- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 14 September 2017 16:24
- Hits: 2805
บล.โกลเบล็ก : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Market Summary 13-9-17
Close : 1,642.94 Volume : B53,642 M
Change : -0.61 P/E : 17.62
%Change : -0.04% P/BV : 1.98
หุ้นแนะนำพิเศษ
THCOM (ราคาปัจจุบัน 17.20 บาท Bloomberg Consensus 19.08 บาท)
ADVANC เสนอซื้อหุ้น CSL จาก THCOM (ถือ 42.07%) และ SINGTEL (ถือ 14.14%) รวม 334.17 ล้านหุ้น ที่ราคา 7.8 บาท รวมเป็นเงินกว่า 2.6 พันล้านบาท โดยอยู่ระหว่างการตรวจสอบสถานะกิจการ คาดเสร็จสิ้นราว กลาง ต.ค. 60 ทั้งนี้ อาจต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นก่อนจากทั้ง 3 บริษัท ก่อนที่จะมีการทำรายการ
ความเห็น การเข้าเสนอซื้อดังกล่าว คาดเป็นผลบวกต่อราคาหุ้นของ CSL ในช่วงสั้น นอกจากนี้ ยังเป็นผลบวกต่อ THCOM ในด้านการปลดล็อคมูลค่าเงินลงทุน ซึ่งหากพิจารณาจาก Book Value ของ CSL (สิ้นงวด 2Q60) เฉพาะสัดส่วนที่ THCOM ถืออยู่ จะอยู่ที่เพียง 300 ล้านบาท ขณะที่มูลค่าหุ้นในราคา 7.8 บาท เฉพาะส่วนของ THCOM ที่ถูกเสนอซื้อ มีมูลค่าสูงถึง 1.95 พันล้านบาท จึงแนะนำให้ "ซื้อเก็งกำไร" หุ้น THCOM
หุ้นเริ่มซื้อขายวันแรก : PRM (ราคา IPO 8.00 บาท)
บริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจ 1) ให้บริการขนส่งและจัดเก็บน้ำมันแบบลอยน้ำ (FSU) 2) ขนส่งน้ำมัน 3) ธุรกิจเรื่อขนส่งสนับสนุนงานสำรวจและผลิตปิโตรเลียมกลางทะเล และ 4) ธุรกิจบริหารจัดการเรือ ด้วยกองเรือทั้งหมด 24 ลำ โดยมีรายได้หลักจากขนส่งและจัดเก็บแบบ FSU และขนส่งน้ำมันอย่างเดียว 47% และ 37% ตามลำดับ
เงินทุนที่ได้จากการเสนอขายหุ้น IPO จำนวน 5.2 พันล้านบาท หลักๆนำไปใช้ต่อเรือใหม่และซื้อเรือมือสองเพื่อขยายกองเรือและทดแทนของเดิม 2.8 พันล้านบาทใน 2 ปี นับจากนี้ น่าจะช่วยเพิ่มกำลังการให้บริการอีก 4 – 5 พันล้านลิตรต่อปี จากสิ้นปี 59 ที่ 5.6 พันล้านลิตร (หรือเพิ่มขึ้นกว่า 2 เท่า) ส่วนที่เหลือเป็นเงินทุนหมุนเวียนและชำระคืนเงินกู้ระยะยาวราว 1.08 พันล้านบาท
ราคา IPO คิดเป็นอัตราส่วน PER ที่ 20.46 เท่า โดยคำนวณจากกำไรสุทธิของบริษัทฯในช่วง 4 ไตรมาสล่าสุด แบบ Fully diluted ยังต่ำกว่าบริษัทจดทะเบียนที่ดำเนินธุรกิจเดียวกันในหมวดขนส่งและโลจิสติกส์ ที่มีค่า PER เท่ากับ 39.63 เท่า
ความเห็น PRM ยังมีแผนการลงทุนที่อยู่นอกเหนือจำนวนเงิน IPO ดังกล่าว ซึ่งเป็นการเพิ่มกำลังการให้บริการอีกราว 1.6 – 1.7 หมื่นล้านลิตร และต้องใช้เงินลงทุนอีกราว 6 – 7 พันล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในเรือขนส่งขนาดใหญ่ ฝ่ายวิจัยคาดว่ายังต้องติดตามช่องทางการจัดหาเงินเป็นสำคัญ เนื่องจากสถานะทางการเงินปัจจุบันมี D/E Ratio สูงถึง 2.05 เท่า
Market View : เลือกเล่นรายตัว
Stock of the town : UV DCORP
หุ้นแนะนำพิเศษ : THCOM
หุ้นมีข่าว : PRM BANPU ECF ATP30
ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้อ่อนตัวลงจากแรงขายตามสัญญาณเทคนิคหลังไม่สามารถยืนเหนือ 1,650 จุดได้ ส่งผลให้มีแรงขายในกลุ่ม Energ Agri กดดันให้ SET ปิดที่ 1,642.94 จุด (-0.61 จุด) Vol. 5.3 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +955 ลบ. TFEX Net +4,414 สัญญา ตราสารหนี้ +8,112 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ ตลาดหุ้น DJ ปรับตัวขึ้น จากแรงซื้อหุ้นกลุ่มพลังงานตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น รวมถึงความคาดหวังปธน.ทรัมป์ จะสามารถผลักดันมาตรการปฏิรูปภาษีได้สำเร็จภายในปีนี้
+ ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นล่าสุด 49.2 US/Barrel หลัง IEA ปรับเพิ่มคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันปีนี้ สู่ระดับ 1.6 ล้านบาร์เรล/วัน (+1.7%YoY) รวมถึงอุปทานน้ำมันทั่วโลกเดือนส.ค. ปรับตัวลดลง 720,000 บาร์เรล/วัน สู่ระดับ 97.7 ล้านบาร์เรล/วัน จากผลกระทบพายุเฮอร์ริเคน "ฮาร์วีย์"
+/- ตลาดหุ้นยุโรปอ่อนตัวลงเล็กน้อย จากแรงขายหุ้นเหมืองแร่ รวมถึงการปรับตัวลงของหุ้นกลุ่มซัพพลายเออร์ของบริษัทแอปเปิล อิงค์
+/- Foreign Net Buy ตั้งแต่ต้นเดือนก.ย.ราว 4.3 พันลบ. ส่วน TFEX เป็น Net Short ราว 3.5 หมื่นสัญญา
** SIS เผยผู้ถือหุ้นใหญ่จะทำเทนเดอร์ฯหุ้นส่วนที่เหลือ 52.6% ที่หุ้นละ 7 บาท,ไม่มีแผนเพิกถอนจากตลท.
** ADVANC จะเสนอซื้อหุ้น CSL จาก THCOM-SingTel ที่ราคาประมาณ 7.8 บ./หุ้น คาดตรวจสอบกิจการแล้วเสร็จกลางต.ค.
** 14 ก.ย. ธนาคารกลางอังกฤษ BOE ประชุมนโยบายการเงิน คาดคงดอกเบี้ยที่ 0.25% และคงการใช้ QE 4.35 แสนล้านปอนด์
** 15 ก.ย. FTSE Global equity index รอบใหม่เริ่มมีผล (EA BH WORK)
** สัปดาห์หน้าคาดสหรัฐฯจะเปิดเผยกรอบเวลาในการปฏิรูปภาษี
ภาวะตลาดหุ้นไทยได้ Sentiment เชิงบวกจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น รวมถึง Fund Flow ต่างชาติทึ่ไหลเข้า ต่อเนื่องตั้งแต่ต้นเดือนก.ย. เป็นแรงหนุนดัชนี อย่างไรก็ตามภาวะ Overbought ทางเทคนิคจะเป็นแรงกดดันต่อทิศทางตลาด ดังนั้นประเมินว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,635 - 1,650 จุด
กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy กลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- LST VPO น้ำมันปาล์มดิบทำ High ในรอบ 6 เดือนล่าสุด 690 USD/Ton
- กลุ่มพลังงาน ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันทรงตัวใกล้ 50 US/Barrrel
- กลุ่มนิคมฯ เดือน ก.ย. รัฐบาลจะนำเสนอร่าง พ.ร.บ. EEC ต่อสนช.
- COM7 SYNEX SIS ได้ประโยชน์เงินบาทแข็งค่าและเปิดตัว IPhone8
หุ้นมีข่าว
BANPU (ราคาปิด 16.80 Bloomberg Consensus 21.86)
วานนี้บริษัท ITMG (BANPU ถือ 65%) ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหุ้นอินโดนีเซียปรับตัวลง 4% หลังมีข่าวว่ารัฐบาลมีแผนจะปรับราคาสำหรับโรงไฟฟ้าจากราคาตลาดมาเป็นต้นทุนบวกกำไร ส่งผลให้ตลาดกังวลว่ากำไรของเหมืองถ่านหินในอินโดนีเซียจะลดลง
ความเห็น เราคาดว่า BANPU จะได้รับผลกระทบจากการปรับราคาของรัฐบาลอินโดนีเซียไม่มากนักเนื่องจาก มีการขายในอินโดนีเซียเพียง 12% จากกำลังการผลิตที่อินโดนีเซีย 25.5 ล้านตัน โดยส่วนใหญ่ส่งออกไปยังจีน ไต้หวัน และญี่ปุ่น จากการสอบถามไปยังบริษัท หากมีมาตรการดังกล่าวออกมาจริงบริษัทพร้อมปรับตัวโดยการเน้นขายตลาดส่งออกมากขึ้นเพื่อลดผลกระทบของมาตรการดังกล่าว ด้านคดีความหงสายังไม่มีระยะเวลาของคำตัดสินที่ชัดเจน
ECF (ราคาปิด 5.65 ราคาเหมาะสม 5.06) ซุ่มลุยธุรกิจใหม่ เล็งชงบอร์ดอนุมัติ ลงทุน 3 ตุลาคมนี้ ส่งซิกธุรกิจเฟอร์นิเจอร์ครึ่งปีหลังบูม ไฮซีซันพาผลงานโตแรง เตรียมขยายอาณาจักร AEC ดันยอดขายกระโดดเท่าตัวจากปีก่อนที่ 500 ล้านบาท (ที่มาทันหุ้น)
ความเห็น เราคาดว่ากำไรปี 60 อยู่ที่ราว 87 ล้านบาทเติบโต 32%YoY เพราะ 2H60 เป็น high season ของธุรกิจเฟอร์นิเจอร์ อีกทั้งเริ่มรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้า Biomass 7.5 MW ราว 13 ล้านบาท และอยู่ระหว่างเจรจาลงทุนในโรงไฟฟ้า Biomass อีก 2-3 แห่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปภายในปีนี้ นอกจากนี้ได้เข้าลงทุน 20% ในโรงไฟฟ้า Solar Farm ในพม่ากำลังการผลิต 220 MW ซึ่งปี 61 คาดจะรับรู้กำลังการผลิต 100 MW เข้ามาช่วยหนุนผลประกอบการเพิ่มเติม
ATP30 (ราคาปิด 1.72 ซื้อ ราคาเหมาะสม 2) คงเหลือสัญญาที่จะรับรู้รายได้อีกกว่า 1,130 ล้านบาท การมีลูกค้าเพิ่มขึ้นหนุนรายได้ครึ่งปีหลังเติบโตกว่าครึ่งปีแรกและคงเป้ารายได้ปีนี้โต 15% เดินหน้าปรับโครงสร้างเพื่อลดต้นทุน ทุ่มงบลงทุน 200 ล้านบาท เพิ่มจำนวนรถ เพื่อรองรับบริการลูกค้ารายใหญ่ “IRPC-TOP”
ความเห็น การรับลูกค้าใหม่ต่อเนื่องทำให้แผนซื้อรถใหม่ 25 คันเพิ่มเป็น 40 คันในปัจจุบันมีลูกค้า 32 รายจำนวนรถให้บริการ 195 คันเพิ่มจากปลายปี59 ที่มีลูกค้า 27 รายจำนวนรถให้บริการ 176 คัน ทำให้แนวโน้มรายได้ 2H60 สูงกว่า 1H60 ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มปรับดีขึ้นเนื่องจากมีจำนวนรถที่ต้องปรับปรุงน้อยกว่า และค่าใช่จ่ายในการดำเนินงานต่ำกว่า โดยมีกำไร 1H60 เท่ากับ 7.3 ลบ. คิดเป็น 28% ของประมาณการทั้งปีที่ 26.7 ลบ. +22% และเรายังคงประมาณการตามเดิมโดยมีมุมมองเชิงบวกต่อศักยภาพในการเติบโตของรายได้เนื่องจากพื้นที่ให้บริการอยู่ในเขตเศรษฐกิจพิเศษอีอีซี
SIS เผยผู้ถือหุ้นใหญ่จะทำเทนเดอร์ฯหุ้นส่วนที่เหลือ 52.6% ที่หุ้นละ 7 บาทไม่มีแผนเพิกถอนจากตลท.
Analyst – วิลาสินี บุญมาสูงทรง , ชัยยศ จิวางกูร, ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ธนวินท์ พิเชษฐศิริพร, สรรพกัณฑ์ ปัทมบริสุทธิ์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์-ระพีพัฒน์ ด่านไพบูลย์
