- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 20 July 2017 16:13
- Hits: 16800
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> IRPC, PSH, THAI
Stock S R Comment
IRPC 5.10 5.30 ราคายัง laggard กลุ่มโรงกลั่น
PSH 22.60 23.00 คาด 2Q60 ทั้ง Presales และยอดโอนโดดเด่น
THAI 19.60 20.10 อานิสงส์บาทแข็ง
Keep an Eye on Monetary Policy
ติดตามการประชุมนโยบายทางการเงินและการแถลงมติอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ในช่วงเช้าของวันนี้ (10.00 น.) โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ -0.1% เช่นเดิม ส่งผลให้ตลาดหุ้นเกิดใหม่วานนี้ปรับตัวเพิ่มขึ้น
จับตาการประชุม ECB ในวันนี้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ECB จะคงนโยบายการเงินในการประชุมครั้งนี้ โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0% เช่นเดิม และคาด ECB จะประกาศแผนการในการลดวงเงินซื้อพันธบัตรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ซึ่งแผนการน่าจะค่อยๆเป็นๆค่อยๆไป เพื่อไม่ให้เกิดภาวะการกระชากขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Shock)
หลัง EIA เปิดเผยถึงสต๊อกน้ำดิบของสหรัฐฯที่ลดต่ำลงกว่าที่ตลาดคาด ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกันแล้ว ประกอบกับซาอุดิอาราเบียเตรียมพิจารณาปรับลดการส่งออกน้ำมันเพิ่มอีกราว 1 ล้านบาร์เรล/วัน ซึ่งจะส่งผลให้การส่งออกน้ำมันของซาอุดิอาราเบียอยู่ในระดับต่ำสุดของปีนี้ และซาอุดิอาราเบียยังคงจะร่วมมือกับกลุ่มผู้ผลิตน้ำมันในการรักษาเสถียรภาพของราคาน้ำมันต่อไป จับตาการประชุมของรัฐมนตรีกระทรวงน้ำมันจาก 5 ประเทศในกลุ่มโอเปก (24 ก.ค.) เพื่อตรวจสอบความร่วมมือของชาติสมาชิกด้านการปรับลดกำลังการผลิตตามข้อตกลง และอาจจะมีการเสนอมาตราการกระตุ้นราคาเพื่อเข้าสู่วาระการประชุมของกลุ่มโอเปกในเดือน พ.ย. นี้
ตั้งแต่ต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาค่าเงินบาทมีการแข็งค่ากว่า 1% โดยเมือวานนี้เงินบาทแข็งค่าที่สุดในรอบ 2 ปี นับตั้งแต่ปี 2558 เป็นต้นมา อยู่ที่ 33.59 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ หรือนับตั้งแต่ต้นปีเงินบาทได้แข็งค่าขึ้นกว่า 6.5% จากเงินบาทที่แข็งค่านั้น ประเมินจะเป็นประโยชน์ต่อหุ้นในกลุ่มต่อไปนี้ 1) กลุ่มหุ้นที่มีต้นทุนเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ เช่น TVO (นำเข้าถั่ว) กลุ่มโรงกลั่น เช่น IPRC, TOP, BCP (ต้นทุนน้ำมัน) กลุ่มโรงไฟฟ้าที่อ้างอิงราคาก๊าซและเงินบาท เช่น GLOW, EGCO, RATCH, GPSC และ WHAUP 2) กลุ่มหุ้นที่มีเงินกู้เป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ เช่น THAI และ AAV (สัญญาเช่าทางการเงิน)
PSH : ยังคงแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 25.40 บาท ด้วยปัจจัย ดังนี้ (1) ระยะเวลาการก่อสร้างเร็วขึ้น ส่งผลให้การรับรู้รายได้เร็วขึ้นเช่นกัน (2) ปรับมาเน้นโครงการระดับบนมากขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงจาก Rejection rate และมียอดขายที่สูงกว่าคาด เห็นได้จากโครงการ Chapter One Shine Bangpo ที่แม้ว่าจะอยุ่ในบริเวณ Over Supply อย่างรถไฟฟ้าสายสีม่วง แต่สามารถทำยอดขายได้กว่า 90% ภายใน 2 เดือน (3) มี Dividend payout ratio สูงถึง 50% และ (4) ราคาหุ้นตั้งแต่ต้นปีปรับตัวสูงขึ้นเพียง 1.7% โดย PSH ได้ทำการเปิดตัวโครงการใหม่ 21 โครงการ มูลค่ารวม 2.0 หมื่นล้านบาท และเราคาดว่ายอด Presales ใน 2Q60 จะอยู่ที่ราว 1.4 หมื่นล้านบาท และมีการโอนโครงการคอนโดใหม่ 3 โครงการใน 2Q60 มูลค่ารวมราว 5.0 พันล้านบาท
Strategy : ในช่วงที่เข้าสู่ Preview ผลประกอบการไตรมาส 2 นั้น เราจึงได้ทำการศึกษา EPS Revision กับ Price Performance ตั้งแต่ต้นปี เราพบว่ามี 3 Sector ที่มีความน่าสนใจ คือ AGRI, FIN และ PETRO โดย AGRI ได้มีการปรับลงมากกว่า EPS Revision ที่ปรับลง (Market Over-Reaction) ในขณะที่ FIN และ PETRO ปรับตัวน้อยกว่า EPS Revision ที่ปรับขึ้น (Market Under-Reaction) ได้แก่หุ้น VNT, IVL, KTC,SCC และ PTTGC
คาดการณ์ SET Index ปรับตัว Sideways ต่อไปในกรอบ 1540 - 1600 จุด เนื่องจากยังไม่เห็นปัจจัยที่มีแนวโน้มผลักดันดัชนีไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างชัดเจน แนะนำกลยุทธ์ขึ้นขาย-ลงซื้อตามกรอบแนวต้านแนวรับดังกล่าว และถือหุ้นกลุ่มแนะนำต่อไป ได้แก่
1) กลุ่มสาธารณูปโภค เนื่องจากเป็นกลุ่มที่มีความผันผวนต่ำและสามารถจ่ายเงินปันผลได้ในระดับสูง เลือก BCPG และ WHAUP เป็น Top pick ของกลุ่ม จากแนวโน้มการเติบโตที่น่าสนใจ ส่วนหุ้นที่มี Dividend Yield ในระดับสูงและคาดว่าจะมีการจ่ายปันผลระหว่างกาลคือ GLOW, EGCO, RATCH
2) กลุ่มสินค้าและบริการที่จำเป็น ได้แก่ กลุ่ม Consumer staples (CPALL, BJC) และกลุ่ม Healthcare (BCH, CHG) ที่มีแนวโน้มทนทานต่อภาวะเงินเฟ้อต่ำ
กลุ่มพลังงาน ที่ราคายังคง Laggard ประกอบกับค่าการกลั่นที่ยังคงอยู่ในระดับสูง เลือก PTT, PTTEP สำหรับกลุ่ม Upstream และ BCP, SPRC, TOP สำหรับกลุ่มโรงกลั่น มองว่าตลาดรับรู้ประเด็น Inventory loss ของกลุ่มในไตรมาส 2/60 ไปพอสมควรแล้ว
แนวรับ 1,569 แนวต้าน 1,581
บทวิเคราะห์วันนี้ :
HMPRO (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 11.90 บาท) คาดกำไรไตรมาส 2/2560 เติบโตเล็กน้อย
PSH (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 25.40 บาท) โครงการกลุ่ม Premium หนุนยอดขายแกร่ง
Today's Event :
TWZ ลูกหุ้นเข้า 958,968 หุ้น
นักวิเคราะห์ : ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379)
E-mail: [email protected]
อภิญญา เลิศขจรกิตติ (ID: 50793)
E-mail: [email protected]
