Tweet

0

Details

Category: บริษัทจดทะเบียน

Published: Sunday, 28 August 2022 16:43

Hits: 2132

ทริสเรทติ้ง คงอันดับเครดิตองค์กร & หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน‘ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ CPN รีเทล โกรท’ ที่ ‘AA’ แนวโน้ม ‘Negative’

ทริสเรทติ้ง คงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของ ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ CPN รีเทล โกรท ที่ระดับ ‘AA’ ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ‘Negative’ หรือ ‘ลบ’ อันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้สะท้อนถึงสินทรัพย์ศูนย์การค้าของทรัสต์ฯ ซึ่งมีคุณภาพสูง

ตลอดจนกระแสเงินสดที่สามารถคาดการณ์ได้จากรายได้ค่าเช่าและบริการที่กระทำภายใต้สัญญา และนโยบายทางการเงินที่ระมัดระวัง นอกจากนี้ อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงสภาพคล่องที่เพียงพอและโอกาสในการเติบโตในอนาคตของทรัสต์ฯ จากสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) ซึ่งได้รับการจัดอันดับเครดิตโดยทริสเรทติ้งที่ระดับ ‘AA/Stable’ ด้วย

แนวโน้มอันดับเครดิต ‘Negative’ หรือ ‘ลบ’ สะท้อนถึงความกังวลในการเลื่อนแผนลงทุนในสินทรัพย์และการเพิ่มทุนของทรัสต์ฯ ซึ่งส่งผลให้ผลการดำเนินงานของทรัสต์ฯ ต่ำกว่าที่คาด และยังมีภาระหนี้ที่สูง

ประเด็นสำคัญที่กำหนดอันดับเครดิต

เป็นทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประเทศ พร้อมด้วยสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูง

ทรัสต์ฯ เป็นทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ (Real Estate Investment Trust -- REIT) ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประเทศไทยด้วยมูลค่าอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนจำนวน 7.61 หมื่นล้านบาท ณ เดือนมิถุนายน 2565

ทั้งนี้ สินทรัพย์ของทรัสต์ฯ ประกอบด้วยศูนย์การค้า 7 แห่ง อาคารสำนักงาน 4 แห่ง และโรงแรม 1 แห่ง ซึ่งมีที่ตั้งอยู่ในเขตกรุงเทพมหานครและอีก 3 จังหวัด โดยมีพื้นที่ให้เช่ารวม 362,219 ตารางเมตร (ตร.ม.) และ 304 ห้องโรงแรม อัตราการเช่าเฉลี่ยของศูนย์การค้าและอาคารสำนักงาน ณ เดือนมิถุนายน 2565 อยู่ที่ 94% และ 85% ตามลำดับ

ผลกระทบจากโรคโควิด 19 ในปี 2564

โรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 (โรคโควิด 19) ส่งผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อผลการดำเนินงานของทรัสต์ฯ ระหว่างปี 2563-2564 โดยศูนย์การค้าและร้านค้าของผู้เช่าต้องปิดหรือจำกัดชั่วโมงการประกอบการเพื่อให้เป็นตามมาตรการการควบคุมของรัฐบาล

ในขณะที่ทรัสต์ฯ มีมาตรการช่วยเหลือผู้เช่าที่ได้รับผลกระทบเพื่อรักษาอัตราการเช่าให้ยังคงสูงอยู่ด้วยการให้ส่วนลดค่าเช่าโดยเฉลี่ยที่ 20%-70% แก่ผู้เช่าระหว่างปี 2563-2564 ส่งผลให้รายได้ค่าเช่าและบริการลดลงมาอยู่ที่ระดับ 4 พันล้านบาทในปี 2563 และ 3.5 พันล้านบาทในปี 2564 จากระดับประมาณ 5 พันล้านบาทต่อปีในช่วงปี 2561-2562 อย่างไรก็ตาม ทรัสต์ฯ ได้เข้าลงทุนในศูนย์การค้า 2 แห่ง ซึ่งได้แก่เซ็นทรัล มารีนา และเซ็นทรัล ลำปางในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ 2564

รายได้ค่าเช่าอาคารสำนักงานคิดเป็น 20% ของรายได้ทั้งหมดในปี 2564 หลังจากที่ทรัสต์ฯ ได้ลงทุนในอาคารสำนักงาน 2 แห่ง ได้แก่ อาคารเดอะไนน์ ทาวเวอร์ส และอาคาร ยูนิลิเวอร์ เฮ้าส์ จากทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ อาคารสำนักงาน จีแลนด์ (GLANDRT) ในเดือนมีนาคม 2563 ทั้งนี้ อัตราการเช่าเฉลี่ยของอาคารสำนักงานลดลงมาอยู่ที่ 85% ในปี 2564 จากเดิมที่ 90% ในปี 2562

โดยมีสาเหตุมาจากมาตรการทำงานจากที่บ้าน (Work-from-home Policy, WFH) ซึ่งกำหนดขึ้นเพื่อลดการแพร่ระบาดของโรคโควิด 19 โดยแม้จะผ่านพ้นช่วงการแพร่ระบาดอย่างรุนแรงของโรคโควิด 19 แล้ว แต่หลายๆบริษัทยังคงนโยบาย WFH อย่างต่อเนื่องเพื่อลดค่าเช่าพื้นที่สำนักงานและประหยัดต้นทุนอีกด้วย

โรงแรมในพัทยา ซึ่งส่วนใหญ่พึ่งพานักท่องเที่ยวต่างชาติ ก็ได้รับผลกระทบจากโรคโควิด 19 ด้วย ทั้งนี้ ทรัสต์ฯ ได้ยกเว้นการเก็บค่าเช่าในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี 2564 อัตราการเช่าเฉลี่ยในช่วงเวลาดังกล่าวอยู่ที่ 20%-25% นับว่าลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับอัตราเฉลี่ยที่ 90% ในปี 2561-2562

อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งคาดว่าผลการดำเนินงานของทรัสต์ฯ จะค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นจากการผ่อนคลายของมาตรการภาครัฐ และ สถานการณ์โควิด 19 ในประเทศที่เริ่มดีขึ้นตั้งแต่ช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี 2564 เป็นต้นมา

ธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรมฟื้นตัวในปี 2565 

ธุรกิจศูนย์การค้าในประเทศเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2564 หลังจากที่รัฐบาลเริ่มผ่อนคลายมาตรการเข้มงวดในธุรกิจศูนย์การค้าลง และเมื่อรวมกับสถานการณ์การระบาดของโควิด 19 ในประเทศที่บรรเทาลง ทริสเรทติ้งจึงคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวของธุรกิจศูนย์การค้าในปี 2565

ทั้งนี้ จำนวนลูกค้าที่เข้าใช้บริการในศูนย์การค้าของทรัสต์ฯ ล่าสุดกลับไปอยู่ที่ระดับเกือบ 70% ของช่วงก่อนโควิด 19 ในปี 2562 อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งยังคงมองว่าทรัสต์ฯ น่าจะยังให้ส่วนลดค่าเช่าแก่ผู้เช่าอยู่ 5%-15% ระหว่างปี 2565-2566 เนื่องจากการจับจ่ายใช้สอยของผู้บริโภคยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

ทั้งนี้ การเปิดประเทศพร้อมกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของทางภาครัฐน่าจะช่วยทำให้ภาคธุรกิจโรงแรมมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในปี 2565 อัตราการเข้าพักในโรงแรมของทรัสต์ฯ ในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2565 ปรับตัวดีขึ้นอย่างมากจากปี 2564 มาอยู่ที่ 80% โดยอัตราค่าเช่าในธุรกิจโรงแรมของทรัสต์ฯ คาดว่าจะกลับมาใกล้เคียงกับช่วงก่อนเกิดโรคโควิด 19 ตั้งแต่ปี 2566 เป็นต้นไป

ทริสเรทติ้ง คาดว่า รายได้ค่าเช่าและบริการของทรัสต์ฯ จะปรับตัวดีขึ้นเป็น 5.1-7.5 พันล้านบาทต่อปีระหว่างปี 2565-2567 ในขณะที่กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) จะปรับตัวดีขึ้นเป็น 4.0-6.0 พันล้านบาทต่อปี โดยรายได้ที่ปรับตัวสูงขึ้นในปี 2566 และ 2567 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการซื้อสินทรัพย์ใหม่ที่คาดว่าทรัสต์ฯ จะเข้าลงทุนในปี 2566-2567

คาดว่าแผนลงทุนในสินทรัพย์ที่เหลือจะสำเร็จในปี 2566

บริษัทเซ็นทรัลพัฒนาในฐานะผู้สนับสนุนของทรัสต์ฯ จะพิจารณาเลือกสินทรัพย์ที่เติบโตเต็มที่ซึ่งมีอัตราการเช่าและอัตราค่าเช่าสูงเข้ามาในทรัสต์ฯ ทั้งนี้ ตามแผนเดิมของทรัสต์ฯ ในช่วงปลายปี 2562 ทรัสต์ฯ จะเข้าลงทุนในสินทรัพย์จำนวน 6 แห่งภายในครึ่งแรกของปี 2563 ซึ่งได้แก่ศูนย์การค้า 4 แห่งของบริษัทเซ็นทรัลพัฒนา และอาคารสำนักงาน 2 แห่งของ GLANDRT ซึ่งมีมูลค่ารวมกันทั้งหมด 3.04 หมื่นล้านบาท

โดยแหล่งเงินทุนมาจากการเพิ่มทุน 65% และเงินกู้ 35% อย่างไรก็ตาม การแพร่ระบาดของโรคโควิด 19 ได้ลดทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดทุน ทำให้ทรัสต์ฯ ต้องชะลอแผนการเข้าลงทุนในสินทรัพย์บางส่วนออกไป โดยทรัสต์ฯ เข้าลงทุนอาคารสำนักงาน 2 แห่งจาก GLANDRT ในเดือนมีนาคม 2563 โดยแหล่งเงินทุนมาจากการกู้ยืมทั้งจำนวน และได้เลื่อนการเข้าลงทุนในเซ็นทรัล มารีนาและเซ็นทรัล ลำปางเป็นช่วงเดือนกุมภาพันธ์ 2564 โดยแหล่งเงินทุนมาจากการเพิ่มทุนทั้งจำนวน

ทั้งนี้ จากสถานการณ์การระบาดของโรคโควิด 19 ที่ยืดเยื้อ ประกอบกับผลกระทบจากความขัดแย้งของรัสเซียและยูเครน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดทุนจึงลดทอนลงและส่งผลให้ ทรัสต์ฯ เลื่อนการลงทุนในสินทรัพย์ที่เหลือไปเป็นปี 2566 อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์รวม (ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่าในเงินกู้รวมและสินทรัพย์รวม) ของทรัสต์ฯ อยู่ที่ 38% ณ เดือนมิถุนายน 2565

ตามประมาณการที่ปรับใหม่ของทริสเรทติ้ง คาดว่าทรัสต์ฯ จะสามารถเข้าลงทุนในศูนย์การค้าและอาคารสำนักงานมูลค่ารวม 1.65 หมื่นล้านบาทระหว่างปี 2566-2567 หากแผนลงทุนดังกล่าวเป็นไปตามที่คาดการณ์ ทริสเรทติ้งคาดว่าพื้นที่ให้เช่าของทรัสต์ฯ จะเพิ่มขึ้น 109,100 ตร.ม. และรายได้ค่าเช่าจะเพิ่มขึ้นปีละ 1 พันล้านบาท

ทั้งนี้ การเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีคุณภาพจะส่งผลให้รายได้ค่าเช่าของทรัสต์ฯ เติบโตและกระแสเงินสดของทรัสต์ฯ มีความหลากหลายมากขึ้นในอนาคตด้วย

ภาระหนี้คาดว่าจะลดลง

ทริสเรทติ้ง คาดว่า ภาระหนี้ของทรัสต์ฯ จะปรับลดลงโดยอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์รวมจะลดลงมาอยู่ที่ระดับ 35% ในปี 2566-2567 เมื่อทรัสต์ฯ สามารถเข้าลงทุนในสินทรัพย์ใหม่ได้ตามแผน

ในประมาณการของทริสเรทติ้ง คาดว่า ทรัสต์ฯ จะเพิ่มทุนจำนวน 1.4 หมื่นล้านบาทภายในปี 2567 โดยเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนดังกล่าวคาดว่าจะใช้สำหรับการลงทุนในศูนย์การค้าและอาคารสำนักงานจากกลุ่มบริษัทเซ็นทรัลพัฒนา

ทั้งนี้ อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์รวมของทรัสต์ฯ จะอยู่ที่ระดับ 35% และอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจะอยู่ที่ระดับ 5 เท่าหรือต่ำกว่าภายในปี 2566

ทริสเรทติ้ง มองว่า หนี้สินจากการต่อสัญญาเช่าล่วงหน้าของศูนย์การค้าเซ็นทรัลพระราม 2 มูลค่า 2.01 หมื่นล้านบาทเป็นภาระผูกพันแบบชั่วคราวในช่วงการต่อสัญญาเช่าล่วงหน้าระหว่างปี 2563 ถึงปี 2568 และยังคาดว่าทรัสต์ฯ จะจัดหาแหล่งเงินทุนมาจากการเพิ่มทุน 70% และเงินกู้ 30% เพื่อจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าล่วงหน้าดังกล่าว เมื่อสัญญาเช่าเริ่มมีผลบังคับใช้

ทรัสต์ฯ มีหน้าที่รักษาอัตราส่วนทางการเงินให้เป็นไปตามเงื่อนไขทางการเงินของหุ้นกู้และเงินกู้จากธนาคาร โดยทรัสต์ฯ จะต้องดำรงอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์รวม (ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่าในเงินกู้รวม) ให้ต่ำกว่า 60%

และอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ให้เกินกว่า 1.2 เท่า ณ เดือนมิถุนายน 2565 อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์รวม (ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่าในเงินกู้รวม) ของทรัสต์ฯ เท่ากับ 28% และอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้เท่ากับ 1.57 เท่า ทั้งนี้ ทริสเรทติ้งเชื่อว่าทรัสต์ฯ จะสามารถบริหารโครงสร้างทางการเงินให้สอดคล้องกับเงื่อนไขทางการเงินของหุ้นกู้และเงินกู้จากธนาคารต่อไปได้

สภาพคล่องที่เพียงพอ

ทริสเรทติ้ง เชื่อว่า ทรัสต์ฯ จะสามารถบริหารสภาพคล่องได้อย่างเพียงพอในอีก 1-2 ปีข้างหน้า ณ เดือนมิถุนายน 2565 แหล่งเงินทุนของทรัสต์ฯ ประกอบด้วยเงินสดในมือจำนวน 1.5 พันล้านบาท และเงินลงทุนในหลักทรัพย์ตามมูลค่ายุติธรรมจำนวน 1.2 พันล้านบาท

นอกจากนี้ ทรัสต์ฯ ยังมีวงเงินกู้ยืมจากธนาคารที่ยังไม่ได้เบิกใช้ซึ่งไม่สามารถยกเลิกได้จำนวน 1.2 พันล้านบาท และเงินทุนจากการดำเนินงานในปี 2565 ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.3 พันล้านบาท

ทรัสต์ฯ มีภาระหนี้ที่จะครบกำหนดชำระในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 จำนวน 70 ล้านบาท ส่วนภาระหนี้ที่จะครบกำหนดชำระในปี 2566 ประกอบด้วยเงินกู้ธนาคารจำนวน 2.7 พันล้านบาทและหนี้จากหุ้นกู้ครบกำหนดจำนวน 1.8 พันล้านบาท

ทั้งนี้ ทรัสต์ฯ จะออกหุ้นกู้ใหม่เพื่อทดแทนหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดชำระ ส่วนเงินกู้ธนาคารจะจ่ายชำระคืนหรือทดแทนด้วยวงเงินสินเชื่อจากธนาคาร ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของทรัสต์ฯ จะเท่ากับ 1.0-1.5 พันล้านบาทต่อปีในช่วงปี 2565-2567 และทรัสต์ฯ มีนโยบายจ่ายผลตอบแทนที่ไม่น้อยกว่า 90% ของรายได้จากการลงทุนสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว

ณ เดือนมิถุนายน 2565 ทรัสต์ฯ มีหนี้สินทางการเงินรวม (ตามการพิจารณาลำดับชั้นในการได้รับคืน) จำนวน 2.26 หมื่นล้านบาท ซึ่งประกอบด้วยหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันจำนวน 1.73 หมื่นล้านบาท และเงินกู้ธนาคารที่ไม่มีหลักประกันจำนวน 5.3 พันล้านบาท หนี้สินทางการเงินทั้งหมดเป็นหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน ดังนั้น จึงมีลำดับชั้นในการได้รับคืนเท่าเทียมกัน

สมมติฐานกรณีพื้นฐาน

• ในปี 2565 ทรัสต์ฯ ให้ส่วนลดค่าเช่า 15% จากอัตราค่าเช่าของปี 2562 และส่วนลดค่าเช่า 5% ในปี 2566 สำหรับศูนย์การค้าทุกแห่ง อัตราค่าเช่าในปี 2567 จะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปี 2562
• รายได้ค่าเช่าและบริการของทรัสต์ฯ ในปี 2565 จะกลับมาเท่ากับปี 2562 และคาดว่ารายได้ค่าเช่าและบริการจะปรับดีขึ้นเป็น 3-7.5 พันล้านบาทต่อปีในช่วงปี 2566-2567
• แผนลงทุนในสินทรัพย์เพิ่มเติมจำนวน 65 หมื่นล้านบาทจะดำเนินการแล้วเสร็จภายในปี 2566-2567
• แนวโน้มอันดับเครดิต

แนวโน้มอันดับเครดิต ‘Negative’ หรือ ‘ลบ’ สะท้อนถึงความไม่แน่นอนในการลงทุนในสินทรัพย์เพิ่มเติมและแผนเพิ่มทุนของทรัสต์ฯ ซึ่งส่งผลให้ฐานะทางการเงินของทรัสต์ฯ อ่อนแอลง และมีอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินมากกว่าที่คาดการณ์

ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง

อันดับเครดิตของทรัสต์ฯ อาจถูกปรับลดลงหากผลการดำเนินงานและ/หรือสถานะทางการเงินของทรัสต์ฯ อ่อนแอลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ในทางตรงกันข้าม แนวโน้มอันดับเครดิตของทรัสต์ฯ อาจปรับเป็น ‘Stable’ หรือ ‘คงที่’ได้

หากโครงสร้างเงินทุนของทรัสต์ฯ ปรับตัวดีขึ้นโดยอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์รวมต่ำกว่า 35% และ/หรืออัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่ำกว่า 5 เท่าได้อย่างต่อเนื่อง

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตธุรกิจทั่วไป, 15 กรกฎาคม 2565

- อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญและการปรับปรุงตัวเลขทางการเงินสำหรับธุรกิจทั่วไป, 11 มกราคม 2565

- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า, 15 กรกฎาคม 2564

- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตตราสารหนี้, 15 มิถุนายน 2564

ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ CPN รีเทล โกรท (CPNREIT)

บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com 

ติดต่อ [email protected]  โทร. 0-2098-3000 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500

        © บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2564 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้

       ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html

 Click Donate Support Web