- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 15 August 2017 17:02
- Hits: 3231
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> JMART, RATCH, WHAUP
Stock S R Comment
JMART 13.90 14.40 ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือเด่น หนุนกำไร 2Q60
RATCH 53.50 550 อานิสงส์หงสา หนุนกำไร 2,200 ล้านบาท โต100%
WHAUP 6.15 6.40 กำไรสุดแกร่ง 700 ล้านบาทโต 150%
It's fundamental that really matters
U.S. vs. North Korea : ในช่วงที่ผ่านมาเราไม่ได้ให้น้ำหนักกับประเด็นพิพาทระหว่างสหรัฐฯและเกาหลีเหนือมากนัก เนื่องจากเราประเมินตั้งแต่ต้นเดือนแล้วว่าคงจะเป็นปัจจัยรบกวนที่หลีกเลี่ยงมิได้ และจะกระทบกับตลาดหุ้นไทยในวงจำกัด เนื่องจากระดับการถือครองหุ้นไทยของนักลงทุนต่างชาติที่อยู่ในระดับต่ำ และ Performance ของหุ้นไทยที่ Laggard ในปีนี้
Earnings : ในทางตรงกันข้าม ประเด็นที่เราให้ความสำคัญมากกว่าก็คือปัจจัยพื้นฐานหรือผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนทั้งหลาย ที่ยิ่งใกล้สิ้นสุดช่วงประกาศงบฯไตรมาส 2/60 มากเท่าไหร่ ยิ่งเห็นความอ่อนแอของหลายบริษัทมากขึ้นเท่านั้น จนทำให้นักวิเคราะห์ในตลาดมีการ Downgrade ประมาณการกำไรลงอย่างต่อเนื่อง และทำให้ประมาณการ EPS ของ SET Index ล่าสุดเหลือเพียง 101.10 และ 111.82 บาทเท่านั้น สำหรับปี 2017 และ 2018 ตามลำดับ โดยในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา Sector ที่ถูกปรับลดประมาณการลงมากที่สุดได้แก่ 1) INSUR (THRE) 2) ETRON (KCE) 3) MEDIA (BEC, MONO) 4) AGRI (TWPC)
Valuation : ประเมินปัจจัยดังกล่าวเป็นปัจจัยจำกัด Upside ที่สำคัญของ SET Index ต่อไป เนื่องจากหากใช้วิธี Forward PE ในการคำนวณค่าดัชนีที่เหมาะสม จะได้เพียง 1565 จุดเท่านั้น (EPS ปี 2018 ที่ 111.82 คูณกับค่าเฉลี่ย Forward PE นับตั้งแต่ปี 2011) ซึ่งถือเป็นระดับใกล้เคียงกับดัชนีปัจจุบัน
Stock : ส่วนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา บริษัทฯที่รายงานผลประกอบการแย่กว่าที่ตลาดคาดอย่างมีนัยสำคัญได้แก่ AMATA, BDMS, PYLON, SPRC, STA, TPCH, TSR
Fund flow : สัญญาณเตือนเบื้องต้นได้แก่การ Short สุทธิของนักลงทุนต่างชาติในตลาดล่วงหน้ารอบสัปดาห์ที่ผ่านมาถึง 37,000 สัญญา โดยคาดว่าจะเป็นการเปิดสถานะใหม่ส่วนใหญ่ด้วย เนื่องจาก Open interest ที่เพิ่มขึ้นในระดับ 20,000 สัญญา แนะนำติดตามปัจจัยดังกล่าวอย่างใกล้ชิด
Oil : ราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงอย่างต่อเนื่อง โดยล่าสุดแตะระดับ 50 เหรียญฯต่อบาร์เรล ถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ แนะนำหลีกเลี่ยงหรือ Underweight กลุ่มพลังงานต่อไปหลังจากที่ Take profit มาก่อนหน้านี้ เนื่องจากเห็น Upside ที่จำกัดของราคาน้ำมันดิบและค่าการกลั่นในระยะสั้น ยังคงแนะนำให้ Switch ออกจากกลุ่มดังกล่าวเข้าสู่กลุ่มธนาคารที่มี Downside risk ต่ำกว่า โดยเริ่มต้นจากกลุ่มธนาคารเช่าซื้อที่มีอัตราเงินปันผลสูงเป็นปัจจัยประคับประคองที่สำคัญ
Factors : สำหรับปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้ได้แก่ 1) การประชุมกนง.ในวันที่ 16 สิงหาคม ซึ่งเรายังคงคาดว่ากนง.จะมีมติคงดอกเบี้ยที่ 1.5% ต่อไป แต่เสียงคณะกรรมการอาจออกมาไม่เป็นเอกฉันท์ และ 2) การเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC รอบที่ผ่านมาในคืนวันที่ 16 สิงหาคมนี้ ซึ่งนักลงทุนในตลาดกำลังเฝ้าหาการส่งสัญญาณเกี่ยวกับการลดขนาดงบดุล ซึ่งอาจเกิดขึ้นในการประชุมครั้งถัดไปวันที่ 19-20 กันยายนนี้
กลยุทธ์การลงทุน : คาด SET Index ปรับตัว Sideways ต่อไปในกรอบ 1540 - 1600 จุด แนะนำถือหุ้นในกลุ่มแนะนำต่อไปนี้
1) กลุ่มสาธารณูปโภค เลือก BCPG และ WHAUP เป็น Top pick ของกลุ่ม จากแนวโน้มการเติบโตที่น่าสนใจ ส่วนหุ้นที่มี Dividend Yield ในระดับสูงและคาดว่าจะมีการจ่ายปันผลระหว่างกาลคือ GLOW, EGCO, RATCH
2) กลุ่มหุ้นปันผลสูงที่เริ่มมี Downside จำกัดเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม และยังมีโอกาสได้ Sentiment เชิงบวกหากกนง.ตัดสินใจปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 16 สิงหาคมนี้ได้แก่ KKP, GLOW, QH, TVO, SIRI
3) กลุ่มธนาคารเช่าซื้อ ได้แก่ KKP, TCAP, TISCO เนื่องจากมีอัตราเงินปันผลสูง และอัตราส่วนระหว่างดัชนี SETBANK / SETENERG ณ ขณะนี้อยู่ในระดับต่ำแล้ว จนทำให้ Downside risk ของกลุ่มธนาคารเริ่มจำกัดเมื่อเปรียบเทียบกับกลุ่มพลังงาน
4) กลุ่ม Export-related ที่ราคาหุ้นตอบรับเชิงลบในช่วงที่ผ่านมาจากการแข็งค่าของเงินบาท จน Valuation เริ่มอยู่ในระดับที่เหมาะสม เช่นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (HANA, KCE) และกลุ่มอาหาร (CPF, TU)
แนวรับ 1,550 แนวต้าน 1,574
บทวิเคราะห์วันนี้ :
AP (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 9 บาท) 2Q60 Earnings Review : Presales แกร่ง หนุน Backlog
JMART (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 16.40 บาท) ผลการดำเนินงานบ.ในเครือเด่น หนุนกำไร 2Q60
JMT (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 33 บาท) กำไร 2Q60 โดดเด่น แรงหนุนหลักจากพอร์ต SCBT
LH (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 12.15 บาท) 2Q60 Earning Review : ยอดโอนและกำไรโดดเด่น
PSH (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 25.40 บาท) 2Q60 Earnings Review
RATCH (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 61 บาท) กำไร 2,201 ล้านบาท 100% Growth YoY
TPIPP (ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 7.30 บาท) 2Q60 เติบโต QoQ และ YoY รอลุ้นโรงถ่านหินผ่าน EHIA ดันกำลังการผลิตไฟฟ้า 440 MW
WHA (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 7.50 บาท) ผลประกอบการสุดแข็งแกร่ง 701 ล้านบาท
Stock Comment: BCP : ผลประกอบการ กำไรสุทธิ 993 ล้านบาท
Stock Comment: PTT : ผลประกอบการ กำไรสุทธิ 31,317 ล้านบาท
Today's Event :
CSL XD 0.22 บาท
MACO XD 0.018 บาท
SNC XD 0.40 บาท
BGT ลูกหุ้นเข้า 2,236,100 หุ้น
นักวิเคราะห์ : ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379)
E-mail: [email protected]
