- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 02 October 2017 16:51
- Hits: 3412
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> ANAN, IVL, MINT
Stock S R Comment
ANAN 5.60 5.75 2H60 โครงการใหม่รอโอนกว่า 9 โครงการ หนุนรายได้เข้าเป้า
IVL 41.75 43.00 อานิสงส์ลดภาษีนิติบุคคลสหรัฐฯ
MINT 40.25 41.50 Tivoli ชูโรง 2H60 ยอดเข้าพักแกร่งขึ้น
October market outlook
October : คาดการณ์ SET Index แกว่งตัวในกรอบ 1620 - 1690 จุดในเดือนตุลาคม โดยมีปัจจัยที่น่าสนใจดังนี้
ปัจจัยลบได้แก่ :
1) ความคืบหน้าของกระบวนการรับฟังความเห็นและการพิจารณาร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีของสหรัฐฯ (Tax reform) ซึ่งถ้าหากดำเนินไปได้อย่างราบรื่น มองจะเป็นปัจจัยผลักดันค่าเงิน USD จนส่งผลกดดันต่อสกุลเงินของประเทศเกิดใหม่ในช่วงถัดไปได้
2) การเริ่มต้นของกระบวนการลดขนาดงบดุลของ Fed ซึ่งถึงแม้ว่าในช่วงแรกจะเกิดขึ้นเพียงเดือนละ 10,000 ล้านเหรียญฯ แต่มองว่าจะเป็นปัจจัยที่ทำให้ Bond yield สหรัฐฯค่อยๆไต่ระดับขึ้นในช่วงถัดไป จนทำให้สินทรัพย์ของประเทศเกิดใหม่มีความน่าสนใจลดลงโดยเปรียบเทียบ ล่าสุดส่วนต่างระหว่าง Bond yield ไทยกับสหรัฐฯรุ่นอายุ 10 ปีอยู่ที่ -0.04% ถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีก่อน
3) ประมาณการ EPS ของ SET Index ปีนี้ที่ล่าสุดหลุดระดับ 100 บาทเป็นครั้งแรกของปีมาอยู่ที่ 99.9 บาท อย่างไรก็ดีคาดว่าเป็นการปรับฐานการคำนวณในระบบมากกว่า เนื่องจากไม่เห็นสัญญาณการ Downgrade ที่มีนัยสำคัญของกลุ่มหุ้นใหญ่
4) การเริ่มขายสุทธิของนักลงทุนพอร์ตบล. (Prop trade) หลังจากซื้อสุทธิขึ้นมาก่อนหน้านี้ถึง 13,000 ล้านบาท ซึ่งจากการศึกษาของเราพบว่า การเริ่มขายสุทธิของนักลงทุนกลุ่มนี้หลังจากที่ซื้อติดต่อกันมาในระดับ 10,000 ล้านบาท มักทำให้ SET Index ปรับตัวลง 1-3% ในช่วง 2-4 สัปดาห์หลังจากนั้น
ปัจจัยบวกได้แก่
1) ตัวเลขภาคการผลิตทั่วโลกที่ยังคงแข็งแกร่ง สะท้อนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และทำให้ราคาโภคภัณฑ์สามารถยืนอยู่ในระดับสูงได้ เป็นบวกต่อกลุ่มวัฏจักร (Cyclical) ในตลาดหุ้นไทย ซึ่งถือเป็นกลุ่มที่มีน้ำหนักสูง เช่น ENERG, PETRO, STEEL ล่าสุดดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนเดือนกันยายนออกมาที่ระดับ 52.4 ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนปี 2012
2) หากกรณีพิพาทระหว่างเกาหลีเหนือและสหรัฐฯมีความเข้มข้นมากขึ้น (โดยมีข้อแม้ว่าไม่เกิดการสู้รบ) ตลาดหุ้นไทยจะได้ประโยชน์จากเม็ดเงินที่โยกย้ายมาจากตลาดหุ้นเอเชียเหนือ
3) เม็ดเงิน LTF/RMF ที่คาดว่าเตรียมไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นในช่วงไตรมาสที่ 4 ซึ่งเราประเมินว่าจะอยู่ที่ระดับ 37,000 ล้านบาท มองว่ามีประชาชนจำนวนมากที่ยังไม่ได้ซื้อกองทุนในปีนี้ สะท้อนจากตัวเลขขายสุทธิ 17,000 ล้านบาทในช่วง 6 เดือนแรกของปีนี้
กลยุทธ์การลงทุน : SET Index ยังคงอยู่สูงในแง่ของ Valuation และยังมีความเสี่ยงจาก Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯที่อาจทยอยปรับขึ้นในช่วงถัดไป ซึ่งอาจจะกระทบกับภาพของ Fund flow ยังคงแนะนำถือเงินสดในระดับสูงกว่าปกติ แต่หากจะต้องลงทุน มองกลุ่มที่น่าสนใจสำหรับการ Overweight ประจำเดือนตุลาคมนี้ได้แก่
1) กลุ่ม Cyclical ที่อิงกับการฟื้นตัวของภาคการผลิตและเศรษฐกิจโลก ได้แก่ กลุ่ม ENERG, PETRO, STEEL
2) กลุ่มส่งออกที่ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่าและยังเป็นกลุ่มที่ Laggard ตลาดนับตั้งแต่ต้นปี ได้แก่ กลุ่ม AGRI, FOOD, ETRON
3) กลุ่มที่ได้รับประโยชน์หากสหรัฐฯสามารถผลักดันมาตรการปฏิรูปภาษีให้เป็นกฎหมายได้สำเร็จ เช่น IVL, TU
แนวรับ 1,659 แนวต้าน 1683
Today's Event :
MODERN XD 0.10 บาท
นักวิเคราะห์ : ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379)
E-mail: [email protected]
