Tweet

0

Details

Category: บริษัทจดทะเบียน

Published: Monday, 23 August 2021 11:08

Hits: 7744

ทริสเรทติ้ง ลดอันดับเครดิตองค์กร ‘บ.ไทยแอร์เอเชีย’ เป็น ‘B’ จาก ‘B+’ หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน เป็น ‘B-‘ จาก ‘B’

     ทริสเรทติ้ง ลดอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท ไทยแอร์เอเชีย จำกัด เป็นระดับ ‘B’ จาก ‘B+’ และลดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของบริษัทเป็นระดับ ‘B-‘ จาก “B” ในขณะเดียวกัน ทริสเรทติ้งยังคง’เครดิตพินิจ’ แนวโน้ม ‘Negative’ หรือ ‘ลบ’ สำหรับอันดับเครดิตของบริษัทด้วย โดยการลดอันดับเครดิตในครั้งนี้สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของทริสเรทติ้งเกี่ยวกับสภาพคล่องของบริษัทซึ่งได้รับผลกระทบการแพร่ระบาดที่ยาวนานของโรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 (โรคโควิด 19) และความคืบหน้าในการจัดหาเงินทุนที่ล่าช้ากว่าที่ทริสเรทติ้งคาดไว้

       ทั้งนี้ ความกังวลล่าสุดของทริสเรทติ้งคือสภาพคล่องของบริษัทที่จะมีความตึงตัวในช่วง 2-3 เดือนที่จะถึงนี้ โดย ณ เดือนกรกฎาคม 2564 แหล่งเงินทุนของบริษัทประกอบด้วยเงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่องมูลค่าเพียงประมาณ 200 ล้านบาทเท่านั้น ในขณะที่ภาระหนี้คงค้างที่บริษัทจะต้องชำระคืนภายในระยะเวลา 12 เดือนข้างหน้าเป็นเงินกู้ที่จะครบกำหนด (ไม่รวมภาระค่าเช่าดำเนินงาน) จำนวน 2.5 พันล้านบาทโดยในจำนวนนี้เป็นเงินกู้ที่จะครบกำหนดภายใน 3 เดือนข้างหน้าจำนวน 124 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทยังมีภาระหนี้หมุนเวียนระยะสั้นจำนวน 1.35 พันล้านบาทอีกด้วย ทริสเรทติ้งคาดว่ารายได้ของบริษัทในช่วง 2-3 เดือนข้างหน้าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำอันเนื่องมาจากมาตรการปิดเมือง (Lockdown) ของรัฐบาลเพื่อควบคุมการแพร่ระบาดของโรคโควิด 19 ในการนี้ ทริสเรทติ้งประมาณการว่าบริษัทจะมีกระแสเงินสดออกสุทธิสูงสุดประมาณ 200 ล้านบาทต่อเดือนยกเว้นในเดือนสิงหาคมที่บริษัทหยุดให้บริการชั่วคราวซึ่งส่งผลให้บริษัทและพนักงานสามารถรับเงินชดเชยจากสำนักงานประกันสังคมได้

       บริษัทมีความพยายามในการจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมในหลายแนวทาง โดยบริษัทคาดว่าจะได้รับเงินสดสุทธิจำนวนประมาณ 1 พันล้านบาทจากธุรกรรมการขายและเช่ากลับเครื่องบินในช่วง 2-3 เดือนข้างหน้า นอกจากนี้ บริษัทยังอยู่ระหว่างการขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อที่จะทำการเพิ่มทุนจำนวน 2.7 พันล้านบาทผ่านการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในขณะเดียวกันบริษัทยังมีแผนการจะออกหุ้นกู้แปลงสภาพจำนวน 3.15 พันล้านบาทให้แก่นักลงทุนที่ได้มีการตกลงไว้แล้วเมื่อบริษัทได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ แล้วอีกด้วย

       ยังมีความเป็นไปได้ที่บริษัทจะบริหารจัดการสภาพคล่องในช่วงเวลาที่มีความท้าทายนี้โดยบริษัทอาจจัดหาเงินกู้เพิ่มเติมจากธนาคารหรือผู้ถือหุ้นและทำการจัดหาเงินทุนให้สำเร็จตามแผน อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งเห็นว่าความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของบริษัทได้เพิ่มขึ้นไปอีกระดับหนึ่งแล้วเนื่องจากความสามารถและระยะเวลาในการจัดหาเงินทุนที่มีความไม่แน่นอน

      การฉีดวัคซีนที่ล่าช้าและการแพร่ระบาดที่รวดเร็วของโรคโควิด 19 สายพันธุ์เดลต้าส่งผลทำให้เกิดความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบินตลอดจนภาวะเศรษฐกิจของไทยและต่อเนื่องมาจนถึงผลการดำเนินงานของบริษัท หลังจากที่บริษัทกลับมาให้บริการเที่ยวบินภายในประเทศได้ทั้งหมดในไตรมาสสุดท้ายของปี 2563 บริษัทกลับต้องลดเที่ยวบินภายในประเทศลงเหลือเพียง 20% ของเที่ยวบินภายในประเทศทั้งหมดในช่วงครึ่งแรกของปี 2564 เนื่องจากอุปสงค์การเดินทางทางอากาศที่ลดลงอย่างมากจากการแพร่ระบาดอย่างต่อเนื่องของโรคโควิด 19 สถานการณ์ของโรคโควิด 19 ที่แย่ลงส่งผลให้บริษัทตัดสินใจหยุดทำการบินทั้งหมดในวันที่ 12 กรกฎาคม 2564 ตามมาตรการปิดเมืองที่เข้มงวดของภาครัฐ ในขณะที่การกลับมาให้บริการเที่ยวบินระหว่างประเทศที่เข้าและออกประเทศไทยก็ต้องเลื่อนออกไปด้วยเช่นกันเนื่องจากโรคระบาดยังคงมีการแพร่ระบาดอย่างต่อเนื่อง

      ภายใต้สมมติฐานพื้นฐาน ทริสเรทติ้งคาดว่าภาครัฐจะสามารถควบคุมการแพร่ระบาดในวงกว้างได้ภายในช่วงไตรมาสที่ 3 ของปี 2564 โดยบริษัทจะสามารถกลับมาให้บริการเที่ยวบินภายในประเทศอย่างค่อยเป็นค่อยไปได้ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี ส่วนการให้บริการเที่ยวบินระหว่างประเทศนั้นจะยังไม่สามารถกลับมาให้บริการได้จนกว่าจะถึงกลางปี 2565 ในการนี้ บริษัทมีแผนการจะเริ่มกลับมาให้บริการเที่ยวบินระหว่างประเทศในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 และจะค่อย ๆ เพิ่มจำนวนเที่ยวบินระหว่างประเทศในปี 2566 ดังนั้น ทริสเรทติ้งจึงคาดว่าบริษัทจะยังคงมีผลขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญในปี 2564 และในปี 2565 โดยผลการดำเนินงานจะค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้นในปี 2566

แนวโน้มเครดิตพินิจ

        ‘เครดิตพินิจ’ แนวโน้ม ‘Negative’ หรือ ‘ลบ’ สะท้อนถึงความกังวลของทริสเรทติ้งเกี่ยวกับสภาพคล่องที่ตึงตัวของบริษัทในระยะสั้นซึ่งได้รับแรงกดดันจากภาระหนี้ที่จะครบกำหนดชำระในเร็วๆ นี้และความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวของธุรกิจครั้งใหม่จากการแพร่ระบาดของโรคโควิด 19 สายพันธุ์เดลต้าล่าสุด ทริสเรทติ้งจะทำการทบทวน ‘เครดิตพินิจ’ ของบริษัทเมื่อทริสเรทติ้งเห็นแผนการที่ชัดเจนของบริษัทในการฟื้นฟูกิจการและเมื่อบริษัทแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการจัดหาแหล่งเงินทุนเพื่อใช้ในการปรับปรุงสถานะสภาพคล่อง

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

- อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญและการปรับปรุงตัวเลขทางการเงิน, 5 กันยายน 2561

บริษัท ไทยแอร์เอเชีย จำกัด (TAA)

******************************************

กด Like - Share  เพจ Corehoon-Power Time เพื่อติดตามเคล็ดลับ ข่าวสาร เทรนด์ และบทวิเคราะห์ดีๆ อัพเดตทุกวัน คัดสรรมาเพื่อท่านนักลงทุนโดยเฉพาะ

 Click Donate Support Web