บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 
 
รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
Global growth back in focus
  หุ้นรายตัวที่ปรับฐานไปก่อนหน้า...เริ่มรีบาวด์ เช่น ปิโตร IVL โรงกลั่น TOP BCP และโรงไฟฟ้า BCPG
BGRIM RATCH บวกกับ AOT ที่จัดแถลงแผนธุรกิจปีหน้า สร้างความเชื่อมั่นต่อราคาหุ้น ดันให้ดัชนีฯเมื่อ
วานฟื้นตัวปิดบวกเหนือ 1,700 จุด คาดวันนี้ดัชนีฯเคลื่อนไหวกรอบ 1,700-1,715 จุด
  จากรายชื่อหุ้นตามกลุ่ม ที่ระบุข้างต้น ล้วนเป็นหุ้นที่เกี่ยวข้องการภาคการผลิตและเศรษฐกิจระดับมหภาค
คาดเป็นสัญญาณของการเก็บหุ้นเพื่อเล่นรอบดัก กระแสการลงทุน “การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และ
ภาคการผลิต ตลอดจนการกลับมาของเงินเฟ้อ หรือ Reflation theme ที่คาดว่าจะเล่นดักการขึ้น

 

ดอกเบี้ยของเฟดในกลางเดือน ธค. นี้”
  โดยวันนี้ คาดรายงาน US GDP 3Q เร่งตัวขึ้น, พฤหัส PMI จีน และ ศุกร์ US ISM คาดทรงตัวในระดับสูง
สะท้อนภาพการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจโลก แนะหุ้น “Global play” โรงกลั่น (TOP) โรงไฟฟ้า
(BGRIM EGCO) ปิโตรปลายน้ำ (IVLTPAC)
  ระยะสัปดาห์ คาดดัชนีฯ Range Bound ในกรอบ 1,680/1,670 - 1,705 จุด โดยประเด็นการลงทุนหลักๆ ที่
ต้องตามคือ ราคาน้ำมันดิบหลังผลการประชุม โอเปก, เงินเฟ้อสหรัฐฯ, ดัชนีฯภาคการผลิตโลก และหุ้นที่มี
การเปลี่ยนแปลงในดัชนีฯ MSCI มีผล 30 พย.นี้

 

Investment theme (หุ้นในกระแสการลงทุน)
  (i) “The X Factor” Morgan Stanley และ โบรกเกอร์ต่างชาติส่วนใหญ่ออกรายงานอัพเดท ยอดขาย
IPhone X ดีเกินคาด หนุน Upside ต่อการปรับประมาณการณ์กำไร…หุ้นที่เกี่ยวข้องได้แก่ COM7 JMART
SPVI SYNEX SIMAT
  (ii) กลุ่มหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันลง...จากคาดมีโอกาสที่ราคาน้ำมันดิบจะถูกขายทำกำไรระยะ
สั้น จากแรงขาย Sell on fact พิจารณาจาก สถานะ Long สุทธิสัญญาน้ำมันดิบ เปรียบเทียบกับ
Outstanding contract ที่ขึ้นมาเกิน 70% (เป็นระดับที่สูงสุดนับตั้งแต่ มค. 2016) ซึ่งเป็นการเก็งกำไร
ล่วงหน้า สะท้อนต่อการประชุมโอเปกที่มองว่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมัน
  หุ้น Winner จากน้ำมันลงได้แก่ ปูนซีเมนต์ SCCC SCC TPIPL, ขนส่ง AAV THAI, ปิโตรฯ TPAC IVL,
อุตสาหกรรมกระดาษ UTP และหุ้นที่เชื่อมโยงการบริโภคในประเทศที่ได้ประโยชน์ทางอ้อม (ดูรายงาน
Weekly Tactical 27 พย.)

 

หุ้นแนะนำวันนี้
  EGCO แนวรับ 217 ต้าน 223 Stop loss 215 Laggard สุดในกลุ่มโรงไฟฟ้า
  SIMAT แนวรับ 3.34 ต้าน 3.7 Stop loss 3.3 ประเด็นหลักจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวาน 1) ธุรกิจ
ให้บริการ อินเตอร์เน็ตความเร็วสูง (Board brand-fiber optic) คาดถึงจุดคุ้มทุนไตรมาสนี้ 2) ได้งาน
Outsource จาก APPLE ให้ติด Label tag ให้กับ IPhone X ...จากรายได้ อินเตอร์เน็ต และ Label คาดหนุน
ให้งบ พลิกกลับมามีกำไรตั้งแต่ 4Q17 เป็นต้นไป
  IRPC แนวรับ 6.1 ต้าน 6.5 Stop loss 6 Morgan Stanley ปรับเพิ่มคำแนะนำลงทุนหุ้น IRPC จากราคา
ผลิตภัณฑ์ปิโตรฯ Butadiene (ยางสังเคราะห์) คาดจะเร่งตัวขึ้นแรง

 

รายงานวันนี้
รายงาน MS
  MS คาดจะเห็น up-cycle สำหรับ butadiene และยาง โดยมองว่าปัจจุบันเป็นจุดต่ำสุดสำหรับ cycle ยาง
ระยะยาว ตั้งแต่ปี 2011 และมองว่าประเทศจีนจะเป็นปัจจัยในการขับเคลื่อนอุปสงค์ยาง ดังนั้น MS upgrade
ราคาเป้าหมาย IRPC ขึ้นเป้น 7.12 บาท // BLS มองว่า up-cycle จะเป็นบวกต่อ STA TRUBB
WORK: WORK is still work in 2018 …
  เรามีมุมมองเชิงลบต่อผลประกอบการในระยะสั้น โดยคาด 4Q17 จะพลิกกลับมาเป็นขาดทุนจากทั้ง
ผลกระทบในเดือน ต.ค. และการบันทึกโบนัสพนักงาน อย่างไรก็ตามเรายังเชื่อว่าการเติบโตในปี 2018 ของ
WORK จะยังคงแข็งแกร่ง โดยบริษัทตั้งเป้ารายได้การเติบโตอย่างอนุรักษ์นิยมที่ 18% ในปี 2018 ซึ่งจาก
ข้อมูลในอดีตที่ผ่านมา ตัวเลขที่ออกมาจริงมักสูงกว่าเป้าแรกที่ทางบริษัทมีการคาดการณ์ (ต้นปี 2017 ตั้ง
เป้ารายได้ 3.3 พันล้านบาท vs เป้าปัจจุบันที่ 3.8 พันล้านบาท) เรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมากว่า 15%
ในช่วงที่ผ่านมาได้สะท้อนมุมมองเชิงลบไปแล้ว และเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคา
เป้าหมาย 109 บาท (ปรับลงจาก 129 บาท)

BCP: SPAR a long-term growth engine
  ในระยะยาวเรามองว่าบริษัทมีโอกาสขยายธุรกิจไปสู่ non-oil ได้อีกมากจากการร่วมมือกับ SPAR อย่างไรก็ดี
ในระยะสั้นเราคาดตลาดจะมีการปรับลดคาดการณ์กำไร เพราะบริษัทรายงานผลประกอบการ 3Q17 อ่อนแอ
คาดจะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้น แต่ด้วย valuation ที่ไม่แพง โดยเทรก P/E เพียง 8 เท่า (เทียบกับกลุ่มที่
10 เท่า) เรามองว่า downside จะจำกัด แนะนำ ถือ

 

Key takeaways from site visit
  SC: เราได้เยี่ยมชมโครงการแนวราบดีไซน์ใหม่สามแห่งของ SC วานนี้ ข้อมูลจากงานดังกล่าว surprise เรา
ในเรื่องของเป้าหมายยอดจองซื้อปี 2017 ที่บริษัทมีแนวโน้มจะบรรลุได้ ขณะที่รายได้ปี 2017 ที่อาจพลาด
เป้าเล็กน้อยเป็นไปตามที่เราคาด หลังจากที่ผลการดำเนินงาน 3Q17 ฟื้นตัว เรามั่นใจว่ากำไร 4Q17 และ
2018 จะเติบโต อีกทั้งยังมีอัพไซด์ต่อคาดการณ์ปี 2018 แม้ราคาหุ้น SC รีบาวน์แรงในช่วงเดือนที่ผ่านมา
เรามองว่าหุ้นยังมีปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกต่อเนื่อง คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย YE18 4.20 บาท

 

หุ้นมีข่าว
  (*) MSCI Quarterly reviews มีผล 30 พ.ย. MSCI เพิ่มน้ำหนักหุ้น Standard index TOP KBANK
SCB PTTGC IVL และ MSCI Global Small Cap เพิ่มหุ้น BEC, GGC, ORI, VNT, WHAUP ถอดหุ้น
AIRA, GPSC, NYT, SCN, STPI, THRE (ที่มา MSCI)
  (+/-) Consensus คาดหุ้นเข้า SET50 รอบใหม่ได้แก่ (+) SAWAD CENTEL TPIPP หุ้นออกได้แก่
  (-) KCE PSH TPIPL (ที่มา ASPEN)

 

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
  (*) US Tax reform: ร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีสหรัฐฯ ซึ่งได้ผ่านความเห็นชอบจากสภาผู้แทนราษฎรเต็ม
คณะไปแล้วเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เหลือรอการอนุมัติจากวุฒิสภา ซึ่งจะลงมติหลังจากช่วงเทศกาลวัน
ขอบคุณพระเจ้าในวันที่ 23 พ.ย.
  (0/-) โบรกต่างชาติโกล์ดแมน แซค คาดปีหน้าเฟดขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้ง ส่วน Morgan Stanley ยังคงคาด
ว่าเฟดจะขึ้นเดือนหน้า 0.25% เป็น 1.375% และปีหน้า ขึ้น 3 ครั้งเป็น 2.125%
  (+) GDP 3Q17 ไทย สภาพัฒน์รายงาน +4.3% ดีกว่าคาด และปีหน้าคาดกรอบ 3.6-4.6% ขณะที่
Morgan Stanley และนักเศรษฐศาสตร์ต่างชาติส่วนใหญ่ ยังคงคาด GDP ไทยปีหน้าโตแค่ 3.5%
ทำให้หุ้นไทยมี Upside risk ต่อคาดการณ์เศรษฐกิจและกำไร บจ. ปีหน้า

วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO2981