- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 27 August 2014 16:43
- Hits: 1734
บล.เคเคเทรด : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
SET จะผันผวนรับงาน Thailand Focus
แนวโน้ม วันนี้ SET มีโอกาสแกว่างตัวไร้ทิศทางในกรอบ 1548-1566 จุด การที่ดัชนีปิดลบเป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการและตลาดหุ้นอินโดนีเซียปรับลงแรงเมื่อวานจะกดดันจิตวิทยาการลงทุน ขณะที่ยังไม่มีปัจจัยใหม่ชี้นำตลาด หาก SET กลับไปทำจุดสูงสุดใหม่เหนือบริเวณ 1566 จุดได้ ยังมีโอกาสไปต่อเป้าหมายระดับสัปดาห์บริเวณ 1590 จุด (Uptrend Channel) แต่หากปรับต่ำกว่าจุดสูงสุดเดิม 1548 จุดจะเสี่ยงต่อโอกาสพักฐาน อย่างไรก็ตาม วันนี้เริ่มงาน Thailand Focus เป็นวันแรก (วันสุดท้าย 29 ส.ค.) หาก SET ปรับตัวลงมาก อาจจะมีแรงซื้อกลับเข้ามายังหุ้นกลุ่มนำตลาดที่มูลค่าตลาดขนาดใหญ่ใน กลุ่มธนาคาร กลุ่มพลังงาน กลุ่มสื่อสาร กลุ่ม อสังหาริมทรัพย์ และ หุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้างบางตัว
กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน รอซื้อบริเวณ 1548 จุดหรือต่ำกว่าไม่ไล่ราคา หรือเน้นขึ้นขายลงซื้อ
(1) Top Daily Pick : CPALL (ราคาหุ้น laggard กลุ่ม ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 2Q57 และจะฟื้นตัวในช่วง 2H57, การเปิดสาขาใหม่มีแนวโน้มสูงกว่าเป้าหมายผู้บริหาร, ผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูงประเภทอาหารปรุงสุกมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่องจะเพิ่มอัตรากำไร) และ QH (คาดผลประกอบการ 2H57 เติบโตต่อเนื่องจากงานในมือราว 5 พันล้านบาทและการเปิดโครงการใหม่กว่า 12 แห่งรวมมูลค่ากว่า 1 หมื่นล้านบาท)
(2) Technical Pick : QH SUPER VGI NUSA TMB
(3) Theme Play : ธนาคารบางตัวที่ laggard กลุ่ม (BBL TCAP) ที่คาดจะเคลื่อนไหวตาม SET กลุ่มขนส่งและท่องเที่ยว (AAV AOT ERW) เชื่อว่ามาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยว เป็นนโยบายเร่งด่วนสำหรับรัฐบาลชุดใหม่เนื่องจากทำได้ง่ายกว่าและมีผลต่อการเพิ่มมูลค่าเศรษฐกิจ) และหุ้นที่จะเข้าร่วมงาน Thailand Focus (AAV BANPU BJCHI BLAND CENTEL DTAC ERW HMPRO INTUCH IVL M SPALI PSL PTT)
Smart Port Note
PTTGC ผู้บริหารเปิดเผยแผนขยายการลงทุนในต่างประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะในแถบอาเซียน เพื่อเพิ่มสัดส่วน EBITDA margin ให้เป็นไปตามเป้าหมาย 30% ในปี 2560 โดยบริษัทอยู่ในระหว่างการจัดตั้งบริษัทร่วมทุนในประเทศอินโดนีเซีย มูลค่าการลงทุนรวม 5,000 ล้านดอลลาร์ คาดว่าจะเริ่มผลิตสร้างรายได้ในปี 2563 และอยู่ในระหว่างการเจรจาผู้ประกอบธุรกิจจัดจำหน่ายสินค้าปิโตรเคมีในประเทศจีน
TVD เตรียมเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่ายสินค้าผ่านไลน์แอพพลิเคชั่น เพื่อเพิ่มเติมจากช่องทางการขายนอกเหนือจากช่องโทรทัศน์และร้านค้าปลีก โดยผู้บริหารคาดจะทำรายได้ทั้งปีตามเป้าหมาย 2.5 พันล้านบาท เติบโต 15% YoY
BTS ซื้อหุ้นคืนภายในวงเงินสูงสุดไม่เกิน 6 พันล้านบาท และจำนวนหุ้นที่จะซื้อคืนประมาณ 5% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้ว กำหนดระยะเวลาที่จะซื้อคืนตั้งแต่ วันที่ 25/08/57 – 24/02/58
AJD มูลค่าเหมาะสมอยู่ในระหว่างทบทวนประมาณการ
AJD ติด Cash Balance ระหว่าง 13/08/20147 – 19/09/2014
หุ้นใน Smart Port ที่จะขึ้น XD ได้แก่
27/08/2557 - PTTGC \ MC
28/08/2557 - SEAFCO
2/10/2557 - TVD
8/10/2557 - BLA
Fundamental Talk
กลุ่มธนาคารใกล้หมดพลังผลักดัน SET
1. หุ้นกลุ่มธนาคารมีสัดส่วนมูลค่าตลาด 18% ของ SET มากกว่ากลุ่มอื่นทั้งพลังงาน (18%) อสังหาและวัสดฯ (16%) และไอซีที (11%) จึงเป็นดัชนีชี้นำ SET อยู่บ่อยครั้ง
2. ปัจจุบันดัชนีของกลุ่มธนาคารซื้อขายที่ระดับ 1.8 เท่าของมูลค่าทางบัญชี เหลือ Upside ราว 5% ก่อนที่จะขึ้นทดสอบแนวต้านสำคัญระดับ 1.9 เท่า ซึ่งตั้งแต่ปี 50 ดัชนีเคยขึ้นทดสอบบริเวณนี้ถึง 10 ครั้งแต่สามารถผ่านขึ้นไปได้ครั้งเดียวช่วงกลางปี 55 ซึ่งเป็นปีที่กำไรกลุ่มธนาคารเติบโตกว่า 29% สูงสุดในรอบหลายปี
3. เราคาดว่าเป็นไปได้ยากที่กลุ่มธนาคารขึ้นไปซื้อขายเกินกว่า 1.9xP/BV อย่างยั่งยืนในช่วงที่เหลือของปีนี้ (1) สภาพคล่องส่วนเกินในตลาดการเงินโลกหลังสิ้นสุดการทำ QE ของเฟดในเดือนต.ค. นี้จะลดลงมากเมื่อเทียบกับปี 55 โอกาสที่นักลงทุนจะยอมซื้อหุ้นแพงเทียบเท่าระดับดังกล่าวมีน้อย (2) ปัจจัยพื้นฐานกลุ่มธนาคารไม่เอื้อต่อการเติบโตกำไรในอัตราเร็วเทียบเท่าอดีต ผลจากการชะลอการเติบโตของสินเชื่อรายย่อยจากภาระหนี้ภาคครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูงและภาวะหนี้เสียที่เริ่มก่อตัวขึ้น, กำลังการบริโภคที่ลดลงอันเนื่องมาจากราคาสินค้าเกษตรตกต่ำ ขณะที่สินเชื่อภาคธุรกิจประสบปัญหาเชิงโครงสร้างทั้งความสามารถการแข่งขันภาคส่งออกที่ลดลง ความอ่อนแอของเศรษฐกิจโลก และอัตราการใช้กำลังการผลิตภาคโรงงานยังอยู่ในระดับต่ำ (50-60%)
