- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 19 July 2017 15:58
- Hits: 13221
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Healthcare Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด รีบาวน์ ในกรอบต้าน 1577/1585 จุด และรับ 1564/1558จุด เศรษฐกิจสหรัฐฯยังขยายตัวต่ำคาด ผสานความเชื่อมั่นต่อ Trump ลดลง กดดัน Dollar อ่อนค่าสุดรอบ 11 เดือน เป็นจิตวิทยาบวกต่อ Fund Flow วันนี้แนะนำธีม “Healthcare Play” รับนักท่องเที่ยวตะวันออกกลางเริ่มกลับมารอบใหม่ เลือก *Daily Top Pick: BDMS, BH, CHG*
Nomura : Key Factors
(+) Currency: Dollar Index อ่อนสุดรอบ 11 เดือน ที่ 94.68 บวกต่อ Fund Flow เข้าเอเชีย
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.83% สู่ $46.4/bbl / BRT +0.87% สู่ $48.84/bbl
(+) OIL: ซาอุดิอารเบียเตรียมพิจารณาลดกำลังการส่งออกน้ำมัน กระตุ้นน้ำมันโลกฟื้นตัว
(*) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ 2335 ลบ.,Short Future 1473 สัญญา,ซื้อ Bond 473 ลบ.
(-) US Econ: ดัชนี NAHB Housing Market กค. ที่ 64 ลดลงจาก 67 และต่ำคาดที่ 67 จุด
Nomura Daily Top Picks: BDMS, BH, CHG
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1577/1585 จุด และแนวรับ 1569/1564จุด เศรษฐกิจสหรัฐฯที่เริ่มเติบโตในอัตราชะลอลง และขยายตัวต่ำคาด รวมถึงการผลักดันนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของ Donald Trunp ที่ล่าช้า กำลังกดดันทิศทาง Dollar Index อ่อนค่าลงต่อเนื่อง ล่าสุดสู่ระดับ 94.688 จุด ถือเป็นจุดต่ำสุดในรอบ 11 เดือน และต่ำกว่าที่ทีมกลยุทธ์ประเมินว่าจะอ่อนสู่ 95จุดใน 3Q17 ปัจจัยดังกล่าวสะท้อนโอกาส ที่จะเห็น Fund Flow ไหลเข้าสู่ภูมิภาคที่มีพัฒนาการเชิงบวกทางเศรษฐกิจที่โดดเด่นกว่า อย่างเช่น เอเชีย อีกทั้งการอ่อนค่าของ Dollar ถือเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภณภัณฑ์ต่างๆ อีกด้วย นำโดย ราคาน้ำมันดิบโลกวานนี้ ปรับขึ้นราว +0.8%
นอกจากนี้ คาดหวังเชิงบวกต่อประเด็นซาอุดิอาระเบียเตรี่ยมลดกำลังการส่งออกน้ำมันลงอีก เพื่อลดแรงกดดันผลผลิตของกลุ่ม OPEC ที่ล้นตลาด ถือเป็นจิตวิทยาบวกสั้นต่อการเก็งกลุ่ม ENERG เพิ่มเติม ส่วนปัจจัยในประเทศ ตลาดยังจับตาผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน 2Q17 โดยเฉพาะกลุ่ม BANK ที่มีการรายงานออกมาแล้ว 4 แห่ง โดยรวม กำไรออกมาใกล้เคียงและดีกว่าคาดทั้ง 4 แห่ง ดังนี้ (TMB +17.6%, LHBANK +7.3%, TISCO +5%, TCAP +1.2%) โดยแนวโน้มผลประกอบการที่ทยอยออกมาหากไม่แย่กว่าคาด น่าจะหนุน SET ค่อยๆ แกว่งบวก รับกระแสเงินไหลเข้า
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น Healthcare Play เป็นหลัก
1. นักท่องเที่ยว UAE ซึ่งเป็นกลุ่มหลักที่ชอบเข้ามารักษาพยาบาลในไทย เข้าในไทยเดือน มิย 2017 เพิ่มขึ้น 305.7%y-y และ 6 เดือน เพิ่ม 9%y-y จะเป็นแรงหนุนกลุ่ม รพ. ฟื้นตัวรอบใหม่ เน้น BH(สัดส่วนรายได้ต่างชาติ 5-6%), BDMS(สัดส่วน3.8%) และ CHG
2. จำนวนนั้กท่องเที่ยวต่างชาติในไทย เดือน มิ.ย. ปรับขึ้น +11%y-y ส่งผลให้ 6 เดือนโต +4.4%YTD ส่งบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว แนะสะสม MINT, ERW
3. กลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่าเทียบดอลลาร์สหรัฐฯ โดยทุกๆ 5% ที่แข็งค่า จะทำให้กลุ่มสายการบินมีกำไรสุทธิ 2017F สูงกว่าคาด นำโดย BA +65% และ AAV +56% ตามมาด้วย TVO ที่มีสัดส่วนนำเข้าสูง กำไรจะดีขึ้นราว 2.5% และสุดท้ายกลุ่มนิคมฯมีเงินกู้เป็นเงินต่างประเทศ คือ AMATA, WHA สัดส่วนราว 10% และ 7%
4. กลุ่มคาดกำไร 2Q17 เด่น แนะสะสม : IVL, IRPC, PM, PSTC, MONO, ERW, AMATA
5. Domestic Play: คาดเศรษฐกิจไทยค่อยๆฟื้นตัวขึ้น กระตุ้นบวกต่อภาคการบริโภคภายในประเทศ (BJC, ROBINS), ความคืบหน้าโครงการโครงสร้างพื้นฐาน เก็งกลุ่มรับเหมา-วัสดุก่อสร้าง (CK, STEC, UNIQ, SEAFCO, PYLON, SCC), ธนาคาร (SCB, KBANK, BBL), นิคมฯ (AMATA, WHA), อสังหา (BLAND, ANAN, AP) เด่น
Weekly Strategy :
Weekly Outlook : ขึ้นจำกัด แนวต้าน 1585/1595จุด แนวรับ 1570/1565จุด เลือก IVL, AMATA, BJC เป็น weekly top picks
Mr. Market: MONO: เก็งกำไร 2Q17 คาดฟื้นตัวเด่น ผสานตลาดปรับเพิ่มมูลค่าพื้นฐาน
Quant Value: ทยอยสะสมหุ้นที่แนวโน้มกำไร 2Q17F เติบโตเด่น คาดจะ Outperform ตลาดได้ เลือก TTCL เป็น Top Pick
Investment Theme:
· 3Q17 Top Picks: ADVANC, AMATA, BJC, BLAND, CK, ERW, MONO
Low Base Effects: ท่องเที่ยว (MINT, ERW), สื่อ (PLANB, MONO, BEC), ค้าปลีก (BJC, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH)
Momenturm Play: ปิโตร (IVL, IRPC), รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC), นิคมฯ (AMATA, ROJNA), อสังหา (BLAND, SIRI)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BDMS (TP22*): Support 18.8/18.5 Resistance 20.2/20.6
Theme : Bottom Play
Earning Outlook : 2Q17F คาดกำไรปกติราว 1,600 ลบ. จากปัจจัยลบจากเทศกาลรอมฎอน + Low season แต่มีกำไรพิเศษจากการขายหุ้น BH +2,300 ลบ. (เหลือ 20.50% จากเดิม 23.95%) ภาพรวมคาดกำไรสุทธิ 2017F เติบโต 17.69% จากความได้เปรียบด้านเครือข่าย รพ. และมีศักยภาพรักษาโรครุนแรงขั้นสูง
Valuation : เป็นกลุ่มที่มีความน่าสนในด้าน Stock rotation หลังราคาหุ้นกลุ่ม Health YTD ที่ลดลงถึง 13% สูงุสดในตลาด และเป็น under own ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวได้อีกครั้ง โดย PER17F อยู่ที่ 30x น้อยกว่ากลุ่มฯซึ่งอยู่ที่ 37x
Catalyst : Sentiment บวกต่อกลุ่มรพ.ทั้งฝนตกเร็ว และผู้ป่วยกลุ่มตะวันออกกลางที่ยังเดินทางเข้าไทยต่อเนื่อง โดยนักท่องเที่ยวกลุ่มนี้ ลดลง y-y เดือนเดียวคือ พ.ค. ส่วนที่เหลือ เพิ่มขึ้น y-y ทุกเดือน โดยมิ.ย. เพิ่มถึง 58% y-y จะลดความกังวลของตลาดลงหลังปรับฐานหนักตั้งแต่ต้นปี ซึ่ง BDMS มีสัดส่วนผู้ป่วยกลุ่มตะวันออกกลาง 3.8%
BH (TP212*): Support 169/165 Resistance 175/179
Theme : Bottom Play
Earnings Outlook : ชื่อเสียงของรพ.ที่จะดึงดูดทั้ง ผู้ป่วยและแพทย์มือดี ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่รักษาความสามารถในการแข่งขันระยะยาว เป็นโอกาสต่อการปรับเพิ่มค่ารักษาต่อเนื่อง และยังมีราคาถูกกว่าการรักษาในต่างประเทศ โดยประเมินกำไรปีนี้เพิ่มขึ้น 6%
Valuation : เป็นกลุ่มที่มีความน่าสนในด้าน Stock rotation หลังราคาหุ้นกลุ่ม Health YTD ที่ลดลงถึง 13% สูงุสดในตลาด และเป็น under own ขณะที่ PER17F ถือว่าตอบรับการเติบโตของกำไรที่น้อยกว่ากลุ่มฯแล้ว โดย อยู่ที่ 33x น้อยกว่ากลุ่มฯซึ่งอยู่ที่ 37x
Catalyst : Sentiment บวกต่อกลุ่มรพ.ทั้งฝนตกเร็ว และผู้ป่วยกลุ่มตะวันออกกลางที่ยังเดินทางเข้าไทยต่อเนื่อง โดยนักท่องเที่ยวกลุ่มนี้ ลดลง y-y เดือนเดียวคือ พ.ค. ส่วนที่เหลือ เพิ่มขึ้น y-y ทุกเดือน โดยมิ.ย. เพิ่มถึง 58% y-y จะลดความกังวลของตลาดลงหลังปรับฐานหนักตั้งแต่ต้นปี โดย BH มีกลุ่มตะวันออกกลางสูงสุดอยู่ที่ 5-6%
CHG (TP2.8): Support 2.44/2.34 Resistance 2.60/2.70
Theme : Bottom Play
Earnings Outlook : คาดโมเมนตัมของกำไรทั้ง 2Q17F ต่อเนื่องถึง 2H17F อยู่ในจุดที่ดี ปี 2017F จากผู้ป่วยทั้ง OPD, IPD และกลุ่มประกันสังคม เพิ่มขึ้นจากฝนตกเร็วและโรคไข้หวัดใหญ่ระบาด โดยกำไรจะสูงสุดงวด 3Q17F ขณะที่ แผนระยะ 3 ปีนี้ยังมีการเพิ่ม Capacity อย่างต่อเนื่อง ประเมินกำไรจะเติบโตปีละ 16%
Valuation : เป็นกลุ่มที่มีความน่าสนในด้าน Stock rotation หลังราคาหุ้นกลุ่ม Health YTD ที่ลดลงถึง 13% สูงุสดในตลาด และเป็น under own ขณะที่ แนวโน้มผลประกอบการจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวได้อีกครั้ง โดย PER17F อยู่ที่ 41x สูงกว่ากลุ่มฯซึ่งอยู่ที่ 37x
Catalyst : Sentiment บวกต่อกลุ่มรพ.ทั้งฝนตกเร็ว และผู้ป่วยกลุ่มตะวันออกกลางที่ยังเดินทางเข้าไทยต่อเนื่อง โดยนักท่องเที่ยวกลุ่มนี้ ลดลง y-y เดือนเดียวคือ พ.ค. ส่วนที่เหลือ เพิ่มขึ้น y-y ทุกเดือน โดยมิ.ย. เพิ่มถึง 58% y-y จะลดความกังวลของตลาดลงหลังปรับฐานหนักตั้งแต่ต้นปี
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
