- Details
- Category: แบงก์พาณิชย์
- Published: Thursday, 26 October 2017 13:43
- Hits: 3140
ฟิทช์ ให้อันดับเครดิตหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่นับเป็นเงินกองทุนชั้นที่ 2 ตามเกณฑ์บาเซล 3 ของธนาคารกรุงศรีอยุธยาที่ ‘AA+ (tha)’
ฟิทช์ เรทติ้งส์ – กรุงเทพฯ – 24 ตุลาคม 2560: ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศให้อันดับเครดิตภายในประเทศแก่หุ้นกู้ระยะยาวด้อยสิทธิที่นับเป็นเงินกองทุนชั้นที่ 2 ตามเกณฑ์บาเซล 3 (Basel III-compliant Tier 2 subordinated unsecured notes) สกุลเงินบาทของธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) หรือ BAY (อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว ‘AAA(tha)’/แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) ที่ ‘AA+(tha)’ โดยหุ้นกู้ดังกล่าวนี้จะมีอายุ 10 ปี และให้สิทธิธนาคารสามารถไถ่ถอนก่อนวันครบกำหนดได้หลังจาก 5 ปีนับจากวันออกตราสารเป็นต้นไป
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
หุ้นกู้ด้อยสิทธิดังกล่าวได้รับการจัดอันดับให้อยู่ต่ำกว่าอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของธนาคาร 1 อันดับ เพื่อสะท้อนถึงสถานะด้อยสิทธิและความเสี่ยงของการขาดทุนจากการชำระคืนเงินกู้ (loss severity risk) ที่มากกว่าเมื่อเทียบกับตราสารหนี้ที่ไม่ด้อยสิทธิ ทั้งนี้ข้อกำหนดสิทธิที่สำคัญของหุ้นกู้ด้อยสิทธิดังกล่าวคือเรื่องปัจจัยที่จะบ่งชี้ว่าธนาคารมีผลการดำเนินงานที่ไม่สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้ (non-viability trigger) ซึ่งกำหนดไว้ว่าธนาคารจะมีสถานะเป็นธนาคารที่ไม่สามารถดำเนินกิจการได้เมื่อธนาคารกลางหรือทางการตัดสินใจเข้าให้การช่วยเหลือทางการเงินแก่ธนาคาร และผู้ถือหุ้นกู้จะต้องรองรับผลขาดทุนในลักษณะการตัดเป็นหนี้สูญบางส่วนได้ (partial write-down) โดยไม่ได้เป็นการบังคับให้ตัดหนี้สูญทั้งจำนวน (mandatory full write-down) ทั้งนี้หุ้นกู้ด้อยสิทธิดังกล่าวไม่มีคุณสมบัติรองรับผลขาดทุนระหว่างการดำเนินกิจการ (going-concern loss absorption feature) ดังนั้นจึงไม่ได้มีการปรับลดอันดับเครดิตลงเพิ่มเติมจากอันดับเครดิตที่ใช้อ้างอิงเพื่อสะท้อนความเสี่ยงที่ผู้ถือหุ้นกู้จะไม่ได้รับผลตอบแทนตามที่คาดการณ์ (non-performance risk)
ฟิทช์ใช้อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ BAY เป็นอันดับเครดิตอ้างอิง (anchor rating) สำหรับการพิจารณาอันดับเครดิตหุ้นกู้ด้อยสิทธิ เนื่องจากอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ BAY สะท้อนถึงมุมมองของฟิทช์ว่า BAY เป็นบริษัทลูกที่มีบทบาทสำคัญในเชิงกลยุทธ์ต่อ Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. (BTMU, อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวที่ ‘A’ / แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) โดย BTMU มีสัดส่วนการถือหุ้นใน BAY ที่ 76.9% อีกทั้ง BAY ยังมีบทบาทที่สำคัญในกลยุทธ์สำหรับภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ของธนาคารแม่ โดยมีการผสานการดำเนินงาน (integration) และการตลาดในระดับสูง
ปัจจัยที่อาจส่งผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
การเปลี่ยนแปลงของอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ BAY อาจส่งผลกระทบในทิศทางเดียวกันกับอันดับเครดิตของหุ้นกู้ด้อยสิทธิ อันดับเครดิตภายในประเทศของ BAY เป็นอันดับเครดิตที่อยู่ในระดับสูงสุด จึงไม่มีโอกาสที่อันดับเครดิตจะได้รับการปรับเพิ่มอันดับ อย่างไรก็ตามการปรับลดอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศของ BTMU อาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่ออันดับเครดิตของ BAY ซึ่งรวมถึงการปรับลดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว
อันดับเครดิตของ BAY อาจได้รับผลกระทบในเชิงลบ หากแนวโน้มที่ BTMU จะให้การสนับสนุน BAY มีการปรับตัวลดลง ซึ่งอาจแสดงให้เห็นโดยการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน BAY อย่างมีนัยสำคัญ หรือการลดลงของบทบาทในเชิงกลยุทธ์ อย่างไรก็ตามฟิทช์มองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะปานกลาง
ติดต่อ
Primary Analyst
พาสันติ์ สิงหะ, CFA
Senior Director
+662 108 0151
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด
อาคารปาร์คเวนเชอร์ ชั้น 17
57 ถนน วิทยุ ลุมพินี
ปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330
Secondary Analyst
จักรินทร์ เจียรดิฐ
Associate Director
+662 108 0163
Committee Chairperson
Jonathan Cornish
Managing Director
+852 2263 9901
Fitch Rates Bank of Ayudhya's Basel III Tier 2 THB Notes at 'AA+(tha)'
Fitch Ratings-Bangkok-24 October 2017: Fitch Ratings (Thailand) has today assigned Bank of Ayudhya Public Company Limited's (BAY; AAA(tha)/Stable) upcoming issue of Thai baht-denominated Basel III-compliant Tier 2 subordinated unsecured notes a National Long-Term Rating of 'AA+(tha)'. The debentures will have a tenor of 10 years, with an option to redeem after five years as well as on subsequent interest payment dates.
KEY RATING DRIVERS
The subordinated notes are rated one notch below the bank's National Long-Term Rating to reflect their higher loss-severity risk compared with senior unsecured instruments. Key terms of the notes include a non-viability trigger for loss-absorption (defined as emergency capital assistance from an empowered government agency), with a partial rather than a mandatory full writedown. The notes do not have going-concern loss-absorption features, and hence there is no additional notching for non-performance risk.
BAY's National Long-Term Rating, which is used as the anchor rating, reflects Fitch's belief that the bank is a strategically important subsidiary of the Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. (BTMU; A/Stable/a). BTMU holds 76.9% of BAY and the Thai bank plays a key role in the parent's strategy for south-east Asia, with high levels of integration and marketing linkages.
RATING SENSITIVITIES
Any change in the National Ratings of BAY would have a similar effect on the ratings of the notes. No upside is possible to the National Ratings as they are already at the top end of the scale. However, a downgrade of the Long-Term Issuer Default Rating of BTMU could lead to negative rating action on BAY, including on the National Long-Term Rating.
BAY's ratings could also be negatively affected if BTMU shows a reduced propensity to support BAY - which may, for example, be seen via a significantly reduced shareholding or reduction in its strategic role. However, Fitch believes that this is unlikely to occur in the medium term.
Contact:
Primary Analyst
Parson Singha
Senior Director
+66 2108 0151
Fitch Ratings (Thailand) Limited
Park Ventures, Level 17
57 Wireless Road, Lumpini
Patumwan, Bangkok 10330
Secondary Analyst
Jackerin Jeeradit
Associate Director
+66 2108 0163
Committee Chairperson
Jonathan Cornish
Managing Director
+852 2263 9901
