ปัจจัยในประเทศ : 
          (+) ค่าเงินบาทแข็งค่าต่อเนื่อง - ค่าเงินบาทเทียบดอลลาร์ยังคงแข็งค่าขึ้นมาอยู่ที่ระดับราว 32 บาทต่อดอลลาร์ นอกจากนี้ค่าเงินบาทยังแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลอื่นๆ อย่างไรก็ตามเรามองประเด็นนี้เป็นบวกมากกว่าลบ เนื่องจากหุ้นที่จะได้รับผลบวก (โรงกลั่น) มีมากกว่าผู้เสียประโยชน์
          (-) นักลงทุนต่างชาติยังคงขายหุ้นไทย - นักลงทุนต่างชาติยังคงขายหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง โดยมีสถานะเป็นขายสุทธิที่ 604 ล้านบาท คาดเป็นเพราะ valuation ของหุ้นไทยอยู่ในระดับสูง ประเด็นดังกล่าวยังเป็นลบต่อตลาดหุ้นไทย
          หุ้นที่จะเข้าร่วมงาน Opportunity Day ในวันนี้ได้แก่  ANAN, RJH, NWR. PORT
Fund Flow Analysis & Stock Rotation
# คำแนะนำหรือมุมมองของหุ้นแต่ละกลุ่มในเชิงกลยุทธ์  #
          ทิศทางของ Fund Flow ยังไปในทางบวกจากแรงซื้อของนักลงทุนในประเทศ ทำให้เรามองเป้าหมาช่วง 1 สัปดาห์ข้างหน้าของ SET Index ไว้ที่ 1730 จุด  หุ้นที่ได้ประโยชน์  จะไปอยู่ที่หุ้น อิงทิศทางตลาด หรือหุ้นขนาดใหญ่ มี upside ในแต่ละกลุ่ม  อาทิ  BBL , PTT, CPALL ขณะที่ หุ้นกลาง-เล็ก แรงเก็งกำไรอาจลดลง จากเม็ดเงินที่ไหลไปหาหุ้นใหญ่
          Fed  ปรับขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ตลาดมีความชัดเจนในเรื่องนโยบายของ Fed มากขึ้น ดูจะเป็นบวกต่อตลาด ธนาคารกลางจีน ปรับขึ้นดอกเบี้ยตาม 0.05% ขณะที่ ECB-BOE คงดอกเบี้ย แต่  ECB ยังไม่ส่งสัญญาณยกเลิก QE แต่อาจขยายเวลาออกไปอีก  ค่าดอดล่าร์ฟื้นเทียบเงินยูโร  แต่ค่าเงินบาท นั้น กลายเป็นค่าเงินที่แข็งแกร่งขึ้น เทียบกับ ดอลล่าร์-เยน-ยูโร จากภาวะเกินดุลการค้าและเงินไหลเข้าตลาดพันธบัตรต่อเนื่อง  ล่าสุดเงินบาท 32.50 บาท/ดอลล่าร์  แม้จะทำให้กลุ่มส่งออกมีรายได้ลดลง แต่ผลบวกต่อตลาดยังไม่มีนัยยะมาก เนื่องด้วย เงินบาทที่แข็งค่าขึ้น ไปเป็นบวกต่อผู้กู้ดอลลล่าร์  ที่ส่วนใหญ่จะไปอยู่ในหุ้นกลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมี
          การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะ โลหะ ปรับตัวสูงขึ้น LMEX LONDON METALS INDEX ขยับตัวขึ้นเกือบ 3% จากปลายสัปดาห์ก่อน และข่าวจีนจะลดกำลังการผลิตถ่านหิน บ่งชี้ทิศทางของราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมที่ยังดีต่อ ตามราคาน้ำมัน เป็นบวกต่อหุ้นที่เกี่ยวข้อง อาทิ  LANNA  PSL และ TMT
Stock in Focus
หุ้น               เหตุผล
PTTGC(ราคาปิด 83.50)   เรามองว่า PTTGC มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นต่อได้ จากการเก็งกำไรของนักลงทุนที่มองว่า Spread ปิโตรเคมียังอยู่แนวโน้มที่ดี ราคา HDPE ที่ขึ้นมาประมาณ 3% QoQ ในช่วง 4Q17 ตามลำดับ  อีกทั้ง ค่าการกลั่นน้ำมันลดลง แต่ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้น เมื่อเทียบกับ 3Q-17……..   PTTGC มีแผนการขยายกำลังการผลิตในอนาคตอีกด้วย .... Bloomberg คาดการณ์กำไรสุทธิสำหรับปี 2017 ที่ 34,997 ล้านบาท (+37% YoY) และปี 2018 ที่ 34,799 ล้านบาท (-1% YoY) …. (ราคาเหมาะสมโดย Bloomberg ที่ 89.26 บาท)
CPALL(ราคาปิด 76.50)   CPALL เป็นหุ้นที่น่าสนใจทั้งจากคาดการณ์ยอดขายที่เพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล และได้รับผลบวกจากนักท่องเที่ยวต่างชาติที่สูงขึ้นและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่สูงขึ้น .... เราคาดว่า CPALL จะสามารถเติบโตได้ดีต่อเนื่องในช่วง 4Q17 จากการที่ภาคบริโภคอยู่ในระดับสูงตามเทศกาล และมาตรการการจากภาครัฐมีส่วนในการกระตุ้นสนับสนุน เช่น ช็อปช่วยชาติ ….  KTBST คาดกำไรสุทธิสำหรับปี 2017 ที่ 19,467 ล้านบาท (+17% YoY) และปี 2018 ที่ 22,388 ล้านบาท (+15% YoY) โดยเราคาดว่าบริษัทจะสามารถเติบโตได้อย่างต่ำปีละ 700 สาขา และจะสามารถถึงเป้าหมาย 13,000 สาขาได้ในปี 2021 ....  (ราคาเหมาะสมโดย KTBST ที่ 84.00 บาท)
THANI(ราคาปิด 10.10)   เรามองว่ามาตรการโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐที่จะมีมากขึ้นและการขยายตัวด้านธุรกิจขนส่งในอนาคตจะช่วยส่งผลบวกให้ยอดสินเชื่อรถบรรทุก.ซึ่ง THANI มีสัดส่วนรายได้สูงที่ 70% ได้รับผลบวก ....  KTBST คาดกำไรจากการดำเนินงานปกติปี 2017 ที่ 1,119 ล้านบาท (+27% YoY) และปี 2018 ที่ 1,401 ล้านบาท (+24% YoY) …. (ราคาเหมาะสมโดย KTBST ที่ 11.00 บาท)
WHA(ราคาปิด 3.80)    มองว่า WHA ยังได้รับแรงบวกต่อเนื่องจากการเข้า SET 50 ....อีกทั้งเรามองว่าช่วงปลายปี จะได้เห็นความคืบหน้าเรื่องการกระตุ้นเศรษฐกิจเข้ามา โดยคาดว่าหนึ่งในนั้นจะเป็นเรื่องมาตรการ EEC ซึ่ง WHA เป็นหนึ่งในหุ้นกลุ่มนิคมฯที่ได้รับผลบวกจากมาตรการดังกล่าว .... ผลประกอบการ WHA ช่วง 3Q17 ออกมาที่ 506 ล้านบาท (+1088% YoY, -48% QoQ) เติบโตสูงจากรายได้จากการให้สิทธิในการใช้พื้นที่นิคมฯ .... Bloomberg คาดกำไรสุทธิปี 2017 ที่ 2,913 ล้านบาท (+1% YoY) และปี 2018 ที่ 3,444 ล้านบาท (+18% YoY)  …. (ราคาเหมาะสมโดย Bloomberg ที่ 4.21 บาท)
Source: KTBST Research
Sector / Stock Updates
          (+) EKH EKH ประกอบธุรกิจโรงพยาบาลเอกชน ภายใต้ชื่อ โรงพยาบาลเอกชัย มีเตียงพร้อมให้บริการ 86 เตียง และห้องตรวจ 38 ห้อง คาดกำไรสุทธิ 4Q17 จะเติบโต YoY โดดเด่น แต่อ่อนตัวลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล ทำให้กำไรสุทธิทั้งปี 2017 อยู่ที่ระดับ 89 ล้านบาท เติบโต 19% YoY มองกำไรสุทธิในปี 2018 จะสามารถเติบโตมาอยู่ที่ 98 ล้านบาท เติบโตขึ้น 9% YoY จากการเปิดศูนย์เด็กหลอดแก้ว หรือ IVF อย่างเป็นทางการในเดือน ก.พ. 18 และคาดกำไรสุทธิปี 2019 อยู่ที่ 128 ล้านบาท เติบโต 31% YoY จากศูนย์ IVF ที่เริ่มทำกำไรมากขึ้น และการขึ้นอาคารศูนย์กุมารเวช ซึ่งเป็นห้องพักผู้ป่วยในสำหรับเด็กเป็นส่วนใหญ่ ไม่มีการลงทุนหนักๆ ในอุปกรณ์เครื่องมือทางการแพทย์ เราเริ่มต้นให้คำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเหมาะสมปี 2018 ที่ 6.00 บาท (ใช้ DCF อิง WACC=9.1%, Terminal Growth=3%) โดยมี CAGR ของกำไรสุทธิช่วง 2016 - 2017 ที่ 19%
Source: KTBST Research
         
Analyst :   Mongkol Puangpetra
          License No: 001937  
          +662 648 1123
          [email protected]
          Nontapat Rushtasomboon
          License No: 081447  
          +662 648 1127
          [email protected]
OO3638