- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 14 November 2017 16:54
- Hits: 506
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวันกลยุทธ์วันนี้ >> ทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานในช่วงอ่อนตัวและเก็งกำไรหุ้นที่ถูกเข้าคำนวณในดัชนี MSCI
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัว Sideways ได้ตามคาด โดยระหว่างวันปรับตัวลงไปทดสอบ 1,680 จุดก่อนที่รีบาวด์กลับขึ้นมาปิดลบเล็กน้อย โดยนักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิในตลาดหุ้นหนาแน่นถึง 1,695 ลบ.ตามแนวโน้มกระแสเงินทุนที่ไหลออก ขณะที่สถาบันในประเทศพลิกมาซื้อสุทธิ 749 ลบ.
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะยังแกว่งตัว Sideways เนื่องจากนักลงทุนยังไร้ปัจจัยบวกใหม่เข้ามากระตุ้น โดยยังจับตาดูความคืบหน้าในการปฏิรูปภาษีของสหรัฐฯรวมถึงอยู่ในช่วงโค้งสุดท้ายของการประกาศผลประกอบการ 3Q17 ของบริษัทจดทะเบียน เรายังมองจังหวะที่ตลาดอ่อนตัวลงหาแนวรับบริเวณ 1,680 จุดยังเป็นจังหวะในการทยอยสะสมหุ้นพื่นฐานดี ขณะที่ระยะสั้นคาดว่าจะมีแรงเก็งกำไรเข้ามาในหุ้นที่ถูกประกาศเข้าคำนวณในดัชนี MSCI ซึ่งคาดว่าจะสามารถเคลื่อนไหว Outperform ตลาด
กลยุทธ์ : ทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดีในช่วงอ่อนตัวและเก็งกำไรหุ้นที่ถูกเข้าคำนวณในดัชนี MSCI
หุ้นเด่นเดือน พ.ย. : CPALL, CPN, EKH, MINT, SYNEX
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$67ล้าน นำโดยไต้หวัน US$115ล้าน ขณะที่ไหลออกไทย US$51ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออก ตลาดมีความกังวลเพิ่มต่อสถานการณ์การเมืองในอังกฤษหลังสส.อังกฤษขอยื่นอภิปรายไม่ไว้วางใจนายกฯเทราซาเมย์ ขณะที่ฝั่งสหรัฐยังคงกังวลต่อความล่าช้าของกฏหมายปฏิรูปภาษี
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$67ล้าน นำโดยไต้หวัน US$115ล้าน ขณะที่ไหลออกไทย US$51ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออก ตลาดมีความกังวลเพิ่มต่อสถานการณ์การเมืองในอังกฤษหลังสส.อังกฤษขอยื่นอภิปรายไม่ไว้วางใจนายกฯเทราซาเมย์ ขณะที่ฝั่งสหรัฐยังคงกังวลต่อความล่าช้าของกฏหมายปฏิรูปภาษี
ชวนเม้าท์หุ้นเด่น >> CPALL <<
กำไรสุทธิ 3Q17 อยู่ที่ 4.97 พันลบ. +7% Q-Q, +21% Y-Y แม้เป็น Low Season แต่ Stamp Promotion ประสบความสำเร็จดีมาก ทำให้ SSSG +2.4% Y-Y จาก -1% Y-Y ใน 2Q17 ส่วนสาขาใหม่เปิดเพิ่มอีก 145 แห่ง และอัตรากำไรขั้นต้นขยับขึ้นเป็น 22.4% จาก 22.2% ใน 2Q17 และ 22.1% ใน 3Q16
แนวโน้ม 4Q17 จะทำจุดสูงสุดของปีที่ 5.1 พันลบ. เพราะเป็น High Season และ MAKRO จะได้ผลดีจากช้อปช่วยชาติ เราปรับกำไรปี 2017-2018 ขึ้นเพื่อสะท้อนงบที่ดีกว่าคาด ส่งผลให้ราคาเป้าหมายปี 2018 เพิ่มขึ้นเป็น 86 บาท แนะนำซื้อ
กำไรสุทธิ 3Q17 อยู่ที่ 4.97 พันลบ. +7% Q-Q, +21% Y-Y แม้เป็น Low Season แต่ Stamp Promotion ประสบความสำเร็จดีมาก ทำให้ SSSG +2.4% Y-Y จาก -1% Y-Y ใน 2Q17 ส่วนสาขาใหม่เปิดเพิ่มอีก 145 แห่ง และอัตรากำไรขั้นต้นขยับขึ้นเป็น 22.4% จาก 22.2% ใน 2Q17 และ 22.1% ใน 3Q16
แนวโน้ม 4Q17 จะทำจุดสูงสุดของปีที่ 5.1 พันลบ. เพราะเป็น High Season และ MAKRO จะได้ผลดีจากช้อปช่วยชาติ เราปรับกำไรปี 2017-2018 ขึ้นเพื่อสะท้อนงบที่ดีกว่าคาด ส่งผลให้ราคาเป้าหมายปี 2018 เพิ่มขึ้นเป็น 86 บาท แนะนำซื้อ
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) HUMAN ประกอบธุรกิจ HR Outsourcing ที่ใหญ่สุดในประเทศไทย ด้วยศักยภาพการเติบโตของความต้องการใช้ Outsourcing ขององค์กรยุคใหม่ ทำให้ HUMAN ยังเหลือช่องว่างในการเติบโตอีกมาก เราคาดกำไรสุทธิปี 2018-2020 จะเติบโตเฉลี่ยราว 35% ต่อปี จากฐานพนักงานที่รับช่วงดูแลเพิ่มขึ้นปีละ 50,000 คนเป็นอย่างน้อย การเพิ่มขนาดของรายได้ ส่งผลให้ HUMAN จะยิ่งเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นให้ปรับสูงขึ้นเพราะการมี High Operating Leverage เราคาดอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิของ HUMAN จะเพิ่มขึ้นเป็น 40% และ 26% ในปี 2019 ซึ่งใกล้เคียงกับบริษัทระดับโลก ประเมินราคาเหมาะสมปี 2018 ที่ 5.80 บาท อิง PEG 1 เท่า (FSS เป็นแกนนำการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ของ HUMAN)
(0) TOP กำไรสุทธิ 3Q17 ออกมาดีตามคาดที่ 7.6 พันลบ. +134% Q-Q, +159% Y-Y จากค่าการกลั่นที่พุ่งขึ้นเพราะอุปทานหายไปกะทันหัน และมีกำไรจากสต็อกน้ำมันตามราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น แต่แนวโน้ม 4Q17 คาดชะลอตัว Q-Q เพราะค่าการกลั่นกลับสู่ระดับปกติ นั่นหมายถึงกำไรในระยะสั้นอาจผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ราคาปัจจุบันเต็มมูลค่าที่ 90 บาท แนะนำขาย
(+) CENTEL กำไรสุทธิ 3Q17 -8% Q-Q, +15% Y-Y อยู่ที่ 369 ลบ. Rev Par ของธุรกิจโรงแรม +3% Y-Y ส่วน SSSG ของร้านอาหารพลิกเป็นบวก 2% Y-Y อีกทั้ง การควบคุมต้นทุนที่ทำได้ดียังทำให้ EBITDA Margin ขยายตัวเป็น 22 จาก 19.4% ใน 2Q17 และ 19.2% ใน 3Q16 แนวโน้ม 4Q17-1Q18 ยังโตดีจาก High Season และมีเปิดโรงแรมใหม่ที่สมุย เรายังคงประมาณการกำไรปีนี้ +10% Y-Y และปีหน้า +9% Y-Y แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 48 บาท
(+) FSMART ประชุม Opp Day วานนี้ ผู้บริหารแจ้งตัวเลขเติมเงินผ่านตู้บุญเติม ต.ค. 17 ขยายตัวดี และ ARPU กลับมาโตในอัตราสูง หลังจากลดลงเพราะน้ำท่วมใน 3Q17 นอกจากนี้ มีการปรับเป้าติดตั้งตู้เพิ่มเป็น 122,000 ตู้ในสิ้นปี จากเดิม 120,000 ตู้ แต่หลังจากนี้จะชะลอการขยายเพื่อเน้นคุณภาพมากขึ้น เราคาดกำไรปีนี้ +35% Y-Y และ +28% Y-Y ในปีหน้า แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 23.50 บาท
(+) SYNEX กำไรสุทธิ 3Q17 อยู่ที่ 160 ลบ. +6% Q-Q, +47% Y-Y อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวครั้งแรกในรอบ 9 ไตรมาสอยู่ที่ 4.8% จาก 4.3% ใน 2Q17 เมื่อผนวกกับการรับรู้กำไรของบัฟเต็มไตรมาส ทำให้อัตรากำไรสุทธิแตะ 2% เป็นครั้งแรก แนวโน้ม 4Q17 คาด +12% Q-Q, +66% Y-Y อยู่ที่ 180 ลบ. จากการเพิ่มแบรนด์และแรงดึงของช้อปช่วยชาติ ปรับกำไรปี 2017-2018 ขึ้น 5-10% เป็น 640 ลบ. +57% Y-Y และ 696 ลบ. +9% Y-Y แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 20 บาท
(0) MSCI Semi-annual index review หุ้นขนาดใหญ่ที่ถูกเอาออกจากดัชนีคือ BEC ส่วน Small cap index หุ้นนำเข้าได้แก่ BEC, GGC, ORI, VNT, WHAUP หุ้นที่เอาออกได้แก่ AIRA, GPSC, NYT, SCN, STPI, THRE
(0) HUMAN ประกอบธุรกิจ HR Outsourcing ที่ใหญ่สุดในประเทศไทย ด้วยศักยภาพการเติบโตของความต้องการใช้ Outsourcing ขององค์กรยุคใหม่ ทำให้ HUMAN ยังเหลือช่องว่างในการเติบโตอีกมาก เราคาดกำไรสุทธิปี 2018-2020 จะเติบโตเฉลี่ยราว 35% ต่อปี จากฐานพนักงานที่รับช่วงดูแลเพิ่มขึ้นปีละ 50,000 คนเป็นอย่างน้อย การเพิ่มขนาดของรายได้ ส่งผลให้ HUMAN จะยิ่งเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นให้ปรับสูงขึ้นเพราะการมี High Operating Leverage เราคาดอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิของ HUMAN จะเพิ่มขึ้นเป็น 40% และ 26% ในปี 2019 ซึ่งใกล้เคียงกับบริษัทระดับโลก ประเมินราคาเหมาะสมปี 2018 ที่ 5.80 บาท อิง PEG 1 เท่า (FSS เป็นแกนนำการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ของ HUMAN)
(0) TOP กำไรสุทธิ 3Q17 ออกมาดีตามคาดที่ 7.6 พันลบ. +134% Q-Q, +159% Y-Y จากค่าการกลั่นที่พุ่งขึ้นเพราะอุปทานหายไปกะทันหัน และมีกำไรจากสต็อกน้ำมันตามราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น แต่แนวโน้ม 4Q17 คาดชะลอตัว Q-Q เพราะค่าการกลั่นกลับสู่ระดับปกติ นั่นหมายถึงกำไรในระยะสั้นอาจผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ราคาปัจจุบันเต็มมูลค่าที่ 90 บาท แนะนำขาย
(+) CENTEL กำไรสุทธิ 3Q17 -8% Q-Q, +15% Y-Y อยู่ที่ 369 ลบ. Rev Par ของธุรกิจโรงแรม +3% Y-Y ส่วน SSSG ของร้านอาหารพลิกเป็นบวก 2% Y-Y อีกทั้ง การควบคุมต้นทุนที่ทำได้ดียังทำให้ EBITDA Margin ขยายตัวเป็น 22 จาก 19.4% ใน 2Q17 และ 19.2% ใน 3Q16 แนวโน้ม 4Q17-1Q18 ยังโตดีจาก High Season และมีเปิดโรงแรมใหม่ที่สมุย เรายังคงประมาณการกำไรปีนี้ +10% Y-Y และปีหน้า +9% Y-Y แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 48 บาท
(+) FSMART ประชุม Opp Day วานนี้ ผู้บริหารแจ้งตัวเลขเติมเงินผ่านตู้บุญเติม ต.ค. 17 ขยายตัวดี และ ARPU กลับมาโตในอัตราสูง หลังจากลดลงเพราะน้ำท่วมใน 3Q17 นอกจากนี้ มีการปรับเป้าติดตั้งตู้เพิ่มเป็น 122,000 ตู้ในสิ้นปี จากเดิม 120,000 ตู้ แต่หลังจากนี้จะชะลอการขยายเพื่อเน้นคุณภาพมากขึ้น เราคาดกำไรปีนี้ +35% Y-Y และ +28% Y-Y ในปีหน้า แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 23.50 บาท
(+) SYNEX กำไรสุทธิ 3Q17 อยู่ที่ 160 ลบ. +6% Q-Q, +47% Y-Y อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวครั้งแรกในรอบ 9 ไตรมาสอยู่ที่ 4.8% จาก 4.3% ใน 2Q17 เมื่อผนวกกับการรับรู้กำไรของบัฟเต็มไตรมาส ทำให้อัตรากำไรสุทธิแตะ 2% เป็นครั้งแรก แนวโน้ม 4Q17 คาด +12% Q-Q, +66% Y-Y อยู่ที่ 180 ลบ. จากการเพิ่มแบรนด์และแรงดึงของช้อปช่วยชาติ ปรับกำไรปี 2017-2018 ขึ้น 5-10% เป็น 640 ลบ. +57% Y-Y และ 696 ลบ. +9% Y-Y แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 20 บาท
(0) MSCI Semi-annual index review หุ้นขนาดใหญ่ที่ถูกเอาออกจากดัชนีคือ BEC ส่วน Small cap index หุ้นนำเข้าได้แก่ BEC, GGC, ORI, VNT, WHAUP หุ้นที่เอาออกได้แก่ AIRA, GPSC, NYT, SCN, STPI, THRE
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
14 พ.ย. - จีน: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและยอดค้าปลีก (ต.ค. 17)
- ยูโรโซน: ถ้อยแถลงของประธาน ECB
- สหรัฐฯ: ถ้อยแถลงของประธานเฟด
15 พ.ย. - สหรัฐฯ: ยอดค้าปลีกและอัตราเงินเฟ้อ (ต.ค. 17)
16 พ.ย. - สหรัฐฯ: ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม
17 พ.ย. - ยูโรโซน: ถ้อยแถลงของประธาน ECB
- สหรัฐฯ: ยอดอนุญาตก่อสร้างและยอดสร้างบ้านใหม่
(0) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนปิดบวกเล็กน้อยจากแรงหนุนกลุ่มค้าปลีกเพราะมีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว อย่างไรก็ตาม ภาวะการซื้อยังถูกกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับมาตราการภาษีของทรัมป์ที่อาจล่าช้า
(-) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดลบจากความกังวลต่อสถานการณ์การเมืองในอังกฤษ และ กระบวนการ Brexit ที่อาจไม่ราบรื่น
(-) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดลบตามตลาดโลกจากความกังวลมาตราการภาษีทรัมป์ ขณะที่นักลงทุนเฝ้าจับตาการประกาศตัวเลขผลผลิตภาคอุตสาหกรรม และ ยอดค้าปลีกจีนวันนี้
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ปรับตัว sideway ในกรอบแคบๆแถว 33.04-33.06 บาท/ดอลลาร์
(0) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดบวก 0.02 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 56.76 ดอลลาร์/บาร์เรล จากปัจจัยหนุนราคาน้ำมันยังเป็นประเด็นเดิมๆเกี่ยวกับการผลิตน้ำมันเดือนต.ค.ของโอเปกที่ลดลง ขณะที่ตลาดยังคงจับตาการประชุมโอเปกวันที่ 30 พ.ย.นี้ และ สถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลต่ออุปทานในตลาด
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดบวก 4.70 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,278.90 ดอลลาร์/ออนซ์ จากความไม่แน่นอนของมาตราการภาษีทรัมป์ทำให้นักลงทุนเข้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
- ยูโรโซน: ถ้อยแถลงของประธาน ECB
- สหรัฐฯ: ถ้อยแถลงของประธานเฟด
15 พ.ย. - สหรัฐฯ: ยอดค้าปลีกและอัตราเงินเฟ้อ (ต.ค. 17)
16 พ.ย. - สหรัฐฯ: ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม
17 พ.ย. - ยูโรโซน: ถ้อยแถลงของประธาน ECB
- สหรัฐฯ: ยอดอนุญาตก่อสร้างและยอดสร้างบ้านใหม่
(0) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนปิดบวกเล็กน้อยจากแรงหนุนกลุ่มค้าปลีกเพราะมีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว อย่างไรก็ตาม ภาวะการซื้อยังถูกกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับมาตราการภาษีของทรัมป์ที่อาจล่าช้า
(-) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดลบจากความกังวลต่อสถานการณ์การเมืองในอังกฤษ และ กระบวนการ Brexit ที่อาจไม่ราบรื่น
(-) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดลบตามตลาดโลกจากความกังวลมาตราการภาษีทรัมป์ ขณะที่นักลงทุนเฝ้าจับตาการประกาศตัวเลขผลผลิตภาคอุตสาหกรรม และ ยอดค้าปลีกจีนวันนี้
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ปรับตัว sideway ในกรอบแคบๆแถว 33.04-33.06 บาท/ดอลลาร์
(0) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดบวก 0.02 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 56.76 ดอลลาร์/บาร์เรล จากปัจจัยหนุนราคาน้ำมันยังเป็นประเด็นเดิมๆเกี่ยวกับการผลิตน้ำมันเดือนต.ค.ของโอเปกที่ลดลง ขณะที่ตลาดยังคงจับตาการประชุมโอเปกวันที่ 30 พ.ย.นี้ และ สถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลต่ออุปทานในตลาด
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดบวก 4.70 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,278.90 ดอลลาร์/ออนซ์ จากความไม่แน่นอนของมาตราการภาษีทรัมป์ทำให้นักลงทุนเข้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
OO2329
