- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 18 August 2017 17:35
- Hits: 2898
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
'Bottom Out Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด 'Sideways'แนวต้าน 1574/1580 จุด แนวรับ 1563/1560จุด ทรัมป์ประกาศยุบสภาที่ปรึกษา2ชุด เพิ่มความกังวลต่อความล่าช้าของมาตรการเศรษฐกิจ ผสานการก่อการร้ายในสเปน กดดันจิตวิทยาการลงทุนสั้นๆ แต่แนวโน้มเศรษฐกิจไทยและทิศทางกำไร 2H17 ที่ฟื้นตัว น่าจะพยุงตลาดได้ในกรอบ วันนี้แนะนำ Theme Bottom Out Play เลือก *Daily Top Pick: BWG, NYT, SNC*
Nomura : Key Factors
(-) Ex Factor: ทรัมป์ยุบสภาที่ปรึกษา2ชุด อาจกระทบต่อความคืบหน้ามาตรการเศรษฐกิจ
(-) Ex Factor: ก่อการร้ายในสเปน เพิ่มความเสี่ยงทางการเมือง กดดันจิตวิทยาการลงทุน
(*) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย 527ลบ.,Long Future 2695 สัญญา,ขาย Bond 2229 ลบ.
(+) Int Factor: เศรษฐกิจไทยเติบโตดีตามเป้า ผสานมาตรการภาครัฐออกมาอย่างต่อเนื่อง
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.66% สู่ $47.09/bbl / BRT +1.51% สู่ $51.03/bbl
Nomura Daily Top Picks: BWG, NYT, SNC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideways” ในกรอบต้าน 1574/1580จุด และรับ 1563/1560 จุด ประธานาธิบดี Donald Trump ประกาศยุบสภาที่ปรึกษา 2 ชุด ได้แก่ สภาการผลิตอเมริกา และสภากลยุทธ์และนโยบาย รวมถึงข่าวลือถึงการลาออกของนาย Gary Cohn ที่ปรึกษาเศรษฐกิจประจำทำเนียบขาว ส่งผลให้ตลาดวิตกกังวลต่อความล่าช้าในการผลักดันมาตรการทางเศรษฐกิจ ซึ่งจะเป็นตัวกดดันการเติบโตของเศรษฐกิจโลกได้ ผสานกับการก่อการร้ายในกรุงบาร์เซโลนา ประเทศสเปน เพิ่มความเสี่ยงทางการเมืองมากขึ้น ส่งผลกระทบเชิงลบต่อจิตวิทยาการลงทุนสั้น แต่อย่างไรก็ดี เรามองว่าปัจจัยดังกล่าวคาดส่งผลกระทบต่อไทยในเชิง Sentiment เท่านั้น โดยปัจจัยในประเทศอื่นๆยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ไม่ว่าจะเป็น แนวโน้มเศรษฐกิจที่เติบโตได้ดีตามเป้า เห็นได้ชัดจากตัวเลข GDP ที่ฟื้นตัวเด่น และมาตรการภาครัฐฯที่ออกมากระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง คาดยังเป็นตัวหนุนให้ตลาดหุ้นไทยมีความน่าสนใจในการลงทุน กระตุ้น Fund Flow ไหลเข้าไทยเพิ่มเติมได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 6 Theme เด่น วันนี้ เน้น “Bottom Out Play” เป็นหลัก
1. Bottom Out : 1) BWG แนวโน้มกำไรฟื้นตัวต่อเนื่อง และการได้โครงการฟื้นฟูลำห้วยคลิตี้ มูลค่า 454.76 ลบ. เริ่มรับรู้ 1 กย 2017 จะหนุน FV ขึ้นจาก 2.4บาท สู่ 2.46บาท 2) TOYOTA เร่ง ECO Car ที่เหลืออีก 4แสนคัน ช่วงปีที่5-8 ตั้งแต่ต้นปี 2018 หนุนหุ้นท่าเรือส่งออก ที่ Low PER & High Yield แนะนำ NYT และ Auto Related(SNC)
2. Trading : เดินเรือ หลัง BDI +3.31%d-d สู่ 1247จุด แนะนำ PSL(ต้าน11/11.3 ตัดขาดทุน 10.3) และกลุ่มเรือ Containner ที่ฟื้นตัวตามเศรษฐกิจโลก ล่าสุด Container Index +0.78%w-w สู่ 386จุด RCL(ต้าน 9/9.35 ตัดขาดทุน 8.5)
3. High Season หนุนกลุ่ม Leader คือ BH และผุ้ที่ไม่มีกลุ่มรพ แนะนำเก็งกำไรตัว Laggard BDMS ราคาหุ้นขึ้นเพียง 5.3% นับจากเราแนะนำ 17 กค 2017 vs 21.8% ขณะที่ PER ระหว่างสองบริษัท BDMS ต่ำกว่า 9.4เท่า จาก Avg. 5ปี จะสูงกว่าราว 2.97เท่า ส่วน Mid small เน้น BCH และ CHG
4. BOT ส่งสัญญาณเศรษฐกิจฟื้นตัวต่อจาก Global Growth หนุนกลุ่มท่องเที่ยว เน้นสะสม MINT, ERW เด่น ส่วน AOT แนะเพียงเก็งกำไร
5. ค่าการกลั่นลดลงเล็กน้อยมาที่ 8.3เหรียญฯเช้านี้ จากจุดสูงสุดของปีนี้ที่ 8.48เหรียญฯต่อบาร์เรล ทำให้ 3Q17QTD เฉลี่ย 7.55เหรียญฯ +47.7%y-y, +17.9%q-q ยังบวกต่อ PETRO Laggard (PTTGC, IRPC)
6. BIG CAP ที่แนวโน้มกำไร 3Q17 สดใส : ICT(ADVANC การแข่งขันด้านราคาเบาบางลง และเริ่มรับผลบวกของการลดค่า USO ไตรมาสแรก), PETRO(IVL สเปรดปิโตรเคมีดีต่อเนื่อง ขณะที่ Volume ขายยังโดดเด่น)
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : Rebound แนวต้าน 1580/1585 จุด แนวรับ 1553/1550 จุด เลือก IVL, PTTGC, SNC เป็น weekly top picks
2. Quant Value : ความร่วมมือกันในการลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC หนุนกลุ่ม Petro & Chemical ฟื้นตัว เลือก IVL เด่น
Investment Theme:
· 3Q17 Top Picks: ADVANC, AMATA, BJC, BLAND, CK, ERW, MONO
Low Base Effects: ท่องเที่ยว (MINT, ERW), สื่อ (PLANB, MONO, BEC), ค้าปลีก (BJC, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH)
Momenturm Play: ปิโตร (IVL, IRPC), รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC), นิคมฯ (AMATA, ROJNA), อสังหา (BLAND, SIRI)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BWG (TP17F 2.46*): Support 1.76/1.72 Resistance 1.87/1.96
Theme : Event play
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2H17F จะเริ่มเก็บเกี่ยวผลของการลงทุนในโรงไฟฟ้าขยะ 8 MW ได้เต็มเม็ดเต็มหน่วย หลัง Efficiency rate ปัจจุบันขึ้นถึงระดับ 90% แล้ว ขณะที่ ธุรกิจหลักยังแข็งแกร่ง แนวโน้มปริมาณขยะเข้ากำจัดในระบบเพิ่มขึ้น
Valuation : การเริ่มบันทึกรายได้ COD โรงไฟฟ้าขยะใน 3Q17F เต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก คาดตลาดจะกลับมาให้น้ำหนักมูลค่าพื้นฐานของโรงไฟฟ้าขยะมากขึ้น หลังจากรับรู้รายได้ล่าช้าราว 4 เดือน พลาดเป้าใน 2Q17
Catalyst : เช้านี้ เราปรับ มูลค่าพื้นฐาน17F ขึ้นเป็น 2.46 บาท (เดิม 2.40) จากประกวดราคาชนะฟื้นฟูลำห้วยคลิตี้ มูลค่า 454.76 ลบ. รับรู้รายได้ 16 เดือน เริ่ม 1 ก.ย.17
NYT (TP18F 7.65*): Support 5.25/5.0 Resistance 5.65/6.0
Theme : Bottom Play
Earning Outlook : คาดกำไร 2H17F ฟื้นตัวดีขึ้นเทียบ h-h จากยอดส่งออกรถยนต์ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น และใน 1Q18F เริ่มบันทึกรายได้จากพื้นที่เช่าบนท่าเรือ 1.2 แสนตร.ม. หนุนคาดกำไรสุทธิ18F เติบโต +17.4% y-y
Valuation : เป็นหุ้น Defensive ที่มีรายได้และกระแสเงินสดมั่นคง + ราคาหุ้นซื้อขาย PER ปี 2018F เพียง 13.9x เท่าต่ำกว่ากลุ่มขนส่งฯ มี Downside จำกัดจาก Dividend yield 18F คาดจ่าย 0.35 บาท/หุ้นหรือสูงถึง 7% + วานนี้กลุ่มที่ราคา Bottom/ กลุ่มที่ราคาปรับฐานแรงก่อนหน้า เริ่ม Outperform
Catalyst : BOI อนุมัติให้ผู้ผลิตรถยนต์ที่เข้าร่วมโครงการอีโคคาร์ เฟส 1 สามารถนำยอดรถยนต์ไฮบริด-รถยนต์ไฟฟ้าแบบผสม (HEV) รวมยอดผลิตให้ถึง 100,000 คันต่อปีได้ หลังจากล่าสุด Toyota เพิ่งได้รับอนุมัติ BOI เงินลงทุน 1.9 หมื่นลบ.สำหรับรถยนต์ HEV กำลังผลิต 7 หมื่นคันต่อปี หนุนภาพรวมอุตสาหกรรมยานยนต์ผลิตเพื่อส่งออก เติบโตได้ในระยะยาว NYT เด่น
SNC (TP18F 20.8*): Support 14.3/14.0 Resistance 15.0/15.4
Theme : Bottom Play
Earnings Outlook : หลังการย้ายโรงงานมารวมศูนย์ตั้งแต่ปลายปีก่อน เริ่มทยอยส่งผลต่อรประสิทธิภาพการทำงานดีขึ้น ผสานกลยุทธ์ด้าน cost saving เข้มข้น ช่วยหนุนกำไร 2H17F ยังเป็นการเติบโต y-y และจะ peak อีกครั้งใน 1Q18F ถือเป็นช่วงที่บริษัทกำลังจะเติบโตด้านผลกำไรอีกครั้งในรอบ 5 ปี
Valuation : ณ ระดับราคาปัจจุบันถือว่ามี Downside จำกัด ทั้งจากประมาณการ Consensus (ความคาดหวังต่ำ) และ Valuation ดึงดูดทั้งมิติ PER (10.7x), P/CFO (5.9x), Div yield 6.1%, ROE 15% + ฐานะการเงินแข็งแกร่ง
Catalyst : วานนี้เห็นการเก็งกำไรในกลุ่มฯที่ราคา Bottom หรือกลุ่มที่ราคาถุกขายอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา + กำไรงวด 2Q17 ที่กลับมาเติบโตและมากกว่า consensus คาดเกือบ 20% จะช่วยลดความกังวลของตลาดด้านการดำเนินงาน
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
