- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 04 October 2017 17:00
- Hits: 2137
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้
Laggard Play
Smart Pick
1. สะสม TPIPL : ราคาปิด 2.26 บาท เป้าหมายระยะสั้นทางเทคนิคที่ 2.40 บาท (ยังไม่ได้อยู่ใน Coverage ของเรา)
a) ราคาหุ้น TPIPP ที่ปรับตัวขึ้นทำระดับสูงสุดใหม่วานนี้ เป็น Sentiment บวกต่อ TPIPL ในฐานะบริษัทแม่ซึ่งถือหุ้นสัดส่วน 70% ใน TPIPP
b) อิงราคาปิด TPIPP ที่ 7.90 บาท คิดเป็น NAV ต่อหุ้น TPIPL หุ้นละ 2.31 บาท สูงกว่าราคาในกระดานของ TPIPL สะท้อนให้เห็นว่าราคาหุ้น Undervalue เปรียบเสมือนได้ธุรกิจปูนซีเมนต์ฟรี
c) คาดผลประกอบการปี 2561 จะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากฐานกำไรรองรับจาก TPIPP ที่คาดว่ากำไรสุทธิปี 2561 จะเติบโต +108% YoY เป็น 6,478 ล้านบาท จะส่งผ่านกำไรมาให้ TPIPL สูงถึงปีละ 4.5 พันล้านบาท
2. สะสม EPG : ราคาปิด 11.70 บาท ราคาเหมาะสม 12.80 บาท
a) ได้ประโยชน์โดยตรงจากการฟื้นตัวของกำลังซื้อ-การบริโภคในประเทศ เนื่องจากทำธุรกิจ Packaging ที่มีจุดเด่นเรื่องการย่อยสลายได้เองภายใน 2 ปีโดยไม่เป็นพิษต่อสิ่งแวดล้อม
b) คาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดแล้วในไตรมาสที่ผ่านมา และกำไรสุทธิ 2Q60/61 (ก.ค.-ก.ย.) จะฟื้นตัว QoQ และ 3Q-4Q60/61 จะเติบโตโดดเด่นทั้ง YoY และ QoQ
c) เป็น 1 ในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการปรับลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐฯ จาก 35% เหลือ 20% ที่คาดว่าจะได้ข้อสรุปใน 2 สัปดาห์ข้างหน้า และฐานการเงินแข็งแกร่งมี Net Gearing ต่ำเพียง 0.1 เท่า
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
วานนี้ SET INDEX ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียง 1.33 จุด ปิดที่ 1689.97 จุด มูลค่าการซื้อขายราว 5.2 หมื่นล้านบาท ด้านกระแสเงินทุน นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิเล็กน้อยราว 467 ล้านบาท สวนทางกับสถาบันในประเทศที่ขายสุทธิ 1.2 พันล้านบาท ด้านตลาดฟิวเจอร์ส นักลงทุนต่างชาติมีสถานะ Short สุทธิหนาแน่นอีกราว 7.1 พันสัญญา สวนทางกับสถาบันในประเทศและบัญชี บล. ที่มีสถานะ Long สุทธิราว 2.4 พันสัญญา ด้านตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิเป็นวันที่ 7 ติดต่อกันอีกราว 1.6 พันล้านบาท รวมกว่า 2.8 หมื่นล้านบาท
กลยุทธ์วันนี้
เราประเมินว่าด่านจิตวิทยา 1700 จุด ยังไม่น่าจะผ่านได้ง่ายในระยะสั้น เมื่อ Valuation ของ SET INDEX ตึงตัว ด้วยการซื้อขายบน P/E ratio ณ สิ้นปีนี้ที่ 17 เท่า ใกล้ระดับค่าเฉลี่ย 15 ปี + 1S.D. เราประเมินว่า จุดตัดสำคัญ คือ ผลประกอบการ 3Q60 ของกลุ่มธนาคาร จะเป็นตัวตัดสินว่า SET INDEX จะทำขาขึ้นทะลุ 1700 จุด ได้อย่างมั่นคงหรือไม่ เราคาดกำไรสุทธิรวมของกลุ่มฯใน 3Q60 จะขยายตัว 18% QoQ, +0.7% YoY ทั้งนี้ คาดว่า TISCO จะเป็นธนาคารแรกที่รายงานงบ 3Q60 ออกมาในวันที่ 11 ต.ค.นี้
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯอายุ 10 ปี (US 10-Year Bond Yield) ขยับขึ้นจาก 2.04% ช่วงต้นเดือน ก.ย. เป็น 2.32% วานนี้ สะท้อนว่า กระแสเงินทุน กำลังไหลออกจากตลาดตราสารหนี้ เนื่องจากการเริ่มลดขนาดงบดุลของเฟดในเดือนนี้ ด้วยการลดการลงทุนซ้ำ (Reinvestment) ราว 1 หมื่นล้านเหรียญฯ/เดือน บวกกับ โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่ 3 ของปีในการประชุมเดือน ธ.ค. ส่งผลให้สภาพคล่องส่วนนี้ เลือกเข้าสู่ตลาดหุ้น ช่วยจำกัด Downside ในระยะสั้น
กลยุทธ์การลงทุน แนะนำ "ขายทำกำไร" มากขึ้น แล้วสลับมาซื้อสะสมหุ้นที่ราคายังปรับตัวขึ้นไม่มาก ทิศทางผลประกอบการมีแนวโน้มดีขึ้น ในขณะที่ Valuation ยังไม่แพง (Laggard and Value Plays)
ปัจจัยสำคัญวันนี้
การเมืองในสเปนมีความวุ่นวายมากขึ้น หลังจากมีการเดินขบวนในกรุง Barcelona
รมว.ฝ่ายกิจการแยกตัวจากสหภาพยุโรป (Brexit) กล่าวว่าอังกฤษได้เตรียมแผนสำรอง ในกรณีการเจรจากับ EU ล้มเหลว
API รายงานสต๊อกน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 4.19 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 1.1 ล้านบาร์เรล
ติดตามทำเนียบขาวเสนอร่างกฏหมายปรับโครงสร้างภาษี และการรายงานรายละเอียดและรูปแบบโครงการ Solar Roof Top ของไทย วันนี้
ติดตามการรายงานการจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐฯของ ADP และ การกล่าวปาฐกถาของ Janet Yellen วันที่ 4 ต.ค.
ติดตามการรายงานภาวะการจ้างงานสหรัฐฯ วันที่ 6 ต.ค.
Strategist Team
Mayuree Chowvikran Head of Research , 662-009-8050
Padon Vannarat Strategist ,662-009-8060
Piyapat Patarapuvadol Strategist ,662-009-8062
Nutt Treepoonsuk Assistant Strategist
