- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 06 November 2017 16:24
- Hits: 807
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน กลยุทธ์วันนี้ >> เน้นเก็งกำไรหุ้นที่คาดกำไร 3Q17 แข็งแกร่ง
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัว Sideways ตลอดทั้งวันตามคาดและปิดแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อน เรายังคงเห็น Sector Rotation ออกจากกลุ่มสื่อสารฯซึ่งถูกกดดันจากประเด็นการประมูลคลื่นความถี่ในปีหน้า นักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่ 7 ติดต่อกันอีกหนาแน่นถึง 2,327 ลบ. และ Short ใน Index Futures อีกราว 900 ลบ.
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะยังแกว่งตัว Sideway Up โดยกลุ่มพลังงานน่าจะได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับขึ้นแรง ขณะที่ตลาดไม่ได้ตอบรับเชิงลบต่อตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือน ต.ค. ของสหรัฐฯที่ออกมาต่ำกว่าคาด ส่วนปัจจัยในประเทศมี Catalyst จากรายงานข่าวที่ว่ากระทรวงการคลังเตรียมที่จะออกมาตรการช้อปช่วยชาติเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจปลายปีนี้ ทำให้มีโอกาสที่จะเห็นแรงซื้อเก็งกำไรในกลุ่มค้าปลีก ขณะที่สัปดาห์นี้จะมีการประกาศผลประกอบการบริษัท 3Q17 หนาแน่น
กลยุทธ์ : เน้นเก็งกำไรหุ้นที่คาดมีผลประกอบการ 3Q17 แข็งแกร่ง
หุ้นเด่นเดือน พ.ย. : CPALL, CPN, EKH, MINT, SYNEX
Fund Flow เมื่อวันศุกร์กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$286ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลออกจากเกาหลีใต้ US$209ล้าน และไทย US$70ล้าน ขณะที่ไหลเข้าเวียดนาม US$26ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาค ประธานาธิบดีทรัมป์เริ่มการเข้าเยือนเอเซียรวม 11 ประเทศอย่างเป็นทางการ คาดว่าน่าจะนำไปสู่การเจรจาทางการทูตหลายประเด็น
ชวนเม้าท์หุ้นเด่น >> CMO <<
คาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว เพราะงานอีเว้นท์เริ่มฟื้น และธุรกิจใหม่ทั้งการจัดแสดงโชว์และสวนสนุกสำหรับเด็กขาดทุนลดลง ทำให้งบ 3Q17 ไม่ติดลบเหมือนทุกไตรมาส 3 ที่ผ่านมา
แนวโน้มกำไรจะเร่งตัวอีกใน 4Q17 จาก Backlog ที่มีกว่า 500 ลบ. และ PM Center บริษัทลูกที่ให้เช่าอุปกรณ์จัดงานต่างๆ ซึ่งทำมาร์จิ้นได้สูงสุดในพอร์ตของ CMO จะมีการรับรู้งานใหญ่หลายงาน เราคาดปีนี้พลิกมีกำไร 35 ลบ. จากขาดทุนหนัก 41 ลบ. ในปีก่อน และคาดโตต่อเนื่อง 26% Y-Y อยู่ที่ 46 ลบ. ในปีหน้า
ราคาปัจจุบันอยู่ใกล้มูลค่าทางบัญชีและ PE2018 ต่ำเพียง 13 เท่า (ค่าเฉลี่ยระยะยาว 17 เท่า) แถมปันผลสูง 6% ต่อปี แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท
คาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว เพราะงานอีเว้นท์เริ่มฟื้น และธุรกิจใหม่ทั้งการจัดแสดงโชว์และสวนสนุกสำหรับเด็กขาดทุนลดลง ทำให้งบ 3Q17 ไม่ติดลบเหมือนทุกไตรมาส 3 ที่ผ่านมา
แนวโน้มกำไรจะเร่งตัวอีกใน 4Q17 จาก Backlog ที่มีกว่า 500 ลบ. และ PM Center บริษัทลูกที่ให้เช่าอุปกรณ์จัดงานต่างๆ ซึ่งทำมาร์จิ้นได้สูงสุดในพอร์ตของ CMO จะมีการรับรู้งานใหญ่หลายงาน เราคาดปีนี้พลิกมีกำไร 35 ลบ. จากขาดทุนหนัก 41 ลบ. ในปีก่อน และคาดโตต่อเนื่อง 26% Y-Y อยู่ที่ 46 ลบ. ในปีหน้า
ราคาปัจจุบันอยู่ใกล้มูลค่าทางบัญชีและ PE2018 ต่ำเพียง 13 เท่า (ค่าเฉลี่ยระยะยาว 17 เท่า) แถมปันผลสูง 6% ต่อปี แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) BBL เรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อ BBL โดยคาดหวังการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจ Bancassurance จะยกฐานกำไรของ BBL ให้เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ในปี 2018 และจะเป็นฐานกำไรใหม่ที่จะมีโอกาสเติบโตได้อีกในอนาคต โดยเรามีความเชื่อมั่นสูงจากความร่วมมือกันระหว่าง BBL และ AIA ในการทำธุรกิจ Bancassurance จะทำให้ BBL เพิ่มฐานรายได้ค่าธรรมเนียมให้เทียบเท่าธนาคารในระดับเดียวกัน เราคาด Fee income +16%Y-Y และกำไรสุทธิ +15.5%Y-Y ในปี 2018 หนุนด้วยภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้นจากภาคการลงทุนซึ่งจะเอื้อประโยชน์ต่อ BBL มากที่สุด เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 230 บาท
(0) AAV คาดกำไรปกติ 3Q17 +49% Q-Q แต่ -41% Y-Y อยู่ที่ 209 ลบ. โดยกำไรที่คาดโต Q-Q มาจากจำนวนผู้โดยสารที่ +5% Q-Q, +14% Y-Y และLoad Factor ที่ 85% ส่วนที่คาดลด Y-Y เพราะค่าโดยสารเฉลี่ยต่อคนที่คาด -6% Y-Y จากการแข่งขันที่รุนแรงและการปรับขึ้นของราคาน้ำมันและภาษีน้ำมันเครื่องบิน แนวโน้มกำไร 2 ไตรมาสข้างหน้าคาดโตโดดเด่น จากการเข้าสู่ช่วง High Season คงคาดการณ์กำไรสุทธิปี นี้ -16% Y-Y ก่อนจะกลับมา +12% Y-Y ในปีหน้า เรายังเลือก AAV เป็น Top Pick ของกลุ่ม แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 7.30 บาท
(+) ORI ข่าวดีระยะสั้นคือกำไรสุทธิ 3Q17 ที่จะทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เราคาด 533 ลบ. +123% Q-Q, +237% Y-Y จากยอดโอนที่สูงถึง 1.6 พันลบ. และคาดยังรักษา Net profit margin ที่ 20.3% ได้ บวกกับกำไรจากการขายหุ้นให้ NRED กว่า 200 ลบ. กำไร 4Q17 จะสูงสุดของปีจากคอนโด Park 24 ที่เริ่มโอน ข่าวดีระยะยาวคือไม่หยุดขยายโครงการ เพิ่มรายได้แบบ Recurring จากโครงการ mixed-use ที่มีทั้งโรงแรมและสำนักงานเช่า ทำให้นักวิเคราะห์ต่างปรับประมาณการขึ้น เราปรับกำไรขึ้นโดยคาดปี 2017 +247% Y-Y และโตโดดเด่นเฉลี่ย 21-25% ในปี 2018-20 กำลังปรับเป้าเป็นปีหน้าเบื้องต้นประมาณ 27-30 บ. (Fully diluted) แนะนำซื้อ
(+) IRPC กำไรสุทธิ 3Q17 อยู่ที่ 3,248 ลบ. (+165% Q-Q, +149% Y-Y) จาก margin ของโรงกลั่นที่ขยายตัว เนื่องจากโรงกลั่นหลายแห่งหยุดกระทันกัน และ margin ของปิโตรเคมีก็อยู่ในระดับสูง อีกทั้งยังมีกำไรสต๊อกน้ำมัน เรายังมีมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไร 4Q17 ต่อเนื่องถึงทั้งปี 2018 จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น และอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้นโดยไม่มีการหยุดซ่อม เราคงคาดกำไรปีนี้ -7% Y-Y ก่อนจะ +36% Y-Y ในปีหน้า แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 7.40 บาท
(0) INTUCH กำไร 3Q17 อยู่ที่ 2,918 ลบ. (+1.9% Q-Q, +10.8% Y-Y) จากผลการดำเนินงานของ ADVANC ที่โต Y-Y ครั้งแรกในรอบ 7 ไตรมาส แต่ยังถูกถ่วงจาก THCOM ที่อุตสาหกรรมเป็นขาลง เราคาดกำไรปีนี้ -5% Y-Y ก่อนจะ +6.5% Y-Y ในปีหน้า (กำไรสุทธิปี 2018 จะ +10.9% จากการบันทึกกำไรพิเศษขาย CSL ของ THCOM) ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 67.50 บาท คาดปันผลราว 5% ต่อปี แนะนำซื้อ
(+) BBL เรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อ BBL โดยคาดหวังการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจ Bancassurance จะยกฐานกำไรของ BBL ให้เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ในปี 2018 และจะเป็นฐานกำไรใหม่ที่จะมีโอกาสเติบโตได้อีกในอนาคต โดยเรามีความเชื่อมั่นสูงจากความร่วมมือกันระหว่าง BBL และ AIA ในการทำธุรกิจ Bancassurance จะทำให้ BBL เพิ่มฐานรายได้ค่าธรรมเนียมให้เทียบเท่าธนาคารในระดับเดียวกัน เราคาด Fee income +16%Y-Y และกำไรสุทธิ +15.5%Y-Y ในปี 2018 หนุนด้วยภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้นจากภาคการลงทุนซึ่งจะเอื้อประโยชน์ต่อ BBL มากที่สุด เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 230 บาท
(0) AAV คาดกำไรปกติ 3Q17 +49% Q-Q แต่ -41% Y-Y อยู่ที่ 209 ลบ. โดยกำไรที่คาดโต Q-Q มาจากจำนวนผู้โดยสารที่ +5% Q-Q, +14% Y-Y และLoad Factor ที่ 85% ส่วนที่คาดลด Y-Y เพราะค่าโดยสารเฉลี่ยต่อคนที่คาด -6% Y-Y จากการแข่งขันที่รุนแรงและการปรับขึ้นของราคาน้ำมันและภาษีน้ำมันเครื่องบิน แนวโน้มกำไร 2 ไตรมาสข้างหน้าคาดโตโดดเด่น จากการเข้าสู่ช่วง High Season คงคาดการณ์กำไรสุทธิปี นี้ -16% Y-Y ก่อนจะกลับมา +12% Y-Y ในปีหน้า เรายังเลือก AAV เป็น Top Pick ของกลุ่ม แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 7.30 บาท
(+) ORI ข่าวดีระยะสั้นคือกำไรสุทธิ 3Q17 ที่จะทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เราคาด 533 ลบ. +123% Q-Q, +237% Y-Y จากยอดโอนที่สูงถึง 1.6 พันลบ. และคาดยังรักษา Net profit margin ที่ 20.3% ได้ บวกกับกำไรจากการขายหุ้นให้ NRED กว่า 200 ลบ. กำไร 4Q17 จะสูงสุดของปีจากคอนโด Park 24 ที่เริ่มโอน ข่าวดีระยะยาวคือไม่หยุดขยายโครงการ เพิ่มรายได้แบบ Recurring จากโครงการ mixed-use ที่มีทั้งโรงแรมและสำนักงานเช่า ทำให้นักวิเคราะห์ต่างปรับประมาณการขึ้น เราปรับกำไรขึ้นโดยคาดปี 2017 +247% Y-Y และโตโดดเด่นเฉลี่ย 21-25% ในปี 2018-20 กำลังปรับเป้าเป็นปีหน้าเบื้องต้นประมาณ 27-30 บ. (Fully diluted) แนะนำซื้อ
(+) IRPC กำไรสุทธิ 3Q17 อยู่ที่ 3,248 ลบ. (+165% Q-Q, +149% Y-Y) จาก margin ของโรงกลั่นที่ขยายตัว เนื่องจากโรงกลั่นหลายแห่งหยุดกระทันกัน และ margin ของปิโตรเคมีก็อยู่ในระดับสูง อีกทั้งยังมีกำไรสต๊อกน้ำมัน เรายังมีมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไร 4Q17 ต่อเนื่องถึงทั้งปี 2018 จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น และอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้นโดยไม่มีการหยุดซ่อม เราคงคาดกำไรปีนี้ -7% Y-Y ก่อนจะ +36% Y-Y ในปีหน้า แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 7.40 บาท
(0) INTUCH กำไร 3Q17 อยู่ที่ 2,918 ลบ. (+1.9% Q-Q, +10.8% Y-Y) จากผลการดำเนินงานของ ADVANC ที่โต Y-Y ครั้งแรกในรอบ 7 ไตรมาส แต่ยังถูกถ่วงจาก THCOM ที่อุตสาหกรรมเป็นขาลง เราคาดกำไรปีนี้ -5% Y-Y ก่อนจะ +6.5% Y-Y ในปีหน้า (กำไรสุทธิปี 2018 จะ +10.9% จากการบันทึกกำไรพิเศษขาย CSL ของ THCOM) ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 67.50 บาท คาดปันผลราว 5% ต่อปี แนะนำซื้อ
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
6 พ.ย. - ไทย: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค
7 พ.ย. - ออสเตรเลีย: ประชุมธนาคารกลาง
8 พ.ย. - จีน: ดุลการค้า
- ไทย: ประชุม กนง.
9 พ.ย. - ไทย: ADB เริ่มซื้อขายวันแรก ราคา IPO 1.69 บาท
(+) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนวันศุกร์ปิดบวกและทำนิวไฮต่อจากแรงซื้อนำโดยกลุ่มเทคโนโลยีที่มีผลประกอบการแข็งแกร่งกว่าคาด และ การรายงานตัวเลขดัชนีภาคบริการ ISM และ การจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ขยายตัวได้ดี
(+) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกจากแรงหนุนกลุ่มส่งออกเพราะค่าเงินยูโรอ่อนค่า
(0) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดผสมโดยนักลงทุนเฝ้าจับตาการรายงานผลประกอบการ และ การเดินทางเยือนเอเชียของทรัมป์
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ปรับตัวในทิศทางอ่อนค่าเล็กน้อย ล่าสุดเคลื่อนไหวแถว 33.14-33.17 บาท/ดอลลาร์
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดบวก 1.10 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 55.64 ดอลลาร์/บาร์เรล สูงสุดในรอบกว่า 2 ปี จากประเด็นขยายเวลาลดการผลิต และ จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันลดลง
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดลบ 8.90 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,269.20 ดอลลาร์/ออนซ์ จากค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า
7 พ.ย. - ออสเตรเลีย: ประชุมธนาคารกลาง
8 พ.ย. - จีน: ดุลการค้า
- ไทย: ประชุม กนง.
9 พ.ย. - ไทย: ADB เริ่มซื้อขายวันแรก ราคา IPO 1.69 บาท
(+) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนวันศุกร์ปิดบวกและทำนิวไฮต่อจากแรงซื้อนำโดยกลุ่มเทคโนโลยีที่มีผลประกอบการแข็งแกร่งกว่าคาด และ การรายงานตัวเลขดัชนีภาคบริการ ISM และ การจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ขยายตัวได้ดี
(+) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกจากแรงหนุนกลุ่มส่งออกเพราะค่าเงินยูโรอ่อนค่า
(0) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดผสมโดยนักลงทุนเฝ้าจับตาการรายงานผลประกอบการ และ การเดินทางเยือนเอเชียของทรัมป์
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ปรับตัวในทิศทางอ่อนค่าเล็กน้อย ล่าสุดเคลื่อนไหวแถว 33.14-33.17 บาท/ดอลลาร์
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดบวก 1.10 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 55.64 ดอลลาร์/บาร์เรล สูงสุดในรอบกว่า 2 ปี จากประเด็นขยายเวลาลดการผลิต และ จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันลดลง
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดลบ 8.90 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,269.20 ดอลลาร์/ออนซ์ จากค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
OO1990
