- Details
- Category: แบงก์พาณิชย์
- Published: Tuesday, 24 June 2014 17:02
- Hits: 4702
ฟิทช์ ประกาศคงอันดับเครดิตของธนาคารธนชาตและบริษัททุนธนชาต แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
ฟิทช์ เรทติ้งส์-กรุงเทพฯ/สิงคโปร์ – 24 มิถุนายน 2557: ฟิทช์ เรทติ้งส์ ประการศคงอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว (Long-Term Issuer Default Rating) ของ ธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TBANK ที่ ‘BBB-’ และ อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National Long-Term Rating) ของ บริษัท ทุนธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TCAP (ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของ TBANK) ที่ ‘A(tha)’ โดยมีแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
สำหรับรายละเอียดของอันดับเครดิตทั้งหมดได้แสดงไว้ในส่วนท้าย
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิตของ TBANK
อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว (Long-Term Issuer Default Rating) อันดับความแข็งแกร่งทางการเงิน (Viability Rating) และ อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National Rating) ของ TBANK สะท้อนถึงเครือข่ายธุรกิจ (franchise) ภายในประเทศของธนาคาร ซึ่ง TBANK เป็นธนาคารพาณิชย์ที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับที่ 6 ในประเทศไทย และเป็นผู้นำในตลาดสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ นอกจากนี้ฟิทช์ยังคาดว่า TBANK จะได้รับการสนับสนุนในการดำเนินงานทั่วไป (ordinary support) อย่างต่อเนื่องจาก Bank of Nova Scotia หรือ BNS (‘AA-’/ แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) โดยเฉพาะการสนับสนุนในด้านระบบงานและการบริหารความเสี่ยง ผลการดำเนินงานของธนาคารในปีที่ผ่านมา มีปัจจัยสนับสนุนจากกำไรจากรายการพิเศษที่เกิดจากการขายเงินลงทุนในบริษัทลูก คือ ธนชาตประกันชีวิต ในช่วงไตรมาสที่ 2 ปี 2556 นอกจากนี้ธนาคารยังมีฐานะเงินกองทุน โครงสร้างการระดมทุน (funding) และอัตราส่วนสำรองหนี้สูญต่อสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
ผลการดำเนินงานที่ดีในปีที่ผ่านมาของธนาคารช่วยลดความเสี่ยงของการที่ธนาคารอาจถูกปรับลดอันดับเครดิต แต่อย่างไรก็ตามธนาคารยังคงมีแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ ซึ่งสะท้อนถึงสภาวะแวดล้อมการดำเนินงานและสภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศไทยที่ยังคงมีความเสี่ยงและมีความท้าทายและอาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่อผลการดำเนินงานของ TBANK สภาวะแวดล้อมการดำเนินงานที่อ่อนแอส่งผลให้อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมของ TBANK ปรับตัวเพิ่มขึ้นอีก และยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม (4.6% ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 ปี 2557) อย่างไรก็ตามฐานะทางการเงินโดยรวมของธนาคารยังคงอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับธนาคารพาณิชย์อื่นในประเทศและในภูมิภาคที่มีอันดับความแข็งแกร่งทางการเงินที่ ‘bbb-’
อันดับเครดิตสนับสนุนและอันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำของ TBANK สะท้อนถึงมุมมองของฟิทช์ที่เชื่อว่ามีความเป็นไปได้ในระดับหนึ่งที่ธนาคารจะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลหากมีความจำเป็น มุมมองดังกล่าวพิจารณาถึงความสำคัญของ TBANK ต่อระบบเศรษฐกิจและการเงิน โดย TBANK เป็นธนาคารพาณิชย์ขนาดกลางที่มีส่วนแบ่งทางการตลาดในด้านสินเชื่อที่ประมาณ 7%
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคตของ TBANK
หากธนาคารสามารถรักษาแนวโน้มการปรับตัวดีขึ้นของความแข็งแกร่งทางการเงินโดยรวมให้เป็นไปอย่างต่อเนื่อง แม้ธนาคารจะต้องเผชิญกับสภาวะเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอน ปัจจัยดังกล่าวอาจส่งผลให้แนวโน้มอันดับเครดิตของธนาคารได้รับการปรับกลับมาเป็นมีเสถียรภาพ
หากอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของธนาคารซึ่งในช่วงปีที่ผ่านมาได้ปรับตัวดีขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง เกิดมีการปรับตัวแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการที่ TBANK มีผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงเมื่อเทียบกับธนาคารพาณิชย์อื่น ปัจจัยดังกล่าวอาจส่งผลให้อันดับเครดิตของธนาคารถูกปรับลดอันดับ แต่อย่างไรก็ตามฟิทช์ยังคงคาดว่าความแข็งแกร่งทางการเงินของธนาคารน่าจะสามารถรองรับความความเสี่ยงจากการชะลอตัวในระดับปรกติของวัฎจักรเศรษฐกิจได้ในระดับหนึ่งโดยไม่มีผลกระทบในเชิงลบต่ออันดับเครดิต
การเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน TBANK ของ BNS ซึ่งจะส่งผลให้ BNS มีอำนาจควบคุมการดำเนินกิจการมากขึ้น น่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อการปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ TBANK
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิตของ TCAP
อันดับเครดิตภายในประเทศของ TCAP ถูกปรับลดลงมาจากอันดับเครดิตของ TBANK ซึ่งเป็นบริษัทลูกหลักในเครือ เพื่อให้สะท้อนถึงโครงสร้างของกลุ่มที่ TCAP ต้องพึ่งพารายได้จากเงินปันผลจาก TBANK และการที่ TBANK มีสัดส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (minority interest) ที่ไม่ใช่ TCAP ในระดับสูง ในขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบของ TCAP นั้นสอดคล้องกับแนวโน้มอันดับเครดิตของ TBANK
อันดับเครดิตสนับสนุนของ TCAP สะท้อนถึงความคาดหมายของฟิทช์ที่เชื่อว่า TCAP ไม่น่าจะสามารถพึ่งพาการสนับสนุนจากรัฐบาลได้ เนื่องจาก TCAP มีโครงสร้างเป็นเป็นบริษัทโฮลดิ้ง และฟิทช์คาดว่าความช่วยเหลือจากรัฐบาล ในกรณีที่มีความจำเป็น น่าจะเป็นการให้ความช่วยเหลือกับ TBANK มากกว่าที่จะเป็นการสนับสนุนในระดับของบริษัทแม่
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคตของ TCAP
การเปลี่ยนแปลงในอันดับเครดิตของ TBANK จะส่งกระทบในทิศทางเดียวกันต่ออันดับเครดิตของ TCAP การปรับตัวด้อยลงของสภาพคล่องและระดับหนี้สิน (leverage) อาจส่งผลให้ความแตกต่างของอันดับเครดิตของ TCAP ได้รับการปรับให้มีความห่างมากขึ้นจาก TBANK
อันดับเครดิตทั้งหมดที่ได้รับการประกาศมีดังนี้
อันดับเครดิตของ TBANK:
อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวคงอันดับเครดิตที่ ‘BBB-’ แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะสั้นคงอันดับเครดิตที่ ‘F3’
อันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำคงอันดับเครดิตที่ ‘BB+’
อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวคงอันดับเครดิตที่ ‘A+(tha)’ แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นคงอันดับเครดิตที่ ‘F1+(tha)’
อันดับเครดิตสนับสนุนคงอันดับเครดิตที่ ‘3’
อันดับความแข็งแกร่งทางการเงินคงอันดับเครดิตที่‘bbb-’
อันดับเครดิตของ TCAP:
อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวคงอันดับเครดิตที่ ‘A(tha)’ แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นคงอันดับเครดิตที่ ‘F1(tha)’
อันดับเครดิตสนับสนุนคงอันดับเครดิตที่ ‘5’
อันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำให้อันดับเครดิตที่ ‘No Floor’
Primary Analysts
Ambreesh Srivastava (อันดับเครดิตสากลของ TBANK และ TCAP)
Senior Director
Fitch Ratings Singapore PTE Ltd
6 Temasek Boulevard
#35-05 Suntec Tower Four
Singapore 038986
พาสันติ์ สิงหะ, CFA (อันดับเครดิตภายในประเทศของ TBANK และ TCAP)
Senior Director
+66 2108 0151
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด
ชั้น 17 อาคารปาร์คเวนเชอร์ 57 ถนนวิทยุ
ลุมพินี ปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330
Secondary Analysts
พาสันติ์ สิงหะ, CFA (อันดับเครดิตสากลของ TBANK และ TCAP)
Senior Director
พชร ศรายุทธ (อันดับเครดิตภายในประเทศของ TBANK และ TCAP)
Director
+66 26108 0152
Committee Chairperson
Jonathan Cornish
Managing Director
+852 2263 9901
หมายเหตุ : การจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Ratings) เป็นการวัดระดับความน่าเชื่อถือในเชิงเปรียบเทียบกันระหว่างองค์กรในประเทศนั้นๆ โดยจะใช้ในประเทศที่อันดับเครดิตแบบสากลของรัฐบาลในประเทศนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำและเมื่อมีความต้องการใช้อันดับเครดิตภายในประเทศ อันดับเครดิตขององค์กรที่ดีที่สุดของประเทศได้จัดไว้ที่ระดับ ‘AAA’ และการจัดอันดับเครดิตอื่นในประเทศ จะเป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงกับองค์กรที่ดีที่สุดนี้เท่านั้น อันดับเครดิตภายในประเทศได้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในตลาดในประเทศเป็นหลักและจะมีสัญลักษณ์ที่กำหนดไว้ต่อท้ายจากอันดับเครดิตสำหรับประเทศนั้นๆ เช่น ‘AAA(tha)’ ในกรณีของประเทศไทย ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่สามารถใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศได้
ข้อมูลเพิ่มเติมหาได้จาก www.fitchratings.com
อันดับเครดิตดังกล่าวไม่ได้จัดทำขึ้นโดยการว่าจ้างจากบริษัทฯ อันดับเครดิตดังกล่าวจัดทำเพื่อประโยชน์แก่ผู้ลงทุน
ในการจัดอันดับเครดิตของบริษัทฯ นี้ ฟิทช์ได้ใช้หลักเกณฑ์ตาม Global Financial Institution Criteria ลงวันที่ 31 มกราคม 2557 NationalScales RatingsCriteria ลงวันที่ 30 ตุลาคม 2556 Rating FI Subsidiaries and Holding Companies ลงวันที่ 10 สิงหาคม 2555 หลักเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตหาได้ที่ www.fitchratings.com
การใช้อันดับเครดิตที่จัดทำโดยฟิทช์เรทติ้งส์มีข้อจำกัดและขอบเขตการใช้ ซึ่งข้อจำกัดและขอบเขตของการใช้อันดับเครดิตดังกล่าวสามารถหาได้จากHTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS นอกจากนี้คำจำกัดความของอันดับเครดิตและการใช้อันดับเครดิตของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ สามารถหาได้จาก www.fitchratings.com อันดับเครดิตที่ประกาศ หลักเกณฑ์และวิธีการจัดอันดับเครดิต ได้แสดงไว้ในเว็บไซต์ดังกล่าวตลอดเวลา หลักจรรยาบรรณ การรักษาข้อมูลภายใน ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แนวทางการเปิดเผยข้อมูลระหว่างบริษัทในเครือ กฎข้อบังคับรวมทั้งนโยบายและกระบวนการที่เกี่ยวข้องอื่นๆของฟิทช์ ได้แสดงไว้ในส่วน ‘หลักจรรยาบรรณ’ ในเว็บไซต์ดังกล่าวเช่นกันฟิทช์อาจจะมีการให้บริการจัดอันดับอื่น ๆ ที่ได้รับอนุญาตให้แก่บริษัทที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิตอยู่หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิตอยู่ ซึ่งรายละเอียดสำหรับการให้บริการจัดอันดับอื่น ๆ ดังกล่าวโดยนักวิเคราะห์หลัก (Lead Analyst) ที่อยู่ในหน่วยงานของฟิทช์ที่จดทะเบียนในสหภาพยุโรป ได้แสดงไว้ที่หน้าแรกของบริษัทนั้น ๆ ในเว็ปไซต์ของฟิทช์ เรทติ้งส์ www.fitchratings.com
Fitch Affirms TBANK's and TCAP's Ratings; Outlook Negative
Fitch Ratings–Bangkok/Singapore – 24 June 2014: Fitch Ratings has affirmed Thanachart Bank Public Company Limited’s (TBANK) Long-Term Issuer Default Rating (IDR) at ‘BBB-’ and its majority shareholder Thanachart Capital Public Company Limited’s (TCAP) National Long-Term Rating at ‘A(tha)’. The Outlook is Negative.
A full list of rating actions is included at the end of this commentary.
KEY RATING DRIVERS – TBANK
TBANK’s IDRs, VR, and National Ratings take into account its domestic franchise as the sixth largest commercial bank in Thailand, and its leading market position in auto hire purchase. Fitch expects continued ordinary support from its 49%-shareholder the Bank of Nova Scotia (BNS; AA-/Stable), particularly in operations and risk management. The bank benefited from a one-off gain from the sale of its subsidiary Thanachart Life Assurance in 2Q 2013. TBANK has shown improvements in capitalisation, funding and reserve coverage over the past three years.
The bank’s recent sound performance has reduced the risk of a downgrade. However the ratings Outlook remains negative; this is driven by Thailand’s challenging operating environment and economic outlook, which may have further uncertain impact on TBANK’s performance. The operating environment contributed to an uptick in TBANK’s NPL ratio, which already is relatively high (4.6% in 1Q 2014) compared with sector averages. However, the overall financial profile of the bank remains comparable to ‘bbb-’ local and regional peers.
The Support Rating and Support Rating Floor of TBANK reflect Fitch’s view that there is a moderate probability of support from the government, in case of need. This is due to the bank’s systemic importance to the domestic financial sector, as a medium-sized commercial bank with a market share for loans of around 7%.
RATING SENSITIVITIES – TBANK
An ability to sustain recent improvements in its credit profile, particularly in the face of the uncertain operating environment, would lead to a revision of the Outlook to Stable
Meanwhile, a material reversal of recent gains in key financial measures such as leverage and liquidity, along with a decline in TBANK’s performance relative to its peers, could lead to a downgrade. Nevertheless, Fitch expects the bank’s buffers to be sufficient for weathering a normal economic downturn without any negative ratings action.
An increase in the shareholding of BNS, and in its level of control of the bank, could be a positive ratings driver.
KEY RATING DRIVERS – TCAP
TCAP’s National Ratings are notched down from its core operating subsidiary TBANK, to reflect its structural subordination, a reliance on dividend payments from TBANK, and the presence of large minority interests. The Outlook matches that of TBANK.
TCAP’s Support Rating reflects Fitch’s expectation that there can be no reliance on sovereign support, due to the holding company structure and the likelihood that any support would be applied at TBANK rather than TCAP.
RATING SENSITIVITIES – TCAP
Any change in TBANK’s ratings could have a corresponding impact on TCAP.
A significant deterioration in TCAP’s liquidity or leverage profile could result in a wider notching from TBANK.
The list of rating actions is as follows:
TBANK
Long-Term IDR affirmed at 'BBB-'; Outlook Negative
Short-Term IDR affirmed at 'F3'
Support Rating Floor affirmed at 'BB+'
National Long-Term Rating affirmed at 'A+(tha)'; Outlook Negative
National Short-Term Rating affirmed at 'F1+(tha)'
Support Rating affirmed at '3'
Viability Rating affirmed at 'bbb-'
TCAP
National Long-Term Rating affirmed at 'A(tha)' ; Outlook Negative
National Short-Term Rating affirmed at 'F1(tha)'
Support Rating affirmed at '5'
Support Rating Floor affirmed at 'No Floor'
Contacts:
Primary Analysts
Ambreesh Srivastava (TBANK’s and TCAP’s International Ratings)
Senior Director
+65 6796 7218
Fitch Ratings Singapore PTE Ltd
6 Temasek Boulevard
#35-05 Suntec Tower Four
Singapore 038986
Parson Singha, CFA (TBANK’s and TCAP’s National Ratings)
Senior Director
+662 108 0151
Secondary Analysts
Parson Singha, CFA (TBANK’s and TCAP’s International Ratings)
Senior Director
+662 108 0151
Patchara Sarayudh (TBANK’s and TCAP’s National Ratings)
Director
+662 108 0152
Committee Chairperson
Jonathan Cornish
Managing Director
+852 2263 9901
Note to Editors: Fitch's National ratings provide a relative measure of creditworthiness for rated entities in countries with relatively low international sovereign ratings and where there is demand for such ratings. The best risk within a country is rated 'AAA' and other credits are rated only relative to this risk. National ratings are designed for use mainly by local investors in local markets and are signified by the addition of an identifier for the country concerned, such as 'AAA(tha)' for National ratings in Thailand. Specific letter grades are not therefore internationally comparable.
Additional information is available at www.fitchratings.com.
Applicable criteria, “Global Financial Institution Rating Criteria”, dated 31 January 2014, “National Scale Ratings Criteria”, dated 30 October 2013, and “Rating FI Subsidiaries and Holding Companies” dated 10 August 2012, are available at www.fitchratings.com.
ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS BY FOLLOWING THIS LINK: HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. IN ADDITION, RATING DEFINITIONS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS ARE AVAILABLE ON THE AGENCY'S PUBLIC WEBSITE 'WWW.FITCHRATINGS.COM'. PUBLISHED RATINGS, CRITERIA AND METHODOLOGIES ARE AVAILABLE FROM THIS SITE AT ALL TIMES. FITCH'S CODE OF CONDUCT, CONFIDENTIALITY, CONFLICTS OF INTEREST, AFFILIATE FIREWALL, COMPLIANCE AND OTHER RELEVANT POLICIES AND PROCEDURES ARE ALSO AVAILABLE FROM THE 'CODE OF CONDUCT' SECTION OF THIS SITE. FITCH MAY HAVE PROVIDED ANOTHER PERMISSIBLE SERVICE TO THE RATED ENTITY OR ITS RELATED THIRD PARTIES. DETAILS OF THIS SERVICE FOR RATINGS FOR WHICH THE LEAD ANALYST IS BASED IN AN EU-REGISTERED ENTITY CAN BE FOUND ON THE ENTITY SUMMARY PAGE FOR THIS ISSUER ON THE FITCH WEBSITE.
