- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 07 September 2017 17:23
- Hits: 3757
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
'Oil Related Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด 'Sideway Up'ต้าน 1626/1630จุด รับ 1618/1615จุด Trump เตรียมขยายเพดานหนี้ออกไปอีก 3 เดือนเพื่อช่วยน้ำท่วม ลดการเกิด Government Shutdown ผสาน FED Beige Book ย้ำเงินเฟ้อสหรัฐฯยังไม่เร่งตัว หนุน FED ชะลอการขึ้นดอกเบี้ย กระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงเอเซีย เช่นเดียวกับราคาน้ำมันดิบ BRENT วานนี้บวก 1.54% จะส่งผลให้กลุ่มน้ำมันนำตลาด ส่วนวันนี้ติดตามการประมูล E-Auction แนะนำ “Oil Related Play” : *PTTEP, PTTGC, JUBILE*
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor : Trump ขยายเพดานหนี้ออกไปจนถึง 15 ธ.ค. เพื่อช่วยเหลือน้ำท่วม
(+) Ex Factor : FED Beige Book ย้ำอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯยังไม่ส่งสัญญาณเร่งตัว
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.03% สู่ $49.16/bbl / BRT +1.54% สู่ $54.20/bbl
(+) OIL: โรงกลั่นที่โดนผลกระทบของพายุฮาร์วี่เริ่มกลับมาดำเนินการ กระตุ้น Demand ฟื้น
(+) TH Econ : ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นตัวเดือนสค.สู่ 74.5 จาก 73.9 ในเดือนก.ค.
(*) Ex Factor : Fisher รองประธาน FED ประกาศลาออก มีผลวันที่ 13 ต.ค.นี้
(*) Central Bank : ติดตามการประชุม ECB Nomura คาดไม่มีการออกมาตรการเพิ่มเติม
(*) Fund Flow: ล่าสุดขายหุ้น -510ลบ.,Long Future +5สัญญา, ซื้อBond +14,074ลบ.
(*)Opp Day : BM, DRT, AIT, TKT
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, PTTGC, JUBILE
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” ในกรอบแนวต้าน 1626/1630จุด แนวรับ 1618/1615จุด Trump มีแนวโน้มที่จะบรรลุข้อตกลงในการขยายเพดานหนี้ออกไปจนถึง 15 ธค. เพื่อช่วยเหลือผลกระทบของน้ำท่วมจากผลของพายุเฮอร์ริเคนฮาร์วี่ เป็นปัจจัยที่ลดโอกาสการปิดหน่วยงานของรัฐฯ (Government Shutdown) และหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ได้ ฟื้นความเชื่อมั่นของนักลงทุน ผสานกับรายงาน FED Beige Book วานนี้ ที่รายงานว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯเติบโตในระดับปานกลาง ขณะที่ทิศทางอัตราเงินเฟ้อยังไม่มีสัญญาณการเร่งตัว สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FED จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป กระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวเด่น
นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดย WTI +1.03% สู่ $49.16/bbl และ Brent +1.54% สู่ $54.20/bbl หลังโรงกลั่นที่โดนผลกระทบของพายุฮาร์วี่ เริ่มทยอยกลับมาดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไป กระตุ้น Demand ของน้ำมันดิบฟื้นตัว และเป็นรอบของกลุ่ม น้ำมันจะนำตลาด ส่วนปัจจัยที่น่าติดตามวันนี้ 1)การประชุม ECB Nomura คาดจะไม่มีการออกมาตรการเพิ่มเติม แต่ให้น้ำหนักที่ ECB อาจส่งสัญญาณว่าจะประกาศลดวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ (QE) ในการประชุมเดือนตค.นี้ โดยจะเริ่มลดจาก 6หมื่นล้านยูโร/เดือน สู่ 4หมื่นล้านยูโร/เดือน ในช่วงม.ค.-มิ.ย 18 และลดลงสู่ 2หมื่นล้านยูโร/เดือน ในช่วง ก.ค.-ก.ย18 และยุติการเข้าซื้อสินทรัพย์ในเดือนก.ย.18 เพื่อปูทางไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วง 4Q18 2)การประมูล E-Auction 2 เส้นทาง นำโดย เส้น ลพบุรี-ปากน้ำโพ สัญญาที่ 2 มูลค่า 10,526 ล้านบาท และเส้น มาบกะเบา-จิระ สัญญา 3 มูลค่า 9,578 ล้านบาท คาดหนุนกลุ่ม Domestic เด่น
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 7 Theme เด่น วันนี้ เน้น “Oil Related Play” เป็นหลัก
1. Oil Related & PetroChem Play ราคาน้ำมัน BRENT +1.54% สู่ $53.38/bbl แนะนำสะสม PTTEP, PTTGC, ส่วน PetroChem เน้น laggard IVL, IRPC
2. CCI Play : ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนสค.ฟื้นสู่ 74.5 จาก 73.9 ผสานบัตรคนจนเริ่ม 1 ตค 2017 วงเงิน 4.19หมื่นล้านบาทต่อปี จากผู้รับบัตร 11.67ล้านคน หนุนค้าปลีก(CPALL, ROBINS, BJC, HMPRO, GLOBAL) เน้น ROBINS, BJC, HMPRO, JUBILE
3. Small Cap เด่นรับตลาดขาขึ้น: MONO, PLANB, PM, BWG, PSTC, KAMART, NYT, SGP(U.R.)
4. Contractor Play : จิตวิทยาบวกของผลการประมูล 4 วันล่าสุดต่ำกว่าราคากลาง 1.3-2% เป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มรอบใหม่ และวันนี้ จะมีการประมูล รถไฟทางคู่อีก 1 สัญญา เส้น ลพบุรี-ปากน้ำโพ มูลค่า 1หมื่นล้านบาท ซึ่งเป็นงานอุโมงค์ ITD, CK เป็นตัวเก็ง
5. Seasonal Laggard: แนะนำ BDMS, MINT, ERW
6. World Bank ปรับคาดการณ์เศรษฐกิจไทยขึ้น จะหนุน Momentum บวกต่อกลุ่ม ธนาคาร(KBANK, KTB, BBL, SCB) การลงทุน(CK, STEC, ITD) เน้น KBANK, SCB, CK
7. Portfolio Top Picks SEP 2017 แนะนำ BDMS, IVL, ITD, AMATA, BWG, PSTC
Investment Theme:
· 3Q17 Top Picks: ADVANC, AMATA, BJC, BLAND, CK, ERW, MONO
Low Base Effects: ท่องเที่ยว (MINT, ERW), สื่อ (PLANB, MONO, BEC), ค้าปลีก (BJC, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH)
Momenturm Play: ปิโตร (IVL, IRPC), รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC), นิคมฯ (AMATA, ROJNA), อสังหา (BLAND, SIRI)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (TP98*): Support 87.5/86.75 Resistant 89.0/90.0
Theme : Oil recovery
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 17F ฟื้นตัว 145% y-y จากราคาน้ำมันดิบผ่านจุดต่ำสุดในปีก่อน โดยงวด 3Q17F มีแรงกดดันจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น +3%q-q แต่ได้แรงชดเชยจากจากปริมาณการผลิตเร่งตัวขึ้นหลัง MT JDA เริ่มขายก๊าซให้ปิโตรนาส
Valuation : ราคาเริ่มยืนได้หลังปรับฐานหนักช่วงที่ผ่านมา แต่ยังไม่สะท้อนภาพของราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวจึงสามารถเก็งกำไรได้ โดย Valuation ยังน่าสนใจ มี P/BV ปี 18F ที่ 0.85x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง (วานนี้ BRENT +1.5% สู่ $54.20/bbl คาดมีโอกาสขึ้นสู่ 57-60 เหรียญฯ) จากผลกระทบพายุเฮอริเคน Irma ที่คาดเข้าสหรัฐฯวันอาทิตย์นี้ คาดส่งผลกระทบให้โรงกลั่นที่สหรัฐปิดทำการชั่วคราว
PTTGC (NOMURA TP98): Support 75.0/74.0 Resistant 78.75/80.0
Theme : Refinary Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F ยังเป็นขาขึ้น +27% y-y จากแนวโน้ม Utilization rate ที่ปรับตัวสูงขึ้นของธุรกิจโรงกลั่น รวมถึง ค่าการกลั่นที่ยังยืนในระดับสูง โดยคาด 3Q17F ฟื้นตัวขึ้นจาก Utilization rate ที่สูงของทั้งธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมี เนื่องจากไม่มีการหยุดซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ ขณะที่ กำไรปี 2018F คาดยังเพิ่มต่อเนื่อง จากธุรกิจเดิม และการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบ.ที่มีอยู่ หลังปรับโครงสร้างโอนย้ายจาก PTT หนุน PTTGC เป็นแกนหลักในปิโตรเคมีครบวงจร
Valuation : หลังราคาเริ่ม Outperform และพักฐานในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังเป็นจุดน่าสนใจ โดยราคาปัจจุบันเทรดที่ P/BV น้อยกว่ากลุ่มเพียง 1.28x upside 10.5%
Catalyst : ผลกระทบพายุอีกลูกจำกัด Supply ระยะสั้น บวกต่อโรงกลั่นและปิโตรเคมี
JUBILE (TP27*): Support 21.0/21.5 Resistant 23.0/23.5
Theme : Consumer Play
Earnings Outlook : แบรนด์ที่สร้างมายาวนาน จนมีสาขามากสุดในประเทศ เป็นจุดแข็งสำคัญ คาดกำไรปี 2018F จะกลับมาเติบโต 14% จาก SSSG ดีขึ้นตามภาคการบริโภค และการเปิดสาขาใหม่ 3 แห่ง ซึ่งมีจุดเปลี่ยนทั้งแบรนด์ Forevermark ช่วยหนุนการเติบโตและเพิ่มฐานลูกค้าต่างชาติ และ SSSG ที่จะดีขึ้นในปี 2018F
Valuation : ราคาที่ปรับฐานนาน 3 ปี ลงมาจากจุดสูงสุด 51% จนมี Valuation น่าสนใจ มี PER 2018F 21 เท่า vs กลุ่ม 23x และยัง Laggard กลุ่มจิวเวลรีในต่างประเทศ ที่ราคาปรับขึ้นมามากในช่วงปี 2016 – ปัจจุบัน
Catalyst : ภาคการบริโภคผ่านจุดต่ำสุดและทยอยฟื้นตัว + ได้ประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่า (นำเข้า 70%)
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
