- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 04 December 2017 16:47
- Hits: 6087
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “Big Cap Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Up” ต้าน 1708/1715จุด รับ 1695/1690จุด วุฒิสภาเห็นชอบร่างปฏิรูปภาษีฉบับ สว. โดยกระบวนการถัดไป ต้องจับตาการรวมร่างกฎหมาย 2ฉบับ(สส. และ สว.) เพื่อพลักดันให้มีผลในทันต้นปี 2018 ประเด็นนี้น่าจะมีผลช่วงพยุงสินทรัพย์เสี่ยงโลก เช่นเดียวกับปัจจัยหนุนภายใน ที่ประเด็นการเลือกตั้งเดินหน้าหลัง สนช. รับร่างกฎหมายลูกเลือกตั้ง ส.ส. น่าจะทำให้ Road map การเลือกตั้ง ยังอยู่ในกรอบเวลา วันนี้แนะ “Big Cap Play” : PTTEP, STEC, MINT
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.67% สู่ $58.36/bbl / BRT +0.25% สู่ $63.73/bbl
(+) OIL: OPEC ขยายระยะเวลาลดกำลังการผลิตออกไปอีก 9เดือน ไปจนถึงสิ้นปี 2018
(+) US: วุฒิสภาสหรัฐลงมติรับรองร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีด้วยคะแนนเสียง 51-49
(+) TH: สนช. มีมติเป็นเอกฉันท์ 189 เสียง รับหลักการร่างกฎหมายลูกเลือกตั้ง ส.ส
(+) TH: พาณิชย์เผย CPI ในเดือน พ.ย. 60 ขยายตัว 0.99% y-y
(*) Fund Flow: ล่าสุดขายหุ้น -2,058ลบ,Short Future -720สัญญา,ซื้อBond+3,247ลบ
Opp Day: TPBI, TMILL, TSR, BJCHI, HARN, BJC, BIGC
(+) OIL: OPEC ขยายระยะเวลาลดกำลังการผลิตออกไปอีก 9เดือน ไปจนถึงสิ้นปี 2018
(+) US: วุฒิสภาสหรัฐลงมติรับรองร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีด้วยคะแนนเสียง 51-49
(+) TH: สนช. มีมติเป็นเอกฉันท์ 189 เสียง รับหลักการร่างกฎหมายลูกเลือกตั้ง ส.ส
(+) TH: พาณิชย์เผย CPI ในเดือน พ.ย. 60 ขยายตัว 0.99% y-y
(*) Fund Flow: ล่าสุดขายหุ้น -2,058ลบ,Short Future -720สัญญา,ซื้อBond+3,247ลบ
Opp Day: TPBI, TMILL, TSR, BJCHI, HARN, BJC, BIGC
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, STEC, MINT
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Up” แนวต้าน 1708/1715จุด แนวรับ 1695/1690จุด แผนปฏิรูปภาษีของวุฒิสภาสหรัฐฯ มีมติรับร่างเรียบร้อยในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากนี้ สภาคองเกรสสหรัฐฯจะต้องรวมร่างกฏหมายฉบับของสส.และสว. ก่อนที่จะส่งต่อให้ปธน. Donald Trump ลงนามเป็นกฏหมายต่อไป ซึ่ง Nomura ให้โอกาสสูงที่กระบวนการดังกล่าวจะสำเร็จได้ภายในสิ้นปี 2017 นี้ และสามารถประกาศใช้ทันต้นปี 2018 เป็นปัจจัยหนุนหลักต่อสินทรัพย์เสี่ยง ขณะที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองสหรัฐฯหลังสำนักข่าว ABC News เปิดเผยว่านายไมเคิล ฟลินน์ อดีตที่ปรึกษาความมั่นคงแห่งชาติของ ปธน.ทรัมป์ ออกมากล่าวว่าทรัมป์ได้สั่งให้เขาติดต่อกับเจ้าหน้าที่รัสเซียในช่วงที่มีการเลือกตั้งนั้น ล่าสุดมีรายงานว่า Donald Trump น่าจะมีการฟ้องสำนักข่าวดังกล่าว หลังตีแผ่การรายงานที่ไม่ถูกต้อง ส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผันผวน แต่อย่างไรก็ดี เรามองประเด็นดังกล่าว เป็นเพียง Noise ระยะสั้น นอกจากนี้ ความคืบหน้าของการเลือกตั้งในประเทศ ล่าสุดสนช.มีมติเป็นเอกฉันท์ 189เสียง รับหลักการในวาระแรกของร่างพ.ร.บ.ประกอบรัฐธรรมนูญว่าด้วยการเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร (ฉบับ3) โดยมีกรอบระยะเวลาดำเนินการภายใน 58 วัน ซึ่งถือว่ากระบวนการดังกล่าวเป็นไปตาม Roadmap ที่วางไว้ โดยคาดจะประกาศวันเลือกตั้งได้ภายใน มิย.2018 เป็นปัจจัยที่เพิ่มความเชื่อมั่นนักลงทุน หนุนตลาดปรับตัวขึ้นได้
Asset allocation : ถือหุ้น 70% และเงินสด 12.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : กลยุทธ์เน้นกลุ่ม Big cap(PTTEP, KBANK, MINT, STEC) ผสาน 6 Theme เด่น
Election & Investment spending : สนช.มติเอกฉันท์รับหลักการ พ.ร.ป.ว่าได้การได้มาซึ่งส.ส. ทำให้กรอบเลือกตั้งยังเป็นไปตามเดิม (มิ.ย.18 กำหนดวันเลือกตั้ง, พ.ย. 18 เลือกตั้ง) + เพิ่มงบลงทุนรัฐวิสาหกิจปี 2018 ขึ้น 52% เป็น 7.96 แสนลบ. + เตรียมดึงงบท้องถิ่นที่ยังไม่ได้เบิกจ่ายสะสมรวม 1.7 แสนลบ. ล็อตแรก 5 หมื่นลบ. + BBL, KBANK, TMB, STEC, CK
FTSE Play : Small Cap นำ TPIPP, BGRIM เข้า + เพิ่มน้ำหนัก MINT มีผล 15 ธ.ค.
Tourism & Seasonal laggard Play : รัฐบาลเตรียมหนุนการท่องเที่ยวจังหวัดรอง คาดรู้ผลธ.ค. บวกกับ นักท่องเที่ยวเดือน ตค 2017 เพิ่มขึ้น 21%y-y หนุน ERW, MINT และ BDMS
กลยุทธ์ Pair Trade แนะนำ Short หุ้นเสียประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่าไว คือ SBL/Short KCE ไป ซื้อ/Long THAI ได้ประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่าเทียบ Euro และ Seasonal ล่าสุด THAI/KCE มี Ratio ที่ 0.20X รอปิดทำกำไร 0.22-0.23X
Consumer Play : คาด Small Cap Outperform และเป็นเป้าของกองทุน Mid-Small Cap Funds แนะนำ MM(TP6.5), FN(TP7) , KAMART, JUBILE, PM ส่วน Big Cap. ROBINS, CPALL, HMPRO แนะนำถือลงทุน
กลยุทธ์ SET50/100 แนะ SAWAD, TPIPP, CENTEL/WHAUP, UV มีผลกลาง ธ.ค.
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Up” แนวต้าน 1708/1715จุด แนวรับ 1695/1690จุด แผนปฏิรูปภาษีของวุฒิสภาสหรัฐฯ มีมติรับร่างเรียบร้อยในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากนี้ สภาคองเกรสสหรัฐฯจะต้องรวมร่างกฏหมายฉบับของสส.และสว. ก่อนที่จะส่งต่อให้ปธน. Donald Trump ลงนามเป็นกฏหมายต่อไป ซึ่ง Nomura ให้โอกาสสูงที่กระบวนการดังกล่าวจะสำเร็จได้ภายในสิ้นปี 2017 นี้ และสามารถประกาศใช้ทันต้นปี 2018 เป็นปัจจัยหนุนหลักต่อสินทรัพย์เสี่ยง ขณะที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองสหรัฐฯหลังสำนักข่าว ABC News เปิดเผยว่านายไมเคิล ฟลินน์ อดีตที่ปรึกษาความมั่นคงแห่งชาติของ ปธน.ทรัมป์ ออกมากล่าวว่าทรัมป์ได้สั่งให้เขาติดต่อกับเจ้าหน้าที่รัสเซียในช่วงที่มีการเลือกตั้งนั้น ล่าสุดมีรายงานว่า Donald Trump น่าจะมีการฟ้องสำนักข่าวดังกล่าว หลังตีแผ่การรายงานที่ไม่ถูกต้อง ส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผันผวน แต่อย่างไรก็ดี เรามองประเด็นดังกล่าว เป็นเพียง Noise ระยะสั้น นอกจากนี้ ความคืบหน้าของการเลือกตั้งในประเทศ ล่าสุดสนช.มีมติเป็นเอกฉันท์ 189เสียง รับหลักการในวาระแรกของร่างพ.ร.บ.ประกอบรัฐธรรมนูญว่าด้วยการเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร (ฉบับ3) โดยมีกรอบระยะเวลาดำเนินการภายใน 58 วัน ซึ่งถือว่ากระบวนการดังกล่าวเป็นไปตาม Roadmap ที่วางไว้ โดยคาดจะประกาศวันเลือกตั้งได้ภายใน มิย.2018 เป็นปัจจัยที่เพิ่มความเชื่อมั่นนักลงทุน หนุนตลาดปรับตัวขึ้นได้
Asset allocation : ถือหุ้น 70% และเงินสด 12.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : กลยุทธ์เน้นกลุ่ม Big cap(PTTEP, KBANK, MINT, STEC) ผสาน 6 Theme เด่น
Election & Investment spending : สนช.มติเอกฉันท์รับหลักการ พ.ร.ป.ว่าได้การได้มาซึ่งส.ส. ทำให้กรอบเลือกตั้งยังเป็นไปตามเดิม (มิ.ย.18 กำหนดวันเลือกตั้ง, พ.ย. 18 เลือกตั้ง) + เพิ่มงบลงทุนรัฐวิสาหกิจปี 2018 ขึ้น 52% เป็น 7.96 แสนลบ. + เตรียมดึงงบท้องถิ่นที่ยังไม่ได้เบิกจ่ายสะสมรวม 1.7 แสนลบ. ล็อตแรก 5 หมื่นลบ. + BBL, KBANK, TMB, STEC, CK
FTSE Play : Small Cap นำ TPIPP, BGRIM เข้า + เพิ่มน้ำหนัก MINT มีผล 15 ธ.ค.
Tourism & Seasonal laggard Play : รัฐบาลเตรียมหนุนการท่องเที่ยวจังหวัดรอง คาดรู้ผลธ.ค. บวกกับ นักท่องเที่ยวเดือน ตค 2017 เพิ่มขึ้น 21%y-y หนุน ERW, MINT และ BDMS
กลยุทธ์ Pair Trade แนะนำ Short หุ้นเสียประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่าไว คือ SBL/Short KCE ไป ซื้อ/Long THAI ได้ประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่าเทียบ Euro และ Seasonal ล่าสุด THAI/KCE มี Ratio ที่ 0.20X รอปิดทำกำไร 0.22-0.23X
Consumer Play : คาด Small Cap Outperform และเป็นเป้าของกองทุน Mid-Small Cap Funds แนะนำ MM(TP6.5), FN(TP7) , KAMART, JUBILE, PM ส่วน Big Cap. ROBINS, CPALL, HMPRO แนะนำถือลงทุน
กลยุทธ์ SET50/100 แนะ SAWAD, TPIPP, CENTEL/WHAUP, UV มีผลกลาง ธ.ค.
Investment Theme:
4Q17F : Domestic Recovery: KBANK, BBL, TMB, ROBINS, CPALL, MINT, SCC
1) Consumer Recovery : KBANK, BBL, TMB, ROBINS, CPALL
2) Seasonal & Laggard : MINT
3) Infrastructure spending begins & High Yield : SCC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
STEC (TP18F 33.50): Support: 24.3/24.0 Resistant: 25.5/26.25
Theme: Infrastructure spending
Earnings outlook: คาดกำไรปกติ 4Q17F เติบโตทั้ง y-y และ q-q จากรายได้ก่อสร้างงานภาครัฐส่งมอบมากขึ้น ชดเชยงานเก่า ประกอบกับ คาดกำไรปี 2018F เพิ่มขึ้นจากฐานต่ำในปีนี้ จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น หนุนแตะระดับ 1.8 พันลบ. +97% y-y โดย Backlog สูงเกือบแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์
Valuation: จจุบันซื้อขาย P/BV 3.0 เท่า แม้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ แต่ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง , ฐานะการเงินแข็งแกร่ง รวมถึงเป็นผู้ได้รับประโยชน์ลำดับต้นๆจากการรับงานลงทุนรอบใหญ่ในช่วงถัดไป
Catalyst: ประกาศลงนามสัญญาก่อสร้างบ่อพักและท่อร้อยสายไฟฟ้าใต้ดินร่วมกับรถไฟฟ้าสายสีชมพู-เหลือง รวมกว่า 7 พันลบ. เพิ่ม Backlog +7% หนุนกำไร 2018F กลับมาโตเด่น y-y
4Q17F : Domestic Recovery: KBANK, BBL, TMB, ROBINS, CPALL, MINT, SCC
1) Consumer Recovery : KBANK, BBL, TMB, ROBINS, CPALL
2) Seasonal & Laggard : MINT
3) Infrastructure spending begins & High Yield : SCC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
STEC (TP18F 33.50): Support: 24.3/24.0 Resistant: 25.5/26.25
Theme: Infrastructure spending
Earnings outlook: คาดกำไรปกติ 4Q17F เติบโตทั้ง y-y และ q-q จากรายได้ก่อสร้างงานภาครัฐส่งมอบมากขึ้น ชดเชยงานเก่า ประกอบกับ คาดกำไรปี 2018F เพิ่มขึ้นจากฐานต่ำในปีนี้ จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น หนุนแตะระดับ 1.8 พันลบ. +97% y-y โดย Backlog สูงเกือบแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์
Valuation: จจุบันซื้อขาย P/BV 3.0 เท่า แม้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ แต่ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง , ฐานะการเงินแข็งแกร่ง รวมถึงเป็นผู้ได้รับประโยชน์ลำดับต้นๆจากการรับงานลงทุนรอบใหญ่ในช่วงถัดไป
Catalyst: ประกาศลงนามสัญญาก่อสร้างบ่อพักและท่อร้อยสายไฟฟ้าใต้ดินร่วมกับรถไฟฟ้าสายสีชมพู-เหลือง รวมกว่า 7 พันลบ. เพิ่ม Backlog +7% หนุนกำไร 2018F กลับมาโตเด่น y-y
PTTEP (TP18F 108.00*): Support: 91.75/91.0 Resistant: 93.5/94
Theme: Oil Play
Earnings Outlook: คาดกำไรปี 18F โตแรง +154% y-y ที่ 3.3 หมื่นลบ.จากสมมติฐานราคาน้ำมันฟื้นตัวที่ US$ 55/bbl และจะมีการปรับราคาแหล่งบงกช-เอราวัณรอบใหม่ + upside risk จากโครงการใหม่ รวมถึง โอกาสทำ M&A
Valuation: ราคาหุ้นผ่านการปรับฐานและเริ่มยืนได้อีกครั้ง โดยมี Valuation ไม่แพง มี P/BV ปี 18F ที่ระดับ 0.92x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 1.42x
Catalyst: มติ OPEC สนับสนุนการต่อเวลากำลังการผลิตไปถึงสิ้นปี 2018F หนุนราคาน้ำมันระยะกลางอยู่ในทิศทางที่ดี + ภาพระยะกลาง Saudi Aramco มีแผน IPO เป็น Sentiment บวกต่อราคาน้ำมัน + ราคาน้ำมัน WTI วานนี้ ปิด 58.36 เหรียญ/บาร์เรล +1.67%
MINT (TP18F 50.0): Support: 42.75/42.0 Resistant: 44.25/45.25
Theme: Oil Play
Earnings Outlook: คาดกำไรปี 18F โตแรง +154% y-y ที่ 3.3 หมื่นลบ.จากสมมติฐานราคาน้ำมันฟื้นตัวที่ US$ 55/bbl และจะมีการปรับราคาแหล่งบงกช-เอราวัณรอบใหม่ + upside risk จากโครงการใหม่ รวมถึง โอกาสทำ M&A
Valuation: ราคาหุ้นผ่านการปรับฐานและเริ่มยืนได้อีกครั้ง โดยมี Valuation ไม่แพง มี P/BV ปี 18F ที่ระดับ 0.92x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 1.42x
Catalyst: มติ OPEC สนับสนุนการต่อเวลากำลังการผลิตไปถึงสิ้นปี 2018F หนุนราคาน้ำมันระยะกลางอยู่ในทิศทางที่ดี + ภาพระยะกลาง Saudi Aramco มีแผน IPO เป็น Sentiment บวกต่อราคาน้ำมัน + ราคาน้ำมัน WTI วานนี้ ปิด 58.36 เหรียญ/บาร์เรล +1.67%
MINT (TP18F 50.0): Support: 42.75/42.0 Resistant: 44.25/45.25
Theme: Earnings play
Earnings Outlook: คาดกำไรปกติ 4Q17F เพิ่มขึ้น y-y, q-q จาก i) ธุรกิจโรงแรมในไทยจะเติบโต ตามการท่องเที่ยว ประกอบกับคาดโรงแรมในต่างประเทศทั้ง โปรตุเกสและบราซิลยังเติบโตดี และมัลดีฟส์อาจมี RevPar กลับมาเป็นบวกจากการเข้าสู่ high season ii) คาด SSS ของธุรกิจร้านอาหารจะกลับมาเป็นบวก จากความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ดีขึ้น
Valuation: ราคาหุ้นที่ Outperform ตามกลุ่มฯ หลัง Laggard มานาน มองยังเป็นจุดเข้าลงทุนได้ โดย Valuation ซื้อขายที่ PER18F ระดับ 31x เท่า และยังเหมาะสมจากการเป็นผู้นำในกลุ่มฯที่มีรายได้กระจายตัวที่สุด Upside 15%
Catalyst: ถูกเพิ่มน้ำหนักในดัชนี FTSE มีผล 15 ธ.ค.นี้ + เข้าสู่ช่วง High Season ของกลุ่มโรงแรม โดยตัวเลขนักท่องเที่ยว ต.ค. +21% y-y
Earnings Outlook: คาดกำไรปกติ 4Q17F เพิ่มขึ้น y-y, q-q จาก i) ธุรกิจโรงแรมในไทยจะเติบโต ตามการท่องเที่ยว ประกอบกับคาดโรงแรมในต่างประเทศทั้ง โปรตุเกสและบราซิลยังเติบโตดี และมัลดีฟส์อาจมี RevPar กลับมาเป็นบวกจากการเข้าสู่ high season ii) คาด SSS ของธุรกิจร้านอาหารจะกลับมาเป็นบวก จากความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ดีขึ้น
Valuation: ราคาหุ้นที่ Outperform ตามกลุ่มฯ หลัง Laggard มานาน มองยังเป็นจุดเข้าลงทุนได้ โดย Valuation ซื้อขายที่ PER18F ระดับ 31x เท่า และยังเหมาะสมจากการเป็นผู้นำในกลุ่มฯที่มีรายได้กระจายตัวที่สุด Upside 15%
Catalyst: ถูกเพิ่มน้ำหนักในดัชนี FTSE มีผล 15 ธ.ค.นี้ + เข้าสู่ช่วง High Season ของกลุ่มโรงแรม โดยตัวเลขนักท่องเที่ยว ต.ค. +21% y-y
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO3172
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO3172
