เกิดอะไรขึ้นวันก่อน:  Trading Range: 1,700-1,740
          SET ปรับสูงขึ้นต่อ +0.41% ปิด 1,708.84 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 5.7 หมื่นล้านบาท นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 1.7 พันล้านบาท

 

เรามองอย่างไร:
          SET มีจังหวะปรับสูงขึ้นต่อระยะสัปดาห์ เป้าหมาย 1,740 จุด โดยเราไม่ได้กังวลต่อความ "ผันผวน" ระยะสั้น ล่าสุด 1) การใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายของ ECB ยังหนุนสภาพคล่อง โดย ECB จะต่ออายุ QE ไปถึง ก.ย.18 วงเงิน EUR3 หมื่นล้าน/เดือน และมองดอกเบี้ยจะยังต่ำนาน ส่งผลเงินดอลลาร์ฯ แข็งค่าขึ้นเทียบยูโร 2) เศรษฐกิจไทย และกำไรบริษัทจดทะเบียนอยู่ในช่วงถูกปรับประมาณการขึ้น (Upward revision) 3) แรงหนุนจากกองฯ LTF ปลายปีนี้อีกประมาณ 3 หมื่นล้านบาท

 

ทำอะไรดี:
          "ซื้อ" SUSCO  (พื้นฐาน 5.50 บาท) กำไรที่เร่งตัวขึ้นใน 3Q17 และ valuation ไม่แพงที่ PE18 10.8x เทียบกับการเติบโตกำไร 23-24% ในปี 2018-19 จากการขยายสาขา, ปริมาณขยายน้ำมันเพิ่ม, เพิ่มสัดส่วนค่าเช่า และค่าการตลาดสูง ประเมินแนวต้าน 4.30 บาท และ "ซื้อ":-  1) กลุ่มหุ้นที่กำไร 3Q17 จะออกมาดี: กลุ่มพลังงาน-โรงกลั่น และค้าปลีก ชอบ PTT ESSO BEAUTY HMPRO CPALL 2) กลุ่มนิคมฯ คาดกฎหมาย EEC คืบหน้าภายในสิ้น พ.ย. ชอบ AMATA  WHA 3) Laggard play ในกลุ่มโรงแรมที่เข้าสู่ช่วง high season ชอบ MINT
Tactical Portfolio (1-3 months): (หน้า 2)
          "ถือ" AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA ต่อไป (ไม่เปลียนแปลง) 

 

Fundamental:
          SUSCO : "ซื้อ" พื้นฐาน 5.50 บาท (เดิม 5.30 บาท).การตั้งค่าใช้จ่ายภาษีที่สูงใน 2Q17 กดดันกำไรและราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมา แต่คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวตั้งแต่ 3Q17 ขณะที่คาดกำไรปี 2018-20 จะขยายตัวเฉลี่ย 19% จากยอดขายน้ำมันที่เพิ่มขึ้น, การขยายสถาณีบริการต่อเนื่อง, เพิ่มสัดส่วนค่าเช่าเชิงพาณชิย์, และค่าการตลาดสูง มอง PE18 ที่ 10.8x "ไม่แพง" เทียบกับการเติบโตกำไร 22.9-24.0% ปี 2018-19

 

Today's News:
          ECB: ขยายเวลา QE ไปถึง ก.ย.18 แต่จะลดวงเงิน QE ลงเหลือ EUR3 หมื่นล้าน/เดือน ตั้งแต่ ม.ค.นี้ (ปัจจุบัน EUR6 หมื่นล้าน/เดือน) ขณะที่ประธาน ECB ส่งสัญญาณดอกเบี้ยยังต่ำอีกนาน (Dovish stance) ส่งผลให้ Bond yield ในยุโรปปรับลดลง และเงินยูโร อ่อนค่าแรงเมื่อคืนนี้...มองดอกเบี้ยต่ำเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นโลก
          น้ำมันดิบ Brent +1.5%: ใกล้จุดสูงสุดเดิม หลังซาอุฯ มีมุมมองสนับสนุนการขยายเวลาลดการผลิตน้ำมันต่อไป โดยราคาน้ำมันปรับสูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อ PTT  PTTEP PTTGC

 

Technical Story:  Technical SET range: 1,690-1,720
ลุ้นตังหลักต่อขึ้นไป: (The Technical Story)
          SET รีบาวด์ขึ้นต่อเนื่อง ด่านการรีบาวด์มีที่ 1,711 จุด ทะลุได้มีลุ้นกลับขึ้นทดสอบ 1,718-1,720 จุด ส่วนแนวรับหากยืน 1,704 จุดไม่อยู่ อาจถอยลงไปตั้งหลักใหม่ที่บริเวณ 1,695 และ/หรือ 1,690 จุด

 

หุ้นแนะนำ:
          MEGA   เข้าซื้อเพิ่ม เป้าหมาย 46.75 / 48 บาท
          COM7   เข้าซื้อเพิ่ม เป้าหมาย 17.70 บาท
          SYNTEC เข้าซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 6.15 เป้าหมาย 6.55 / 7.20 บาท
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
          "ถือ" Long S50Z17 เป้าหมาย 1,109 / 1,020 ...Trailing Stop 1,075
          "Long" Block HANA เป้าหมาย 49 / 51.50 บาท...Leverage 9x
          TradeCode: Buy >MINT, AMATA, THANA

 

Tactical Portfolio (1-3 เดือน)
          Tactical Portfolio : Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน +5.2% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ SET ให้ผลตอบแทน +1.0% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดย ESSO และ SAWAD ให้ผลตอบแทน +13.2% และ +12.2% ดีที่สุดในพอร์ต ขณะที่ STEC ยัง laggard ตลาดต่อไป...ทั้งนี้เราแนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 10 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC WHA มองเป้าหมาย SET ระยะสัปดาห์ที่ 1740 จุด
          "ซื้อ" ESSO.แม้ราคาขึนเร็ว แต่ valuation ยัง "ไม่แพง": แนะนำ "ซื้อ" ESSO ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 17.0 บาท ด้วยปัจจัยสนับสนุนจาก 1) ค่าการกลั่นสูงใน 3Q17 หนุนผลการดำเนินงานออกมาดี และคาดว่าจะสามารถล้างขาดทุนสะสมหมดใน 3Q17 เปิดทางจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2017 2) ค่าการกลั่นที่ทางตัวในระดับสูงต่อเนื่อง US$7-8/bbl ใน 4Q17 จะเป็นปัจจัยหนุนกำไรออกมาดีต่อเนื่อง และคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันกลั่นที่เพิ่มขึ้น มากกว่าปริมาณกาน้ำมันกลั่นที่เพิ่มขึ้นจะหนุนให้ค่าการกลั่นสูงต่อเนื่องในปีหน้า 3) แม้ราคาหุ้นปรับสูงขึ้นแรง แต่ valuation ยัง "ไม่แพง" ด้วย PE18 ที่ 8.0x เทียบกับ TOP SPRC IRPC PTTGC ที่ ระดับ 9.2-11x ขณะที่ 4) ทางเทคนิคทำรูปแบบ Cup with Handle เป้าหมาย 18 บาท

 

หุ้นใน Siam Senses Portfolio
     AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
AOT   : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN   : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
DTAC  : มูลค่าถูก ปลดล็อคความเสี่ยงสัมปทาน และความสามารถในการทำกำไร
EA    : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัว
KCE   : ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT   : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
    
Thai Strategy Team
อดิศักดิ์  ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
OO1664