- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 20 September 2017 17:00
- Hits: 2477
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> BLA, CPN, IVL
Stock S R Comment
BLA 44.50 46.50 อานิสงส์มาตรการลดหย่อนภาษีประกันสุขภาพ
CPN 72.75 76.50 บุกอีสาน เตรียมเปิดตัว 3 พ.ย.นี้
IVL 41.00 43.00 ครึ่งปีหลังโดดเด่น ขยายกำลังผลิต PTA เพิ่ม Spread หนุน
Prepping for Fed decision
FOMC : ติดตามผลการประชุม Fed ซึ่งจะออกมาในช่วงดึกคืนนี้ตามเวลาบ้านเรา โดยประเด็นสำคัญที่สุดเรามองไปยัง Dot plots ซึ่งมีสิ่งที่ต้องติดตามได้แก่
1) ค่า Median และ Mode ของ Dot plots ในปีนี้จะยังอยู่ที่ 1.25-1.50% หรือไม่
2) ค่า Median และ Mode ของ Dot plots ในปีหน้าจะยังสะท้อนการปรับขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมด 3 ครั้งหรือไม่
มุมมองของเรา : ในส่วนของประเด็นแรก คาดว่าจะเป็นประเด็นที่ตลาดให้น้ำหนักมากที่สุด เนื่องจากหาก Dot plots ออกมายืนยันค่ากลางที่ 1.25-1.50% ตามเดิม นั่นหมายความว่า Fed จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ ซึ่งสวนทางกับที่นักลงทุนในตลาดอีก 50% ที่คาดว่าจะไม่มีการขึ้นดอกเบี้ยอีกแล้ว หากออกมาในรูปแบบนี้ คาดว่า Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯจะทยอยปรับขึ้นในช่วงถัดไปได้
ในส่วนประเด็นที่สอง ต้องดูว่า Dot plots ของปี 2018 จะมีการเปลี่ยนแปลงไปจากเดิมที่คาดการณ์ว่า Fed จะมีการขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมด 3 ครั้งในปีหน้าหรือไม่ หากยังคงยืนยันที่ 3 ครั้งเช่นเดิม มองไม่มีผลกระทบมากนัก แต่หากมีการปรับลดหรือเพิ่มขึ้น คาดจะเป็นปัจจัยกดดัน/ผลักดัน Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯได้
ยังคงประเมินว่าด้วย Upside risk ของ Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯที่มีอยู่ อาจเป็นกลยุทธ์ที่ปลอดภัยหากจะ Hedging พอร์ตโฟลิโอด้วยการเพิ่ม Exposure กับหุ้นที่ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า เช่น กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และกลุ่มอาหาร ซึ่งยังคงเป็นกลุ่มที่ปรับตัว Laggard ตลาดอยู่ จนประเมินว่า Downside risk ค่อนข้างจำกัดแล้ว มองบริษัทที่น่าสนใจในกลุ่มนี้ได้แก่ HANA, KCE, SVI, CPF, TU, GFPT
Fund flow : นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน และยังคงเดินหน้า Short สุทธิในตลาดล่วงหน้าที่ระดับ 12,000 สัญญา รวมเป็นยอด Short สุทธิสะสมนับตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมที่ 150,000 สัญญาแล้ว ถือเป็นสัญญาณที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด
กลยุทธ์การลงทุน : ยังคงให้น้ำหนักสำคัญกับ Valuation ของ SET Index ซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูง นอกจากนั้นยังไม่เห็นสัญญาณการปรับประมาณการ EPS ขึ้นในตลาด ด้วยเหตุนี้ ณ ระดับดัชนีเหนือ 1600 จุดยังคงแนะนำถือเงินสดในระดับสูงกว่าปกติ แต่หากจำเป็นต้องลงทุน มองกลุ่มหุ้นปลอดภัยได้แก่
1) กลุ่ม Export-oriented ที่น่าจะได้ประโยชน์หากเงินบาทปรับตัวอ่อนค่าในช่วงถัดไป ได้แก่ CPF, TU, GFPT, HANA, KCE, SVI
2) กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ที่น่าจะได้ประโยชน์จากโครงการลงทุนภาครัฐที่มีความชัดเจนมากขึ้น ได้แก่ CK, STEC, UNIQ, SEAFCO
3) กลุ่มที่สามารถเก็งกำไรในระยะ 2 สัปดาห์ข้างหน้าจากแรงกดดันในการลดดอกเบี้ยของกนง. ได้แก่ CPALL, BJC, ANAN, AP, S11
แนวรับ 1,665 แนวต้าน 1,682
บทวิเคราะห์วันนี้ :
Stock Comment : DTAC (ถือ ราคาเป้าหมาย 50 บาท) กลยุทธ์ Win-Win ที่รอการพิสูจน์กับ Line Mobile ประเทศไทย
นักวิเคราะห์ : ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379)
E-mail: [email protected]
