- Details
- Category: แบงก์พาณิชย์
- Published: Tuesday, 03 February 2015 18:45
- Hits: 3707
ฟิทช์ประกาศคงอันดับเครดิตธนาคารขนาดกลาง และปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของธนาคารธนชาต เป็น ‘แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ’
ฟิทช์ เรทติ้งส์ -กรุงเทพฯ/สิงค์โปร์– 3 กุมภาพันธ์ 2558: บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ ประกาศคงอันดับเครดิตของธนาคารขนาดกลาง 3 แห่ง ได้แก่ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) หรือ BAY ธนาคารทหารไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TMB และธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TBANK
นอกจากนี้ ฟิทช์ยังประกาศคงอันดับเครดิตของ บริษัททุนธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TCAP ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ TBANK และปรับแนวโน้มอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว (Long-Term Foreign Currency Issuer Default Rating) และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National Long-Term Rating) ของ TBANK เป็น ‘แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ’จาก ‘แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ’
พร้อมกันฟิทช์นี้ ได้ประกาศยกเลิกอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะสั้น อันดับความแข็งแกร่งทางการเงิน (Viability Rating) อันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำ (Support Rating Floor) และอันดับเครดิตสนับสนุน (Support Rating) ของ TBANK และยกเลิกอันดับเครดิตสนับสนุน และอันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำของ TCAP เนื่องจากอันดับเครดิตดังกล่าวไม่ได้มีนัยเพียงพอในการติดตามทำการวิเคราะห์อีกต่อไป
สำหรับรายละเอียดของอันดับเครดิตทั้งหมดแสดงไว้ในส่วนท้าย
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต - อันดับความเข็งแกร่งทางการเงิน
อันดับความเข็งแกร่งทางการเงินของ BAY TBANK และ TMB สะท้อนถึงเครือข่ายธุรกิจในประเทศที่เหมาะสมในฐานะที่เป็นธนาคารพาณิชย์ขนาดกลางในประเทศไทย โดยธนาคารเหล่านี้ถือเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับที่ 5 6 และ 7 ตามลำดับ และต่างมีส่วนแบ่งทางการตลาดของเงินฝากที่สูงกว่า 5%
สภาพแวดล้อมในการดำเนินงานที่ยังคงอ่อนแอเป็นปัจจัยสำคัญที่จะส่งผลกระทบต่ออันดับความเข็งแกร่งทางการเงิน ในขณะที่ยังมิได้มีสัญญาณที่ชัดเจนของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอย่างแข็งแกร่งและสินเชื่อภาคเอกชนที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ปัจจัยภายนอกเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อคุณภาพสินทรัพย์ของธนาคารทั้ง 3 แห่ง
การควบรวมกิจการกันระหว่าง BAY และ Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. (BTMU, อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวที่ ‘A’ / แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) สาขากรุงเทพฯ ในเดือนมกราคม 2558 น่าจะส่งผลให้สินเชื่อของ BAY มีการกระจายตัวที่ดีขึ้นและน่าจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งทางธุรกิจของธนาคารสำหรับกลุ่มลูกค้าธุรกิจรายใหญ่ ฟิทช์เชื่อว่าระดับเงินกองทุนของ BAY น่าจะอยู่ในระดับที่เพียงพอต่อการเติบโตของธุรกิจ
ความแข็งแกร่งทางการเงินโดยรวมของ TBANK ยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจและสอดคล้องกับธนาคารอื่นในภูมิภาคที่มีอันดับเครดิตคล้ายกัน แม้ว่าในช่วงที่ผ่านมาสภาวะแวดล้อมในการดำเนินงานของธุรกิจเช่าซื้อรถยนต์ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของธนาคารได้ปรับตัวอ่อนแอลง นอกจากนี้ TBANK ยังได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนในการดำเนินงานปกติ (ordinary support) จาก Bank of Nova Scotia (BNS: AA- / Stable) ซึ่งถือหุ้นในธนาคารที่ 49% โดยการให้การสนับสนุนในการดำเนินงานตามปกตินั้นรวมถึงการสนับสนุนในด้านการบริหารและการดำเนินงาน รวมทั้งวงเงินสินเชื่อ (ชนิดที่ผู้ให้กู้สามารถยกเลิกได้ (uncommitted credit facility)) ที่ให้กับ TBANK
อันดับเครดิตของ TMB ได้รับการสนับสนุนจากการปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลการดำเนินงานของธนาคาร กำไรสุทธิของ TMB ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2557 ในขณะที่สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ปรับตัวลดลงและอัตราส่วนเงินสำรองต่อสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ปรับตัวขึ้นไปอยู่ในกลุ่มที่สูงสุดในอุตสาหกรรม
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต – อันดับความเข็งแกร่งทางการเงิน
อันดับความเข็งแกร่งทางการเงินของ BAY อาจถูกปรับลดอันดับจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของระดับเงินกองทุนหรือระดับเงินสำรองหนี้สงสัยจะสูญ (loan loss reserve) ในขณะเดียวกันอันดับความแข็งแกร่งทางการเงินอาจได้รับการปรับเพิ่มอันดับหากการควบรวมกิจการกับ BTMU ส่งผลให้ธนาคารมีความแข็งแกร่งเพิ่มขึ้นในด้านอัตรากำไรและอัตราส่วนเงินกองทุน อย่างไรก็ตามฟิทช์มองว่าการควบรวมกิจการจะต้องเผชิญกับมีความท้าทายอย่างมากในด้านการปฏิบัติการและการดำเนินงานของแผน
ผลประกอบการที่อยู่ในเกณฑ์ดีของ TBANK ในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงการปรับตัวดีขึ้นของฐานะเงินกองทุนและคุณภาพของสินทรัพย์ได้ช่วยลดความเสี่ยงในการถูกปรับลดอันดับเครดิตของธนาคารลงและส่งผลให้มีการปรับแนวโน้มอันดับเครดิต แต่อย่างไรก็ตาม อันดับความแข็งแกร่งทางการเงินของธนาคารอาจต้องเผชิญกับแรงกดดันหากคุณภาพสินทรัพย์ อัตราส่วนหนี้สิน และสภาพคล่องที่ปรับตัวดีขึ้นบ้างแล้ว กลับมาปรับตัวแย่ลงอีกครั้ง สัญญาณที่บ่งชี้ว่าการสนับสนุนในการดำเนินงานตามปรกติที่ BNS มีให้กับ TBANK ได้มีการปรับตัวลดลงอาจจะส่งผลกระทบในเชิงลบต่ออันดับเครดิต
อันดับความเข็งแกร่งทางการเงินของ TMB อาจถูกปรับลดอันดับหากผลประกอบการของธนาคารปรับตัวแย่ลงอย่างมากเนื่องจากผลกระทบจากสภาพเศรษฐกิจที่อ่อนแอหรือจากการที่ธนาคารเพิ่มระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ในขณะเดียวกันหากธนาคารสามารถรักษาผลการดำเนินงานให้อยู่ในระดับนี้ได้อย่างต่อเนื่องหรือดีขึ้น ประกอบกับการปรับตัวแข็งแกร่งขึ้นอย่างชัดเจนของเครือข่ายทางธุรกิจในประเทศ ปัจจัยดังกล่าวน่าจะส่งผลดีต่ออันดับเครดิต
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต- อันดับเครดิตสากล อันดับเครดิตภายในประเทศ และอันดับเครดิตของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ
อันดับเครดิตสากล อันดับเครดิตภายในประเทศ และอันดับเครดิตของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ของ BAY สะท้อนถึงความเป็นไปได้อย่างสูงที่ BAY จะได้รับการสนับสนุนจาก BTMU ซึ่งมีสัดส่วนการถือหุ้นใน BAY ที่ 76.9% ฟิทช์มองว่า BAY มีบทบาทที่สำคัญในเชิงกลยุทธ์ต่อ BTMU และเป็นกุญแจสำคัญในการดำเนินกลยุทธ์ของกลุ่มในภูมิภาค
อันดับเครดิตสากล อันดับเครดิตภายในประเทศ และอันดับเครดิตของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิของ TBANK และ TMB พิจารณาจากอันดับความเข็งแกร่งทางการเงินของธนาคารเอง
การปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของ TBANK เป็น ‘แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ’ จาก ‘แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ’ สะท้อนความคาดหมายของฟิทช์ที่คาดว่า TBANK จะสามารถผ่านพ้นสภาพเศรษฐกิจที่อ่อนแอไปได้ ซึ่งเห็นได้จากผลประกอบการที่ผ่านมาในปี 2557 ฟิทช์ยังเชื่อว่าอัตราส่วนสำรองหนี้สูญต่อสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และอัตราเงินกองทุนชั้นที่ 1 ต่อสินทรัพย์เสี่ยงของธนาคารที่ได้ปรับตัวดีขึ้น น่าจะสามารถช่วยรองรับความเสี่ยงได้ในระดับหนึ่ง
อันดับเครดิตภายในประเทศของ TCAP ถูกปรับลดลงมาจากอันดับเครดิตของ TBANK ซึ่งเป็นบริษัทลูกหลักในเครือ เพื่อสะท้อนถึงการที่กลุ่ม TCAP ต้องพึ่งพารายได้จากเงินปันผลจาก TBANK และการที่ TBANK มีสัดส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (minority interest) ในระดับสูง ในขณะเดียวกันแนวโน้มอันดับเครดิตของ TCAP นั้นสอดคล้องกับแนวโน้มอันดับเครดิตของ TBANK
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต - อันดับเครดิตสากล อันดับเครดิตภายในประเทศ และอันดับเครดิตของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ
อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของ BAY อยู่ในระดับเดียวกับเพดานอันดับเครดิตของประเทศไทย (Country Ceiling) ในขณะที่อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ BAY ก็อยู่ในระดับที่สูงสุดแล้วสำหรับอันดับเครดิตภายในประเทศ อันดับเครดิตของ BAY อาจได้รับผลกระทบในเชิงลบหากแนวโน้มที่ BTMU จะให้การสนับสนุนแก่ BAY มีการปรับตัวลดลง ซึ่งอาจแสดงได้จากการลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นใน BAY อย่างมีนัยสำคัญ แต่อย่างไรก็ตามฟิทช์เชื่อว่าเหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะอันใกล้นี้ นอกจากนี้การปรับลดอันดับเครดิตของ BTMU น่าจะส่งผลกระทบในทิศทางเดียวกันต่ออันดับเครดิตของ BAY
สำหรับ TBANK และ TMB อันดับเครดิตสากลและอันดับเครดิตภายในประเทศ อาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอันดับความแข็งแกร่งทางการเงินของธนาคาร
การเปลี่ยนแปลงอันดับเครดิตภายในประเทศของ TBANK น่าจะส่งผลกระทบในทิศทางเดียวกันต่ออันดับเครดิตของ TCAP
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต - อันดับเครดิตสนับสนุน และอันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำ
อันดับเครดิตสนับสนุนและอันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำของ TBANK และ TMB สะท้อนถึงความสำคัญต่อระบบเศรษฐกิจและการเงินในประเทศของธนาคาร โดยมีความเป็นไปได้ในระดับหนึ่งที่ธนาคารจะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลไทยหากมีความจำเป็น แม้ว่าความเป็นไปได้ที่จะได้รับการสนับสนุนนั้นอาจน้อยกว่า ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ทั้ง 4 แห่งในประเทศไทย
อันดับเครดิตสนับสนุนของ BAY พิจารณาจากการสนับสนุนของผู้ถือหุ้นที่เป็นสถาบัน ซึ่งสะท้อนมุมมองของฟิทช์ว่า BAY มีความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ต่อ BTMU
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต - อันดับเครดิตสนับสนุนและอันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำ
การเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของส่วนแบ่งทางการตลาดของ TBANK และ TMB อาจส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตสนับสนุนและอันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำของธนาคาร อย่างไรก็ตามฟิทช์เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้นถึงระยะปานกลาง
การลดระดับความสำคัญของ BAY ต่อกลุ่ม BTMU อาจส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในอันดับเครดิตสนับสนุนแม้ว่ากลุ่ม BTMU ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน BAY เมื่อไม่นานมานี้ แต่อย่างไรก็ตามเหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต - อันดับเครดิตของหุ้นกู้ด้อยสิทธิ
อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ด้อยสิทธิ (ตามเกณฑ์บาเซล 2) ของ BAY ที่ ‘AA+(tha)’ อยู่ในระดับที่ต่ำกว่าอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ ‘AAA(tha)’ อยู่หนึ่งอันดับซึ่งสะท้อนถึงความด้อยสิทธิในโครงสร้างเงินทุน
อันดับเครดิตของหุ้นกู้ด้อยสิทธิ (ตามเกณฑ์บาเซล 3) ของ TMB ได้รับการจัดอันดับให้อยู่ต่ำกว่าอันดับเครดิตภายในประเทศของธนาคารอยู่หนึ่งอันดับเพื่อสะท้อนถึงความเสี่ยงของการขาดทุนจากการชำระคืนเงินกู้ (loss severity risk) ที่มากกว่าเมื่อเทียบกับตราสารหนี้ที่ไม่ด้อยสิทธิเนื่องจากหุ้นกู้ดังกล่าวมีสถานะด้อยสิทธิ ข้อกำหนดสิทธิที่สำคัญของหุ้นกู้ด้อยสิทธิดังกล่าวคือเรื่องการรองรับผลขาดทุนในลักษณะการตัดเป็นหนี้สูญบางส่วนได้ (partial write-down) โดยไม่ได้มีการบังคับตัดหนี้สูญทั้งจำนวน (mandatory full write-down) และไม่มีคุณสมบัติที่สามารถรองรับผลขาดทุนระหว่างการดำเนินงาน (going-concern)
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต - อันดับเครดิตของหุ้นกู้ด้อยสิทธิ
อันดับเครดิตของหุ้นกู้ด้อยสิทธิของ BAY จะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอันดับเครดิตในภายในประเทศซึ่งเป็นอันดับเครดิตที่สะท้อนถึงการสนับสนุนจากธนาคารแม่
อันดับเครดิตของหุ้นกู้ด้อยสิทธิของ TMB จะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของสถานะทางการเงินโดยรวมของธนาคาร ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตภายในประเทศ
รายละเอียดของอันดับเครดิตทั้งหมด มีดังนี้
BAY
- อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวคงอันดับเครดิตที่ ‘A-’; แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ
- อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะสั้น คงอันดับเครดิตที่ ‘F2’
- อันดับความเข็งแกร่งทางการเงิน คงอันดับเครดิตที่ ‘bbb’
- อันดับเครดิตสนับสนุน คงอันดับเครดิตที่ ‘1’
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว คงอันดับเครดิตที่ ‘AAA(tha)’; แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น คงอันดับเครดิตที่ ‘F1+(tha)’
- อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกัน คงอันดับเครดิตที่ ‘AAA(tha)’
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกัน คงอันดับเครดิตที่ ‘F1+(tha)’
- อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกัน (ตามเกณฑ์บาเซล 2) คงอันดับเครดิตที่ ‘AA+(tha)’
TMB
- อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว คงอันดับที่ ‘BBB-’; แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ
- อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะสั้น คงอันดับที่ ‘F3’
- อันดับเครดิตสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวประเภทไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ของโครงการหุ้นกู้ EMTN มูลค่า 3 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ คงอันดับที่ ‘BBB-’
- อันดับความเข็งแกร่งทางการเงิน คงอันดับที่ ‘bbb-’
- อันดับเครดิตสนับสนุน คงอันดับที่ ‘3’
- อันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำ คงอันดับที่ ‘BB+’
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว คงอันดับที่ ‘A+(tha)’; แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น คงอันดับที่ ‘F1(tha)’
- อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ด้อยสิทธิ คงอันดับที่ ‘A(tha)’
TBANK
- อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว คงอันดับเครดิตที่ ‘BBB-’ / ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นมีเสถียรภาพ จาก แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ และยกเลิกอันดับเครดิต
- อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะสั้น คงอันดับเครดิตที่ ‘F3’ และยกเลิกอันดับเครดิต
- อันดับความแข็งแกร่งทางการเงิน คงอันดับเครดิตที่‘bbb-’ และยกเลิกอันดับเครดิต
- อันดับเครดิตสนับสนุน คงอันดับเครดิตที่ ‘3’ และยกเลิกอันดับเครดิต
- อันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำ คงอันดับเครดิตที่ ‘BB+’ และยกเลิกอันดับเครดิต
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว คงอันดับเครดิตที่ ‘A+(tha)’ / ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นมีเสถียรภาพจากแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น คงอันดับเครดิตที่ ‘F1+(tha)’
TCAP
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว คงอันดับเครดิตที่ ‘A(tha)’/ ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นมีเสถียรภาพจากแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น คงอันดับเครดิตที่ ‘F1(tha)’
- อันดับเครดิตสนับสนุน คงอันดับเครดิตที่ ‘5’ และยกเลิกอันดับเครดิต
- อันดับเครดิตสนับสนุนขั้นต่ำ คงอันดับเครดิตที่ ‘No Floor’ และยกเลิกอันดับเครดิต
ติดต่อ
Primary Analysts
Ambreesh Srivastava (อันดับเครดิตสากลของ BAY, TMB และ TBANK)
Senior Director
+65 6796 7218
Fitch Ratings Singapore PTE Ltd
6 Temasek Boulevard
#35-05 Suntec Tower Four
Singapore 038986
พาสันติ์ สิงหะ, CFA (อันดับเครดิตภายในประเทศของ BAY)
Senior Director
+662 108 0151
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด
อาคารปาร์คเวนเชอร์ ชั้น 17
57 ถนน วิทยุ ลุมพินี
ปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330
จินดารัตน์ เล้าทวีรุ่งสวัสดิ์ (อันดับเครดิตภายในประเทศของ TBANK และ TCAP)
Associate Director
+662 108 0153
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด
อาคารปาร์คเวนเชอร์ ชั้น 17
57 ถนน วิทยุ ลุมพินี
ปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330
ตฤณ ศิริวุฒิเศรษฐ (อันดับเครดิตภายในประเทศของ TMB)
Associate Director
+662 108 0154
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด
อาคารปาร์คเวนเชอร์ ชั้น 17
57 ถนน วิทยุ ลุมพินี
ปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330
Secondary Analysts:
พาสันติ์ สิงหะ, CFA (อันดับเครดิตสากลของ BAY และอันดับเครดิตภายในประเทศของ TMB)
Senior Director
+662 108 0151
ตฤณ ศิริวุฒิเศรษฐ (อันดับเครดิตสากลของ TMB)
Associate Director
+662 108 0154
จินดารัตน์ เล้าทวีรุ่งสวัสดิ์ (อันดับเครดิตสากลของ TBANK และอันดับเครดิตภายในประเทศของ BAY)
Associate Director
+662 108 0153
พชร ศรายุทธ (อันดับเครดิตภายในประเทศของ TBANK และ TCAP)
Director
+662 108 0152
Committee Chairperson
Mark Young
Managing Director
+65 6796 7229
หมายเหตุ : การจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Ratings) เป็นการวัดระดับความน่าเชื่อถือในเชิงเปรียบเทียบกันระหว่างองค์กรในประเทศนั้นๆ โดยจะใช้ในประเทศที่อันดับเครดิตแบบสากลของรัฐบาลในประเทศนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำและเมื่อมีความต้องการใช้อันดับเครดิตภายในประเทศ อันดับเครดิตขององค์กรที่ดีที่สุดของประเทศได้จัดไว้ที่ระดับ ‘AAA’ และการจัดอันดับเครดิตอื่นในประเทศ จะเป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงกับองค์กรที่ดีที่สุดนี้เท่านั้น อันดับเครดิตภายในประเทศได้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในตลาดในประเทศเป็นหลักและจะมีสัญลักษณ์ที่กำหนดไว้ต่อท้ายจากอันดับเครดิตสำหรับประเทศนั้นๆ เช่น ‘AAA(tha)’ ในกรณีของประเทศไทย ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่สามารถใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศได้
ข้อมูลเพิ่มเติมหาได้จาก www.fitchratings.com
ในการจัดอันดับเครดิตของบริษัทฯ นี้ ฟิทช์ได้ใช้หลักเกณฑ์ตาม “Global Financial Institution Criteria” ลงวันที่ 31 มกราคม 2557, Assessing and Rating Bank Subordinated and Hybrid Securities Criteria ลงวันที่ 31 มกราคม 2557, Rating FI Subsidiaries and Holding Companies ลงวันที่ 10 สิงหาคม 2555 และ “National Scale Ratings Criteria” ลงวันที่ 30 ตุลาคม 2556 หลักเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตหาได้ที่ www.fitchratings.com
ข้อมูลเปิดเผยเพิ่มเติม
Solicitation Status
การใช้อันดับเครดิตที่จัดทำโดยฟิทช์เรทติ้งส์มีข้อจำกัดและขอบเขตการใช้ ซึ่งข้อจำกัดและขอบเขตของการใช้อันดับเครดิตดังกล่าวสามารถหาได้จาก HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS นอกจากนี้คำจำกัดความของอันดับเครดิตและการใช้อันดับเครดิตของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ สามารถหาได้จาก www.fitchratings.com อันดับเครดิตที่ประกาศ หลักเกณฑ์และวิธีการจัดอันดับเครดิต ได้แสดงไว้ในเว็บไซต์ดังกล่าวตลอดเวลา หลักจรรยาบรรณ การรักษาข้อมูลภายใน ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แนวทางการเปิดเผยข้อมูลระหว่างบริษัทในเครือ กฎข้อบังคับรวมทั้งนโยบายและกระบวนการที่เกี่ยวข้องอื่นๆของฟิทช์ ได้แสดงไว้ในส่วน ‘หลักจรรยาบรรณ’ ในเว็บไซต์ดังกล่าวเช่นกัน ฟิทช์อาจจะมีการให้บริการจัดอันดับอื่น ๆ ที่ได้รับอนุญาตให้แก่บริษัทที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิตอยู่หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิตอยู่ ซึ่งรายละเอียดสำหรับการให้บริการจัดอันดับอื่น ๆ ดังกล่าวโดยนักวิเคราะห์หลัก (Lead Analyst) ที่อยู่ในหน่วยงานของฟิทช์ที่จดทะเบียนในสหภาพยุโรป ได้แสดงไว้ที่หน้าแรกของบริษัทนั้น ๆ ในเว็ปไซต์ของฟิทช์ เรทติ้งส์ www.fitchratings.com
Fitch Affirms Thai Mid-Sized Banks; Revises Thanachart Bank’s Outlook to Stable
Fitch Ratings-Bangkok/Singapore-03 Feb 2015: Fitch Ratings has affirmed the ratings on three Thai medium-sized banks: Bank of Ayudhya Public Company Limited (BAY), Thanachart Bank Public Company Limited (TBANK), and TMB Bank Public Company Limited (TMB). Fitch has also affirmed the ratings on TBANK’s parent Thanachart Capital Public Company Limited (TCAP), and revised the Outlooks on TBANK’s Long-Term Issuer Default Rating (IDR) and National Long-Term Rating to Stable from Negative.
Fitch has simultaneously withdrawn TBANK’s Long-Term and Short-Term IDRs, Support Rating, and Support Rating Floor, and TCAP’s Support Rating and Support Rating Floor. These ratings are withdrawn as they are no longer considered by Fitch to be relevant to the agency’s coverage.
A full list of rating actions is included at the end of this commentary.
KEY RATING DRIVERS - VRs
The Viability Ratings (VRs) of BAY, TBANK and TMB reflect their reasonable domestic franchises as medium-sized commercial banks in Thailand. The banks are the fifth, sixth, and seventh largest banks respectively, with deposit market shares in excess of 5.0%.
The operating environment remains weak and is an important factor for the VRs. There are no clear signs of a robust economic recovery, and there are high levels of private-sector leverage. These external factors could pressure asset quality at all three banks.
BAY’s integration with the Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ, Ltd.’s (BTMU; A/Stable) Bangkok branch in January 2015 will lead to a more diversified portfolio and greater strength in corporate banking. Fitch believes that capitalisation should remain adequate for growth.
TBANK’s overall credit profile remains satisfactory and in line with similarly-rated regional peers, despite the weak operating conditions recently seen in its core hire purchase business. TBANK also benefits from ordinary support from its 49% shareholder the Bank of Nova Scotia (AA-/Stable), which includes management and operational support as well as an uncommitted credit facility.
TMB’s ratings are supported by continued improvements in its financial performance. TMB’s earning further improved in 2014, while its NPL ratio has declined and its reserve coverage ratio is among the highest in the industry.
RATING SENSITIVITIES - VRs
BAY’s VR could be pressured by a significant decline in capitalisation or loan loss reserve buffers. Meanwhile, there could be upside to the VR if the integration with BTMU results in a stronger profitability and capitalisation measures, although Fitch views that operational and implementation challenges from the integration are high.
TBANK’s recent sound performance, including improvements in capitalisation and asset quality has reduced the risk of a downgrade and led to the revision in the Outlook. However, the VR would face pressure if there was a significant reversal of recent improvements in asset quality, leverage, and liquidity. Any indications of reduced ordinary support from Bank of Nova Scotia to TBANK could also have a negative ratings impact.
TMB’s VR could be hurt by a major deterioration in TMB’s financial performance from a weak economy or from an increase in the bank’s risk appetite. Meanwhile, the bank’s ability to maintain or improve its financial performance and a clear improvement in its domestic franchise would be positive to the ratings.
KEY RATING DRIVERS - IDRs, National Ratings and Senior Debt
BAY’s IDRs, National Ratings, and senior debt rating reflects the strong probability of support from BTMU, its 76.9% shareholder. Fitch considers BAY a strategically important subsidiary of BTMU, and a key part of the group’s regional banking strategy.
TBANK and TMB’s IDRs, National Ratings, and Senior Debt are driven by their VRs.
The revision of TBANK’s rating Outlook to Stable from Negative reflects Fitch’s expectation that TBANK could manage through the weak operating environment as evidenced in its performance in 2014. Fitch also believes TBANK’s improved loan loss reserve coverage and Tier 1 capital are satisfactory buffers against the downside risks.
TCAP's National Ratings are notched down from its core operating subsidiary TBANK, to reflect its structural subordination, and the presence of large minority interests. The Outlook matches that of TBANK.
RATING SENSITIVITIES - IDRs, National Ratings and Senior Debt
BAY’s Long-Term IDR is already at the Country Ceiling, while its National Long-Term Rating is the highest on the national scale. However, the ratings may be impacted by any perceived reduction in BTMU’s propensity to support BAY, such as through a material reduction in shareholding, although such an action appears unlikely in the short-term. A downgrade at BTMU could also have a similar negative impact on BAY’s ratings.
The IDRs and National Ratings of TBANK and TMB would be impacted by any changes in their VRs.
Any change in TBANK's National Ratings could have a corresponding impact on TCAP.
KEY RATING DRIVERS - Support Rating and Support Rating Floor
TBANK’s and TMB’s Support Rating and Support Rating Floors (SRF) reflect that they are of some systemic importance to the financial sector, with a moderate probability of state support in case of need, although such probability is likely to be lower compared to the top-four commercial banks in Thailand.
BAY’s Support Rating is driven by institutional factors, reflecting Fitch’s view on its strategic importance to the BTMU group.
RATING SENSITIVITIES - Support Rating and Support Rating Floor
Any very significant change to the market shares of TBANK and TMB could have an impact on the Support Rating and SRF of the banks, although Fitch believes this would be unlikely in the short to medium term.
Any reduction in BAY’s level of importance to the BTMU group could lead to a change in its Support Rating, though given the group’s recent moves to increase its shareholding in BAY this appears unlikely in the short term.
KEY RATING DRIVERS - Subordinated debt
BAY’s legacy (Basel II) subordinated debt is rated at ‘AA+(tha)’, one notch below BAY’s National Long-Term Rating of ‘AAA(tha)’ to take into account their subordination in the capital structure.
TMB’s Basel III Tier 2 notes are rated one notch below TMB’s National Rating to reflect their higher loss-severity risk relative to senior unsecured instruments arising from their subordinated status. Key terms of the notes include a partial rather than mandatory full write-down feature, and there is no going-concern loss absorption features.
RATING SENSITIVITIES - Subordinated debt
BAY’s subordinated debt would be impacted by changes in its support-driven National Rating.
TMB’s subordinated notes would be impacted by any changes in its stand-alone credit profile, which would impact the National Rating.
The list of rating actions is as follows:
BAY
Long-Term IDR affirmed at 'A-'; Outlook Stable
Short-Term IDR affirmed at 'F2'
Viability Rating affirmed at 'bbb'
Support Rating affirmed at '1'
National Long-Term Rating affirmed at 'AAA(tha)'; Outlook Stable
National Short-Term Rating affirmed at 'F1+(tha)'
National long-term senior unsecured debt affirmed at 'AAA(tha)'
National short-term senior unsecured debt affirmed at 'F1+(tha)'
Legacy Basel II subordinated debt affirmed at 'AA+(tha)'
TMB
Long-Term IDR affirmed at 'BBB-'; Outlook Stable
Short-Term IDR affirmed at 'F3'
USD3.0bn senior unsecured medium-term note programme affirmed at 'BBB-'
Viability Rating affirmed at 'bbb-'
Support Rating affirmed at '3'
Support Rating Floor affirmed at 'BB+'
National Long-Term Rating affirmed at 'A+(tha)'; Outlook Stable
National Short-Term Rating affirmed at 'F1(tha)';
National subordinated debt rating affirmed at 'A(tha)'
TBANK
Long-Term IDR affirmed at 'BBB-'; Outlook revised to Stable from Negative, and withdrawn
Short-Term IDR affirmed at 'F3', and withdrawn
Viability Rating affirmed at 'bbb-', and withdrawn
Support Rating affirmed at '3', and withdrawn
Support Rating Floor affirmed at 'BB+', and withdrawn
National Long-Term Rating affirmed at 'A+(tha)'; Outlook revised to Stable
National Short-Term Rating affirmed at 'F1+(tha)'
TCAP
National Long-Term Rating affirmed at 'A(tha)' ; Outlook revised to Stable from Negative
National Short-Term Rating affirmed at 'F1(tha)'
Support Rating affirmed at '5', and withdrawn
Support Rating Floor affirmed at 'No Floor', and withdrawn
Contact:
Primary Analyst
Ambreesh Srivastava (International Ratings for BAY, TMB and TBANK)
Senior Director
+65 6796 7218
Fitch Ratings Singapore Pte Ltd
6 Temasek Boulevard
#35-05 Suntec Tower Four
Singapore 038986
Parson Singha (National Ratings for BAY)
Senior Director
+662 108 0151
Trin Siriwutiset (National Ratings for TMB)
Associate Director
+662 108 0154
Jindarat Laotaveerungsawat (National Ratings for TBANK and TCAP)
Associate Director
+662 108 0153
Secondary Analyst
Parson Singha (International Ratings for BAY, National Ratings for TMB)
Senior Director
+662 108 0151
Trin Siriwutiset (International Ratings for TMB)
Associate Director
+662 108 0154
Jindarat Laotaveerungsawat (International Ratings for TBANK, National Ratings for BAY)
Associate Director
+662 108 0153
Patchara Sarayudh (National Ratings for TBANK and TCAP)
Director
+662 108 0152
Committee Chairperson
Mark Young
Managing Director
+65 6796 7229
Note to Editors: Fitch's National ratings provide a relative measure of creditworthiness for rated entities in countries with relatively low international sovereign ratings and where there is demand for such ratings. The best risk within a country is rated 'AAA' and other credits are rated only relative to this risk. National ratings are designed for use mainly by local investors in local markets and are signified by the addition of an identifier for the country concerned, such as 'AAA(tha)' for National ratings in Thailand. Specific letter grades are not therefore internationally comparable.
Additional information is available on www.fitchratings.com
Applicable criteria, "Global Financial Institutions Rating Criteria ", dated 31 January 2014; "Assessing and Rating Bank Subordinated and Hybrid Securities Criteria ", dated 31 January 2014; “Rating FI Subsidiaries and Holding Companies”, dated 10 August 2012 and "National Scale Ratings Criteria", dated 30 October 2013; are available at www.fitchratings.com.
ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS BY FOLLOWING THIS LINK: HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. IN ADDITION, RATING DEFINITIONS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS ARE AVAILABLE ON THE AGENCY'S PUBLIC WEBSITE 'WWW.FITCHRATINGS.COM'. PUBLISHED RATINGS, CRITERIA AND METHODOLOGIES ARE AVAILABLE FROM THIS SITE AT ALL TIMES. FITCH'S CODE OF CONDUCT, CONFIDENTIALITY, CONFLICTS OF INTEREST, AFFILIATE FIREWALL, COMPLIANCE AND OTHER RELEVANT POLICIES AND PROCEDURES ARE ALSO AVAILABLE FROM THE 'CODE OF CONDUCT' SECTION OF THIS SITE. FITCH MAY HAVE PROVIDED ANOTHER PERMISSIBLE SERVICE TO THE RATED ENTITY OR ITS RELATED THIRD PARTIES. DETAILS OF THIS SERVICE FOR RATINGS FOR WHICH THE LEAD ANALYST IS BASED IN AN EU-REGISTERED ENTITY CAN BE FOUND ON THE ENTITY SUMMARY PAGE FOR THIS ISSUER ON THE FITCH WEBSITE.
