- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 08 September 2017 16:54
- Hits: 2145
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
Sideways up
วันนี้คาด Sideways up 1,626-1,637 จุด (+) การประชุม ECB เมื่อวาน ส่งสัญญาณผ่อนคลาย คือ ยังไม่พูด
ถึง การยุติระยะเวลาโครงการ Asset Purchase Program (APP) ที่เดิมคาดว่าจะทยอยลด ภายใน มิย.ปีหน้า
โดยคาด ECB จะแถลงเรื่องนี้ในการประชุม 26 ต.ค.
แนวโน้มสัปดาห์นี้ Sideways up แนวรับ 1,607 แนวต้าน 1,630 จุด ตามคาด
หุ้นแนะนำวันนี้
PTTGC แนวรับ 76.5 ต้าน 78 Stop loss 75 บ. (1) ฤดูพายุเฮอร์ริเคนสหรัฐฯหนุนสเปรดปิโตรฯ ล่าสุด
เฮอร์ริเคนเออร์มากระทบกำลังการผลิตฝั่งอ่าวเม็กซิโก คาดเสาร์นี้พัดเข้า US ฝั่ง Florida โดยมีพายุก่อตัว
อีก 2 ลูก เตรียมพัดเข้าฝั่ง กระทบกำลังการผลิตปิโตรฯและโรงกลั่น สหรัฐฯ+เม็กซิโก (2) จีนสั่งตรวจสอบ
โรงงานปิโตรฯเพื่อลดมลภาวะ กระทบ Supply สาย PVC MEG ฯลฯ
ZIGA แนวรับ 6.6 บ. ต้าน 7.20 บ. Stop loss 6.5 บ. 1H17 มีกำไร 82 ลบ. คาดแนวโน้ม 3Q17 กำไรจะ
สร้างจุดสูงสุดใหม่ จากคำสั่งซื้อในไตรมาส 2 บางส่วนจะย้ายมาส่งมอบในไตรมาส 3 บวกกับความต้องการ
เหล็กท่อ Pre-Zinc ที่เติบโตต่อเนื่อง จากการเปลี่ยนมาทดแทนเหล็อท่อดำแบบเก่าที่หมดอายุการใช้งาน
และเป็นสนิม / เก็งกำไร Laggard กลุ่ม Commodity-เหล็ก
ECL แนวรับ 3.66 ต้าน 3.9 Stop loss 3.6 บ. ดูรายงานวันนี้
รายงานวันนี้
Thai Market Strategy: Valuation check
แม้ว่า SET จะปรับตัวขึ้นมาชนเป้าหมายของเราที่ 1627 เรามองว่าไม่มีเหตุผลอะไรที่จะเปลี่ยนมุมมองเป็นฝั่ง
Bearish (Sell-call) ในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยที่ยังอยู่ในระดับต่ำจะยังคงเป็นปัจจัยหนุนให้ PER ของตลาดมี
โอกาสที่จะถูกปรับขึ้นได้
SET ระดับ 1632.66 จะมี Equity yield gap อยู่ที่ 3.89% (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 0.17SD) ซึ่งยังคง
ห่างไกลจากโซนที่ถือว่าแพงที่ 3% (0.75SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว คิดเป็น SET ที่ 1900 เทียบกับระดับ
Bond Yield ในปัจจุบัน) หรือแม้แต่ Bond Yield ปรับตัวเพิ่มขึ้น 50-75bps ณ โซนแพงยังคิดเป็นอัพไซด์ต่อ
SET ที่ 1693-1759
ถ้าเราใช้ Forward PER ที่สูงที่สุดในรอบ 5 ปีที่ 16.9 เท่า จะคิดเป็นเป้าหมายของ SET ที่ 1697 อีกทั้ง
ส่วนลด PER ของ SET ในปัจจุบันต่อ Regional peers อยู่ที่ 3.6% (เทียบกับจุดสูงสุดในอดีตที่ 0%) หาก
ช่องว่างถูกปิด และ Regional peer ยังคงทรงตัว จะคิดเป็นอัพไซด์ต่อ SET ที่ 1691 จุด
ในแง่ของ Bottom-up valuation สำหรับหุ้นภายใต้การดูแลของ BLS (83% ของ Market Cap) จะคิดเป็น
อัพไซด์ต่อ SET ที่ 5.5% หรือ 1722
ECL: ตะวันขึ้นที่...ตะวันออกพาณิชย์ลีสซิ่ง
แม้ราคาหุ้น ECL จะปรับตัวขึ้นมาแล้ว แต่เรามองว่าหุ้นจะขึ้นต่อได้ เพราะแนวโน้มธุรกิจสดใสกว่าคาด … 1)
คาดตัวเลขสินเชื่อเดือน ก.ค.-ส.ค. จะดีกว่าเป้าหมายที่ตลาดคาด เราคาด YTD สินเชื่อเติบโตไปแล้ว 56%
และทั้งปีมีโอกาสดีกว่าคาดที่ 80% 2) ดอกเบี้ยรับสูงขึ้น และดีกว่าคาดจากการเน้นตลาด Big Bike ซึ่งให้
yield ที่สูงกว่า 3) ต้นทุนการเงินมีโอกาสต่ำลงจากการออกหุ้นกู้ และ 4) ฐานทุนที่แข็งแกร่ง D/E ต่ำเพียง
1.7 เท่า เป็นรากฐานที่สำคัญสำหรับการเติบโตในระยะยาว เราคงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 4.5 บาท
ICT: 2.6GHz auctions in Dec 2017 or Jan 2018—NBTC’s ambitious
target
วันที่ 6 ก.ย.ที่ผ่านมา กสทช. มีมติปรับลดอัตราค่าธรรมเนียมใบอนุญาตประกอบกิจการโทรคมนาคม เรา
ประเมิน Cost-saving ที่เกิดขึ้นใน 4Q17 ที่ 9 ล้านบาท และส่งผลกระทบเต็มปีในปีหน้าที่ 34 ล้านบาท โดย
เรามองว่าจะส่งผลกระทบต่อผู้ประกอบการรายใหญ่ค่อนข้างจำกัด ADVANC ที่ 0.03%, DTAC 0.5% และ
TRUE 0.2% สำหรับกำไรปี 2017 และ 0.1%, 5.5% และ 1% สำหรับปี 2018 ตามลำดับ การปรับลดครั้งนี้
คาดจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ประกอบการรายกลาง-เล็กมากกว่าซึ่งรายได้ต่อปีไม่ถึง 5 พันล้านบาท ผู้บริหาร
กสทช. ยังยืนยันกรอบเวลาในการประมูลคลื่น 2.6GHz ใน ธ.ค.2017-ม.ค.2018 หลังจากมีการเรียกคืนคลื่น
แล้วเสร็จ (คาดใน ต.ค.-พ.ย.) อีกทั้งยังคาดคลื่น 850MHz และ 1.8GHz จะประมูลใน มี.ค. 2018 เรายังคง
ชื่นชอบ DTAC (ปลดล๊อคจากคลื่น 2.3GHz, 1.8GHz และ 2.6GHz) และ INTUCH (อัตราเงินปันผล
น่าสนใจ) ที่สุดในกลุ่ม และเลือก SAMART เป็น Second-tier แทน SAMTEL เนื่องจากมองว่าการฟื้นตัวของ
SIM จากโครงการใหม่ จะหนุนกำไรของ SAMART
Industrial Estate: EEC to fundamentally transform IE operators
การร่าง พรบ. มีความชัดเจนมากขึ้น โดยคาดว่าน่าจะเห็นออกมาเป็นกฎหมายได้ภายในปลายปีนี้ หรืออย่าง
ช้าต้นปีหน้า หากเลือกในกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม WHA จะได้รับประโยชน์สูงสุดเนื่องจากมีที่ดินพร้อมขาย
และพื้นที่เช่าในแถบ EEC สูงสุดในกลุ่ม WHA ยังคงเป็น top pick จากความชัดเจนของกำไรและราคาที่ยัง
ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว ปรับคำแนะนำ AMATA เป็น ขาย
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(*) โบรกต่างชาติ CLSA นำ 10 หุ้น โรดโชว์ตปท. PTT MINT CPALL CK BBL SCC BEM WHA SCB
ADVANC TU WHAUP (ที่มา ข่าวหุ้น)
(+) JMART เตรียมส่ง J FIN TECH เข้าตลาดหุ้น SET ปี 61 (ที่มา อินโฟเควส)
(+) WHA AMATA TICON ร่าง กม. EEC จะเข้าสู่วาระพิจารณาของสนช. ในเดือน กย.-ตค.นี้ /
รมว.อุตสาหกรรม เปิดเผยว่า ระหว่างวันที่ 11-13 กันยายน 2560 นักลงทุนญี่ปุ่นประมาณ 600 ราย นำโดย
นายฮิโรชิเกะ เซโกะ รมว.เศรษฐกิจการค้าและอุตสาหกรรมญี่ปุ่น (METI) เข้าพบพล.อ.ประยุทธ์ จันทร์
โอชา นายกรัฐมนตรี ที่ทำเนียบรัฐบาลในวันที่ 11 กันยายน 2560 พร้อมร่วมสัมมนา Symposium on
Thailand 4.0 towards Connected Industries (ที่มา แนวหน้า)
(+) ประมูล e-Auction สำหรับโครงการก่อสร้างรถไฟทางคู่
(1) 7 กย. เปิดประมูล มาบกะเบา-ชุมทางจิระ สัญญา 3 ที่เป็นงานอุโมงรถไฟมูลค่า 9.4 พันลบ.กิจการร่วม
ค้า ITD-RT ชนะ
(2) 7 กย. เส้นลพบุรี-ปากน้ำโพ สัญญา 1 ช่วงบ้านกลับ-โคกกระเทียม 1 หมื่นลบ. กิจการร่วมค้า UNIQ
SINO-HYDRO ชนะ
(3) 4 กย. ช่วงลพบุรี-ปากน้ำโพ สัญญาที่ 2 (8.8 พันลบ.) UNIQ ชนะ
(4) 1 กย. ช่วงมาบกะเบา-ชุมทางจิระ สัญญาที่ 1 (7.7 พันลบ.) ITD ชนะ
(5) 5 กย. เส้นประจวบคีรีขันธ์ - ชุมพร ทั้งสัญญาที่ 1 (6.6 พันลบ.) KS-C ชนะ สัญญาที่ 2 (6 พันลบ.) JV
ระหว่าง STEC กับ ไทยพีค่อน ชนะ
(6) เหลือ สัญญาที่ 2 ช่วง จิระ-คลองขนานจิตร เลื่อนออกไปยังไม่กำหนด (ราคาประมูลเพิ่มขึ้น เป็น 1
หมื่นลบ. จาก 7 พันลบ.)
(+) XD:
5 กย. BAY 0.40 บ., BBL 2 บ, BEM 0.06 บ, KKP 2 บ
7 กย. TOP 1.50 บ.
8 กย. BCPG 0.15 บ HMPRO 0.13 บ.
12 กย. BANPU 0.30 บ. BCP 1.05 บ. BDMS 0.13 บ. BPP 0.30 บ. KBANK 0.50 บ. TPIPP 0.10 บ.
(+) Opportunity day:
จันทร์ 4: TPBI MODERN EA EPG NDR
อังคาร 5: MEGA PJW SENA WICE BKD KOOL
พุธ 6 MCS COL TPCH SAPPE UTP IHL
พฤหัส 7 BM DRT AIRA AIT TKT
ศุกร์ 8 กย. LIT BCP LHK RJH MOONG
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) ความเสี่ยงในตลาดหุ้นเอเชียเหนือ และสหรัฐฯ จากกรณีพิพาทระหว่างเกาหลีเหนือ และชาติพันธมิตร
สหรัฐฯ คาดจะเป็นเหตุให้ตลาดเอเชียเหนือ, สหรัฐฯ, ยุโรป ที่ Outperform มาตั้งแต่ต้นปี ถูกล็อกกำไร และ
หุ้น Southeast Asia อย่างหุ้นไทย ซึ่งเป็นตลาดเดียวที่ Underperform มาตั้งแต่ต้นปี กลับมาเจิดจรัสอีก
ครั้ง และ ทำให้ถนน(การลงทุน)ทุกสาย มุ่งหน้าสู่ตลาดหุ้นไทย
(-) US Government shut down คาดมีโอกาสเกิดขึ้นได้ในระยะสั้นๆ จากความวุ่นวายการเมืองสหรัฐฯ
เหมือนเมื่อ 1-16 ตค.ปี 2013 ที่เคยเกิดเป็นเวลาสั้น และ กระทบต่อหุ้นไทย-สหรัฐฯไม่นาน ก่อนตลาดหุ้นจะ
ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่หลังจากนั้น
(0) การประชุมเฟด 19-20 กย.คาดคงดอกเบี้ย
(+) รองประธานเฟด Fischer (หนึ่งในตัวเต็งประธานเฟดคนต่อไป) ประกาศลาออก ส่งผลบวกต่อโอกาสที่
ปธน.ทรัมป์จะวางตัว ประธานเฟดคนใหม่ที่เอื้อต่อ นโยบาย ปธน.ทรัมป์ ขึ้นดำรงตำแหน่งแทน 'ประธานเฟด
เยลเลน' ในปีหน้า และคำสัมภาษณ์ ปธน.ทรัมป์ ที่อ่อนลงต่อเกาหลีเหนือ คาดส่งผลต่อ Risk appetite ใน
ตลาดหุ้นโลก
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
