- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 04 October 2017 17:14
- Hits: 4996
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
'Mid - Small Cap Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด'Sideway – Sideway Up' แนวต้าน 1697/1703จุด แนวรับ 1683/1676จุด นายกฯย้ำการเลือกตั้งเป็นไปตาม Roadmap เพิ่มความเชื่อมั่นนักลงทุน หนุน Fund Flows ไหลเข้าไทยเด่น ผสานภาคส่งออกไทยที่เติบโตต่อเนื่อง หนุนให้ Nomura ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP 2017 ขึ้นสู่ 3.6% จาก 3.4% เป็นปัจจัยบวกต่อ SET แต่ระมัดระวังความผันผวนบริเวณแนวต้านจิตวิทยาที่ 1700จุด หลัง Upside จำกัด สำหรับวันนี้แนะนำ 'Mid - Small Cap Play' : MINT, PSTC, LPH
Nomura : Key Factors
(+) Politic: นายกฯเน้นย้ำการเลือกตั้งเป็นไปตามRoadmapเกิดขึ้นในปีหน้าอย่างแน่นอน
(+) TH Econ: สภาผุ้ส่งออกฯปรับเพิ่มคาดการณ์ส่งออกไทยปี 2017 เติบโตไม่ต่ำกว่า 6%
(+) TH: Nomura ที่ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ไทยปี 2017 ขึ้นสู่ 3.6% จาก 3.4%
(+) Currency: ค่าเงินดอลล่าร์เริ่มพักฐาน ส่งผลให้ค่าเงินเอเชียและค่าเงินบาทแข็งค่าเด่น
(*) Fund Flow: ล่าสุดซื้อหุ้น +466ลบ, Short Future -7052สัญญา,ขายBond -1642ลบ
(*) US: ติดตามถ้อยแถลงเยลเลน และตัวเลขจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP คืนนี้
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.32% สู่ $50.42/bbl / BRT -0.21% สู่ $56.00/bbl
Nomura Daily Top Picks: MINT, PSTC, LPH
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ 'Sideway – Sideway Up' ในกรอบแนวต้าน 1697/1703จุด แนวรับ 1683/1676จุด นายกฯประยุทธ์ จันโอชา เดินทางเยือนสหรัฐฯตามคำเชิญของปธน. Donald Trump พร้อมเน้นย้ำการเลือกตั้งยังคงเป็นไปตาม Roadmap ซึ่งจะเกิดขึ้นในปีหน้าอย่างแน่นอน ถือเป็นปัจจัยหนุนความมั่นคงทางการเมือง กระตุ้นความเชื่อมั่นนักลงทุน คาดหนุน Fund Flows ไหลเข้าไทยได้ต่อเนื่อง โดยวานนี้ต่างชาติยังคงซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยเพียงประเทศเดียวใน Asia Ex-Japan นอกจากนี้ ภาคการส่งออกของไทยที่เติบโตโดดเด่น 8 เดือนติดต่อกัน ส่งผลให้ล่าสุด สภาผุ้ส่งออกฯปรับเพิ่มคาดการณ์ส่งออกไทยปี 2017 เติบโตไม่ต่ำกว่า 6% จาก 5% ซึ่งเป็นตัวผลักดันเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวต่อเนื่อง สอดคล้องกับมุมมองของ Nomura ที่ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2017 ขึ้นสู่ 3.6% จาก 3.4% นอกจากนี้ ค่าเงินดอลล่าร์เริ่มเป็นภาพของการพักฐาน หลังแข็งค่าขึ้นมาแรงในช่วงก่อนหน้า ส่งผลให้ค่าเงินเอเชียแข็งค่าขึ้นเด่น หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงเอเชียและไทยฟื้นตัวได้ แต่อย่างไรก็ดี ตลาดปรับตัวขึ้นมาใกล้แนวต้านจิตวิทยาบริเวณ 1700 จุด ส่งผลให้ Upside เริ่มจำกัด แนะระมัดระวังอาจมีแรงขายทำกำไรได้ ส่วนปัจจัยที่น่าติดตามวันนี้ 1)ถ้อยแถลงของนางเยลเลนที่รัฐมิสซูรี อาจส่งสัญญาณต่อทิศทางดอกเบี้ย 2)รายงานตัวเลขจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP ของสหรัฐฯ
Asset allocation : หุ้น 60% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Daily Strategy : 6 Theme เด่น วันนี้ เน้น 'Mid - Small Cap Play'เป็นหลัก
1. Economic recovery : สศก. คาด Farm Income ในปี 2560-61 เพิ่ม + สคค. ปรับเพิ่ม GDP growth 2017F จาก 3.5% เป็น 3.8% : เน้นค้าปลีก ROBINS, CPALL, BJC, HMPRO และธนาคาร (KBANK, BBL, TISCO, TMB)
2. Tax reform : ลดภาษีนิติบุคคลสหรัฐ คาดใช้ได้เร็วสุดต้นปี 2018F +IVL
3. Tourism & Season Change Play : วันหยุดยาวจีน (1-8 ต.ค.) นักท่องเที่ยวหนาแน่นมาก และจะเข้าสู่ High season 2H + อากาศสู่ช่วงเปลี่ยนจากฤดูฝนเป็นหนาว โอกาสเป็นไข้สูง เน้น Laggard BDMS, MINT, LPH หลัง กลุ่มนำ ERW, CENTEL, BH, BCH ขึ้นนำไปแล้ว
4. Auto Play : ยอดส่งออกรถยนต์เดือนส.ค.17 สูงสุดในรอบ 14 เดือน แตะระดับ 102.9 แสนคัน เพิ่มขึ้น +9.3% : NYT(ต้าน6.5/6.8)
5. Small Cap ที่พื้นฐานดี : FN (Model ธุรกิจแข็ง + ราคาอยู่ในจุดที่ได้เปรียบ) JUBILE(กำลังซื้อฟื้น+ยอดขายคิตตี้เติบโตเด่น ต้าน 24), PM(ต้าน 14.2/14.5), PSTC (Hidden asset จากสัญญาสัมปทานท่อน้ำมัน เพิ่ม Recurring รอบใหญ่, ต้าน 0.82/0.85)
6. Investment Related : สนช.เห็นชอบหลักการร่าง พรบ EEC เบื้องต้นแล้ว คาดคืบหน้าทันปีนี้ + นายกย้ำเลือกตั้งตามโรดแมป ทันปี 2018F เน้นกลุ่มนิคม(AMATA, WHA, NYT, ROJNA)
Investment Theme:
· 3Q17 Top Picks: ADVANC, AMATA, BJC, BLAND, CK, ERW, MONO
Low Base Effects: ท่องเที่ยว (MINT, ERW), สื่อ (PLANB, MONO, BEC), ค้าปลีก (BJC, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH)
Momenturm Play: ปิโตร (IVL, IRPC), รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC), นิคมฯ (AMATA, ROJNA), อสังหา (BLAND, SIRI)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
MINT (TP18F 50*): Support: 41.0/40.0 Resistant: 42.5/44.0
Theme : Earnings Play
Earning outlook : คาดกำไรปกติ 2017F จะกลับมาเติบโต 15% จากการบริโภคและการท่องเที่ยวฟื้นตัว หนุนทุกธุรกิจที่กระจายความเสี่ยงที่ดี ทั้งโรงแรม, ร้านอาหารและ AVC โดยระยะสั้น งวด 3Q17F คาดกำไรอยู่ในทิศทางที่ดี เพิ่มขึ้นทั้ง y-y, q-q
Valuation : ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER18F ระดับ 30x เท่า และยังเหมาะสมจากการเป็นผู้นำในกลุ่มฯที่มีรายได้กระจายตัวที่สุด Upside 20.5%
Catalyst : จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติในเดือนส.ค. เพิ่มขึ้น 8.66% y-y ส่งผลให้ในช่วง 8 เดือนแรกของปีนี้ มียอดนักท่องเที่ยวต่างชาติขยายตัว 5.36% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน + ความตึงเครียดในคาบสมุทรเกาหลีและญี่ปุ่น เป็นอานิสงส์บวกเชิงจิตวิทยา ต่อคาดการณ์ตัวเลขนักท่องเที่ยวที่จะเลือกมาไทยมากขึ้น
PSTC (TP18F 1*): Support: 0.74/0.71 Resistant: 0.80/0.85
Theme : Earning Play
Earnings Outlook : แนวโน้มผลประกอบการเติบโตจาก โรงไฟฟ้าสิ้น 2Q17 ที่ COD และรับรู้รายได้เต็มประสิทธิภาพแล้ว มีจำนวน 23.2 MW และจะเพิ่มขึ้นทุกไตรมาส 3Q17 เพิ่ม +SPN 2 MW/ 4Q17 เพิ่ม +ARN 4 MW/ 1Q18 เพิ่ม 5.1 MW และ 2Q18 เพิ่ม +1 MW
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันเป็นจุดเข้าซื้อที่ดีและเหมาะสมกับสถานการณ์ตลาดรวมปัจจุบัน โดยราคาเป้าหมายปี 2018F ที่ 1.0 บาท Upside สูง 30% มีแนวโน้มปรับประมาณการขึ้นอีกครั้ง หากมีความชัดเจนมากขึ้นในส่วนของโครงการ BIGGAS และโครงการท่อน้ำมันในช่วงถัดไป
Catalyst : บริษัทมางาน CNS Corporate พรุ่งนี้
LPH (TP18F 10.2*): Support: 8.35/8.2 Resistant: 8.6/8.8
Theme : Season Change Play
Earnings Outlook : คาดกำไรสุทธิผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว แนวโน้ม 2H17F คาดกําไรสุทธิฟื้นตัวเด่นจาก y-y และ h-h โดย3Q17F มีปัจจัยบวกจากรายได้จากการรักษา (+14%y-y +18%q-q) กลับมาเติบโตเด่นทั้ง y-y และ q-q ตามจํานวนผู้ใช้บริการเงินสดเติบโตสูงกว่า 15%y-y และการปรับขึ้นค่ารักษาของ ประกันสังคม และมีบันทึกกําไรพิเศษจากการขายที่ดินสุทธิหักภาษีใน 4Q17F ราว 43 ล้านบาท และใน 1Q18F ราว 51 ล้านบาท ซึ่งยังไม่รวมในประมาณการของ LPH
Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย PER18F ที่ 33 เท่า ต่ำกว่า PER เฉลี่ย 38.5 เท่าของ รพ.ศึกษา 6 บริษัท และยัง laggard สุดเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ
Catalyst : คาดกำไรเข้าสู่ช่วง Peak ใน 2H18F + บอร์ดอนุมัติขายที่ดินหนุนกำไรสุทธิ 4Q17F และ1Q18F เด่นกว่ากลุ่ม
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
