- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 12 September 2017 17:08
- Hits: 3320
บล.โกลเบล็ก : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Market Summary 11-9-17
Close : 1,637.54 Volume : B53,946M
Change : +1.93 P/E : 17.57
%Change : +0.12% P/BV : 1.98
หุ้นแนะนำพิเศษ
SPALI (ราคาปิด 26 บาท Bloomberg Consensus 27.41 บาท)
ยอดขาย presale ปี 60 มีโอกาสทำได้เกินเป้าที่ 2.7 หมื่นลบ. 8M60 ทำได้แล้ว 67% และในอีก 4 เดือนที่เหลือมีแผนเปิดขายแนวราบ 14 โครงการและคอนโด 3 โครงการมูลค่ารวมเกือบ 1.58 หมื่นลบ.
เป้ารายได้ปี 60 ที่ 2.45 หมื่นลบ. กลางปีมี backlog รองรับแล้ว 83% รายได้ 2H60 มีแนวโน้มดีกว่า 1H60 จากแผนโอนคอนโด 6 โครงการเทียบกับ 1 โครงการ 2H60 มี backlog 10,351 หมื่นลบ.เทียบกับรายได้ 1H60 9,883 ลบ. -22%yoy Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 60 ราว 5,352 ลบ. +9.5% กำไร 1H60 เท่ากับ 2,015 ลบ. -29% คิดเป็น 38% ของประมาณการ
ความเห็น นอกจากยอดขายและรายได้ปี 60 ที่มีโอกาสสูงในการทำได้ตามเป้า ยังมีประเด็นที่น่าสนใจ คือ วันจันทร์หน้า (18 ก.ย.) กำหนด XW จำนวน 429 ล้านหน่วย อัตราส่วน 4:1 อัตราการแปลง 1:1 ที่ราคา 4 บาท อายุ 1 ปี ใช้สิทธิทุกไตรมาส เริ่ม 20 ม.ค. 2561 รวม 4 ครั้ง ปี 60 งดจ่ายเงินปันผล กลับมาจ่ายตั้งแต่เงินปันผลระหว่างกาลปี 61 เพื่อลด gearing ที่จะเห็นชัดปี 61 ประเมินราคาเหมาะสมของ SPALI-W4 ได้ราว 22.11 บาท
Market View : พายุเออร์มาอ่อนกำลัง
Stock of the town : PSL PM
หุ้นแนะนำพิเศษ : SPALI
หุ้นมีข่าว : KBANK TM COMAN HARN
ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวขึ้นหลังเกาหลีเหนือไม่มีการยิงขีปนาวุธฉลองวันชาติที่ผ่านมา รวมถึง Fund Flow ต่างชาติที่ไหลเข้าต่อเนื่องตั้งแต่ต้นเดือนก.ย. หนุนให้ SET ปิดที่ 1,637.54 จุด (+1.93 จุด) Vol. 5.3 หมื่นลบ. โดย Foreign Net -377 ลบ. TFEX Net +673 สัญญา ตราสารหนี้ +19,720 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+/- UNSC มีมติคว่ำบาตรเกาหลีเหนือมุ่งตอบโต้การทดสอบนิวเคลียร์
+ ตลาดหุ้น DJ พุ่งขึ้นแรง หลังพายุเออร์มาอ่อนกำลังลงมาอยู่ที่ระดับ 1และคาดว่าจะอ่อนแรงลงเป็นพายุโซนร้อน นอกจากนี้นักลงทุนคลายความกังวลสถานการณ์ในคาบสมุทรเกาหลี
+ ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวขึ้นจากแรงซื้อหุ้นกลุ่มประกัน หลังพายุเฮอร์ริเคนเออร์มาได้อ่อนกำลังลง
+ ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นล่าสุด 48 US/Barrel หลังโรงกลั่นน้ำมันหลายแห่งในสหรัฐเริ่มกลับมาผลิตอีกครั้ง รวมถึงรมต.พลังงานของซาอุฯ, เวเนซุเอลา และคาซัคสถาน ได้หารือการขยายเวลาการลดกำลังการผลิต
+/- Foreign พลิกเป็น Net Sell 377 ลบ. ตั้งแต่ต้นเดือนก.ย.ยังเป็น Net Buy ราว 3.2 พันลบ. ส่วน TFEX เป็น Net Short ราว 4 หมื่นสัญญา
+ ตลท.เผยบจ.ไทยเข้าดัชนี DJSI สูงสุดในอาเซียน ล่าสุดติดเพิ่มอีก 4 แห่งคือ TRUE, HMPRO,CPALL และ TRUE ส่วนหุ้นกลุ่ม ปตท. ติดยกแผง ทั้ง PTT, PTTEP, PTTGC, TOP และ IRPC ส่วนกลุ่มธนาคาร KBANKติดดัชนี DJSI แบงก์แรกในไทย-อาเซียนเป็นปีที่สอง
** 14 ก.ย. ธนาคารกลางอังกฤษ BOE ประชุมนโยบายการเงิน
** 15 ก.ย. FTSE Global equity index รอบใหม่เริ่มมีผล (EA BH WORK)
ภาวะตลาดหุ้นไทยได้ปัจจัยบวกจากพายุเฮอร์ริเคนเออร์มาที่อ่อนกำลังลง รวมถึงสถานการณ์คาบสมุทรเกาหลีที่ผ่อนคลายลง อย่างไรก็ตามภาวะ Overbought ทางเทคนิค รวมถึง Fund Flow ต่างชาติที่เริ่มชะลอตัวจะเป็นแรงกดดันต่อดัชนี ดังนั้นประเมินว่า SET จะขึ้นทดสอบแนวต้านบริเวณ 1,645 จุดก่อนจะอ่อนตัวลง
กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy กลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- BANPU ราคาถ่านหินพุ่งขึ้นทำ High ในรอบปีล่าสุด 99.55 US/Ton
- กลุ่มนิคมฯ 11-13 ก.ย. ทุนญี่ปุ่น 600 รายเข้าพบนายกฯ ลงทุนในเขตเศรษฐกิจพิเศษ EEC
- TASCO ราคายางมะตอยจีนทรงตัวระดับสูง 2,889 Yuan/Ton
- PSL TTA ค่าระวางเรือปรับตัวขึ้นล่าสุด 1,355 จุด
- กลุ่มโรงกลั่น ค่าการกลั่นพุ่งขึ้นล่าสุดราว 11.7 US/Barrel
- COM7 SYNEX SIS กลุ่มนำเข้าได้ประโยชน์เงินบาทแข็งค่า
หุ้นมีข่าว
KBANK (ราคาปิด 213.00 ซื้อเมื่ออ่อนตัว Bloomberg Consensus 204.67) เป็นธนาคารไทยแห่งแรกและแห่งเดียวในไทยและอาเซียน ที่ได้รับคัดเลือกเป็นสมาชิกดัชนีความยั่งยืน Dow Jones Sustainability Indices (DJSI) 2017 ทั้งในระดับโลก และกลุ่มตลาดเกิดใหม่ เป็นปีที่ 2 ติดต่อกัน มีผลตั้งแต่วันที่ 18 กันยายน 2560
ความเห็น ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อปัจจัยพื้นฐานระยะยาวจากการเป็นธนาคารขนาดใหญ่ที่ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นในปลายปี อย่างไรก็ดี ความเป็น laggard ในช่วงที่ผ่านมาทำให้นักลงทุนกลับเข้าซื้อหุ้นส่งผลให้ราคาหุ้นที่ปรับเพิ่มขึ้นราว 10% ในช่วงเดือนที่ผ่านมาซื้อขายที่ PBV 1.53 เท่าสูงกว่ากลุ่มที่ระดับ 1.24 เท่า จึงแนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว
TM (ราคาปิด 3.2 ซื้อ ราคาเหมาะสม 3.78) ปรับเพิ่มเป้ารายได้ปีนี้แตะ 630 ล้านบาท จากเดิม 600 ล้านบาท หลังกวาดรายได้ครึ่งปีแรกเฉียด 300 ล้านบาท ชี้ทิศทางครึ่งปีหลังเติบโตมากกว่าครึ่งปีแรกตามไฮซีซัน (ที่มาทันหุ้น)
ความเห็น เรามีมุมมองบวกต่อ TM เนื่องจากสามารถรักษาการเติบโตของยอดขายได้ที่ระดับ 8%YoY ซึ่งใกล้เคียงกับที่เราประมาณการไว้ที่ 8-10% ต่อปี นอกจากนี้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวขึ้น 2% สู่ 43% หลังมีการทำสัญญาใหม่กับคู่ค้าเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติม อย่างไรก็ตามกำไร 1H60 จะอยู่ที่ 17 ล้านบาทและคิดเป็น 45% ของประมาณการ แต่เรายังคงประมาณการกำไรปี 60 ที่ 38 ล้านบาท +42%YoY
(+) COMAN (กำลังอยู่ระหว่างจัดทำบทวิเคราะห์) มั่นใจแนวโน้มผลงานครึ่งปีหลังสดใส อานิสงส์เข้าช่วงไฮซีซันธุรกิจท่องเที่ยว แย้มลูกค้าเรียงคิวติดตั้งระบบซอฟต์แวร์โรงแรมเพียบ ด้านตลาดต่างประเทศอู้ฟู่ เร่งขยายดีลเลอร์ปั๊มยอด หวังดันรายได้ปีนี้โต 10-20% ตามเป้าหมาย (ที่มาทันหุ้น)
ความเห็น เราคาดว่าผลประกอบการได้ผ่านจดต่ำสุดไปแล้วใน 2Q60 เนื่องจากเป็นช่วง low season และมีการรับรู้ค่าใช้จ่าย M&A ไปแล้วบางส่วน โดยคาดว่าผลประกอบการจะค่อยๆ ปรับตัวขึ้นเนื่องจากรับรู้รายได้ของบริษัท Synature เต็มไตรมาส โดยคาดว่า 3Q50 จะมีค่าใช้จ่าย M&A อีก 2 ล้านบาทคอยกดดันผลประกอบการ อย่างไรก็ตามคาดว่า 4Q60 ผลประกอบการจะแตะระดับสูงสุดในปีนี้เนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่าย M&A และรายได้เข้าสู่ High season
HARN (ราคาปิด 3.40 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 4.00 บาท) คาดมาร์จิ้น เพิ่มขึ้นเป็นตัวเลข 2 หลัก รับอานิสงส์เงินบาทแข็งค่า การันตีรายได้ปี 2560 มาตามนัด แตะ 1.32 พันล้านบาท กอดแบ็กล็อกแน่นมือ 400 ล้านบาท คาดบุ๊กเข้ากระเป๋าเกือบ 80% (ที่มา : หนังสือพิมพ์ทันหุ้น)
ความเห็น เชื่อว่ายอดขายปี 60 โตได้ตามเป้าจากผลของการควบรวม (+104%YoY) ส่วนอัตรากำไรสุทธิ เข้าใกล้ 2 หลักเข้าไปทุกที กล่าวคือ ที่ 8.4% ใน 1Q60 และ 9.4% ในงวด 2Q60 โดยครึ่งปีหลัง ยังได้ปัจจัยหนุนจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า (QTD -2.3%) และการเข้าสู่ช่วงฤดูกาลเร่งส่งมอบงานของลูกค้า หากพิจารณาประมาณการของฝ่ายวิจัยปี 60 ซึ่งกำหนดอัตรากำไรสุทธิที่เพียง 7.8% ตามหลักอนุรักษ์นิยม สะท้อนโอกาสในการปรับเพิ่มประมาณการในอนาคต ยังแนะนำ "ซื้อ" เป้าหมายที่ 4.00 บาท Upside 17.6% และ Div. Yield อีก 4.3%
BSET100 กองทุนอีทีเอฟที่มีนโยบายการลงทุนในหลักทรัพย์ที่เป็นองค์ประกอบของดัชนี SET100 จะเริ่มซื้อขายวันนี้เป็นวันแรก
Analyst – วิลาสินี บุญมาสูงทรง , ชัยยศ จิวางกูร, ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ธนวินท์ พิเชษฐศิริพร, สรรพกัณฑ์ ปัทมบริสุทธิ์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์-ระพีพัฒน์ ด่านไพบูลย์
