- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 23 August 2017 17:19
- Hits: 2882
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
'Selective Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด 'ขึ้น'แนวต้าน 1580/1584 จุด แนวรับ 1570/1567จุด จากแรงหนุน ตลาดเก็งแผนปฏิรูปภาษีของ Trump จะผ่านความเห็นชอบได้ เป็น Sentiment บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโลก ผสานรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯที่ลดลงมากกว่าคาดหนุนราคาน้ำมันดิบแกว่งขึ้น จึงแนะนำ Theme Selective Play หุ้นที่มีปัจจัยบวก *Daily Top Pick: MINT, EA, KBANK*
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: คาดแผนปฏิรูปภาษีของนายทรัมป์จะสามารถผ่านความเห็นชอบได้
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.57% สู่ $47.64/bbl / BRT +0.41% สู่ $51.87/bbl
(+) Int Factor: ครม.อนุมัติให้เอกชนร่วมลงทุนมอเตอร์เวย์2เส้นทาง หนุนกลุ่มก่อสร้างฟื้น
(*) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย 678ลบ.,Long Future 6483สัญญา,ซื้อ Bond 1811ลบ.
(*) Ex Factor: จับตาถ้อยแถลงของ Yellen และ Draghi ในการประชุม Jackson Hole
Nomura Daily Top Picks: MINT, EA, KBANK
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “ขึ้น” ในกรอบต้าน 1580/1584จุด และรับ 1570/1567 จุด แผนปฏิรูปภาษีของนาย Donald Trump ทั้งภาษีนิติบุคคล และภาษีส่วนบุคคล มีแนวโน้มที่จะสามารถผ่านความเห็นชอบต่อสภาคองเกรสได้ และคาดจะแล้วเสร็จก่อนการเลือกตั้งสภาผู้แทนราษฎรในเดือนพย 2018 รวมถึงการเจรจาเพดานหนี้ คาดจะได้รับความเห็นชอบเช่นกัน เพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน เป็นปัจจัยหนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว ผสานกับรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯจาก API วานนี้ ที่ปรับตัวลงกว่า 3.6ล้านบาร์เรล ลดลงมากกว่าคาดที่ 3.4ล้านบาร์เรล สอดคล้องกับแนวโน้มการรายงานจาก EIA ในคืนนี้ ที่คาดจะลดลง 3.7ล้านบาร์เรล กระตุ้นราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้น หนุนกลุ่ม Energy ฟื้นนำตลาดได้ ส่วนปัจจัยหนุนในประเทศ ล่าสุด ครม.มีมติอนุมัติให้เอกชนร่วมลงทุนมอเตอร์เวย์ 2 เส้นทาง ได้แก่ บางปะอิน-นครราชสีมา และ บางใหญ่-กาญจนบุรี โดยให้ร่วมลงทุนในการดำเนินงานและบำรุงรักษา วงเงินรวมกว่า 6.1หมื่นล้านบาท เป็นปัจจัยบวกต่อหุ้น Domestic ที่น่าจะฟื้นตัวต่อเนื่อง ส่วนประเด็นการเมืองในประเทศ 25 ส.ค.นี้ เราให้น้ำหนักเป็นกลางต่อตลาด ไม่ว่านำตัดสินจะออกมาเป็นเช่นไร โดยสมาชิกสภานิติบัญญัติแห่งชาติ คุณสมชาย แสวงการ(อ้างอิงจาก PPTV) ได้ให้ความเห็น ว่าคำตัดสินอาจมี 3 แนวทาง ดังนี้
แนวทางที่ 1 หากศาลตัดสินว่า นางสาวยิ่งลักษณ์ ไม่มีความผิด คดีนี้จะสิ้นสุดลง แต่ฝ่ายโจทก์ คือ อัยการ สามารถอุทธรณ์คดีได้ภายใน 30 วัน
แนวทางที่ 2 ตัดสินว่า นางสาวยิ่งลักษณ์มีความผิดตามฟ้อง ไม่ว่าจะให้รอลงอาญาหรือไม่รอลงอาญา นางสาวยิ่งลักษณ์สามารถยื่นอุทธรณ์คดีได้ภายใน 30 วัน
แนวทางที่ 3 หากนางสาวยิ่งลักษณ์ ไม่มาฟังคำพิพากษาในวันที่ 25 สิงหาคม ศาลจะออกหมายจับนางสาวยิ่งลักษณ์ และพิจารณาอ่านคำพิพากษาลับหลังจำเลย
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น “Selective Play” เป็นหลัก
1. PETRO Laggard แม้ค่าการกลั่นจะลดลง 2 วันติด จาก 8.64เหรียญฯ สู่ 8.16เหรียญฯ ต่อบาร์เรล แต่งวด 3Q17QTD ยังเฉลี่ยสูง 7.67เหรียญฯ +50.2%y-y, +19.5%q-q บวกต่อกลุ่มจึงเน้น The Laggard (PTTGC, IRPC) เด่นสุด และแนะนำเก็งกำไรกลุ่มที่ consensus Upgrade FV ขึ้น รับอุตสาหกรรมเชิงบวก 3 บริษัท คือ 1.1) TOP(ต้าน92-93.5 ตัดขาดทุน 89.5บาท) 1.2) SPRC(ต้าน 17/17.2 ตัดขาดทุน 16.2) 1.3) ESSO(ต้าน11.6/12 ตัดขาดทุน 10.8)
2. Nomura คาดเศรษฐกิจไทย 2H17 จะโดดเด่นจากการลงทุนภาครัฐฯที่เร่งขึ้น มากกว่าการส่งออกที่เริ่มโตชะลอลง แนะนำ Domestic Play คือ BANK(KBANK, KTB, BBL, SCB) และรับเหมา(CK, STEC) เด่น ผสาน ICT ที่ผลกำไรเข้าสู่จุดการเติบโตรอบใหม่ ADVANC
3. FTSE Play : คาด EA จะถูกประกาศเพิ่มน้ำหนักใน FTSE รอบใหม่วันที่ 30 สค นี้ ประเมินเม็ดเงินราว 50ล้านเหรียญฯ
4. ท่องเที่ยว : จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดือน กค 2017 สูงสุดรอบ 17เดือน ที่ 3.088ล้านคน เพิ่มขึ้น 4.48%y-y บวกต่อ AOT, MINT, ERW
5. รพ. นักท่องเที่ยว UAE เดือน กค 2017 เข้ามาไทยเพิ่มขึ้น 2 เดือนติด ที่ 28775คน +4.6%y-y หรือ 256%m-m สูงสุดเป็นประวัติการณ์ หนุน โรงพยาบาล BH, BDMS เด่น สำหรับผู้ที่ยังไม่มีแนะนำเก็งกำไร Laggard BDMS จากราคาหุ้นขึ้นเพียง 5.3% นับจากเราแนะนำ 17 กค 2017 vs BH +21.8% ขณะที่ PER ระหว่างสองบริษัท BDMS ต่ำกว่า 9.4เท่า จาก Avg. 5ปี จะสูงกว่าราว 2.97เท่า ส่วน Mid small เน้น BCH และ CHG
*ขายทำกำไรหุ้นใน Stock Monitors PLAT(8.9%), CPALL(7.7%), RS(+62%), BEAUTY(38.4%)
Investment Theme:
3Q17 Top Picks: ADVANC, AMATA, BJC, BLAND, CK, ERW, MONO
Low Base Effects: ท่องเที่ยว (MINT, ERW), สื่อ (PLANB, MONO, BEC), ค้าปลีก (BJC, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH)
Momenturm Play: ปิโตร (IVL, IRPC), รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC), นิคมฯ (AMATA, ROJNA), อสังหา (BLAND, SIRI)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
MINT (TP18F 50*): Support 38.0/37.0 Resistance 40.0/41.5
Theme : Earnings Play
Earnings outlook : คาดกำไรปกติ 2017F จะกลับมาเติบโต 15% จากการบริโภคและการท่องเที่ยวฟื้นตัว หนุนทุกธุรกิจที่กระจายความเสี่ยงที่ดี ทั้งโรงแรม, ร้านอาหารและ AVC โดยระยะสั้น งวด 3Q17F คาดกำไรอยู่ในทิศทางที่ดี เพิ่มขึ้นัทั้ง y-y, q-q
Valuation : ราคาหุ้นที่พักฐานลงมาเกือบ 9% ในเดือนนี้ มองเป็นจุดเข้าลงทุนรอบใหม่ ตาม ERW ที่ outperform ก่อนหน้านี้ โดยซื้อขายที่ PER17F ระดับ 33 เท่า และยังเหมาะสมจากการเป็นผู้นำในกลุ่มฯที่มีรายได้กระจายตัวที่สุด Upside 15.7%
Catalyst : การท่องเที่ยวยังเป็นภาพฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยตัวเลขนักท่องเที่ยวล่าสุดเดือน ก.ค. สูงสุดในรอบ 17 เดือน
EA (CONSENSUS TP31): Support 34.0/33.0 Resistance 36.0/37.0
Theme : Event Play
Earning Outlook : แนวโน้มกำไรในช่วง 2H17F คาดเพิ่มขึ้นทั้ง h-h, yoy จากรายได้เต็มไตรมาสของโรงไฟฟ้าพลังงานลมหาดกังหันเฟส 1 และ 2 รวม 90 MW ผสานการปรับค่า Ft เพิ่ม และธุรกิจไบโอดีเซลได้อานิสงส์บวกจากการปรับใช้อัตราส่วนผสม B7 หนุนกำไรสุทธิ 17F +45.4%y-y และยังเพิ่มขึ้นอีก 29.3% ในปี 2018 จากโครงการหนุมาน กำลังการผลิตสูงถึง 260 MW เริ่ม COD (สิ้นปี 2017F มี 404 MW : โซลาร์ 278, ลม 126 MW) โดยมีจุดเปลี่ยนระยะยาวครั้งใหญ่จากแผนการก้าวสู่ธุรกิจแบตเตอรี่ ที่กำลังรอความชัดเจนช่วงถัดไป
Valuation : แม้จะมี Valuation สูง แต่ด้วยทิศทางกำไรที่ยังเด่นมาก ยังสามารถเก็บกำไรได้จากแนวโน้ม Fund Flow ไหลเข้า โดยราคาปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PE17F 29x ต่ำกว่า GUNKUL ที่ 30x
Catalyst : คาดถูกเพิ่มน้ำหนักในดัชนี FTSE (ประกาศผลสิ้นเดือน ส.ค.)
KBANK (TP240*): Support 192.0/189.5 Resistance 198.0/199.5
Theme : Bottom Play
Earning outlook : คาดผลประกอบการใน 2H17 แม้ยังไม่โดดเด่นนัก โดยชะลอตัว y-y, q-q จากการตั้งสำรองที่ยังสูง หักล้างยอดสินเชื่อที่ยังขยายตัวได้ แต่กำไรปี 2018F จะกลับมาฟื้นตัวเด่นสุดในกลุ่มฯถึง 29% y-y จากทั้งยอดสินเชื่อขยายตัวและคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น
Valuation : ราคาที่ปรับลงมาเกือบ 9% ถือว่าสะท้อนผลประกอบการที่อ่อนตัวไปมากแล้ว และอยู่ในจุดที่มี Valuation น่าสะสมอีกครั้ง โดยมี PBV ปี 2018F ต่ำเพียง 1.36x (Mean 1.69x) ขณะที่แนวโน้มกำไรปี 18F จะโตเด่นสุดในกลุ่ม +29%y-y
Catalyst : ครม.อนุมัติร่างสัญญาออกแบบโครงการรถไฟความเร็วสูงไทย-จีน 1.7 พันลบ. + อนุมัติดำเนินโครงการมอเตอร์เวย์บางปะอินและเส้นบางใหญ่ ให้เอกชนร่วมลงทุน รวมมูลค่า 6.1 หมื่นลบ. คาดเป็น Sentiment บวกส่งผลบวกต่อหุ้นกลุ่ม BANK
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
