- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 08 November 2017 17:15
- Hits: 1135
บล.โกลเบล็ก : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Market Summary 07-11-17
Close 1,712.75 Volume Bt56759M
Change 1.01 P/E 18.66
%Change 0.06% P/BV 2.08
Change 1.01 P/E 18.66
%Change 0.06% P/BV 2.08
หุ้นแนะนำพิเศษ
TKS (ราคาปิด 16.90 บาท ราคาเหมาะสม 15.90 บาท)
- ทำธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษ ทั้งแบบทั่วไป (ในเสร็จ ใบฝากเงิน เป็นต้น) และแบบพิเศษ (การพิมพ์ปลอดการทำเทียม เป็นต้น) สัดส่วนในกำไร 50% และส่วนแบ่งกำไรจาก Synex (ธุรกิจค้าส่งสินค้า IT ทุกประเภท) ซึ่ง TKS ถือหุ้น 38.5% คิดเป็นอีก 50% ของกำไร
- Outlook กำไร Bloomberg Consensus ปี 60 เติบโต 10.4%YoY มาจาก SYNEX ที่ฝ่ายวิจัยคาด เติบโต 26.4%YoY และมาจากธุรกิจเดิมที่ได้รับผลบวกจากทั้งการเพิ่มกลุ่มลูกค้าที่เป็นแบรนด์ชั้นนำและการขยายตลาดไป CLMV ด้าน Valuation หากอ้างอิงวิธี Sum of the part โดยใช้ราคาหุ้นของ SYNEX ในปัจจุบัน กล่าวคือ นำ Market Cap. ปัจจุบันของ TKS (6.08 พันล้านบ.) มาหักออกด้วย Market Cap. ของ SYNEX ในสัดส่วน 38.5% (4.77 พันล้านบ.) และหารด้วยกำไรของ TKS ที่หักส่วนแบ่งกำไรจาก SYNEX พบว่ามูลค่าส่วนที่เหลือเฉพาะธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษ คิดเป็น Forward PER เพียงแค่ 7 เท่า แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”
Market View : เก็งกำไรในกรอบ
Technical insight : THANI KTC
หุ้นแนะนำพิเศษ : TKS
หุ้นมีข่าว : PACE ADVANC TISCO SPALI-W4
ภาวะตลาดหุ้นไทยวันก่อน ทรงตัวแดนบวกก่อนปรับตัวลดลงช่วงบ่าย กลุ่ม ENERG ยังหนุนหลัก ตามราคาน้ำมันปรับขึ้น และ COMM รายตัวจาก ”ช้อปช่วยชาติ” โดยรวม SET Index ปิดที่ 1,712.75 จุด (+1.01 จุด) Volume 5.67 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +257.78 ลบ. TFEX Net -1,292 สัญญา ตราสารหนี้ -999 ลบ.
TKS (ราคาปิด 16.90 บาท ราคาเหมาะสม 15.90 บาท)
- ทำธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษ ทั้งแบบทั่วไป (ในเสร็จ ใบฝากเงิน เป็นต้น) และแบบพิเศษ (การพิมพ์ปลอดการทำเทียม เป็นต้น) สัดส่วนในกำไร 50% และส่วนแบ่งกำไรจาก Synex (ธุรกิจค้าส่งสินค้า IT ทุกประเภท) ซึ่ง TKS ถือหุ้น 38.5% คิดเป็นอีก 50% ของกำไร
- Outlook กำไร Bloomberg Consensus ปี 60 เติบโต 10.4%YoY มาจาก SYNEX ที่ฝ่ายวิจัยคาด เติบโต 26.4%YoY และมาจากธุรกิจเดิมที่ได้รับผลบวกจากทั้งการเพิ่มกลุ่มลูกค้าที่เป็นแบรนด์ชั้นนำและการขยายตลาดไป CLMV ด้าน Valuation หากอ้างอิงวิธี Sum of the part โดยใช้ราคาหุ้นของ SYNEX ในปัจจุบัน กล่าวคือ นำ Market Cap. ปัจจุบันของ TKS (6.08 พันล้านบ.) มาหักออกด้วย Market Cap. ของ SYNEX ในสัดส่วน 38.5% (4.77 พันล้านบ.) และหารด้วยกำไรของ TKS ที่หักส่วนแบ่งกำไรจาก SYNEX พบว่ามูลค่าส่วนที่เหลือเฉพาะธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษ คิดเป็น Forward PER เพียงแค่ 7 เท่า แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”
Market View : เก็งกำไรในกรอบ
Technical insight : THANI KTC
หุ้นแนะนำพิเศษ : TKS
หุ้นมีข่าว : PACE ADVANC TISCO SPALI-W4
ภาวะตลาดหุ้นไทยวันก่อน ทรงตัวแดนบวกก่อนปรับตัวลดลงช่วงบ่าย กลุ่ม ENERG ยังหนุนหลัก ตามราคาน้ำมันปรับขึ้น และ COMM รายตัวจาก ”ช้อปช่วยชาติ” โดยรวม SET Index ปิดที่ 1,712.75 จุด (+1.01 จุด) Volume 5.67 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +257.78 ลบ. TFEX Net -1,292 สัญญา ตราสารหนี้ -999 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ดาวโจนส์ปิดทำนิวไฮติดต่อกันเป็นวันที่ 4 แม้ว่าตลาดจะกังวลเรื่องร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีอาจไม่ผ่านความเห็นชอบจากสภาฯ
+ครม.ไฟเขียว ช้อปช่วยชาติช่วง 11 พฤศจิกายน-3 ธันวาคม 2560 นี้ ลดหย่อนภาษีไม่เกิน 15,000 บาท
-น้ำมันดิบปรับตัวลงจากนักลงทุนเทขายทำกำไร แม้ว่าโอเปกหวังบรรลุฉันทามติขยายเวลาปรับลดกำลังการผลิต ก่อนประชุมวันที่ 30 พ.ย.
-คลัง เผยหนี้สาธารณะคงค้างสิ้นเดือน ก.ย. อยู่ที่ 42.29% ของ GDP โดยมูลหนี้เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า 94,480.81 ล้านบาท
-เยอรมนีเปิดเผยว่า ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีเดือนก.ย.หดตัวลง 1.6% จากยอดผลิตสินค้าทุนตามโรงงานที่ร่วงลงอย่างหนัก
+/-กกร.ยังคงคาดการณ์ GDP ที่ 3.7-4.0% ส่งออกที่ 6.5-7.5% แม้เหตุอุทกภัยกระทบศก.บ้าง-จับตาเงินบาทมีแนวโน้มผันผวน
+/- Fund Flow ยังผันผวนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อที่ 258 ล้านบาท ขณะที่เงินบาทอ่อนค่าสู่ 33.12 Bath/USD โดยนักลงทุนต่างชาติยังมีสถานะ Short TFEX ตั้งแต่เดือนก.ย. ราว 1.04 แสนสัญญา)
**8 พ.ย.กำหนดประชุมกนง. ตลาดจะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม
ภาวะตลาดหุ้นไทยมีปัจจัยบวกจากตลาดหุ้นต่างประเทศ และแนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศที่ดีในช่วงปลายปี โดยยังมีปัจจัยกดดันจาก fund flow ผันผวน และราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น คาดวันนี้ SET จะผันผวนในกรอบ 1,703-1,720 จุด
+ดาวโจนส์ปิดทำนิวไฮติดต่อกันเป็นวันที่ 4 แม้ว่าตลาดจะกังวลเรื่องร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีอาจไม่ผ่านความเห็นชอบจากสภาฯ
+ครม.ไฟเขียว ช้อปช่วยชาติช่วง 11 พฤศจิกายน-3 ธันวาคม 2560 นี้ ลดหย่อนภาษีไม่เกิน 15,000 บาท
-น้ำมันดิบปรับตัวลงจากนักลงทุนเทขายทำกำไร แม้ว่าโอเปกหวังบรรลุฉันทามติขยายเวลาปรับลดกำลังการผลิต ก่อนประชุมวันที่ 30 พ.ย.
-คลัง เผยหนี้สาธารณะคงค้างสิ้นเดือน ก.ย. อยู่ที่ 42.29% ของ GDP โดยมูลหนี้เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า 94,480.81 ล้านบาท
-เยอรมนีเปิดเผยว่า ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีเดือนก.ย.หดตัวลง 1.6% จากยอดผลิตสินค้าทุนตามโรงงานที่ร่วงลงอย่างหนัก
+/-กกร.ยังคงคาดการณ์ GDP ที่ 3.7-4.0% ส่งออกที่ 6.5-7.5% แม้เหตุอุทกภัยกระทบศก.บ้าง-จับตาเงินบาทมีแนวโน้มผันผวน
+/- Fund Flow ยังผันผวนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อที่ 258 ล้านบาท ขณะที่เงินบาทอ่อนค่าสู่ 33.12 Bath/USD โดยนักลงทุนต่างชาติยังมีสถานะ Short TFEX ตั้งแต่เดือนก.ย. ราว 1.04 แสนสัญญา)
**8 พ.ย.กำหนดประชุมกนง. ตลาดจะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม
ภาวะตลาดหุ้นไทยมีปัจจัยบวกจากตลาดหุ้นต่างประเทศ และแนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศที่ดีในช่วงปลายปี โดยยังมีปัจจัยกดดันจาก fund flow ผันผวน และราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น คาดวันนี้ SET จะผันผวนในกรอบ 1,703-1,720 จุด
กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- กลุ่มรับเหมาฯ การจัดตั้งไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ และการร่วมทุน PPP
- มาตรการช้อปช่วยชาติ CPALL COM7 SYNEX ROBINS HMPRO BJC MINT
- การปฎิรูปภาษีของสหรัฐ IVL EPG
- กลุ่มที่คาดว่างบ Q3/2560 จะเติบโตขึ้น ได้แก่ BCPG HARN FTE ATP30 COMAN XO TPCH SYNEX ASIMAR JWD ERW CKP CPN SPALI
- กลุ่มรับเหมาฯ การจัดตั้งไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ และการร่วมทุน PPP
- มาตรการช้อปช่วยชาติ CPALL COM7 SYNEX ROBINS HMPRO BJC MINT
- การปฎิรูปภาษีของสหรัฐ IVL EPG
- กลุ่มที่คาดว่างบ Q3/2560 จะเติบโตขึ้น ได้แก่ BCPG HARN FTE ATP30 COMAN XO TPCH SYNEX ASIMAR JWD ERW CKP CPN SPALI
หุ้นมีข่าว
PACE จะออกหุ้นเพิ่มทุน 1.3 หมื่นล้านหุ้น แบ่งจัดสรร
1)หุ้นเพิ่มทุนไม่เกิน 7.52 พันล้านหุ้น ให้กับผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วน (RO) 1 หุ้นเดิมต่อ 2 หุ้นใหม่ ที่ราคาหุ้นละ 0.50 บาท กำหนดจองซื้อและชำระค่าหุ้น 9-12 ม.ค.61 และ 15 ม.ค.61
2) จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนไม่เกิน 1.5 พันล้านหุ้นรองรับการใช้สิทธิ
PACE-W1 ให้ฟรีแก่ผู้ถือหุ้นเดิมที่จองซื้อหุ้นเพิ่มทุน ในสัดส่วน 5 หุ้นเพิ่มทุนต่อ 1 วอร์แรนต์ โดยวอร์แรนต์มีอายุ 6 ดือน อัตราการใช้สิทธิ 1 วอร์แรนต์ ต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาใช้สิทธิหุ้นละ 0.80 บาท
และจัดสรรหุ้นเพิ่มทุนไม่เกิน 2.51 พันล้านหุ้น รองรับ PACE-W2 ที่ให้ฟรีแก่ผู้ถือหุ้นเดิมที่จองซื้อหุ้นเพิ่มทุน ในสัดส่วน 3 หุ้นเดิมต่อ 1 วอร์แรนต์ โดยวอร์แรนต์มีอายุ 5 ปี อัตราการใช้สิทธิ 1 วอร์แรนต์ ต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาใช้สิทธิหุ้นละ 2 บาท
3) หุ้นเพิ่มทุนที่เหลือไม่เกิน 1.5 พันล้านหุ้นจะจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด (PP) โดยยังไม่มีรายละเอียด
บริษัทคาดจะระดมทุนได้ไม่ต่ำกว่า 3.76 พันล้านบาท เพื่อใช้ในการปรับโครงสร้างหนี้ในวงเงินประมาณ 3.5 พันล้านบาท
กำหนด XM 17 พ.ย. วันประชุมผถห. 14 ธ.ค.
ทั้งนี้ SIRI – PACE บันทึกข้อตกลงในการซื้อขายโครงการนิมิตหลังสวน (ทั้งโครงการ) และห้องชุดที่พักอาศัยในโครงการเดอะ ริทซ์-คาร์ลตัน เรสซิเดนเซส บางกอก ส่วนที่เหลือทั้งหมด (จำนวน 53 ห้องชุด) ในโครงการอาคารชุดมหานคร Due Diligence ราว 60 วัน
ADVANC (ราคาปิด 186.50 บาท Bloomberg Consensus 208.07 บาท) ดึงพาร์ตเนอร์ ร่วมลงทุนแบบ Joint Venture รุกบริการบนโครงข่ายมือถือ พร้อมเดินหน้าประมูลคลื่นสัญญาณใหม่ ต่อเนื่องหากราคาเหมาะสม ย้ำชัดแม้ไม่มีการลงทุนใหม่ยังคงนโยบาย การจ่ายปันผล 70% ต่อเนื่อง 5 ปี (ที่มา : ทันหุ้น)
ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ADVANC ใช้งบลงทุนต่อปีเพิ่มขึ้นจากกว่า 1.6 หมื่นลบ. ในปี 55 เป็นมากกว่า 5.5 หมื่นลบ. ในปี 59 ส่วนงวด 9M60 ใช้เงินลงทุนกว่า 3.3 หมื่นลบ. ทั้งปี 60 บริษัทตั้งเป้าอยู่ที่ 4 - 4.5 หมื่นลบ. เริ่มเห็นทยอยลดลงเป็นปีแรก และบริษัทยังมีแผนที่จะทยอยปรับลดงบลงทุนอย่างต่อเนื่อง ฝ่ายวิจัยคาดว่าเป็นการส่งสัญญาณจบ Phase การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและเริ่มเข้าสู่ช่วงการทยอยฟื้นตัวของผลประกอบการ ทั้งนี้ การปรับนโยบายการจ่ายเงินปันผลน่าจะเป็นอีกประเด็นที่ประคองและฟื้นฟูสถานะทางการเงินที่ปัจจุบันมี D/E Ratio สูงถึง 5.68 เท่า ได้ในอัตราเร่งตัวขึ้น Bloomberg Consensus ยังโชว์ Upside ราว 11.6% น่าสนใจ "ทยอยซื้อสะสม" และติดตามการเก็บเกี่ยวผลผลิตจากการลงทุนอย่างหนักนับจากนี้ GBS Research
TISCO (ราคาปิด 87 ราคาเหมาะสม Bloomberg Consensus 88.13) ผู้บริหารเปิดเผยว่าการตั้งสำรองหนี้สูญใน 4Q60 จะมากกว่า 3Q60 เนื่องจาก NPL เพิ่มขึ้นหลังรับโอนพอร์ตรายย่อยจากธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ไทย) (SCBT) ซึ่งมี %NPL ณ ปลาย 3Q60 ราว 3% ทำให้ %NPL ปลายปีมีแนวโน้มสูงขึ้นจากระดับ 2.3% ปัจจุบันอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อเงินให้สินเชื่อด้อยคุณภาพ (Coverage ratio) 185% สูงกว่าระบบที่มีเฉลี่ยราว 130-140% คาดสินเชื่อปีนี้คาดโต 10%
วันนี้ SPALI-W4 จะเริ่มซื้อขายเป็นวันแรก อัตราส่วนการแปลง 1:1 ราคาใช้สิทธิ 4 บาท มีสถานะเป็น in the money ราคาปิด SPALI ที่ 25 บาทคำนวณราคาเหมาะสม SPALI-W4 ได้เท่ากับ 21.12 บาท
PACE จะออกหุ้นเพิ่มทุน 1.3 หมื่นล้านหุ้น แบ่งจัดสรร
1)หุ้นเพิ่มทุนไม่เกิน 7.52 พันล้านหุ้น ให้กับผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วน (RO) 1 หุ้นเดิมต่อ 2 หุ้นใหม่ ที่ราคาหุ้นละ 0.50 บาท กำหนดจองซื้อและชำระค่าหุ้น 9-12 ม.ค.61 และ 15 ม.ค.61
2) จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนไม่เกิน 1.5 พันล้านหุ้นรองรับการใช้สิทธิ
PACE-W1 ให้ฟรีแก่ผู้ถือหุ้นเดิมที่จองซื้อหุ้นเพิ่มทุน ในสัดส่วน 5 หุ้นเพิ่มทุนต่อ 1 วอร์แรนต์ โดยวอร์แรนต์มีอายุ 6 ดือน อัตราการใช้สิทธิ 1 วอร์แรนต์ ต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาใช้สิทธิหุ้นละ 0.80 บาท
และจัดสรรหุ้นเพิ่มทุนไม่เกิน 2.51 พันล้านหุ้น รองรับ PACE-W2 ที่ให้ฟรีแก่ผู้ถือหุ้นเดิมที่จองซื้อหุ้นเพิ่มทุน ในสัดส่วน 3 หุ้นเดิมต่อ 1 วอร์แรนต์ โดยวอร์แรนต์มีอายุ 5 ปี อัตราการใช้สิทธิ 1 วอร์แรนต์ ต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาใช้สิทธิหุ้นละ 2 บาท
3) หุ้นเพิ่มทุนที่เหลือไม่เกิน 1.5 พันล้านหุ้นจะจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด (PP) โดยยังไม่มีรายละเอียด
บริษัทคาดจะระดมทุนได้ไม่ต่ำกว่า 3.76 พันล้านบาท เพื่อใช้ในการปรับโครงสร้างหนี้ในวงเงินประมาณ 3.5 พันล้านบาท
กำหนด XM 17 พ.ย. วันประชุมผถห. 14 ธ.ค.
ทั้งนี้ SIRI – PACE บันทึกข้อตกลงในการซื้อขายโครงการนิมิตหลังสวน (ทั้งโครงการ) และห้องชุดที่พักอาศัยในโครงการเดอะ ริทซ์-คาร์ลตัน เรสซิเดนเซส บางกอก ส่วนที่เหลือทั้งหมด (จำนวน 53 ห้องชุด) ในโครงการอาคารชุดมหานคร Due Diligence ราว 60 วัน
ADVANC (ราคาปิด 186.50 บาท Bloomberg Consensus 208.07 บาท) ดึงพาร์ตเนอร์ ร่วมลงทุนแบบ Joint Venture รุกบริการบนโครงข่ายมือถือ พร้อมเดินหน้าประมูลคลื่นสัญญาณใหม่ ต่อเนื่องหากราคาเหมาะสม ย้ำชัดแม้ไม่มีการลงทุนใหม่ยังคงนโยบาย การจ่ายปันผล 70% ต่อเนื่อง 5 ปี (ที่มา : ทันหุ้น)
ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ADVANC ใช้งบลงทุนต่อปีเพิ่มขึ้นจากกว่า 1.6 หมื่นลบ. ในปี 55 เป็นมากกว่า 5.5 หมื่นลบ. ในปี 59 ส่วนงวด 9M60 ใช้เงินลงทุนกว่า 3.3 หมื่นลบ. ทั้งปี 60 บริษัทตั้งเป้าอยู่ที่ 4 - 4.5 หมื่นลบ. เริ่มเห็นทยอยลดลงเป็นปีแรก และบริษัทยังมีแผนที่จะทยอยปรับลดงบลงทุนอย่างต่อเนื่อง ฝ่ายวิจัยคาดว่าเป็นการส่งสัญญาณจบ Phase การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและเริ่มเข้าสู่ช่วงการทยอยฟื้นตัวของผลประกอบการ ทั้งนี้ การปรับนโยบายการจ่ายเงินปันผลน่าจะเป็นอีกประเด็นที่ประคองและฟื้นฟูสถานะทางการเงินที่ปัจจุบันมี D/E Ratio สูงถึง 5.68 เท่า ได้ในอัตราเร่งตัวขึ้น Bloomberg Consensus ยังโชว์ Upside ราว 11.6% น่าสนใจ "ทยอยซื้อสะสม" และติดตามการเก็บเกี่ยวผลผลิตจากการลงทุนอย่างหนักนับจากนี้ GBS Research
TISCO (ราคาปิด 87 ราคาเหมาะสม Bloomberg Consensus 88.13) ผู้บริหารเปิดเผยว่าการตั้งสำรองหนี้สูญใน 4Q60 จะมากกว่า 3Q60 เนื่องจาก NPL เพิ่มขึ้นหลังรับโอนพอร์ตรายย่อยจากธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ไทย) (SCBT) ซึ่งมี %NPL ณ ปลาย 3Q60 ราว 3% ทำให้ %NPL ปลายปีมีแนวโน้มสูงขึ้นจากระดับ 2.3% ปัจจุบันอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อเงินให้สินเชื่อด้อยคุณภาพ (Coverage ratio) 185% สูงกว่าระบบที่มีเฉลี่ยราว 130-140% คาดสินเชื่อปีนี้คาดโต 10%
วันนี้ SPALI-W4 จะเริ่มซื้อขายเป็นวันแรก อัตราส่วนการแปลง 1:1 ราคาใช้สิทธิ 4 บาท มีสถานะเป็น in the money ราคาปิด SPALI ที่ 25 บาทคำนวณราคาเหมาะสม SPALI-W4 ได้เท่ากับ 21.12 บาท
นักวิเคราะห์ 02-672-5999 ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
วิลาสินี บุญมาสูงทรง ext.5937 ระพีพัฒน์ ด่านไพบูลย์
ชัยยศ จิวางกูร ext.5805 สรรพกัณฑ์ ปัทมบริสุทธิ์
ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ext.5936
ธนวินท์ พิเชษฐศิริพร ext.5940
ชัยยศ จิวางกูร ext.5805 สรรพกัณฑ์ ปัทมบริสุทธิ์
ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ext.5936
ธนวินท์ พิเชษฐศิริพร ext.5940
OO2111
