- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 27 July 2017 18:35
- Hits: 9775
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
What’s in store ?
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม:
คุณวิกิจ ถิรวรรณรัตน์
คาดดัขนีฯ แกว่งในกรอบ แนวรับ 1,578 จุด ต้าน 1,587 จุดปัจจัยหนุน เมื่อวานเฟดคงดอกเบี้ย 1-1.25% ตามคาด และระบุจะปรับลดงบดุลอย่างค่อยเป็นค่อยไป ส่วนกำไร SCC ที่ต่ำคาดเกิดจาก Stock loss ธุรกิจ ปิโตรฯ ซึ่งเรามองว่าจะพลิกกลับมาเป็นบวก และ ทิศทางส่วนต่างราคาปิโตรฯจะดีขึ้น ซึ่งเราคงคาดกำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 2 และคาดกำไรฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 3 เป็นต้นไป ดังนั้นมองไม่เป็นลบต่อSentiment กลุ่มปิโตรฯที่เชื่อมโยง...มีผลต่อภาพรวมตลาดจำกัด
หุ้นแนะนำวันนี้
INTUCH แนวรับ 59 บ. ต้าน 61 บ. Stop loss 58 บ. ดู
รายงานวันนี้
สรุปผลตอบแทนหลักทรัพย์:
นักวิเคราะห์ทางด้านกลยุทธ์
รายงานวันนี้: นักวิเคราะห์ทางด้านพื้นฐาน
BANPU (HOLD Bt20.00)
CENTEL (TRADING BUY Bt43.50)
SCC (BUY Bt620.00)
SCB (BUY Bt167.00)
KCE (HOLD Bt97.50)
INTUCH (BUY Bt69.75)
ปฏิทินหุ้น:
ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ฯ
Derivative Warrants:
ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ฯ
วิเคราะห์ทางเทคนิค:
คุณธนรัตน์ อิศรกุล
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
NAV Play
คาดดัขนีฯ แกว่งในกรอบ แนวรับ 1,578 จุด ต้าน 1,587 จุด ปัจจัยหนุน เมื่อวานเฟดคงดอกเบี้ย 1-1.25%ตามคาด และ ระบุจะปรับลดงบดุลอย่างค่อยเป็นค่อยไป ส่วนกำไร SCC ที่ต่ำคาดเกิดจาก Stock loss ธุรกิจปิโตรฯ ซึ่งเรามองว่าจะพลิกกลับมาเป็นบวก และ ทิศทางส่วนต่างราคาปิโตรฯจะดีขึ้น ซึ่งเราคงคาดกำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 2 และคาดกำไรฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 3 เป็นต้นไป ดังนั้นมองไม่เป็นลบต่อSentiment กลุ่มปิโตรฯที่เชื่อมโยง...มีผลต่อภาพรวมตลาดจำกัด
สัปดาห์นี้ ดัชนีฯ แกว่งแคบ กรอบ 1,563-1,585 ตามคาด และหุ้น Utilities (โรงไฟฟ้า ประปา ทางด่วนรถไฟฟ้า มือถือ) แข็งกว่าตลาด ขณะที่หุ้น น้ำมัน ปิโตรฯ (PTTEP PTT PTTGC IVL SCC) ที่ปรับลงมาก่อนหน้านี้รีบาวด์ตามคาด ขณะที่ กลุ่มธนาคารถูกปรับกำไรลง ส่งผลให้เม็ดเงินหมุนเข้าเล่นหุ้นกลุ่มน้ำมัน ปิโตรเคมี และกลุ่ม Commodity แทน
หุ้นแนะนำวันนี้
INTUCH แนวรับ 59 บ. ต้าน 61 บ. Stop loss 58 บ. ดูรายงานวันนี้
รายงานวันนี้
SCC (Company Update): A good yield play
บริษัทรายงานกำไร 2Q17 ที่ 1.32 หมื่นล้านบาท ลดลง 17%YoY และ 24%QoQ กำไรออกมาต่ำกว่าคาดไป 8% เพราะมี inventory loss จากธุรกิจปิโตรเคมี โดยกำไรหลักอยู่ที่ 1.51 หมื่นล้านบาท ลดลง7%YoY แต่เพิ่มขึ้น 3.5%QoQ ดีกว่าคาดเล็กน้อย โดยรวมแล้ว demand ซีเมนต์ยังคงอ่อนตัวจากภาคที่อยู่อาศัยและธุรกิจ ในขณะที่ธุรกิจปิโตรเคมีคาดกำไรจะแข็งแกร่งต่อเนื่องใน 2H17 จากความต้องการในจีนที่แข็งแกร่ง แม้โดยรวมภาพกำไรของบริษัทจะเติบโตจำกัดแต่ด้วยกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง เราคาดบริษัทจะจ่ายปันผลได้ราว 4% เราแนะนำ ซื้อ เป็น dividend play ราคาเป้าหมาย 620 บาท
INTUCH (Company Update): Narrower holding discount in 2H17-18
เราคาดกำไร 2Q17 ที่ 2.95 พันล้านบาท ลดลง 62%YoY และ 5%QoQ โดยคาดกำไรหลักที่ 2.92พันล้านบาท ลดลง 24%YoY และ 3%QoQ กำไรลดลง เพราะกำไรของ ADVANC และ THCOM ลดลงอย่างไรก็ดีเรามองว่ามีปัจจัยหนุนราคาหุ้นจากการที่ ADVANC เซ็นสัญญาคลื่น 2,100 กับ TOT ใน 3Q17นี้ ขณะที่ราคาปัจจุบันราคาหุ้น INTUCH ให้ส่วนลดจากการถือ ADVANC และ THCOM ราว 18% มากกว่าค่าเฉลี่ยในปี 2016 ที่ 14% เรามองว่าราคาหุ้นยัง laggard และมีโอกาสเล่นขึ้นได้ดีกว่า และยังให้dividend สูงราว 5.1% เราแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 69.75 บาท
BANPU (Company Update): Risks ahead put BANPU on HOLD
เราคาดกำไร 2Q17 ที่ 2.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 700% YoY และ 61%QoQ เพราะปริมาณการขาย และราคาถ่านหินที่ปรับตัวขึ้น รวมถึงกำไร จาก BPP เติบโตราว 21%YoY อย่างไรก็ดีเรามองว่าราคาถ่านหินน่าจะอ่อนตัวลงใน 2H17 จากนโยบายความคุมราคาถ่านหินในจีน รวมถึงยังมีความเสี่ยงจากคดีหาสาที่อาจตัดสินในช่วง ก.ย. นี้ เราคงแนะนำ ถือ
KCE (Company Update): Even a warrior needs to rest
เรามีการปรับลดคำแนะนำลงจาก ซื้อ เป็น ถือ จากปัจจัยภายนอกที่เข้ามากระทบทั้งราคาของทองแดงที่มีการปรับตัวเพ่มขึ้นมา รวมถึงค่าเงินบาทที่มีการแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับค่าเงินดอลล่าห์สหรัฐ เรามองว่าปัจจัยข้างต้นจะยังคงกดดันผลประกอบการของบริษัทในช่วง 1-2 ไตรมาสข้างหน้านี้ เรามีการปรับกำไรลง18% สำหรับปี 2017 และปรับลด PER ลงมาที่ 17.5 เท่า รวมถึงปรับราคาเป้าหมายลงมาที่ 90 บาทอย่างไรก็ตามเรายังเชื่อว่าปัจจัยภายในของบริษัทยังเป็นปัจจัยหนุนในระยะยาว ทั้งในด้านของอุปสงค์สินค้า PCB ในรถยนตร์ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง, การขยายกำลังการผลิต และประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้นของโรงงานใหม่
CENTEL (Company Update): Laggard call with potential M&A
เรามีการปรับคำแนะนำจาก ถือ เป็น ซื้อเก็งกำไร ที่ราคาเป้าหมายใหม่ 43.50 บาท (จาก 40 บาท) โดยเราปรับประมาณการกำไรปี 2017 ขึ้น 3% สะท้อนดอกเบี้ยจ่ายและอัตราภาษีที่ลดลง (Tax deductionสำหรับการลงทุน) เราเชื่อว่าการจ่ายคืนหนี้ใน 1H17 และรีไฟแนนซ์สำหรับโครงการ Maldives จะช่วยลดภาระดอกเบี้ยลง สำหรับกำไรหลัก 2Q17 คาด 360 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY แต่ลดลง 54% QoQ จากRevPar ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและภาษีที่ลดลง แม้ว่าอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมสำหรับธุรกิจอาหารจะลดลง เราเชื่อว่าแผนของบริษัทที่จะเพิ่มจำนวนห้องโรงแรมเป็น 2 เท่าภายในปี2021 และขยายสาขาร้านอาหารขึ้นมากกว่า 1000 สาขา (จาก 830 สาขาในปี 2016) และ Net gearingratio ที่อยู่ในระดับต่ำเพียง 0.5 เท่า คาดจะได้เห็นดีล M&A ในครึ่งปีหลังของปีนี้ ราคาหุ้นยังปรับตัวขึ้นมาน้อยกว่ากลุ่ม (ทรงตัว YTD เทียบกับ ERW +20% และ MINT +15%.
SCB (Company Update): Earnings trim on bigger OPEX
เราเชื่อว่า SCB สามารถที่จะบรรลุเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 4.6%, NIM ที่ 3.1-3.3% และ รายได้ที่ไม่ใช้ดอกเบี้ย +3-5% อย่างไรก็ตาม OPEX คาดจะมากกว่าที่เราเคยประเมินไว้ก่อนหน้า เนื่องจากทางธนาคารจะมีการลงทุนในระบบ IT (ซึ่งอยู่ในแผนงาน Transformation—branch network, Fintech,Promptpay) ในปีนี้ เรามีการปรับประมาณการ OPEX ขึ้น 5.3% มาที่ 58.7 พันล้านบาท และปรับกำไรสำหรับปี 2017 ลง 6.6% มาที่ 49.5 พันล้านบาท เรามีการปรับราคาเป้าหมายลงมา 4% อยู่ที่ 167 บาทแม้เราจะมีการปรับสมมติฐานกำไรลง เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อภาพการดำเนินงานในอนาคตของบริษัทจากการบริหารสินทรัพย์ที่มีคุณภาพ (NPLs/loans อยู่ที่ 2.65% Loan loss coverage อยูที่ 134% จากเป้า 130% ณ สิ้นเดือน มิ.ย.) และโอกาสที่จะมีการเติบโตของสินเชื่อมากกว่าที่คาดไว้หากเศรษฐกิจฟื้นตัวกลับมา เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 167 บาท
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(-) KTC แบงก์ชาติเตรียมออกมาตรการการดูแลสินเชื่อบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคลภายใต้การกำกับ มีผล 1 ก.ย. นี้ กระทบลูกค้าใหม่ เงินเดือน 3 หมื่น อนุมัติวงเงินสูงสุดแค่ 1.5 เท่า ส่วนบัตรกดเงินสด-สินเชื่อบุคคล มีได้ไม่เกิน 3 ใบ 4.5 เท่า ขาช้อปเฮลดดอกเบี้ยบัตรเครดิตจาก 20% เหลือ 18% (ที่มาแบงก์ชาติ)
(+) STEC CK รับเหมาฯ วันนี้ 27 กค.ประมูลโครงการรถไฟทางคู่ หัวหิน ประจวบ มูลค่า 7.3พันล้านบาท
(+) BTS BEM รมว.คมนาคม เตรียมเสนอ ครม.ใน ส.ค.นี้ให้ผู้มีรายได้น้อยที่ลงทะเบียนใช้บริการรถไฟฟ้าฟรี "ขณะนี้อยู่ระหว่างประสานงานกับกระทรวงการคลังที่จะให้ใช้รถไฟฟ้าฟรี ซึ่งส่วนของรถไฟฟ้าอาจจะแยกหรือรวมกับรถสาธารณะอื่น ...ผู้มีรายได้น้อยจะใช้บัตรสวัสดิการของรัฐไปใช้แทนการเดินทางได้" (ที่มา อินโฟเควส)
(*) NYT ยื่นฟ้องกทม.ต่อศาลทรัพย์สินทางปัญญาฯ ให้จ่ายค่าเสียหายกรณีคดีรถดับเพลิงวันที่ 26 กรกฎาคม 2560 บริษัท ได้ยื่นฟ้องกรุงเทพมหานคร ต่อศาลทรัพย์สินทางปัญญาและการค้าระหว่างประเทศกลางอีกครั้งหนึ่ง เป็นคดีแพ่งหมายเลขดำที่ กค 136/2560 เพื่อให้กรุงเทพมหานครชำระค่าภาระยกขนสินค้าและค่าภาระฝากสินค้าให้กับบริษัทและเคลื่อนย้ายรถดับเพลิงและรถบรรทุกน้ำออกจากท่าเทียบเรือของบริษัท โดยมีจำนวนทุนทรัพย์ถึงวันฟ้อง 1,040,809,382 บาท (ที่มา ASPEN)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) วันศุกร์ GDP สหรัฐฯ คาด +2.5% จาก 1.4% คาดเป็นบวกต่อสินค้าโภคภัณฑ์ และหุ้นเชื่อมโยงเศรษฐกิจโลก
(0/-) เช้านี้ GDP เกาหลีใต้ +2.7% ลดลงจาก +2.9% ตามคาด
Consensus Previous
Thu + US Durable goods orders (Jun) 3% m-m -0.8% m-m
- S.Korea GDP 2Q17 +2.7% y-y +2.9% y-y
Fri + US GDP 2Q17 1st +2.5% q-q +1.4% q-q
0 U of M Consumer sentiment (Jul) 93 93.1
- Germany HICP (Jul) +1.3% y-y +1.5% y-y
0 EU area Economic sentiment Jul 110.8 111.1
0 Japan Core CPI (Jun) +0.4% y-y +0.4% y-y
+ S.Korea Industrial production Jun +1.3% y-y +0.1% y-y
Taiwan GDP 2Q17 +2.4% y-y +2.6% y-y
(Source Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
