บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 17-8-17

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Thursday, 17 August 2017 15:35; Hits: 2274

บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
สะสมหุ้นรายตัว
เมื่อวาน กนง.คงดอกเบี้ย 1.5% หนุนหุ้นลิสซิ่ง-เช่าซื้อ Outperform ตลาด แต่กดดันแบงก์ใหญ่ และหุ้น
Earning upward revision ขึ้นดีกว่าตลาดเช่น BCP MEGA WORK RS เป็นต้น
วันนี้แนะกลยุทธ์ เลือกสะสมหุ้นรายตัว เน้นตัวที่กำไรดีแต่ราคาหุ้นยังไม่ขึ้นรับข่าว โดยดัชนีฯคาดยังคงอยู่ใน
โหมด Range bound จากแรงซื้อคืน กรอบเดิม 1,560-1,578 จุด

สัปดาห์นี้คาด แรงซื้อคืน (Short covering) จะหนุนหุ้นไทยดีดกลับในกรอบ 1,555-1,580 จุด ปัจจัยหนุน
คือ เกาหลีเหนือไม่ได้ยิงทดสอบขีปนาวุธ ใกล้เกาะกวมตามคำขู่ แต่คาดตลาดหุ้นยังคงผันผวนตลอดเดือน
จากแรงขายล็อกกำไรของ ผจก.กองทุนต่างชาติ ก่อนหยุดช่วง Summer ซึ่งเป็นช่วงที่จะมีแรงขายปรับ
พอร์ตของต่างชาติตามฤดูกาลปกติ, ผลการดำเนินงาน บจ.ไทย 2Q17 ส่วนใหญ่ (BLS Universe) ดีกว่าหรือ
ตามคาด และเรามอง 3Q17 กำไรจะดีขึ้นอีก, ตัวเลขเศรษฐกิจโลกสัปดาห์นี้ มีการขยายตัวดีกว่าคาด โดย
ญี่ปุ่นรายงาน GDP ขยายตัวดีกว่าคาด, ตัวเลขการค้าภูมิภาคตลาดคาดขยายตัวสูงในสัปดาห์นี้ และ กนง. คง
ดอกเบี้ย 1.5%

หุ้นแนะนำวันนี้
COM7 แนวรับ 12.5 บ. ต้าน 13.2 บ. Stop loss 12.3 บ. 3Q17 กำไรจากเงินลงทุนกิจการ “บัฟ ลิสซิ่ง”
จะรวมเข้ามาในงบ เบื้องต้นคาดกำไรราว 7.5 ล้านบาทต่อไตรมาส หนุนให้กำไร 3-4Q17 ดีและมีโอกาสใน
การปรับกำไรขึ้นได้อีก ซึ่งการขาย IPHONE SE ใหม่และ IPHONE 8 จะหนุนให้ยอดขาย เดือน กย.-ธค.
สร้างจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณอีกครั้ง
PTT แนวรับ 383 บ. ต้าน 390 บ. Stop loss 380 บ. คาดจะประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 8 บ. Surprise
ตลาดวันพรุ่งนี้

รายงานวันนี้
กลุ่มบ้านและอสังหาฯ: Slow activity in July as expected, action to pick
up in August
ยอดการเปิดตัวโครงการใหม่ในเดือน ก.ค. ลดลง 51% MoM และมูลค่าการเปิดตัวลดลง 44% MoM จากทุก
กลุ่ม ในขณะที่อัตราจองซื้อในเดือน ก.ค. ฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำในเดือน มิ.ย. มาอยู่ที่ 35% (จาก 28%) หลักๆ
มาจากการฟื้นตัวของอัตราจองซื้อสำหรังคอนโด เรามองว่ายอดการเปิดตัวในเดือน ส.ค. จะปรับตัวดีขึ้น และ
ดีต่อเนื่องไปในเดือน ก.ย. เนื่องจากผู้ประกอบการแต่ละรายพยายามที่จะเร่งการเปิดตัวก่อนจะถึงพระราชพิธี
ในเดือน ต.ค. มูลค่าการเปิดตัวของบริษัทภายใต้การดูแลของ BLS คาดอยู่ที่ 8.8 หมื่นล้านบาท ใน 3Q17
ซึ่งจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดในปี 2017 (+32% YoY และ 21% QoQ) และคาดยอด Presales จะยังคง
แข็งแกร่งอย่างน้อยสูงสุดเป็นอันดับ 2 ในประวัติศาสตร์ (2Q17 ดีที่สุด) Valuation ของกลุ่มยังคงถูกโดย
PER ปี 2017 อยู่ที่ 8.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 10.9 เท่า ยังคงคำแนะนำ OVERWEIGHT

Thai Market Strategy: SET earnings roundup for 2Q17

รายงานกำไรโดยรวมของตลาดใน 2Q17 ปรับตัวลดลง 13% yoY และ 23% QoQ โดยมีทั้งหมด 11 กลุ่ม
จาก 26 กลุ่มที่มีการายงานกำไรสุทธิเติบโตได้ YoY ไม่ว่าจะเป็น กลุ่ม Finance (สินเชื่อเติบโต), กลุ่ม
Energy (โรงไฟฟ้าและ Upstream), กลุ่ม Healthcare (กำไรจากการขายสินทรัพย์), กลุ่ม Tourism (ตัวเลข
นักท่องเที่ยวเติบโต), กลุ่ม Automotive (การผลิตที่มากขึ้นและอัตรากำไรทีดี่ขึ้น) และกลุ่ม Industrial
Estates (ยอดการโอนที่ดินเพิ่มขึ้น) กำไรที่ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด 0.3% หลักๆมาจากกลุ่ม Insurance,
Shipping, Healthcare, Food, Industrial Estate และ Residential property โดย 10 กลุ่มจาก 17 กลุ่มกำไร
ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด โดยสัดส่วนบริษัทที่รายงานกำไรดีกว่าที่ตลาดคาดคิดเป็น 37%, แย่กว่าคาด
(31%) และตามคาด (31%) สำหรับกำไรหลักใน 2Q17 ปรับตัวลดลง 5% YoY และ 6% QoQ และ 6%
มากกว่าที่เราคาด จากก่อนหน้านี้ที่ตลาดมีการลดความคาดหวังของกำไรใน 2Q17 ลงทำให้บริษัทรายงาน
กำไรน้อยกว่าที่ตลาดคาดเพียง 2% ซึ่งจะทำให้ Downside ในการปรับ EPS ของตลาดลงค่อนข้างจำกัด
สำหรับเป้าหมาย EPS ของเรายังคงยื่นที่ 103 (เป้าหมายดัชนีที่ 1627) สูงกว่าตลาดเล้กน้อยที่คาด 100.9

Key takeaways from the analyst meeting

BANPU: เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ เสียงตอบรับค่อนข้างเป็นกลาง คาดผลการ
ดำเนินงานนครึ่งหลังของปี 2560 ชะลอตัว HoH ราคาถ่านหินที่ปรับตัวขึ้นมาในช่วงที่ผ่านมานั้นจากอุปทาน
ในเหมืองประเทศอินโดนีเซียปรับตัวลดลง เนื่องจากฤดูฝนมาเร็วกว่าคาด และอุปสงค์จากหลายภูมิภาค
สูงขึ้น คาดจะเป็นแค่ระยะสั้น และราคาถ่านหินใน 2H17 คาดจะปรับตัวลดลง HoH ทั้งนี้เรายังไม่เห็นปัจจัย
กระตุ้นให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นได้มาก แต่คาด BANPU จะจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลด้วยอัตราจ่ายอย่างน้อย
50% ซึ่งคิดเป็นเงินปันผล 0.49 บาท/หุ้น เรายังคงคำแนะนำ “ถือ”

M: จากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ ทำให้เราเชื่อมั่นในทิศทางการเติบโตของกำไรใน 3Q17 โดย
การขยายสาขาจะเป็นปัจจัยหนุนยอดขาย แต่มีการปรับลดเป้าหมายการขยายสาขาในปีนี้ลงจาก 40 สาขา
เป็น 34 สาขา และมีแผนจะเปิด MK Live อีกหนึ่งสาขาที่ Mega Bangna ในปีนี้ เราเห็นสัญญาณการเติบโต
ของยอดขายสาขาเดิมที่ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในเดือนก.ค. อีกทั้งต้นทุนวัตถุดิบอาหารมีแนวโน้มลดลง และ
การเพิ่มทุนของ International Food Supply Co Ltd. (บริษัทลูกของ M) จำนวน 180 ล้านบาทเพื่อเพิ่ม
สายการผลิตบะหมี่ และหมูสไลด์ (คาดจะเริ่มผลิตได้ในไตรมาส 4/60) จะหนุนอัตรากำไรของ M ให้ขยายตัว
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ด้วยราคาเป้าหมาย 65 บาท

BPP: เรามีมุมมองเป็นกลางจากการประชุมว่านนี้ โดยคาดกำไรใน 2H17 จะอ่อนตัวลง HoH จากแผนการ
ปิดซ่อมบำรุงของโรงไฟฟ้าหงสา และ BLCP บริษัทยังคงตั้งเป้าหมายการขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าที่ 4.3
GW ภายในปี 2025 โดยรวมเรายังคงมองว่ากำไรที่คาดจะอ่อนตัวลงในครึ่งปีหลังและราคาหุ้นเทรดอยู่ใน
ระดับ PE ที่ค่อนข้างสูงที่ 18x เรายังคงคำแนะนำ ถือ
THAI: จากการประชุมเมื่อวานเรายังคงมีความกังวลต่อผลการดำเนินงานในอนาคต จากการแข่งขันที่ยัง
รุนแรงในอุตสาหกรรม โดยคาด passenger yiled จะยังคงถูกดดันใน 3Q17 (ฟื้นตัว QoQ) ก่อนที่จะกลับมา
ฟื้นตัวอีกครั้งใน 4Q17 จากฤดูกาลท่องเที่ยว บริษัทยังคงดำเนินการตามแผน Transformation แต่คงต้องใช้
เวลา และตอนนนี้กำลังอยู่ระหว่างการศึกษาการเพิ่มทุนใน NOK และยังไม่ได้มีการตัดสินใจ เรายังคง

คำแนะนำ ถือ
MINT: แม้ตลาดจะผิดหวังกับมาร์จิ้นโรงแรมที่ได้เห็นในงบ 2Q17 เพราะการเตรียมเปิด 2 โรงแรมใน
Tivoli หลังจากการปรับปรุง แต่เรามองว่าตั้งแต่ 3Q17 เป็นต้นไปจนถึงปี 2018 การลงทุนใน Tivoli จะให่
ผลตอบแทน คาดมาร์จิ้นจะเริ่มดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาสนี้ เรามองว่าราคาหุ้นที่ลงมาในช่วงก่อนหน้านี้เป็นโอกาสที่
ดีในการกลับเข้าไปซื้อ สำหรับการลงทุนระยะกลาง-ยาว ราคาเป้าหมาย 44 บาท
PTTGC: การประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ ยืนยันมุมมองเชิงบวกของเรา 1) ค่าการกลั่นคาดยืนสูง QoQ
เพราะ demand ที่แข็งแกร่ง 2) โรงงานใหม่ที่จะเปิดในจีนล่าช้า หนุนให้ราคาผลิตภัณฑ์ยังสูงต่อเนื่อง และ
ใน 3Q17 คาดปริมาณการขายจะเพิ่มขึ้นจาก โรงงานที่กลับมาจากการซ่อมบำรุง และแผนการอัดฉีด
สินทรัพย์จาก PTT ด้วยกำไรทึ่คาดโต 76% ในปีนี้ ส่งผลให้ P/E อยู่ที่ 8.5 เท่า (ให้ส่วนลดจากค่าเฉลี่ย
ภูมิภาคที่ 11.4 เท่า) เราแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 90 บาท

TOP: การประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ ผู้บริหารมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม 3Q17 ซึ่งตรงข้างกับมุมมอง
ของเราที่มองว่า ค่าการกลั่นจะขึ้นเพียงครึ่งแรกของไตรมาส และลงในครึ่งหลังของ 3Q17 ซึ่งเรามองว่าราคา
หุ้นขึ้นสะท้อนมามากแล้ว ส่งผลให้ valuation PBV ขึ้นมาสูงระดับ 1.63 เท่า (หุ้น TOP เคยเทรดสูงสุดที่ 1.7
เท่า ในช่วง bull-run ของธุรกิจโรงกลั่น ในปี 2011) ดังนั้นแนะนำนักลงทุนไม่ควรเข้าไปซื้อต่อ และหันมา
ซื้อตัวที่ถูกกว่า เช่น PTTGC

หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) ITD STEC CK UNIQ: กำหนดเคาะ ประมูล e-Auction สำหรับโครงการก่อสร้างรถไฟทางคู่
(1) 31 สค. ช่วงประจวบคีรีขันธ์ - ชุมพร ทั้งสัญญาที่ 1 (6.6 พันลบ.) และสัญญาที่ 2 (6 พันลบ.)
(2) 1 กย. ช่วงมาบกะเบา-ชุมทางจิระ สัญญาที่ 1 (7.7 พันลบ.) และสัญญาที่ 2 (7 พันลบ.)
(3) 4 กย. ช่วงลพบุรี-ปากน้ำโพ สัญญาที่ 2 (8.8 พันลบ.)
(*) ZIGA หุ้น IPO น้องใหม่เข้าเทรดวันนี้ ราคาจอง 5.90 บาท ผลิตและจำหน่ายเหล็ก
โครงสร้างประเภท Pre-Zinc ภายใต้ตราสินค้า ZIGA เป็นสินค้าทดแทนตลาดท่อเหล็กดำแบบเดิม ทำให้มี
ช่องที่จะขยายตัวอีกมาก (ที่มา อินโฟเควส)
(+) XD ปันผลระหว่างกาล: พฤหัส 17 สค. [email protected] [email protected] SCCC@6<br< a=""> />ศุกร์ 18 สค. [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] (ที่มา ตลท)
(+) Opportunity day: อังคาร SMPC SPCG KTC SYNEX GOLD SPRC BSM
พุธ UV ADVANC THCOM CSL INTUCH MALEE FSMART
พฤหัส PF TASCO LOXLEY SPA MC BA ASAP
ศุกร์ TICON CPN GC JSP WHAUP MINT
จันทร์ 21: WHA GUNKUL TK JMART JMT SINGER PCSGH