- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 18 July 2017 17:27
- Hits: 16969
บล.ธนชาต : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
เกิดอะไรขึ้นวันก่อน: Trading Range: 1,568-1,590
แรงขายกลุ่มหุ้นที่นำตลาดก่อนหน้านี้อย่าง AOT KBANK ADVANC กดดัน SET ปิด -0.23% ที่ 1,574.09 จุด นักลงทุนต่างชาติขาย 567 ล้านบาท
เรามองอย่างไร:
SET มีแนวโน้มเคลื่อนไหว sideways ต่อไป กรอบ 1,568/1,574-1,590 จุด ช่วงประกาศกำไร 2Q17 โดยนักลงทุนจะเน้นการเข้าซื้อเป็นรายตัวที่คาดการณ์กำไรออกมาดี และจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลมากกว่า...อย่างไรก็ดี เรามองเป็นโอกาส "ซื้อ" สำหรับการลงทุนระยะ 3-6 เดือนข้างหน้าจาก 1) กำไร SET และเศรษฐกิจปี 2018 เร่งตัวขึ้น 2) valuation premium เทียบกับตลาดหุ้นภูมิภาคลดลง หลัง SET ปรับขึ้นแค่ 2% ตั้งแต่ต้นปี ต่ำที่สุดในภูมิภาค 3) PE 14x และ Earnings yield gap 4.6% ปี 2018 ถือว่าน่าสนใจลงทุนแล้ว (ดูเพิ่มใน Pathumwan Corner - Tactical portfolio)
ทำอะไรดี:
"ซื้อ" BEAUTY คาดกำไร 2Q17 ทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 218 ล้านบาท +57% y-y และ 9% q-q จาก SSSG ขยายตัวแกร่ง +15% y-y และเปิดสาขาต่อเนื่อง ขยายการขายไปยัง modern trade มากขึ้น และรายได้จากการส่งออก/ขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น มองกำไรทั้งปี +39% ปีนี้...และ "ซื้อ" KAMART ราคาหุ้นอ่อนตัวลง 10% จากจุดสูงสุดปลายเดือน พ.ค. แต่คาดการณ์กำไรยังเติบโตดี +28% ปีนี้...
..."ซื้อ" TMB กำไรดีกว่าตลาดคาด 17% กำไรก่อน provision โตดี +15%
Tactical Portfolio (1-3 months): (หน้า 2)
"ถือ" EA KKP LIT MTLS SAWAD THANI WORK ต่อไป ขณะที่แนะนำ "ซื้อ" BEAUTY KBANK STEC เข้ามาแทน ESSO SUSCO และลดสัดส่วนเงินสดจาก 10% เหลือ 0%
Fundamental:(หน้า 5)
BEAUTY : "ซื้อ" พื้นฐาน 15 บาท...กำไร 2Q17 จะทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 218 ล้านบาท +57% y-y +9% q-q
KAMART : "ซื้อ" พื้นฐาน 10.2 บาท...แม้ชอบ BEAUTY มากกว่า แต่อุตสาหกรรมที่เติบโตจะหนุนกำไร +28% ปีนี้
STA : "ซื้อ" พื้นฐาน 25 บาท...Right offer ให้ผู้ถือหุ้นเดิมซื้อหุ้นใหม่ 10 บาทต่อหุ้น ในสัดส่วน 5 หุ้นเดิม/1หุ้นใหม เพื่อลดหนี้ 2 พันล้านบาท จาก dilution จะกระทบเป้าหมายเหลือ 20.8 บาท
Pathumwan Corner - Tactical Portfolio : มีมุมมอง SET ดีขึ้นในช่วง 3-6 เดือนข้างหน้า มองเศรษฐกิจโลกดี, เงินเฟ้อต่ำ, กำไรเร่งตัวขึ้น, valuation premium ลดลง..."ซื้อ" BEAUTY KBANK STEC เข้ามาแทน ESSO SUSCO และลดเงินสดเหลือ 0% ตอบรับมุมมองตลาดดีขึ้น
Pathumwan Corner - The Revision : Consensus มีมุมมองบวกต่อการปรับประมาณการกำไร..."ซื้อ" DTAC RS SEAFCO
กำไร 2Q17 : TMB กำไร 2.3 พันล้าน +8% y-y และ +11% q-q ใกล้เคียงกับที่เราคาด แต่ดีกว่าตลาดคาด 17%
Technical Story: Technical SET range: 1,568-1,590
ยังคงลุ้นแกว่งซิกแซกขึนต่อ: (รายงาน The Technical Story)
SET ยังไม่สามารถผ่านด่าน 1,583 จุดได้ หากสามารถทะลุได้มีโอกาสกลับขึ้นไปทดสอบ 1,590 จุด ส่วนแนวรับกรณีแกว่งตัวมีที่ 1,572 จุด และควรแบ่งขายออกมาหากหลุดแนวรับ 1,568 จุดลงมา
หุ้นแนะนำ:
CHG เข้าซื้อ เป้าหมาย 2.78 บาท
BEAUTY ซื้อ และเพิ่มเมื่อทะลุ 11.50 บาท เป้าหมาย 12.40 บาท
ASIAN เข้าเมื่อเพิ่ม เป้าหมาย 16.20 และ 17.50 บาท
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"ถือ" Long S50U17 เป้าหมาย 998 จุด...Trailing Stop 986 จุด
"Long"Block BEAUTY เป้าหมาย 11.40/11.90 บาท..Leverage 10x
TradeCode: Buy >BCPG, SGP, TPOLY
Tactical Portfolio (1-3 เดือน)
Tactical Portfolio : ปรับพอร์ตรับมุมมอง "บวก" ต่อ SET เพิ่มขึ้นโดยลดสัดส่วนเงินสดลงจาก 10% เหลือ 0% และ "ซื้อ" BEAUTY (คาดกำไร 2Q17 แข็งแกร่ง ขณะที่ราคาหุ้น Laggard ตลาดตั้งแต่ต้นปี) KBANK (มองเป็นธนาคารขนาดใหญ่ที่บริหารคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี ขณะที่กำไรปี 2018 ขยายตัว 17% สูงสุดในกลุ่มธนาคาร) STEC (ผลดีเร่งลงทุนโครงสร้างพื้นฐานตั้งแต่ปลายปีนี้) เข้ามาแทน ESSO (กำไร 2Q17 อ่อนแอ จากการปิดโรงกลั่นบางส่วน 40 วัน) SUSCO (การบันทึกภาระภาษีเพิ่มใน 2Q17 จะกดดันกำไร)
Tactical portfolio ให้ผลตอบแทน +2.2% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ดีกว่า SET ที่ให้ผลตอบแทน +0.5% โดยกลุ่มหุ้นที่ได้รับผลดีจากแนวโน้มเงินเฟ้อลดลง และโอกาสที่ Fed จะลดความเร็วในการขึ้นดอกเบี้ยให้ผลตอบแทนสูง ได้แก่ LIT +7.1% w-w, KKP +5.6% y-y, THANI +5.3% w-w, SAWAD +4.4% w-w ขณะที่ WORK ปรับลดลง 5% w-w หลังตัวเลขเม็ดเงินโฆษณาเดือน มิ.ย.อ่อนแอ...ทั้งนี้เรายังแนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 9 ตัว ต่อเนื่อง ได้แก่ EA ESSO LIT MTLS KKP (ปันผลระหว่างกาล 2.8% และทั้งปี 8.5%) SAWAD SUSCO THANI และ WORK
Siam Senses Portfolio (6-12 เดือน)
หุ้นใน Siam Senses Portfolio
AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
DELTA : เรามองภาพ turnaround ปีนี้จากธุรกิจยานยนต์ที่จะเติบโตโดดเด่น และธุรกิจเก่าที่ชะลอตัวเริ่มมีแนวโน้มดีขึ้น
DTAC : มูลค่าถูก ปลดล็อคความเสี่ยงสัมปทาน และความสามารถในการทำกำไร
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
KCE : ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
KKP : หุ้นปันผลสูง เติบโตมั่นคง ได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยต่ำ
MINT : ธุรกิจโรงแรมและอาหารมีการฟื้นตัวและขยายตัวอย่างต่อเนื่องทั้งในประเทศและต่างประเทศ
STEC : ด้วยมูลค่างานในมือ 1 แสนล้านบาท คาดว่ากำไรจะเติบโต 45% ปี 2017 และ 41% ปี 2018
WORK : ด้วยรายการดิจิตอลทีวีที่ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนไปยังทีวีเรตติ้งสูงขึ้น ทำให้ WORK ปรับราคาขายนาทีโฆษณาได้อย่างต่อเนื่อง
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล, CFA , [email protected], +66 2617 4991
วิชนันท์ ธรรมบำรุง [email protected], 02-617 4979
