- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 03 November 2017 17:35
- Hits: 4557
บล.ธนชาต : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน เกิดอะไรขึ้นวันก่อน: Trading Range: 1,700-1,740
กลุ่มสื่อสารถูกกดดันกังวลการประมูลคลื่น 900-1800MHz ปีหน้า กดดัน SET ปิด 1,701.93 จุด -0.74% ต่างชาติขายต่อ 1.6 พันล้านบาท
เรามองอย่างไร:
แรงขายกลุ่มสื่อสาร จากความกังวลประมูลคลื่น 900-1800MHz ปีหน้ากดดัน SET ปรับลดลงแรงวานนี้ ขณะที่มีสัญญาณ Sector Rotation ต่อเนื่อง โดยกลุ่มโรงกลั่น (เป็นโอกาส "ซื้อ" ESSO SPRC - ปันผลสูง 9%) ค้าปลีก (เป็นโอกาส "ซื้อ" BEAUTY HMPRO - ผลดีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจปลายปี) และสื่อสาร จะอ่อนแอกว่าตลาด ขณะที่กลุ่มธนาคาร
(ตั้งสำรองลดลงปีหน้า) รับเหมาฯ (Laggard play) จะเด่นกว่าตลาด
แรงขายกลุ่มสื่อสาร จากความกังวลประมูลคลื่น 900-1800MHz ปีหน้ากดดัน SET ปรับลดลงแรงวานนี้ ขณะที่มีสัญญาณ Sector Rotation ต่อเนื่อง โดยกลุ่มโรงกลั่น (เป็นโอกาส "ซื้อ" ESSO SPRC - ปันผลสูง 9%) ค้าปลีก (เป็นโอกาส "ซื้อ" BEAUTY HMPRO - ผลดีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจปลายปี) และสื่อสาร จะอ่อนแอกว่าตลาด ขณะที่กลุ่มธนาคาร
(ตั้งสำรองลดลงปีหน้า) รับเหมาฯ (Laggard play) จะเด่นกว่าตลาด
ทำอะไรดี:
Sector Rotation ดำเนินต่อไป ชอบกลุ่มธนาคาร รับเหมาฯ
1) กลุ่มธนาคาร อย่าง KBANK ส่งสัญญาณ "บวก" ต่อแนวโน้มการตั้งสำรองที่ลดลงในปีหน้า รวมถึง TMB ที่มี NPL ต่ำ รวมถึง TISCO KP
2) "ซื้อ" IVL (TP 55) นอกจากได้ผลดีราคาผลิตภัณฑ์สูง ความคืบหน้าลดภาษีทรัมป์ ส่งผลดีต่อรายได้ที่มาจากธุรกิจในสหรัฐฯ ด้วย
3) "ซื้อ" STEC (TP 33) จาก 1) ราคาหุ้น laggard ตลาดมาก 2) คาดเร่งพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเกี่ยวเนื่องกับ EEC 3) Backlog สูง 1.07 แสนล้านบาท คิดเป็น 6x ของรายได้ปี 2016 4) คาดกำไรโต 36-44% ปี 2017-18
Sector Rotation ดำเนินต่อไป ชอบกลุ่มธนาคาร รับเหมาฯ
1) กลุ่มธนาคาร อย่าง KBANK ส่งสัญญาณ "บวก" ต่อแนวโน้มการตั้งสำรองที่ลดลงในปีหน้า รวมถึง TMB ที่มี NPL ต่ำ รวมถึง TISCO KP
2) "ซื้อ" IVL (TP 55) นอกจากได้ผลดีราคาผลิตภัณฑ์สูง ความคืบหน้าลดภาษีทรัมป์ ส่งผลดีต่อรายได้ที่มาจากธุรกิจในสหรัฐฯ ด้วย
3) "ซื้อ" STEC (TP 33) จาก 1) ราคาหุ้น laggard ตลาดมาก 2) คาดเร่งพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเกี่ยวเนื่องกับ EEC 3) Backlog สูง 1.07 แสนล้านบาท คิดเป็น 6x ของรายได้ปี 2016 4) คาดกำไรโต 36-44% ปี 2017-18
Tactical Portfolio (1-3 months):
"ถือ" AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA ต่อไป (ไม่เปลียนแปลง)
"ถือ" AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA ต่อไป (ไม่เปลียนแปลง)
Fundamental
MAJOR : "ซื้อ" พื้นฐาน 40 บาท (เดิม 37 บาท).แม้ปรับประมาณการกำไรลง 27-11% ปี 2017-18 แต่คาดว่าจะเริ่มเห็นการเร่งตัวของกำไรตั้งแต่ 4Q17 เป็นต้นไป และต่อเนื่องในปี 2018 จากยอดขายภาพยนต์เพิ่มขึ้น, รายได้ธุรกิจ F&B เพิ่ม และการควบคุมต้นทุนดี คาดกำไรเติบโต 18-37% ปี 2017-18
กลุ่มสื่อสาร: "Neutral".กังวลประมูลคลื่นแพงปีหน้ากดดันกลุ่มกลุ่มสื่อสารวานนี้ มองเกณฑ์ประมูลยังไม่ได้สรุป และตลาดกังวลมากไป มองราคาประมูลไม่สูงกว่า 4.5 หมื่นล้าน และโอกาสที่จะมีผู้เล่นรายใหม่เข้ามาจำกัด
ผลการดำเนินงาน 3Q17 : PTTEP และ STANLY กำไรดีกว่าคาด ขณะที่ ADVANC กำไรใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้
MAJOR : "ซื้อ" พื้นฐาน 40 บาท (เดิม 37 บาท).แม้ปรับประมาณการกำไรลง 27-11% ปี 2017-18 แต่คาดว่าจะเริ่มเห็นการเร่งตัวของกำไรตั้งแต่ 4Q17 เป็นต้นไป และต่อเนื่องในปี 2018 จากยอดขายภาพยนต์เพิ่มขึ้น, รายได้ธุรกิจ F&B เพิ่ม และการควบคุมต้นทุนดี คาดกำไรเติบโต 18-37% ปี 2017-18
กลุ่มสื่อสาร: "Neutral".กังวลประมูลคลื่นแพงปีหน้ากดดันกลุ่มกลุ่มสื่อสารวานนี้ มองเกณฑ์ประมูลยังไม่ได้สรุป และตลาดกังวลมากไป มองราคาประมูลไม่สูงกว่า 4.5 หมื่นล้าน และโอกาสที่จะมีผู้เล่นรายใหม่เข้ามาจำกัด
ผลการดำเนินงาน 3Q17 : PTTEP และ STANLY กำไรดีกว่าคาด ขณะที่ ADVANC กำไรใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้
Today's News:
ลดภาษีทรัมป์: สภาล่างเสนอร่างลดภาษีเงินได้นิติบุคคล และบุคคลธรรมดา ซึ่งจะนำเสนอให้กับสภาสูงต่อไป เป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นที่มีบริษัทในสหรัฐฯ อย่าง IVL CPF TU และ EPG
Fed: ทรัปม์เสนอ Jerome Powell เป็นประธาน Fed คนต่อไป
BOE: ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 0.50% ตามตลาดคาด
ลดภาษีทรัมป์: สภาล่างเสนอร่างลดภาษีเงินได้นิติบุคคล และบุคคลธรรมดา ซึ่งจะนำเสนอให้กับสภาสูงต่อไป เป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นที่มีบริษัทในสหรัฐฯ อย่าง IVL CPF TU และ EPG
Fed: ทรัปม์เสนอ Jerome Powell เป็นประธาน Fed คนต่อไป
BOE: ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 0.50% ตามตลาดคาด
Technical Story: Technical SET range: 1,695-1,723
ลุ้นตั้งหลักกลับไปตาม TIP ที่ Breakout: (The Technical Story)
SET ถูกกดลงมาต่อด้วยหุ้นสื่อสาร มีแนวรับถัดไปที่ 1,698 และ 1,695 ส่วนด่านการรีบาวด์มีที่ 1,713, 1,717 และ 1,723 จุดที่ต้องฝ่ากลับไป ยังมองภาพระยะกลางใน Uptrend รอถือหุ้นด้วยเป้าหมาย 1,750 จุด
ลุ้นตั้งหลักกลับไปตาม TIP ที่ Breakout: (The Technical Story)
SET ถูกกดลงมาต่อด้วยหุ้นสื่อสาร มีแนวรับถัดไปที่ 1,698 และ 1,695 ส่วนด่านการรีบาวด์มีที่ 1,713, 1,717 และ 1,723 จุดที่ต้องฝ่ากลับไป ยังมองภาพระยะกลางใน Uptrend รอถือหุ้นด้วยเป้าหมาย 1,750 จุด
หุ้นแนะนำ:
SPRC เข้าซื้อเพิ่มลุ้นรีบาวด์ เป้าหมาย 18.40 บาท
MINT รอรับเพิ่มที่ 42.75 บาท เป้าหมาย 47 บาท
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"รอปิด" สถานะ Long S50Z17 หากหลุด Trailing Stop ที่ 1,080 จุด
"Long" BlockTrade KBANK เป้าหมาย 233 บาท.Leverage 19x
TradeCode: Buy >STEC, SIRI, KBANK
(ดูรายงาน Trade Code)
SPRC เข้าซื้อเพิ่มลุ้นรีบาวด์ เป้าหมาย 18.40 บาท
MINT รอรับเพิ่มที่ 42.75 บาท เป้าหมาย 47 บาท
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"รอปิด" สถานะ Long S50Z17 หากหลุด Trailing Stop ที่ 1,080 จุด
"Long" BlockTrade KBANK เป้าหมาย 233 บาท.Leverage 19x
TradeCode: Buy >STEC, SIRI, KBANK
(ดูรายงาน Trade Code)
Tactical Portfolio (1-3 เดือน)
Tactical Portfolio : Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน +2.1% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ SET ให้ผลตอบแทน +1.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดย BEAUTY ที่คาดการณ์กำไร 3Q17 ทำจุดสูงสุดใหม่ ปรับสูงขึ้นแรง +9.5% รวมไปถึงกลุ่มนิคมฯ อย่าง AMATA +5.7% และ WHA +5.5% ที่นอกจากคาดว่ายอดขายที่ดินจะเร่งตัวขึ้นใน 2H17 ยังคาดว่าจะเห็นความคืนหน้าร่างกฎหมาย EEC ภายในเดือน พ.ย.นี้ สำหรับ ESSO แม้ปรับลดลง 1.9% แต่เป็นโอกาส "ซื้อ" คาดกำไร 3Q17 ออกมาดี ล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางจ่ายเงินปันผลต้นปีหน้า......ทั้งนี้เราแนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 10 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA
"ซื้อ" KBANK.ส่งสัญญาณบวกต่อ credit cost ปีหน้า: แนะนำ "ซื้อ" KBANK แม้ราคาปัจจุบันจะถึงเป้าหมายสิ้นปี 2017 ที่ 215 บาทไปแล้ว (รอ rollover ไปปี 2018) แต่การส่งสัญญาณ บวกต่อการตั้งสำรอง หรือ credit cost ที่ลดลในปี 2018 จะเป็นปัจจัยบวกต่อการปรับสูงขึ้นของราคาหุ้นในระยะถัดไป ขณะที่ทางเทคนิคมีจังหวะปรับสูงขึ้นตามกรอบ uptrend channel ด้วยเป้าหมายระยะสัปดาห์ที่ 236 หรือ 252 บาท
Tactical Portfolio : Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน +2.1% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ SET ให้ผลตอบแทน +1.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดย BEAUTY ที่คาดการณ์กำไร 3Q17 ทำจุดสูงสุดใหม่ ปรับสูงขึ้นแรง +9.5% รวมไปถึงกลุ่มนิคมฯ อย่าง AMATA +5.7% และ WHA +5.5% ที่นอกจากคาดว่ายอดขายที่ดินจะเร่งตัวขึ้นใน 2H17 ยังคาดว่าจะเห็นความคืนหน้าร่างกฎหมาย EEC ภายในเดือน พ.ย.นี้ สำหรับ ESSO แม้ปรับลดลง 1.9% แต่เป็นโอกาส "ซื้อ" คาดกำไร 3Q17 ออกมาดี ล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางจ่ายเงินปันผลต้นปีหน้า......ทั้งนี้เราแนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 10 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA
"ซื้อ" KBANK.ส่งสัญญาณบวกต่อ credit cost ปีหน้า: แนะนำ "ซื้อ" KBANK แม้ราคาปัจจุบันจะถึงเป้าหมายสิ้นปี 2017 ที่ 215 บาทไปแล้ว (รอ rollover ไปปี 2018) แต่การส่งสัญญาณ บวกต่อการตั้งสำรอง หรือ credit cost ที่ลดลในปี 2018 จะเป็นปัจจัยบวกต่อการปรับสูงขึ้นของราคาหุ้นในระยะถัดไป ขณะที่ทางเทคนิคมีจังหวะปรับสูงขึ้นตามกรอบ uptrend channel ด้วยเป้าหมายระยะสัปดาห์ที่ 236 หรือ 252 บาท
Siam Senses Portfolio (6-12 เดือน)
หุ้นใน Siam Senses Portfolio
AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
AOT : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
DTAC : มูลค่าถูก ปลดล็อคความเสี่ยงสัมปทาน และความสามารถในการทำกำไร
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัว
KCE : ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
Thai Strategy Team
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
หุ้นใน Siam Senses Portfolio
AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
AOT : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
DTAC : มูลค่าถูก ปลดล็อคความเสี่ยงสัมปทาน และความสามารถในการทำกำไร
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัว
KCE : ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
Thai Strategy Team
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
OO1937
