- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 31 July 2017 18:42
- Hits: 3118
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
What’s in store?
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม: คุณวิกิจ ถิรวรรณรัตน์
วันนี้คาดดัขนีฯ แกว่งในกรอบ แนวรับ 1,576 จุด ต้าน 1,587 จุด
หุ้นแนะนำวันนี้
ECL แนวรับ 2.76 บ. ต้าน 3/3.2 บ. Stop loss 2.6 บ.
COM7 แนวรับ 11.5 บ. ต้าน 12.5 บ. Stop loss 11 บ.
สรุปผลตอบแทนหลักทรัพย์ : นักวิเคราะห์ทางด้านกลยุทธ์
รายงานวันนี้: นักวิเคราะห์ทางด้านพื้นฐาน
PTTEP (BUY Bt102.00)
GLOW (HOLD Bt93.00)
ADVANC (HOLD Bt173.00)
ECL (BUY Bt4.50)
COM7 (BUY Bt14.50)
กลุ่มบริษัทสินเชื่อรายย่อย (OVERWEIGHT)
ปฏิทินหุ้น: ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ฯ
Derivative Warrants: ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ฯ
วิเคราะห์ทางเทคนิค: คุณธนรัตน์ อิศรกุล
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
แนะเก็งกำไรงบ 2Q หุ้น Small cap
วันนี้คาดดัขนีฯ แกว่งในกรอบ แนวรับ 1,576 จุด ต้าน 1,587 จุด
สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีเคลื่อนไหวในกรอบจำกัดตามที่คาด โดยหุ้นที่ขึ้นนำตลาด ตามคาดได้แก่ Utilities โรงไฟฟ้า ทางด่วนรถไฟฟ้า มือถือ (EGCO BTS INTUCH) และหุ้น Commodity น้ำมัน ปิโตรฯ โรงกลั่น (PTTGC PTTEP IRPC TOP BCP)
แนวโน้มสัปดาห์นี้คาด Sideways 1,573-1,590 จุด
หุ้นเด่น: คงคาด ชุดหุ้น Utilities (ปลอดภัย รายได้แน่นอน สัปดาห์นี้คาด BEM BTS outperform) และ Commodity (ไม่กระทบจากเศรษฐกิจในประเทศ) ยังคงเล่นวนรายตัว และ แข็งกว่าตลาด แต่จะเริ่มบวกน้อยลง โดยเม็ดเงินคาดจะเริ่มหมุนกลับ เข้าเล่นเก็งกำไรหุ้นตัวเล็กที่ราคาหุ้นปรับฐาน ก่อนหน้านี้ แต่พื้นฐานไม่เปลี่ยน กำไรมีแนวโน้มเติบโตสูง เช่น COM7 ECL JMT, หุ้นส่งออกชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ที่ราคาหุ้นลงเพราะวิตกค่าเงินบาทแข็ง แต่เงินบาทในระยะสัปดาห์คาดเริ่มกลับมาอ่อนค่า และจะมีทิศทางอ่อนค่าชัดเจนช่วงเดือน กย.เป็นต้นไป หลัง เฟด เริ่มลดงบดุลลง และตอบรับสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยเดือน ธค. (แนะนำสะสม CCET DELTA)
ส่วนหุ้น Underperform คาดได้แก่ ค้าปลีก GLOBAL HMPRO CPALL คาดจะ Underperform จากแนวโน้มผลการดำเนินงาน 2Q17 ที่คาดยังแย่ลง จาก SSSG ที่ติดลบ, กำลังซื้อผู้บริโภคที่ได้รับผลกระทบน้ำท่วมภาคอีสาน และภาวะน้ำท่วมจะส่งผลลบต่อจิตวิทยา กลุ่มสินค้าเกษตรเช่น KSL (กังวลท่วมนาน ถ้าท่วมไม่นานต้นอ้อยไม่กระทบ), หุ้นรับเหมาที่ระยะสั้น คาดมีแรงขาย Sell on fact หลังรู้ผลประมูล เช่นโครงการล่าสุด รถไฟทางคู่ ประจวบ-หัวหิน ที่ ITD ชนะ STEC CK ด้วยการแข่งขันด้านราคาที่ต่ำกว่าราคากลางถึง 20%...
Factors to watch
(0/-) ผลกระทบจากน้ำท่วมจังหวัดสกลนคร และภาคตะวันออกเฉียงเหนือบางส่วน เช่น อุดรฯ โคราช นครพนม บุรีรัมย์ เบื้องต้นคาดผลผลิตทางการเกษตรเสียหาย 2.3 หมื่นไร่ กระทบ GDP 1 เดือน 0.1% ซึ่งถ้าคิดเป็นรายปี จะไม่มีนัยยะ โดยสาขาของ GLOBAL HMPRO และโรงแรม HOP INN 1 แห่ง ในสกลนครของ ERW อาจกระทบบ้างจากเส้นทางการสัญจรถูกปิด แต่มีประกันครอบคลุมถึงการเสียโอกาสในการขายซึ่งทำให้ไม่กระทบต่อรายได้ และ น้ำท่วมรอบนี้คาดอุปสงค์ในการซ่อมแซมถนน ที่อยู่อาศัย จะไม่ได้เพิ่มขึ้นมาก ซึ่งผลกระทบระยะถัดไปจะไปตกอยู่กับกลุ่มค้าปลีก ที่กำลังซื้อถูกซ้ำเติมให้หดหายลงไปอีก
(+) ตัวเลขเศรษฐกิจโลก สัปดาห์นี้คาด US ISM ภาคการผลิต Revise เพิ่มขึ้นจากคาดการเดิม 54.8 เป็น 56.3 (เดือนก่อน 57.8) ขณะที่ จีน PMI และ EU PMI จะยังคงทรงตัวเหนือ 51.5 และ 56.8 ตามลำดับ (บวกต่อหุ้น Global play)
(+/-) สภาครองเกรสสหรัฐฯยังคงไม่สามารถผ่าน กม.หลักๆตามที่ ปธน.หาเสียงได้สำเร็จ เช่น การแก้ กม. ประกันสุขภาพ และ Tax reform ที่คาดว่าจะทำไม่ได้ โดยเหลือ แค่การปรับลดอัตราภาษีเล็กน้อย ซึ่งใน 1- 2 เดือน ข้างหน้าครองเกรสจะพิจารณาเรื่อง US Debt ceiling อีกครั้ง และ จะเป็นประเด็นที่จับตามองของตลาดหุ้นและอาจส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับฐานในระยะ 1-2 เดือนข้างหน้า แต่จะส่งผลลบจำกัดต่อหุ้นไทย ตรงข้ามมองเป็นบวกต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่ที่ Laggard หุ้นสหรัฐฯมาตั้งแต่ต้นปี
(+) ราคาน้ำมันดิบมีโอกาสทะยานขึ้นต่อ หลังจากเมื่อวานศุกร์สหรัฐฯประกาศคว่ำบาตร อิหร่าน รอบใหม่
หุ้นแนะนำวันนี้
ECL แนวรับ 2.76 บ. ต้าน 3/3.2 บ. Stop loss 2.6 บ. คาดราคาหุ้นลงแรง จากแรงขาย (Super overbought) ทางเทคนิค บวกกับ จิตวิทยาตลาดวิตก แรงขายก่อนแปลงวอแรนต์ในเดือน สค. (นลท.บางกลุ่มสามารถขายหุ้นแม่ แล้วแปลงวอแรนต์เพื่อใช้สิทธิ์ แล้วรักษาสัดส่วนหุ้นได้เท่าเดิม แต่ราคาหุ้นแม่ตอนนี้บวกราคาแปลง 1.54+1.525 แปลงแล้วเริ่มไม่คุ้ม เพราะราคาแม่ลงต่ำกว่า 3 บาท...คาดแรงขายส่วนนี้น่าจะหมดลงไปแล้ว) ซึ่งพื้นฐานไม่ได้เปลี่ยน และเราคงคาดกำไร 2Q17 ที่ 27-30 ล้านบาท (+350% y-y) เติบโตสูงเป็นประวัติการณ์ และ PE trailing จะลดลงเหลือ 25 เท่า หลังแจ้งงบ 11 สค.นี้ (ซึ่งทำให้มีโอกาสหลุด Cash balance รอบหน้า)
COM7 แนวรับ 11.5 บ. ต้าน 12.5 บ. Stop loss 11 บ. ดูรายงาน Tactical call วันนี้ คาดผู้บริหารชี้แจงข้อสงสัย ในการซื้อธุรกิจ บัฟ (ลิสซิ่ง มอเตอร์ไซค์) ในงาน Opportunity day วันที่ 11 สค. (ประกาศงบ 9 สค.นี้ และเราคาดกำไร 2Q17 ที่ 105 ล้านบาท +30% y-y)
รายงานวันนี้
ADVANC (Earnings Results): Service income increases, but so do subsidy expenses
รายงานกำไรสุทธิออกมาที่ 7.2 พันล้านบาท ลดลง 25% YoY และ 6% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน และ Tax benefit กำไรหลักอยู่ที่ 7 พันล้านบาท ลดลง 26% YoY และ 5% QoQ ผลประกอบการที่ออกมาเป็นไปตามที่เราคาด รายได้ค่าบริการส่งสัญญาณการเติบโตอย่างแข็งแกร่งแต่ค่าใช้จ่ายทางการตลาดก็มีการปรับตัวสูงขึ้นเช่นเดียวกัน รวมถึงเรายังมีความกังวลต่อหนี้ของลูกค้า Fixed broadband เรายังคงคำแนะนำ ถือ จากอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ราว 4%
PTTEP (Earnings Results): No more risk of earnings cuts—price unmistakably cheap
รายงานกำไรสุทธิ 2Q17 ที่ 7.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 183% YoY แต่ลดลง 39% QoQ กำไรที่ออกมาสูงกว่าที่เราและตลาดคาด 10% จากรายการพิเศษที่สูงกว่าคาด กำไรหลักอยู่ที่ 5.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY แต่ลดลง 23% QoQ กำไรหลักสูงกว่าที่เราคาด 35% จากราคาขายเฉลี่ยที่มากกว่าคาด PTTEP ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลที่ 1.5 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 30% ซึ่งต่ำกว่าในอดีตที่ 35-40% แต่คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 1.7% เท่ากับปีที่แล้ว เรามองว่ากำไรน่าจะชะลอตัวลงใน 2H17 จาก Unit cost ที่สูงขึ้นและไม่มีรายการพิเศษเนื่องจากคาดค่าเงินบาทเริ่มทรงตัว อย่างไรก็ตามกำไรสำหรับ 1H17 คิดเป็น 76% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2017 ของตลาด และ 81% ของเรา คาดโอกาสที่จะเห็นการปรับประมาณการกำไรลงค่อนข้างจำกัด โดยเราประเมินว่า ณ ราคาน้ำมัน Brent ที่ $50/bbl คาดกำไรของ PTTEP จะอยู่ที่ราว 5 พันล้านบาท/ไตรมาส เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 102 บาท
GLOW (Earnings Results): 2Q17 NPAT as expected; 3Q17 set to drop QoQ
รายงานกำไรสุทธิ 2Q17 ที่ 2.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 49% QoQ หากมไรวมรายการพิเศษ ~346 ล้านบาท กำไรหลักอยู่ที่ 2.5 พันล้านบาท ลดลง 9% YoY (ค่า Tariff ลดลง) แต่เพิ่มขึ้น 66% QoQ (มีการปิดปรับปรุงโรงไฟฟ้าใน 1Q17 และ Ft เพิ่มขึ้น) กำไรที่ออกมาเป็นไปตาที่เราคาดแต่ต่ำกว่าที่ตลาดคาด 8% เรามองว่ากำไรใน 3Q17 จะทรงตัว YoY (รับรู้กำไรจากโครงการห้วยเหาะในลาวมากขึ้นหักกลบกับ Tariff ที่ลดลง) แต่ลดลง 26% QoQ (ปัจจัยด้านฤดูกาล) กำไรที่ออกมาสำหรับ 1H17 คิดเป็น 45% จากประมาณการของเราทั้งปี และเราคาดกำไรจะปรับตัวลดลง HoH ตามปัจจัยด้านฤดูกาลเพราะฉะนั้นคาดจะมี Downside ของกำไรจากประมาณการของเรา เราคาด DPS สำหรับ 1H17 ที่ 1.46 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 1.83% (สูงสุดในกลุ่ม) เรายังคงคำแนะนำ ถือ
COM7: Research Tactical Idea
แนะนำ “ซื้อ” COM7 คาดราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นใน 30 วัน จากปัจจัยหนุน ... 1) กำไร 2Q17 คาดที่ 105 ล้านบาท เติบโต 30%YoY โดดเด่นกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มค้าปลีก 2) Apple มีโอกาส surprise ตลาด เปิดตัว iPhone SE รุ่นใหม่ในเดือนสิงหาคมนี้ (สวนทางกระแสข่าว iPhone ล่าช้า) 3) จากการพูดคุยกับนักลงทุนเราพบว่าตลาดมีความกังวลในหลายประเด็น อย่างไรก็ดีเราเชื่อว่าหลังจากได้เห็นผลประกอบการของบริษัท รวมถึงความคืบหน้าของโครงการใหม่ที่บริษัทได้ทำในปีนี้ ผ่านทาง OppDay ในเดือนหน้า จะสร้างความมั่นใจให้กับตลาดมากขึ้น ปัจจุบันหุ้นเทรด P/E 24 เท่า ให้ส่วนลดจากกลุ่มค้าปลีกที่เทรดราว 27 เท่า
ECL: Opportunity to Re-Entry
เราคาดกำไร 2Q17 ที่ 27 ล้านบาท (เติบโต 350%YoY จากกำไรหลักใน 2Q16 ที่ 6 ล้านบาท) กำไร 1H17 เท่ากับกำไรหลักทั้งปี 2016 และจากกำไรที่เติบโตสูงใน 2Q17; P/E trailing 4 ไตรมาสย้อนหลังจะลดลงเหลือเพียง 24 เท่า (เดิม 62 เท่า) และ P/E forward (fully diluted ECL-W2) ในปี 2017-18 จะเหลือแค่ 24 และ 13 เท่า ตามลำดับ ซึ่งราคาหุ้นที่ปรับลงแรง จากการสอบถามผู้บริหาร พบว่าปัจจัยพื้นฐานยังเหมือนเดิม ทั้งสินเชื่อรถยนต์ที่ยังคงเติบโตตามเป้าหมาย, ไม่ได้มีการตั้งสำรองหนี้เสียเพิ่มขึ้น และ ไม่มีรายการพิเศษจากการตั้งด้อยค่าฯที่เกิดขึ้นครั้งเดียวเหมือนเมื่อปีที่แล้ว ด้วยกำไรที่เติบโตตามคาด พื้นฐานไม่ได้เปลี่ยน เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 4.50 บ. รอบด้านตลาดหุ้น 4
Retail Finance (Earnings Preview): Solid profit growth in 2Q17 anticipated and could continue in 2H17
เราคาดกำไรใน 2Q17 ของบริษัทในกลุ่มที่อยู่ภายใต้ BLS coverage จะเติบโตได้ 54% YoY นำโดย 1) ECL คาดกำไรที่ 27 ล้านบาท พลิกกลับมาเป็นกำไรจากขาดทุนในปีที่แล้วที่ 29 ล้านบาท, 2) JMT คาดกำไรเติบโต 156% YoY หนุนโดยอัตราการเติบโตของสินเชื่อ จากการซื้อหนี้เสียมาบริหาร, 3) MTLS คาดกำไรเติบโต 81% YoY จากการเติบโตของสินเชื่อ, 4) SAWAD คาดกำไรเติบโต 47% YoY , 5) KTC รายงานกำไรเติบโต 36% YoY และ 6) TK คาดกำไรเติบโต 5% YoY เราคาดกำไรใน 2H17 จะเติบโตได้ดีต่อเนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ, ราคาสินค้าเกษตรปรับตัวสูงขึ้น และกำลังซื้อที่ฟื้นตัว เราชอบ SAWAD (Valuation ถูกกว่า MTLS ในอัตราการเติบโตระดับเดียวกัน) และ JMT (สินเชื่อเติบโตแข็งแกร่งจากการซื้อหนี้มาบริหาร และยังมีเทรนด์เติบโตต่อเนื่อง)
PTTEP&PTT: First low-risk step into Malaysian LNG
PTT and PTTEP have made their first joint LNG-focused investment after establishing a 50:50 vehicle called PTT Global LNG Co Ltd (PTTGL) in June. PTTGL will buy 10% of MLNG Train-9 (PL9SB), a subsidiary of Petronas, for US$500m. The acquisition will be funded under a projectfinancing structure with a debt/equity ratio of 40:60, to which both PTT and PTTEP will lend to in the form of shareholder loans. When the deal is closed, Petronas will continue to hold 80% pf PL9SB and JX Nippon Oil will hold 10%. We are Neutral on this acquisition and also regard the acquisition as PTT group’s entry into the integrated LNG value chain—Petronas’s ninth liquefaction train strengthens its position as a leading LNG exporter. At its current production capacity, we feel that the profit contribution from PS9SB to PTT and PTTEP will be marginal. A “dividend income” accounting approach would normally be applicable for income statement
realization.
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(*) ITD คณะกรรมการประกวดราคาก่อสร้างโครงการรถไฟทางคู่ช่วงหัวหินประจวบคีรีขันธ์ ได้ประมูล
โครงการรถไฟทางคู่ช่วงหัวหิน-ประจวบคีรีขันธ์ ระยะทาง 84 กิโลเมตร ราคากลาง 7,305 ล้านบาท เรียบร้อยแล้ว เมื่อวันที่ 27 ก.ค.ที่ผ่านมา โดยราคากลางลดลง 20% เหลือ 5,807 ล้านบาท และจะลงนามในสัญญาปลายเดือน ส.ค.นี้ กับ ITD
(+) MCOT อสมท เล็งปั้นคลื่น 2600 ก้าวสู่ธุรกิจเพย์ทีวีสู้ทรูวิชั่นส์ หลังพบโอกาสสามารถนำมาทำธุรกิจบรอดแคสต์ได้
นายเขมทัตต์ พลเดช กรรมการ ผู้อำนวยการใหญ่ บริษัท อสมท เปิดเผยว่า หลังจากบริษัทได้เดินทางเข้าพบนาย ฐากร ตัณฑสิทธิ์ เลขาธิการสำนักงานคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) เมื่อกลางเดือน ก.ค.ที่ ผ่านมา เพื่อหารือขอคืนคลื่นความถี่ 2600 เมกะเฮิรตซ์ ซึ่งเป็นของ อสมท บางส่วนไปประมูล เนื่องจากบริษัทมีแนวคิดที่จะนำคลื่นดังกล่าวมาดำเนินธุรกิจทีวีใน รูปแบบบอกรับสมาชิก หรือเพย์ทีวี (ที่มาโพส์ตทูเดย์)
(+) SAT สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี ร่วมทุน มูเบีย เอ็นจิเนียริง เอจี สวิส ผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ระดับโลก ทุ่ม 1,300 ล้านลงทุน
น.ส.นภัสสร กิตะพาณิชย์ รองกรรมการผู้อำนวยการบริหาร-สายสำนักงานกลาง บริษัท สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์เทคโนโลยี แจ้งว่า ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทอนุมัติให้บริษัทลงนามในสัญญาร่วมทุนและจัดตั้งบริษัทร่วมทุนกับบริษัท มูเบีย เอ็นจิเนียริง เอจี บริษัทในกลุ่มมูเบีย บริษัทจดทะเบียนที่สวิตเซอร์แลนด์เพื่อประกอบกิจการผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนสำหรับยานยนต์และอุปกรณ์เสริมอื่นๆ โดยเบื้องต้นใช้เงินลงทุน 1,300 ล้านบาท เพื่อรับโอนกิจการผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนยานยนต์และอุปกรณ์เสริมบางส่วนของบริษัทบางกอกสปริงอินดัสเตรียล ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นทั้งหมดที่จะโอนขายกิจการให้บริษัทตั้งใหม่
(ที่มาโพส์ตทูเดย์)
(*) สื่อทีวีฮึดอัดโปรโมชั่นหนัก ออกแพ็กเกจพร้อมลดแลกแจกแถม หวังกระตุ้นรายได้สิ้นปีเข้าเป้า
นางวรรณี รัตนพล ประธานกรรมการบริหาร บริษัท ไอพีจี มีเดียแบรนด์ส ประเทศไทย เปิดเผยว่า จากภาพรวมของเม็ดเงินโฆษณาในช่วงครึ่งปีแรกที่ผ่านมายังคงติดลบอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้สื่อแต่ละประเภทต้องปรับตัวอย่างหนัก เพื่อกระตุ้นรายได้ให้เป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ในสิ้นปีนี้ เช่นเดียวกับสื่อทีวี ซึ่งขณะนี้ก็ได้เริ่มมีการออกมาทำโปรโมชั่นส่งเสริมการขายกันมากขึ้น เนื่องจากเม็ดเงินโฆษณามีอยู่จำกัด
(ที่มาโพส์ตทูเดย์)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
