของเงินสดจัดเก็บจากธุรกิจบริหารทรัพย์สินรอการขาย (Non-performing Asset -- NPA)  โดยในปี 2565 กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปีก่อนมาอยู่ที่ 2.7 พันล้านบาท เนื่องจากธุรกิจบริหารสินเชื่อด้อยคุณภาพ (Non-performing Loans – NPL) ปรับตัวดีขึ้นซึ่งช่วยลดผลกระทบจากรายได้ที่ปรับตัวลดลงของธุรกิจบริหารทรัพย์สินรอการขาย

        ทั้งนี้ ในปี 2565 เงินสดจัดเก็บรวมของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยเงินสดจัดเก็บจากธุรกิจบริหารสินเชื่อด้อยคุณภาพปรับตัวดีขึ้น 16% ขณะที่เงินสดจัดเก็บจากธุรกิจบริหารทรัพย์สินรอการขายปรับตัวลดลง 6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การปรับลดลงของเงินสดจัดเก็บจากธุรกิจบริหารทรัพย์สินรอการขายนั้นมาจากการชะลอกลยุทธ์ด้านราคาในเชิงรุกและการทำกิจกรรมรณรงค์ส่งเสริมการขายแบบเฉพาะเจาะจงมากยิ่งขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2564 ในด้านเงินสดจัดเก็บจากธุรกิจบริหารสินเชื่อด้อยคุณภาพที่ปรับตัวดีขึ้นนั้นมาจากการมีเงินสดจัดเก็บจากกรมบังคับคดีและการปรับโครงสร้างหนี้ให้แก่ลูกหนี้

ในปี 2565 บริษัทใช้เงินลงทุนในการซื้อสินเชื่อด้อยคุณภาพและทรัพย์สินรอการขายเข้ามาบริหารรวมทั้งสิ้นจำนวน 8.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 124% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าอันเนื่องมาจากอุปทานสินเชื่อด้อยคุณภาพในตลาดที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

ในอนาคตทริสเรทติ้งคาดการณ์ว่าอุปทานสินเชื่อด้อยคุณภาพจะยังคงปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นจากปัจจัยผลักดันที่เกิดจากการสิ้นสุดมาตรการช่วยเหลือที่ผ่อนปรนการจัดชั้นลูกหนี้ของธนาคารพาณิชย์จนถึงสิ้นปี 2566 นี้ ซึ่งทำให้ธนาคารพาณิชย์มีแนวโน้มที่จะเร่งนำสินเชื่อด้อยคุณภาพออกมาจำหน่ายมากยิ่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 จนถึงตลอดปี 2567 และน่าจะช่วยสนับสนุนแผนการซื้อหนี้ของบริษัท

ความท้าทายที่สำคัญของบริษัทในปี 2566 คือแรงกดดันจากการปรับเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากต้นทุนทางการเงินเป็นหนึ่งในค่าใช้จ่ายหลักของบริษัทซึ่งมีสัดส่วนเกือบครึ่งหนึ่งของค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมดของบริษัท อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากต้นทุนทางการเงินที่ปรับเพิ่มขึ้นนั้นจะค่อยๆ ทยอยรับรู้เนื่องจากต้นทุนเงินกู้ของบริษัทส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ระยะยาวและบริษัทได้ทำการตรึงต้นทุนการกู้ยืมด้วยหุ้นกู้ระยะยาวเอาไว้แล้ว

ทริสเรทติ้ง ประมาณการว่าต้นทุนทางการเงินของบริษัทจะปรับเพิ่มขึ้นประมาณ 0.15%-0.2% ในปี 2566 ซึ่งเทียบเท่ากับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นประมาณ 7% ตามประมาณการของทริสเรทติ้ง ณ สิ้นปี 2565 บริษัทยังคงมีสภาพคล่องค่อนข้างมากในรูปของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่จำนวนประมาณ 7.2 พันล้านบาท

ทั้งนี้ หากคิดรวมหุ้นกู้ชุดใหม่ที่กำลังจะออกด้วยแล้ว อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทคาดว่าจะเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 2.2 เท่าจาก 2.0 เท่า ณ สิ้นปี 2565 (ยังไม่รวมการจ่ายชำระหนี้สินในปี 2566)

แนวโน้มอันดับเครดิต

        แนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’ หรือ ‘คงที่’ สะท้อนถึงความคาดหมายของทริสเรทติ้ง ว่า บริษัทจะยังคงรักษาผลการดำเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่งและคงระดับภาระหนี้สินทางการเงินให้อยู่ในระดับปานกลางเอาไว้ได้

ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง

        อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตอาจได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหากผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทปรับตัวดีขึ้นอย่างมั่นคงและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ในระดับที่ต่ำกว่า 1.5 เท่าอย่างต่อเนื่อง

        อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตอาจถูกปรับลดลงหากภาระหนี้สินของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการขยายธุรกิจเชิงรุกโดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูงเกินกว่า 2.75 เท่าอย่างต่อเนื่อง หรือผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทถดถอยลงอย่างต่อเนื่องจนทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมถัวเฉลี่ยอยู่ในระดับต่ำกว่า 1.5% ในระยะเวลาที่ต่อเนื่อง

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (BAM)

บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com 

ติดต่อ [email protected]  โทร. 0-2098-3000 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500

     © บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2566 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง

     ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html

Click Donate Support Web