Tweet

0

Details

Category: บริษัทจดทะเบียน

Published: Sunday, 05 March 2023 11:46

Hits: 1673

ทริสเรทติ้ง จัดอันดับเครดิตองค์กร ‘บ.เอสจี แคปปิตอล’ ที่ ‘BBB’, และจัดอันดับเครดิตเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 3 พันล้านบาท ที่’BBB’แนวโน้ม ‘Stable’

ทริสเรทติ้ง จัดอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท เอสจี แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) (SGC) และจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันในวงเงินไม่เกิน 3 พันล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 2 ปี 11 เดือนของบริษัทที่ระดับ ‘BBB’ ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’หรือ’คงที่’

โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะของบริษัทในการเป็นบริษัทลูกหลัก (Core Subsidiary) ของ บริษัท ซิงเกอร์ประเทศไทย จำกัด (มหาชน) (SINGER) ซึ่งตาม’เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตกลุ่มธุรกิจ’ ของทริสเรทติ้งนั้น อันดับเครดิตของบริษัทจะอยู่ในระดับเดียวกับอันดับเครดิตของบริษัทแม่คือ SINGER (‘BBB/Stable’)

ประเด็นสำคัญที่กำหนดอันดับเครดิต

เป็นบริษัทลูกหลักของ SINGER

ทริสเรทติ้ง มองว่า SGC เป็นบริษัทย่อยหลักของ SINGER ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัทโดยถือหุ้นในสัดส่วน 75% ซึ่ง SGC ดําเนินธุรกิจสินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน (Auto Title Loan) ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรถบรรทุกโดยให้บริการในกลุ่มลูกค้ารายย่อยและขนาดกลาง นอกจากนี้ บริษัทยังให้บริการสินเชื่อเครื่องใช้ไฟฟ้าในครัวเรือนและเครื่องใช้ไฟฟ้าเพื่อการพาณิชย์แก่ลูกค้ารายย่อยของ SINGER อีกด้วย

ธุรกิจของบริษัทมีบูรณาการอย่างใกล้ชิดกับธุรกิจของ SINGER ในระดับสูงโดยที่กลยุทธ์ทางธุรกิจและนโยบายการบริหารความเสี่ยงของบริษัทมีการควบคุมโดยตรงจาก SINGER ทั้งนี้ การแนะนำผลิตภัณฑ์และการดำเนินกิจกรรมการจำหน่ายผลิตภัณฑ์หรือบริการที่เกี่ยวเนื่องกับผลิตภัณฑ์หลัก (Cross-selling) นั้นเกิดขึ้นในหมู่บริษัทซึ่งเป็นสมาชิกภายในกลุ่มซิงเกอร์ (SINGER Group)

ซึ่งรวมถึง บริษัท เอสจี เซอร์วิสพลัส จำกัด และ บริษัท เอสจี โบรคเกอร์ จำกัดด้วย  โดยความร่วมมือทางธุรกิจระหว่างบริษัทต่าง ๆ เหล่านี้มีการเชื่อมโยงกันโดยผ่านกิจกรรมรณรงค์ส่งเสริมการตลาดของ SINGER และบริษัทเหล่านี้ยังใช้เครือข่ายสาขาของ SINGER เป็นจุดจำหน่ายและให้บริการสินเชื่อและผลิตภัณฑ์ประกันภัยให้แก่ลูกค้าของทั้ง SINGER และของ SGC อีกด้วย

บริษัทสามารถบรรลุเป้าหมายทางการเงินและวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ที่กําหนดโดย SINGER รวมทั้งสร้างรายได้และกำไรที่ดีให้แก่กลุ่ม ทั้งนี้ ในฐานะบริษัทลูกหลักของ SINGER บริษัทยังได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากบริษัทแม่ในรูปของวงเงินสินเชื่อเพื่อใช้เป็นแหล่งเงินทุนระยะยาวของบริษัทอีกด้วย

สร้างรายได้ที่มีนัยสำคัญให้แก่กลุ่ม

ในมุมมองของทริสเรทติ้งเห็นว่าผลการดําเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่งและปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องของ SGC นั้นเป็นปัจจัยสําคัญที่ช่วยส่งเสริมสถานะของบริษัทในการเป็นสมาชิกหลักของกลุ่มซิงเกอร์ โดยรายได้ของบริษัทคิดเป็นประมาณ 40% ของรายได้รวมของ SINGER

ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ซึ่งทริสเรทติ้ง มองว่า เป็นสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ ทั้งนี้ รายได้รวมของบริษัทคิดเป็น 48% ของรายได้รวมของ SINGER ในปี 2565 ส่วนในด้านของผลกำไรนั้น บริษัทสร้างกำไรสุทธิคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 71% ของกําไรสุทธิรวมของ SINGER ในปี 2565

ทั้งนี้ ทริสเรทติ้งคาดว่าผลกำไรของ SGC จะยังคงแข็งแกร่งโดยได้รับแรงสนับสนุนจากการขยายธุรกิจ รวมทั้งการควบคุมต้นทุนการดําเนินงานและคุณภาพสินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพ สำหรับในปี 2565 นั้น อัตราส่วนกําไรก่อนภาษีเงินได้ต่อสินทรัพย์เสี่ยงถัวเฉลี่ย (EBT/RWAs) ของบริษัทอยู่ในระดับปานกลางที่ 8.5%

มีสถานะทางธุรกิจอยู่ในระดับปานกลาง 

สถานะทางการตลาดของบริษัทมีการปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งเห็นได้จากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของพอร์ตสินเชื่อในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา โดย ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2565 สินเชื่อคงค้างของบริษัทเติบโตถึงระดับ 1.49 หมื่นล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ทั้งนี้ เป็นผลมาจากความพยายามในการทำการตลาดอย่างต่อเนื่องและกลยุทธ์เชิงรุกในการขยายธุรกิจเข้าสู่ตลาดสินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน แม้กระนั้น สถานะทางการตลาดของบริษัทก็ยังคงอยู๋ในระดับปานกลางเมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งรายสำคัญๆ ที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตจากทริสเรทติ้ง ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2565

สัดส่วนสินเชื่อของบริษัทประกอบไปด้วยสินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน 65% สินเชื่อเครื่องใช้ไฟฟ้าในครัวเรือนและเครื่องใช้ไฟฟ้าเพื่อการพาณิชย์ 32% และสินเชื่อประเภทอื่นๆ อีก 3%

การบริหารความเสี่ยงมีความสอดคล้องกับกลุ่ม

นโยบายการบริหารความเสี่ยงของ SGC สอดคล้องไปกับนโยบายของกลุ่มซิงเกอร์ โดยนโยบายความเสี่ยงและการจัดการความเสี่ยงด้านเครดิตจะมีคณะกรรมการบริหารความเสี่ยงของกลุ่มคอยติดตามดูแล นอกจากนี้ บริษัทยังได้นำการให้คะแนนเครดิตและนโยบายการอนุมัติสินเชื่อของ SINGER มาปรับใช้กับลูกค้าของบริษัทอีกด้วย

คุณภาพสินทรัพย์ของบริษัทเริ่มอ่อนแอลงในปี 2565 อันเป็นผลมาจากการขยายตัวของสินเชื่ออย่างรวดเร็วท่ามกลางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ โดยอัตราส่วนลูกหนี้ที่มีการด้อยค่าด้านเครดิตต่อสินเชื่อรวม (NPL Ratio) ในพอร์ตสินเชื่อทั้งหมดของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 4.6% ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2565 จาก 3.9% ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2564

ทั้งนี้ ในระยะยาวบริษัทวางเป้าหมายจะรักษา NPL Ratio ให้อยู่ในระดับต่ำกว่า 5% ซึ่งเป็นระดับที่ทริสเรทติ้ง ยอมรับได้ ด้วยความท้าทายในการบริหารคุณภาพสินทรัพย์ SINGER จึงมีกลยุทธ์ในการขยายธุรกิจของบริษัทเองอย่างระมัดระวังมากขึ้นรวมทั้งกําหนดนโยบายสินเชื่อของ SGC ให้รอบคอบมากขึ้น ซึ่งน่าจะส่งผลให้พอร์ตสินเชื่อของ SGC ขยายตัวในอัตราที่ชะลอตัวลงในระยะ 2-3 ปีข้างหน้า

ได้รับการสนับสนุนด้านการเงินจาก SINGER อย่างต่อเนื่อง

SGC ได้รับการสนับสนุนทางด้านการเงินอย่างต่อเนื่องจาก SINGER ในรูปของวงเงินสินเชื่อจํานวน 1.1 หมื่นล้านบาท ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2565 โดยวงเงินสินเชื่อดังกล่าวช่วยสนับสนุนสถานะเงินทุนและสภาพคล่องรวมทั้งช่วยรองรับการขยายธุรกิจของบริษัท

นอกจากนี้ SINGER ยังได้เพิ่มทุนให้แก่บริษัทในช่วงที่ผ่านมาอีกด้วย ดังนั้น การเพิ่มทุนจึงตอกย้ำถึงบทบาทสําคัญของบริษัทในฐานะที่เป็นหน่วยให้บริการด้านการเงินให้แก่ SINGER ทริสเรทติ้งเชื่อว่า SINGER จะยังคงให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ SGC อย่างเต็มที่ในระยะยาวรวมทั้งมีความประสงค์และมีศักยภาพที่จะให้ความช่วยเหลือเป็นพิเศษแก่บริษัทในสถานการณ์ที่บริษัทมีความกดดันทางด้านการเงิน

ยังคงมีความท้าทายและความเสี่ยงสำหรับผู้ประกอบการสินเชื่อส่วนบุคคลแบบมีหลักประกัน

ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2565 อัตราการเติบโตของสินเชื่อส่วนบุคคลแบบมีหลักประกัน (Title Loan) คงค้างโดยเฉลี่ยของผู้ประกอบการใหญ่ 3 รายแรกยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดยการเติบโตที่แข็งแกร่งของสินเชื่อนี้น่าจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะปานกลางจากปัจจัยสนับสนุนในเรื่องการขยายจำนวนสาขา เป้าหมายการเติบโตในเชิงรุกของผู้ประกอบการเดิม การเข้ามาของผู้ประกอบการรายใหม่ๆ

รวมไปถึงอุปสงค์ด้านสินเชื่อที่ยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งมองเห็นถึงพัฒนาการและความท้าทายสำคัญๆ ที่ส่งผลกระทบต่อผู้ประกอบการสินเชื่อส่วนบุคคลแบบมีหลักประกันซึ่งจำเป็นจะต้องคอยเฝ้าติดตาม โดยประการแรก

การลดลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของผู้ประกอบการอันเกิดจากการแข่งขันด้านราคาและต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นซึ่งจะทำให้ความสามารถในการทำกำไรลดลง ประการต่อมา ความเสี่ยงด้านเครดิตที่สูงขึ้นจากกลยุทธ์การขยายสินเชื่อในเชิงรุกและความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ที่อ่อนแอลง

ซึ่งส่งผลทำให้ผู้ประกอบการส่วนใหญ่มีอัตราส่วนผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อเงินให้สินเชื่อถัวเฉลี่ยปรับเพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้ เป้าหมายในการขยายสินเชื่อในเชิงรุกทำให้สัดส่วนฐานทุนลดลง ซึ่งหากยังคงดำเนินต่อไปก็อาจส่งผลกระทบต่อสถานะเครดิตของบริษัทที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตได้

สมมติฐานกรณีพื้นฐาน

สมมติฐานกรณีพื้นฐานของทริสเรทติ้ง อยู่บนความคาดหมายที่บริษัทจะยังคงดำรงสถานะในการเป็นบริษัทลูกหลักของ SINGER ต่อไป

แนวโน้มอันดับเครดิต

แนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’ หรือ’คงที่’ ของ SGC สะท้อนแนวโน้มอันดับเครดิตของ SINGER และการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าบริษัทจะยังคงรักษาสถานะในการเป็นบริษัทลูกหลักของ SINGER และได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากบริษัทแม่อย่างต่อเนื่องต่อไป

ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับความแข็งแกร่งทางการเงินเปลี่ยนแปลง

อันดับเครดิตและแนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทอยู่ในระดับเดียวกับและเป็นไปในทิศทางเดียวกับอันดับเครดิตและแนวโน้มอันดับเครดิตของ SINGER เนื่องจากบริษัทมีสถานะเป็นบริษัทลูกหลักของ SINGER อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตของบริษัทอาจได้รับการปรับลดลง

หากทริสเรทติ้ง เห็นว่า สถานะที่บริษัทมีต่อกลุ่ม SINGER นั้นอ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด หรือมีข้อบ่งชี้ว่าบริษัทได้รับการสนับสนุนจาก SINGER น้อยลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ทริสเรทติ้งจะมองว่าเหตุดังกล่าวมีแนวโน้มเป็นไปได้ต่ำมากในระยะปานกลางก็ตาม

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

บริษัท เอสจี แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) (SGC)

บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com 

ติดต่อ [email protected]  โทร. 0-2098-3000 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500

      © บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2566 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้

      ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html

Click Donate Support Web  

Click Donate Support Web