- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 07 December 2017 17:11
- Hits: 2712
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
ดักยอดสินเชื่อรถฯ หลังจบงานมอเตอร์เอ็กซ์โป
วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways กรอบ 1,686-1,705 จุด ส่วนตลาดหุ้นเมื่อวานได้แรงพยุงจากหุ้นกลุ่มโรงกลั่น,
ธนาคารใหญ่ (Reflation theme…ปิดบวกดีกว่าดัชนีฯ) และพบแรงขายออกจากกลุ่มค้าปลีก และหุ้นอุปโภค
บริโภค
กลยุทธ์แนะ “Rotations plays” THG
Asset-light model: THG ใช้ asset-light business model ซึ่งมีความเสี่ยงต่ำกว่า, และ
เรียกร้องทุนน้อยกว่า อีกทั้งให้อัตรากำไรสูง
มีสินทรัพย์ล้ำค่าในมือสองชิ้น อีกทั้งจะครอบครองอีกหนึ่งชิ้นในอนาคต: การขยาย
โรงพยาบาลสองแห่ง THG1 และ THG2 นั้นเริ่มระหว่างปี 2560-2564 (จำนวนเตียงผู้ป่วยนอก
เพิ่มขึ้น 78% และ 45% สำหรับ THG1 และ THG2 ตามลำดับ และจำนวนเตียงผู้ป่วยในสูงขึ้น
9% และ 54% สำหรับ THG1 และ THG2 ตามลำดับ) สิ่งที่สำคัญที่สุด โรงพยาบาลศูนย์ฟื้นฟู
ธนบุรี เป็นโรงพยาบาลแห่งใหม่ที่มีเตียงผู้ป่วย 144 เตียง ซึ่งจะเริ่มเปิดในครึ่งหลังของปี 2560
Jin Wellbeing County … ‘สวรรค์ของผู้สูงอายุ’: เป็นโครงการที่จะให้บริการทุกสิ่งอย่าง
ที่ผู้สูงอายุทุกรูปแบบต้องการ (บริการทางโทรศัพท์, ผู้ป่วยติดบ้าน และผู้ป่วยติดเตียง) THG
ได้ซื้อที่ดิน 140 ไร่ในเขตรังสิตเพื่อพัฒนาโครงการดังกล่าว โดยใช้เม็ดเงินลงทุนจำนวน 3.7
พันล้านบาทสำหรับเฟสแรก ซึ่งมีแผนจะแล้วเสร็จในปี 2561-2562
แนวโน้มกำไรปี 2561 แข็งแกร่ง: เราคาดกำไรสุทธิปี 2560 ทรงตัวที่ 516 ล้านบาท (EPS
อยู่ที่ 0.61 บาท, FD จะลดลง 9% เนื่องจากการ dilution จากการขายหุ้นใหม่ IPO จำนวน 85
ล้านหุ้น และการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในปี 2560) โดยคาดกำไรหลักเติบโต 26% มาอยู่ที่
660 ล้านบาทในปี 2561, EPS ที่ 0.78 บาท
คาด Equity value ที่ 39,298 ล้านบาท หรือ 46.28 บาท/หุ้นys” วันนี้แนะเริ่มสะสมกลุ่ม
แบงก์เช่าซื้อ ดักยอดขายรถยนต์ และ รถจักรยานยนต์ cc สูง (Big Bike) หลังปิดยอดงานมอเตอร์เอ๊กซ์
โป ต้นสัปดาห์หน้า โดยคาดจะมีรายงานยอดขายและยอดสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นกว่าปีที่แล้วอย่างมีนัยยะ (7
วันที่ผ่านมายอดจองรถยนต์ อยู่ที่ 16,568 คัน Vs. ปี 16 ยอดขายจนจบงานอยู่ที่ 3.2 หมื่นคัน ยอดเงิน
รวม 4.5 หมื่นล้านบาท)
แนวโน้มสัปดาห์นี้ คาดดัชนีฯประคองระดับ เหนือบริเวณ 1,680/1,670 จุด ส่วนการดีดตัวจะยังไม่พ้นบริเวณ
1,715 จุด แนะนำหุ้นตามกระแสการลงทุน (Theme) การฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั่วโลก ตลอดจนการกลับมา
ของเงินเฟ้อ (Reflation) รวมทั้งการเล่นดักกระแสการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ในช่วงกลางเดือน ธ.ค. นี้ แนะ (1)
หุ้นกลุ่มธนาคาร เช่น BBL, SCB, KTB และ TMB (2) กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ PTT PTTEP TOP IRPC STA
TVO (3) วัสดุก่อสร้าง SCCC MILL เป็นต้น (ดูรายงาน Weekly tactical)
Asset-light model: THG ใช้ asset-light business model ซึ่งมีความเสี่ยงต่ำกว่า, และ
เรียกร้องทุนน้อยกว่า อีกทั้งให้อัตรากำไรสูง
มีสินทรัพย์ล้ำค่าในมือสองชิ้น อีกทั้งจะครอบครองอีกหนึ่งชิ้นในอนาคต: การขยาย
โรงพยาบาลสองแห่ง THG1 และ THG2 นั้นเริ่มระหว่างปี 2560-2564 (จำนวนเตียงผู้ป่วยนอก
เพิ่มขึ้น 78% และ 45% สำหรับ THG1 และ THG2 ตามลำดับ และจำนวนเตียงผู้ป่วยในสูงขึ้น
9% และ 54% สำหรับ THG1 และ THG2 ตามลำดับ) สิ่งที่สำคัญที่สุด โรงพยาบาลศูนย์ฟื้นฟู
ธนบุรี เป็นโรงพยาบาลแห่งใหม่ที่มีเตียงผู้ป่วย 144 เตียง ซึ่งจะเริ่มเปิดในครึ่งหลังของปี 2560
Jin Wellbeing County … ‘สวรรค์ของผู้สูงอายุ’: เป็นโครงการที่จะให้บริการทุกสิ่งอย่าง
ที่ผู้สูงอายุทุกรูปแบบต้องการ (บริการทางโทรศัพท์, ผู้ป่วยติดบ้าน และผู้ป่วยติดเตียง) THG
ได้ซื้อที่ดิน 140 ไร่ในเขตรังสิตเพื่อพัฒนาโครงการดังกล่าว โดยใช้เม็ดเงินลงทุนจำนวน 3.7
พันล้านบาทสำหรับเฟสแรก ซึ่งมีแผนจะแล้วเสร็จในปี 2561-2562
แนวโน้มกำไรปี 2561 แข็งแกร่ง: เราคาดกำไรสุทธิปี 2560 ทรงตัวที่ 516 ล้านบาท (EPS
อยู่ที่ 0.61 บาท, FD จะลดลง 9% เนื่องจากการ dilution จากการขายหุ้นใหม่ IPO จำนวน 85
ล้านหุ้น และการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในปี 2560) โดยคาดกำไรหลักเติบโต 26% มาอยู่ที่
660 ล้านบาทในปี 2561, EPS ที่ 0.78 บาท
คาด Equity value ที่ 39,298 ล้านบาท หรือ 46.28 บาท/หุ้นys” วันนี้แนะเริ่มสะสมกลุ่ม
แบงก์เช่าซื้อ ดักยอดขายรถยนต์ และ รถจักรยานยนต์ cc สูง (Big Bike) หลังปิดยอดงานมอเตอร์เอ๊กซ์
โป ต้นสัปดาห์หน้า โดยคาดจะมีรายงานยอดขายและยอดสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นกว่าปีที่แล้วอย่างมีนัยยะ (7
วันที่ผ่านมายอดจองรถยนต์ อยู่ที่ 16,568 คัน Vs. ปี 16 ยอดขายจนจบงานอยู่ที่ 3.2 หมื่นคัน ยอดเงิน
รวม 4.5 หมื่นล้านบาท)
แนวโน้มสัปดาห์นี้ คาดดัชนีฯประคองระดับ เหนือบริเวณ 1,680/1,670 จุด ส่วนการดีดตัวจะยังไม่พ้นบริเวณ
1,715 จุด แนะนำหุ้นตามกระแสการลงทุน (Theme) การฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั่วโลก ตลอดจนการกลับมา
ของเงินเฟ้อ (Reflation) รวมทั้งการเล่นดักกระแสการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ในช่วงกลางเดือน ธ.ค. นี้ แนะ (1)
หุ้นกลุ่มธนาคาร เช่น BBL, SCB, KTB และ TMB (2) กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ PTT PTTEP TOP IRPC STA
TVO (3) วัสดุก่อสร้าง SCCC MILL เป็นต้น (ดูรายงาน Weekly tactical)
หุ้นแนะนำวันนี้
TCAP แนวรับ 56 ต้าน 58 Stop loss 55 เก็งรายงานสรุปยอดสินเชื่อรถฯ งานมอเตอร์เอ็กซ์โป สัปดาห์หน้า
SGP แนวรับ 22.5 ต้าน 24 Stop loss 22 Reflation theme
ECL แนวรับ 3.54 ต้าน 3.8/4 Stop loss 3.3 ดูรายงานวันนี้ (เก็งหลุด Cash balance แบบถาวรหลัง 22
ธค.นี้เป็นต้นไป เพราะ กำไร 3Q17 ที่เพิ่งประกาศไป ก่อนจะ ติด Cash balance ออกมาดีมากจนTrialing PE
ลงเหลือ 28 เท่า ไม่เข้าเกณฑ์ High PE อีกต่อไป (ยิ่งงบ 4Q17 ออกช่วง กพ. 18 คาด PE ยิ่งถูกลงไปอีก)
รายงานวันนี้
TCAP แนวรับ 56 ต้าน 58 Stop loss 55 เก็งรายงานสรุปยอดสินเชื่อรถฯ งานมอเตอร์เอ็กซ์โป สัปดาห์หน้า
SGP แนวรับ 22.5 ต้าน 24 Stop loss 22 Reflation theme
ECL แนวรับ 3.54 ต้าน 3.8/4 Stop loss 3.3 ดูรายงานวันนี้ (เก็งหลุด Cash balance แบบถาวรหลัง 22
ธค.นี้เป็นต้นไป เพราะ กำไร 3Q17 ที่เพิ่งประกาศไป ก่อนจะ ติด Cash balance ออกมาดีมากจนTrialing PE
ลงเหลือ 28 เท่า ไม่เข้าเกณฑ์ High PE อีกต่อไป (ยิ่งงบ 4Q17 ออกช่วง กพ. 18 คาด PE ยิ่งถูกลงไปอีก)
รายงานวันนี้
VGI: Festive season to bolster ad spend
แม้ว่าเม็ดเงินโฆษณาจะชะลอตัวลงในช่วงเดือน ต.ค. แต่เม็ดเงินสำหรับ OOH ยังปรับตัวลงน้อยกว่ากลุ่ม
โดยลดลง 7% YoY เทียบกับทั้งกลุ่มที่ 12% YoY เรามองว่าเม็ดเงินจะเริ่มกลับมาตั้งแต่เดือน พ.ย. โดยคาด
เม็ดเงินโฆษณาโดยรวมจะเติบโตได้ 5-8% YoY ใน 4Q17 และฟื้นตัวต่อเนื่องไปถึง 1Q18 จากฐานที่ต่ำในปี
นี้และการฟื้นตัวของภาคการบริโภค ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนให้กำไรของ VGI เติบโตไปจนถึง มี.ค. 2018 เรามี
การปรับราคาเป้าหมายไป ณ สิ้นงวด มี.ค. 2019 ที่ 7 บาท และปรับคำแนะนำขึ้นจาก ถือ เป็น ซื้อ
แม้ว่าเม็ดเงินโฆษณาจะชะลอตัวลงในช่วงเดือน ต.ค. แต่เม็ดเงินสำหรับ OOH ยังปรับตัวลงน้อยกว่ากลุ่ม
โดยลดลง 7% YoY เทียบกับทั้งกลุ่มที่ 12% YoY เรามองว่าเม็ดเงินจะเริ่มกลับมาตั้งแต่เดือน พ.ย. โดยคาด
เม็ดเงินโฆษณาโดยรวมจะเติบโตได้ 5-8% YoY ใน 4Q17 และฟื้นตัวต่อเนื่องไปถึง 1Q18 จากฐานที่ต่ำในปี
นี้และการฟื้นตัวของภาคการบริโภค ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนให้กำไรของ VGI เติบโตไปจนถึง มี.ค. 2018 เรามี
การปรับราคาเป้าหมายไป ณ สิ้นงวด มี.ค. 2019 ที่ 7 บาท และปรับคำแนะนำขึ้นจาก ถือ เป็น ซื้อ
ECL: Big Growth On Big Bike
ยอดขายรถ Big Bike และรถยนต์ จากงาน Motor Expo ที่คาดว่าจะเติบโตสูงในปีนี้ เพราะรอบนี้มีการเปลี่ยน
รุ่น และออกสินค้าใหม่ เพิ่มขึ้น เรามองเป็นปัจจัยบวกระยะยาวต่อธุรกิจ ECL เพราะการ ซื้อ หรือเปลี่ยน
รถยนต์ และรถ Big Bike ในตลาดมือสอง จะเกิดการขยายตัวสูงขึ้นตามหลังจากนี้ โดย ราคาหุ้นที่ปิดเมื่อวาน
สะท้อน P/E ปี 2017-18 ที่ 28 และ 16 เท่า ในขณะที่กลุ่ม (MTLS SAWAD JMT) เทรด PE เฉลี่ยปี 2017-
18 ที่ 30 และ 23 เท่า ตามลำดับ ซึ่งราคาหุ้นที่ลงมา สวนทางกับพื้นฐานผลการดำเนินงานที่เติบโตได้ดี
ตลอดปีนี้ และจะมีพัฒนาการทางธุรกิจที่ดีขึ้นมากในปีหน้า จึงเป็นโอกาสในการ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย ปี
2018 ที่ 8 บาท
ยอดขายรถ Big Bike และรถยนต์ จากงาน Motor Expo ที่คาดว่าจะเติบโตสูงในปีนี้ เพราะรอบนี้มีการเปลี่ยน
รุ่น และออกสินค้าใหม่ เพิ่มขึ้น เรามองเป็นปัจจัยบวกระยะยาวต่อธุรกิจ ECL เพราะการ ซื้อ หรือเปลี่ยน
รถยนต์ และรถ Big Bike ในตลาดมือสอง จะเกิดการขยายตัวสูงขึ้นตามหลังจากนี้ โดย ราคาหุ้นที่ปิดเมื่อวาน
สะท้อน P/E ปี 2017-18 ที่ 28 และ 16 เท่า ในขณะที่กลุ่ม (MTLS SAWAD JMT) เทรด PE เฉลี่ยปี 2017-
18 ที่ 30 และ 23 เท่า ตามลำดับ ซึ่งราคาหุ้นที่ลงมา สวนทางกับพื้นฐานผลการดำเนินงานที่เติบโตได้ดี
ตลอดปีนี้ และจะมีพัฒนาการทางธุรกิจที่ดีขึ้นมากในปีหน้า จึงเป็นโอกาสในการ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย ปี
2018 ที่ 8 บาท
หุ้นมีข่าว
(+) THG
Asset-light model: THG ใช้ asset-light business model ซึ่งมีความเสี่ยงต่ำกว่า, และเรียกร้อง
Asset-light model: THG ใช้ asset-light business model ซึ่งมีความเสี่ยงต่ำกว่า, และเรียกร้อง
ทุนน้อยกว่า อีกทั้งให้อัตรากำไรสูง
มีสินทรัพย์ล้ำค่าในมือสองชิ้น อีกทั้งจะครอบครองอีกหนึ่งชิ้นในอนาคต: การขยายโรงพยาบาล
สองแห่ง THG1 และ THG2 นั้นเริ่มระหว่างปี 2560-2564 (จำนวนเตียงผู้ป่วยนอกเพิ่มขึ้น 78%
และ 45% สำหรับ THG1 และ THG2 ตามลำดับ และจำนวนเตียงผู้ป่วยในสูงขึ้น 9% และ 54%
สำหรับ THG1 และ THG2 ตามลำดับ) สิ่งที่สำคัญที่สุด โรงพยาบาลศูนย์ฟื้นฟู ธนบุรี เป็น
โรงพยาบาลแห่งใหม่ที่มีเตียงผู้ป่วย 144 เตียง ซึ่งจะเริ่มเปิดในครึ่งหลังของปี 2560
Jin Wellbeing County … ‘สวรรค์ของผู้สูงอายุ’: เป็นโครงการที่จะให้บริการทุกสิ่งอย่างที่ผู้สูงอายุ
ทุกรูปแบบต้องการ (บริการทางโทรศัพท์, ผู้ป่วยติดบ้าน และผู้ป่วยติดเตียง) THG ได้ซื้อที่ดิน 140
ไร่ในเขตรังสิตเพื่อพัฒนาโครงการดังกล่าว โดยใช้เม็ดเงินลงทุนจำนวน 3.7 พันล้านบาทสำหรับ
เฟสแรก ซึ่งมีแผนจะแล้วเสร็จในปี 2561-2562
แนวโน้มกำไรปี 2561 แข็งแกร่ง: เราคาดกำไรสุทธิปี 2560 ทรงตัวที่ 516 ล้านบาท (EPS อยู่ที่
0.61 บาท, FD จะลดลง 9% เนื่องจากการ dilution จากการขายหุ้นใหม่ IPO จำนวน 85 ล้านหุ้น
และการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในปี 2560) โดยคาดกำไรหลักเติบโต 26% มาอยู่ที่ 660 ล้านบาท
ในปี 2561, EPS ที่ 0.78 บาท
คาด Equity value ที่ 39,298 ล้านบาท หรือ 46.28 บาท/หุ้น
มีสินทรัพย์ล้ำค่าในมือสองชิ้น อีกทั้งจะครอบครองอีกหนึ่งชิ้นในอนาคต: การขยายโรงพยาบาล
สองแห่ง THG1 และ THG2 นั้นเริ่มระหว่างปี 2560-2564 (จำนวนเตียงผู้ป่วยนอกเพิ่มขึ้น 78%
และ 45% สำหรับ THG1 และ THG2 ตามลำดับ และจำนวนเตียงผู้ป่วยในสูงขึ้น 9% และ 54%
สำหรับ THG1 และ THG2 ตามลำดับ) สิ่งที่สำคัญที่สุด โรงพยาบาลศูนย์ฟื้นฟู ธนบุรี เป็น
โรงพยาบาลแห่งใหม่ที่มีเตียงผู้ป่วย 144 เตียง ซึ่งจะเริ่มเปิดในครึ่งหลังของปี 2560
Jin Wellbeing County … ‘สวรรค์ของผู้สูงอายุ’: เป็นโครงการที่จะให้บริการทุกสิ่งอย่างที่ผู้สูงอายุ
ทุกรูปแบบต้องการ (บริการทางโทรศัพท์, ผู้ป่วยติดบ้าน และผู้ป่วยติดเตียง) THG ได้ซื้อที่ดิน 140
ไร่ในเขตรังสิตเพื่อพัฒนาโครงการดังกล่าว โดยใช้เม็ดเงินลงทุนจำนวน 3.7 พันล้านบาทสำหรับ
เฟสแรก ซึ่งมีแผนจะแล้วเสร็จในปี 2561-2562
แนวโน้มกำไรปี 2561 แข็งแกร่ง: เราคาดกำไรสุทธิปี 2560 ทรงตัวที่ 516 ล้านบาท (EPS อยู่ที่
0.61 บาท, FD จะลดลง 9% เนื่องจากการ dilution จากการขายหุ้นใหม่ IPO จำนวน 85 ล้านหุ้น
และการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในปี 2560) โดยคาดกำไรหลักเติบโต 26% มาอยู่ที่ 660 ล้านบาท
ในปี 2561, EPS ที่ 0.78 บาท
คาด Equity value ที่ 39,298 ล้านบาท หรือ 46.28 บาท/หุ้น
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(*) ตลท. และฟุตซี่ รัสเซล (FTSE Russell) ประกาศผลการทบทวนรายชื่อหลักทรัพย์ชุดใหม่ที่จะใช้ใน
การคำนวณ FTSE SET Index Series มีผลวันที่ 18 ธ.ค. 2560 โดยดัชนี FTSE SET Large Cap Index มี
การเปลี่ยนแปลง 1 รายชื่อดัชนี FTSE SET Mid Cap Index มี 6 หุ้นใหม่ที่เข้าร่วมคำนวณและดัชนี FTSE
SET Shariah Index มี 14 หุ้นใหม่ที่เข้าร่วมคำนวณ (ที่มา ตลท.)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
(*) ตลท. และฟุตซี่ รัสเซล (FTSE Russell) ประกาศผลการทบทวนรายชื่อหลักทรัพย์ชุดใหม่ที่จะใช้ใน
การคำนวณ FTSE SET Index Series มีผลวันที่ 18 ธ.ค. 2560 โดยดัชนี FTSE SET Large Cap Index มี
การเปลี่ยนแปลง 1 รายชื่อดัชนี FTSE SET Mid Cap Index มี 6 หุ้นใหม่ที่เข้าร่วมคำนวณและดัชนี FTSE
SET Shariah Index มี 14 หุ้นใหม่ที่เข้าร่วมคำนวณ (ที่มา ตลท.)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO3270
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO3270
