ฟิทช์ ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของอีซี่บายเป็น 'แนวโน้มมีเสถียรภาพ' และคงอันดับเครดิตภายในประเทศ

Details: Category: แบงก์พาณิชย์; Published: Sunday, 11 October 2020 17:22; Hits: 18262

ฟิทช์ ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของอีซี่บายเป็น 'แนวโน้มมีเสถียรภาพ' และคงอันดับเครดิตภายในประเทศ

ฟิทช์ เรทติ้งส์ – กรุงเทพฯ – 6 ตุลาคม 2563: ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศปรับแนวโน้มอันดับเครดิตแนวโน้มอันดับของ บริษัท อีซี่บาย จำกัด (มหาชน) หรือ EB เป็น แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ (Stable Outlook) จาก แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ (Negative Outlook) พร้อมกันนี้ฟิทช์คงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ EB ที่ ‘AA(tha) และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ ‘F1+(tha)’

การปรับแนวโน้มอันดับเครดิตดังกล่าวเป็นผลมาจากการปรับแนวโน้มอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของบริษัทแม่ ซึ่งคือ ACOM CO., LTD. (อันดับเครดิตสากล BBB+/แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) เมื่อวันที่ 24 กันยายน 2563 (ดูรายละเอียดได้จากประกาศ “Fitch Revises Outlook on MUFG Group and Affiliates to Stable, Affirms Ratings” ที่ www.fitchratings.com/site/pr/10136841)

ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต

ฟิทช์มองว่า EB เป็นบริษัทลูกที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ต่อ ACOM โดยบริษัทแม่มีสัดส่วนการถือหุ้นใน EB ที่ 71% อีกทั้งยังมีอำนาจในการควบคุมและบริหารจัดการและมีการเชื่อมโยงในด้านการดำเนินงานระหว่างกันอย่างใกล้ชิด EB เป็นหนึ่งในสถาบันการเงินที่มิใช่ธนาคารรายใหญ่ที่ให้บริการสินเชื่อส่วนบุคคลในประเทศไทย และบริษัทยังมีบทบาทที่สำคัญต่อการดำเนินธุรกิจของ ACOM ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิของ EB ได้รับการจัดอันดับให้อยู่ในระดับเดียวกันกับอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของบริษัท ซึ่งเป็นไปตามเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตของฟิทช์

ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต

ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงบวกหรือส่งผลให้เกิดการปรับเพิ่มอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน)

การปรับตัวดีขึ้นในความสามารถของ ACOM ที่จะให้การสนับสนุนแก่ EB โดยอาจสะท้อนได้จากการปรับเพิ่มอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของบริษัทแม่ น่าจะส่งผลกระทบในเชิงบวกต่ออันดับเครดิตของ EB

การปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากของระดับความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ของ EB ต่อกลุ่มบริษัทแม่ เช่น การที่ EB มีสัดส่วนการสร้างรายได้ให้กับกลุ่มที่สูงขึ้นและมีบทบาทในด้านการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น อาจส่งผลให้อันดับเครดิตของบริษัทได้รับการปรับเพิ่มอันดับ แต่อย่างไรก็ตามการปรับเพิ่มอันดับเครดิตดังกล่าวต้องสอดคล้องกับการประเมินความแข็งแกร่งด้านเครดิตของ EB เทียบกับบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศโดยฟิทช์ด้วยเช่นกัน การปรับเพิ่มอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวจะส่งผลให้อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิได้รับการปรับเพิ่มอันดับเครดิตเช่นกัน

ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบหรือส่งผลให้เกิดการปรับลดอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน)

การที่ ACOM มีความสามารถในการให้ความสนับสนุนแก่ EB ที่ลดลง ซึ่งอาจสะท้อนได้จากการปรับลดอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของ ACOM น่าจะส่งผลให้อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ EB ถูกปรับลดอันดับเช่นกัน

อันดับเครดิตของ EB อาจได้รับการปรับลดอันดับ หากฟิทช์เชื่อว่าโอกาสที่บริษัทแม่จะให้การสนับสนุน EB มีการปรับตัวลดลง ทั้งนี้เหตุการณ์ดังกล่าวอาจสะท้อนได้ในกรณีที่มีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของระดับการควบคุมด้านการบริหารจัดการและความเชื่อมโยงในการดำเนินงานระหว่างบริษัทลูกกับบริษัทแม่ (integration) และในสัดส่วนการถือหุ้นที่ลดลง (เช่น ลดสัดส่วนการถือหุ้นต่ำกว่า 50% และการมีสัดส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยขนาดใหญ่ (minority shareholder)) แต่อย่างไรก็ตามฟิทช์เชื่อว่าเหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น

การปรับลดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ EB จะส่งผลในลักษณะเดียวกันต่ออันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิของบริษัท

อันดับเครดิตที่เชื่อมโยงกับอันดับเครดิตอื่น

อันดับเครดิตของ EB มีความเชื่อมโยงกับโครงสร้างเครดิตของ ACOM

รายละเอียดของอันดับเครดิตทั้งหมดมีดังนี้

- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว คงอันดับที่ ‘AA(tha)’; ปรับเป็น ‘แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ’ จาก ‘แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ’

- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น คงอันดับที่ ‘F1+(tha)’

- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน คงอันดับที่ ‘AA(tha)’

Fitch Revises Outlook on EASY BUY to Stable; Affirms Ratings

Fitch Ratings - Bangkok - 06 Oct 2020: Fitch Ratings has revised the Outlook on EASY BUY Public Company Limited (EB) to Stable from Negative. Fitch has also affirmed EB's National Long-Term Rating of 'AA(tha)' and its National Short-Term Rating of 'F1+(tha)'.

The revised Outlook follows a similar rating action on the Long-Term Issuer Default Rating (IDR) on EB's parent, ACOM CO., LTD. (BBB+/Stable) on 24 September 2020. For more details, see "Fitch Revises Outlook on MUFG Group and Affiliates to Stable, Affirms Ratings" at https://www.fitchratings.com/site/pr/10136841.

KEY RATING DRIVERS

Fitch believes that EB is a strategically important subsidiary of ACOM. The Japanese parent owns 71% of EB, and there are high levels of management control and operational linkages between the two entities. EB is one of the largest non-bank personal loan providers in Thailand, and is a key part of ACOM's operations in south-east Asia.

Fitch has equalised the senior debt ratings of EB with its National Long-Term Rating in accordance with Fitch's rating criteria.

RATING SENSITIVITIES

Factors that could, individually or collectively, lead to positive rating action/upgrade:

An improvement in the ability of ACOM to provide support to EB, which may be indicated by positive rating action on the parent's Long-Term IDR, may lead to similar rating action at EB, although this would also be dependent on Fitch's consideration of the company's relative strengths on the Thai national rating scale.

A significant increase in the level of EB's strategic importance to the group, such as in terms of EB's contribution to and its role within the group, may also lead to an upgrade, though this would also be contingent on Fitch's assessment of EB's relative strengths on the Thai national rating scale.

An upgrade of EB's National Long-Term Rating would result in a similar rating action on its long-term senior debt rating.

Factors that could, individually or collectively, lead to negative rating action/downgrade:

A reduced ability by ACOM to support EB, as indicated by a downgrade of ACOM's Long-Term IDR, would likely lead to a downgrade in the subsidiary's National Long-Term Rating.

EB's ratings may also be downgraded if Fitch believes that the parent's propensity to support EB is reduced. This may be indicated by a substantial reduction in the level of management control, operational integration, and shareholding such as to below 50% with the presence of significant minority shareholders. However, Fitch does not expect a decline in support propensity to occur in the near term.

A downgrade of EB's National Long-Term Rating would result in a similar rating action on its long-term senior debt rating.

The principal sources of information used in the analysis are described in the Applicable Criteria.

PUBLIC RATINGS WITH CREDIT LINKAGE TO OTHER RATINGS

The ratings on EB are linked to the credit profile of ACOM.

Additional information is available on www.fitchratings.com

FITCH RATINGS ANALYSTS

Parson Singha

Senior Director

Primary Rating Analyst

+66 2 108 0151

Fitch Ratings (Thailand) Limited

Park Ventures, Level 17 57 Wireless Road, Lumpini Bangkok 10330