- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 25 August 2017 15:29
- Hits: 11670
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
'Tourism & Health Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด 'Sideway Up” แนวต้าน 1580/1584 จุด แนวรับ 1573/1570จุด World Bank มีมุมมองบวกต่อเศรษฐกิจไทย จึงปรับคาดการณ์ GDP Growth ปี 2017 และ 2018 ขึ้นสู่ 3.5% และ 3.6% เป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นในกลุ่ม Domestic คือ กลุ่มธนาคาร กลุ่มการลงทุน และกลุ่มที่เกี่ยวข้องการท่องเที่ยว วันนี้แนะนำ Theme Tourism & Health Play *Daily Top Pick: BDMS, MINT, ERW*
Nomura : Key Factors
(+) TH Econ : World Bank ปรับ GDP ไทย ปี 2017F-18F ขึ้น 3.5%(3.2%), 3.6%(3.3%)
(+) Opp Days : วันนี้ JUBILE, BAFS, PSH, ERW
(+) US Econ : ผู้ขอรับสวัสดิการการว่างงานรายสัปดาห์เพิ่ม 234K น้อยกว่าคาด 238K
(+) Risk Indicator : VIX Index ลดลงเล็กน้อยจาก 12.25จุด สู่ 12.23จุด
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -2.02% สู่ $47.43/bbl / BRT -1.01% สู่ $52.04/bbl
(*) TH Political : วันนี้ 9.30 น. ศาลฎีกา นัดตัดสินคดีจำนำข้าวต่ออดีตนายกฯ
(*) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย -1815ลบ.,Long Future +26,865สัญญา, Bond -5,646ลบ.
(*) Ex Factor: จับตาถ้อยแถลงของ Yellen และ Draghi ในการประชุม Jackson Hole
Nomura Daily Top Picks: BDMS, MINT, ERW
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” ในกรอบต้าน 1580/1584จุด และรับ 1573/1570 จุด วันนี้ เวลา 9.30น. ศาลฎีกาแผนกคดีอาญาผู้ดำรงตำแหน่งทางการเมือง จะเริ่มตัดสินคดีรับจำนำข้าวต่ออดีตนายกฯ เราประเมินว่าไม่ว่าผลตัดสินจะออกมารูปแบบใด ผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทยเชิงพื้นฐานจะเป็นกลาง ขณะที่ปัจจัยบวกที่น่าจะหนุนตลาด คือ วานนี้ World Bank ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ไทย ปี 2017F-18F ขึ้นจากคาดการณ์เดิมเดือน เม.ย. 2017 ที่ระดับ 3.2% และ 3.3% สู่ระดับ 3.5% และ 3.6% ตามลำดับ โดยหลักๆ World Bank คาดการณ์ว่า รายได้ของภาคเกษตรจะเริ่มเร่งตัวขึ้น ผสานการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการลงทุนภาครัฐฯ ในช่วง 2H17 ขณะเดียวกันแรงส่งของภาคการส่งออกและท่องเที่ยวยังสดใส โดยประเด็นดังกล่าวน่าจะดึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติเพิ่มขึ้น และหุ้น Domestic ของไทยเช่นกลุ่มธนาคาร กลุ่มการลงทุน และกลุ่มที่เกี่ยวข้องการท่องเที่ยว น่าจะเริ่ม Outperform ตลาดในช่วงที่เหลือของปี เป็นปัจจัยหนุน SET ระยะสั้น กลาง-ยาว ค่อยๆ ไต่ระดับขึ้นต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น “Tourism & Health Play” เป็นหลัก
1. ท่องเที่ยว : จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดือน ก.ค. 2017 สูงสุดรอบ 17เดือน ที่ 3.088ล้านคน เพิ่มขึ้น 4.48%y-y บวกต่อ AOT, MINT, ERW
2. รพ. นักท่องเที่ยว UAE เดือน ก.ค. 2017 เข้ามาไทยเพิ่มขึ้น 2 เดือนติด ที่ 28775คน +4.6%y-y หรือ 256%m-m สูงสุดเป็นประวัติการณ์ หนุน โรงพยาบาล BH, BDMS เด่น ส่วน Mid small เน้น BCH และ CHG
3. World Bank ปรับคาดการณ์เศรษฐกิจไทยขึ้น จะหนุน Momentum บวกต่อกลุ่ม ธนาคาร(KBANK, KTB, BBL, SCB) กลุ่มการลงทุน(CK, STEC)
4. PETRO Laggard : ค่าการกลั่นกลับมาบวกวันแรก ในรอบ 4วัน โดยแกว่งขึ้นสู่ 8.29เหรียญฯ จากวันก่อน 7.86เหรียญฯ ต่อบาร์เรล หนุนงวด 3Q17QTD ยังเฉลี่ยสูง 7.67เหรียญฯ +50.2%y-y, +19.5%q-q บวกต่อกลุ่มจึงเน้น The Laggard (PTTGC, IRPC) เด่นสุด
5. FTSE Play : คาด EA จะถูกประกาศเพิ่มน้ำหนักใน FTSE รอบใหม่วันที่ 30 ส.ค. นี้ ประเมินเม็ดเงินราว 50ล้านเหรียญฯ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BDMS (TP 18F 23.2): Support 20.3/20 Resistant 20.7/21.3
Theme : Laggard Play
Earning Outlook : ยังมีความสามารถในการแข่งขันในระดับสูง จากชื่อเสียงจึงสามารถดึงดูดทั้งลูกค้าระดับบนและแพทย์มือดี รวมถึง ได้ประโยชน์เรื่อง Economy of scale เป้าหมายจำนวนโรงพยาบาล 50 แห่งใน 3 ปี เทียบปัจจุบัน 45 แห่ง พร้อมๆกับ การเริ่มขยายเชิงลึก ไปสู่ศุนย์เฉพาะทาง, กลุ่ม Wellness (ป้องกันก่อนเกิดโรค) รับ Aging society หนุนการเติบโตระยะยาว สำหรับ กำไรระยะสั้น คาดเป็นจุด peak ที่ 2.2 พันลบ. (+1% y-y, +38% q-q) จากฝนมาไว และผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มขึ้น ลดความกังวลของตลาดก่อนหน้านี้
Valuation : หลังเห็น Stock rotation มาที่กลุ่มรพ.ในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะ BH ที Outperform มาก (+14% ตั้งแต่ 1 ส.ค.) โดยมอง BDMS เป็น Laggard ที่น่าสนใจ และมี PER 18F ที่ 40 เท่า ยังใกล้เคียงกลุ่มฯ
Catalyst : เข้าสู่ช่วงฤดูกาลงวด 3Q17F + ผู้ป่วยกลุ่มตะวันออกกลางที่ยังเดินทางเข้าไทยต่อเนื่อง โดยเดือนล่าสุดก.ค. นักท่องเที่ยวกลุ่มนี้เพิ่มถึง 5% y-y, 256% m-m และเป็น new all time high !!! ช่วยลดความกังวลของตลาดลง ซึ่ง BDMS มีสัดส่วนผู้ป่วยกลุ่มตะวันออกกลาง 3.8%
ERW (TP 6.80): Support 5.85/5.75 Resistant 6.1/6.3
Theme : Earnings Play
Earnings outlook : คาดกำไร 2H17 ยังมีทิศทางที่ดีจากช่วงฤดูกาล บวกกับ แผนเปิดโรงแรมเชิงรุก โดยเฉพาะ Hop Inn ที่เป็น Budget hotel และผลตอบรับดี ช่วยเพิ่มฐานกำไรและกระจายความเสี่ยงธุรกิจอย่างลงตัว โดยคาดกำไรปีนี้เด่นมาก +46% และอีก 16% ปี 2018F ซึ่งบริษัทก้าวมาถึงจุดที่เริ่มเห็นผลจาก economy of scale ทำกำไรทุกไตรมาส
Valuation : ราคา outperform หลังกำไร 2Q17 โดดเด่น ช่วยให้ valuation มาทันความคาดหวังของตลาด โดยซื้อขาย PER17F 29.75 เท่า ใกล้เคียงกลุ่มฯ แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอดีต 50.3 เท่า ยังเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ เนื่องจากรายได้หลักมาจากกลุ่มโรงแรม ขณะที่ ผู้ประกอบการอื่นมีปัจจัยกดดันจากภาวะการบริโภค (ร้านอาหาร)
Catalyst : นักท่องเที่ยวเดือนก.ค. ฟื้นตัวต่อเนื่อง และเป็นจุดสูงสุดรอบ 17 เดือน + ยังอานิสงส์จากนักท่องเที่ยวจีนที่เข้ามาเพิ่มขึ้น จากความขัดแย้งระหว่างจีน - เกาหลีใต้
MINT (TP 18F 50.00): Support 38.25/38 Resistant 39.25/40
Theme : Earnings Play
Earnings outlook : คาดกำไรปกติ 2017F จะกลับมาเติบโต 15% จากการบริโภคและการท่องเที่ยวฟื้นตัว หนุนทุกธุรกิจที่กระจายความเสี่ยงที่ดี ทั้งโรงแรม, ร้านอาหารและ AVC โดยระยะสั้น งวด 3Q17F คาดกำไรอยู่ในทิศทางที่ดี เพิ่มขึ้นัทั้ง y-y, q-q
Valuation : ราคาหุ้นที่พักฐานลงมาเกือบ 9% ในเดือนนี้ มองเป็นจุดเข้าลงทุนรอบใหม่ ตาม ERW ที่ outperform ก่อนหน้านี้ โดยซื้อขายที่ PER17F ระดับ 33 เท่า และยังเหมาะสมจากการเป็นผู้นำในกลุ่มฯที่มีรายได้กระจายตัวที่สุด Upside 15.7%
Catalyst : การท่องเที่ยวยังเป็นภาพฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยตัวเลขนักท่องเที่ยวล่าสุดเดือน ก.ค. สูงสุดในรอบ 17 เดือน
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
