- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 17 July 2017 16:51
- Hits: 1071
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Market summary
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา SET แกว่งตัวในกรอบแคบ โดยระหว่างชั่วโมงการซื้อขายมีแรงเก็งกำไรใน CPF. CPALL, SCC ต่อเนื่อง ณ สิ้นวัน SET ปิดที่ระดับ 1,577 (-1.6 จุด) ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 3.4 หมื่นล้านบาท
โดยนักลงทุนต่างประเทศ ซื้อหุ้นไทยที่ 386 ล้านบาท และ Long สุทธิ SET50 Index Future ต่อเนื่องที่ 10,759 สัญญา
Investment theme
FED เริ่มมีท่าทีไม่ชัดเจน ส่งผลให้การลงทุนต้องใช้ความระมัดระวังมากขึ้น: ใน 1เดือนที่ผ่านมา Yellen ได้แถลงถึงความพร้อมในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐถึง 2 ครั้ง โดยใจความบางส่วนค่อนข้างแตกต่างกันเช่น ยังคงพูดชัดถึงการปรับลดขนาดงบดุล แต่กลับส่งสัญญาณ จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปซึ่งแตกต่างกับเมื่อเดือนมิถุนายนที่ส่งสัญญาณความพร้อมอย่างชัดเจน โดย Bloomberg เลื่อนโอกาสการปรับขึ้นจากกันยายนเป็นธันวาคม ส่งผลให้ตลาดหุ้น, Bond yield, สินค้าโภคภัณฑ์ ค่อนข้างผันผวน ประกอบกับวาระของ Yellen จะหมดลงในต้นปีหน้า ซึ่งอาจทำให้แผนการปรับลดขนาด US balance sheet , การขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐ รวมถึงเป้าอัตราเงินเฟ้อและการว่างงานตกไปเป็นหน้าที่ของคนต่อไป (หนึ่งใน Candidate คือนั้นคือ Gary Cohn) ส่งผลให้เรามองว่า การลงทุนช่วงนี้อาจมีความผันผวนสูง แนะให้นักลงทุนเลือกลงทุนในหุ้นกลุ่ม Defensive & Dividend เช่น GPSC และ BEM เป็นหลัก
Investment theme: สัปดาห์นี้เรามองว่า SET จะมีแนวต้านที่บริเวณ 1,583 และแนวรับบริเวณ 1,560 อย่างไรก็ตามเราคงมุมมองว่า SET ยังขายปัจจัยสนับสนุนจากทั้งในและต่างประเทศที่จะทำให้ทะลุ 1,600 ฉะนั้นเราคงคำแนะนำเก็งกำไรรายตัว และไม่เพิ่มพอร์ตการลงทุน
Big issue
เมื่อคืนที่ผ่านมา สหรัฐรายงานตัวเลข Core CPI เดือนมิถุนายนเท่ากับคาดที่ 1.7% ในขณะที่ดัชนีค้าปลีกต่ำกว่าคาดที่ -0.2% (คาด+0.1%) / BRENT ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องที่ 49.0 เหรียญ/บาร์เรล / 3 บริษัทจัดอันดับชื่อดังของโลก (S&P, Fitch และ Moody) พร้อมใจกันถอนตัวออกจากให้อันดับความน่าเชื่อถือ (Credit rating) ของรัสเซีย / GSTEL และ GJS ประกาศเพิ่มทุน
เรื่องเด่นวันนี้
- บทวิเคราะห์ SCC, DRT
Stock pick : PTTGC
PTTGC : ซื้อ @ THB 82.00
- PTTGC ปรับตัวลงมากว่า 8.8% จากไตรมาส1 สะท้อนมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มผลประกอบการ 2Q60 ที่คาดอ่อนตัว QoQ ไปแล้ว
- คาดกำไร 2Q60 ที่ 6,830 ล้านบาท (+38.7%YoY, -48.2%QoQ ) จาก FX และ สต๊อกที่ลดลง
- แนะนำ ทยอยสะสม เพื่อรอรับผลประกอบการปกติที่คาดจะปรับตัวขึ้นใน 2H60 จากการกลับมาเดินเครื่องเพิ่มขึ้น และ upside ต่อประมาณการจากการเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากสินทรัพย์ที่รับโอนมาจาก PTT
Trading idea - คาดแรงซื้อของกองทุนอ่อนตัวลงในไตรมาส3 ภายหลังซื้อสะสมมากกว่า 1.0 แสนล้าน ใน 10 เดือนที่ผ่านมา / ทยอยสะสม TU 19.30 -19.50, PTTGC / เก็งกำไร BKD (3.80, 4.00) / รอซื้อ TPIPP บริเวณ 6.90-6.95 / เดย์เทรดเรือ RCL (ยังเทรดต่ำ book 10.3) PSL (8.8-12.0)
Technical view
1575 จุดตัดสินใจ กราฟรายชั่วโมงจะเห็นว่าหลังปิด Gap ดัชนีพยายามยืนแนวรับ 1575 แต่จาก Slow Stochastic ที่เพิ่งตัดลงจากเขต Overbought จึงมองว่าระยะสั้นดัชนีจะแกว่งออกข้างบริเวณแนวรับ 1575 เราให้ใช้จุดนี้เป็นจุดตัดสินใจ โดย 1)หากดัชนียืนได้อาจลุ้นเล่น Rebound ไปที่ 1580-1583 หรือ 2) หากหลุด 1575 แนะนำให้ลดพอร์ตในระยะสั้น เนื่องจากดัชนีจะมีแนวโน้มปรับตัวลงทดสอบแนวรับ 1564-1575
กลยุทธ์การลงทุน (1) Trading ในกรอบ 1575-1583 (2) หลุด 1575 ลดพอร์ตการลงทุนระยะสั้น และพิจารณาแนวรับ 1564-1570
แนวรับ : 1575, 1564-1570 แนวต้าน : 1580-1583
Eyes on
ปัจจัยต่างประเทศ : จีนประกาศ GDP ไตรมาส 2 วันอังคารนี้ คาดเติบโต 6.8%YoY / จับตาการประชุม ECB , BOJ ในวันพฤหัส
ปัจจัยในประเทศ : จับตาปัญหาแรงงานต่างด้าวคาดกระทบเศรษฐกิจโดยเฉพาะธุรกิจก่อสร้าง (อาจส่งผลให้ต้นทุนของบริษัทสูงขึ้น)
หุ้นเทคนิค:
CPALL (B 60-60.50, Tp 61.50-63, Cut 59.50)
BDMS (B 18.80, Tp 19.50-19.70, Cut 18.50)
ข่าวเด่นเช้านี้
กสทช.คาดเริ่มเรียกคืนคลื่นความถี่ก.ย.-ต.ค.นี้ (เว็บไซต์โพสต์ทูเดย์)
เลขาฯกสทช.คาดประกาศใช้หลักเกณฑ์เรียกคืนคลื่นความถี่เดือน ก.ย.-ต.ค.นี้ เน้นคลื่นที่ไม่ได้ใช้งานหรือนำมาใช้แต่ไม่คุ้มค่า สำหรับคลื่นความถี่ที่อยู่ในความสนใจ คือ คลื่น 2600 เมกกะเฮิร์ตช (บมจ.อสมท. (MCOT) , คลื่น 2300 เมกกะเฮิร์ตช (บมจ.ทีโอที (TOT)), คลื่น 700 เมกกะเฮิร์ตช (ปัจจุบันใช้บริการกระจายเสียและแพร่ภาพทีวีดิจิตอล ) และคลื่น 1500 เมกกะเฮิร์ตช (บมจ.ทีโอที (TOT))
ความเห็น : การคืนคลื่น 2600 MHz จะส่งผลบวกต่อ MCOT เนื่องจากปัจจุบันยังไม่ได้ใช้ประโยชน์จากคลื่นดังกล่าว โดยคาดจะได้รับค่าเยียวยาจากการคืนคลื่นความถี่ ซึ่งจะเป็นจำนวนมากน้อยเพียงใดนั้นทาง กสทช. จะจัดตั้งคณะกรรมการมาพิจารณาค่าเยียวยาต่อไป อย่างไรก็ดี ผลการดำเนินงานของ MCOT (Non rated) ยังมีแนวโน้มชะลอตัวเนื่องจากการแข่งขันในธุรกิจทีวีดิจิตอล ซึ่งส่งผลให้เรทติ้งของช่อง 9 ลดลงต่อเนื่อง
GSTEL-GJS ปลดหนี้หมื่นล. เปิดทางฮ่องกงฮุบหุ้นใหญ่ แปลงหนี้เป็นทุน รอประชุมวิสามัญ 30 ส.ค.นี้ (ข่าวหุ้น)
บอร์ด "GSTEL-GJS" ไฟเขียวแผนปรับโครงสร้างหนี้-แปลงหนี้เป็นทุน หวังปลดหนี้รวมกว่า 1 หมื่นล้านบาท เปิดทางกองทุนฮ่องกง "กลุ่ม SSG" ฮุบหุ้นใหญ่ผ่าน ACO I เตรียมชงที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นอนุมัติ 30 ส.ค.นี้ โดย GSTEL จะจัดสรรหุ้นเพิ่มทุน 2.18 หมื่นล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 0.1961 บาท ให้ ACO I เข้าถือหุ้นใหญ่ 76.09% และ GJS จะจัดสรรหุ้นเพิ่มทุน 3.34 พันล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 0.34 บาท ให้ ACO I เข้าถือหุ้นใหญ่ 42.97%
ความเห็น : GSTEL การเพิ่มทุน 2:1 และ แปลงหนี้เป็นทุน จะทำให้จำนวนหุ้นเพิ่มจาก 6,850 ล้านหุ้น เป็น 32,075 ล้านหุ้น และ มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นจะลดลงเหลือ 0.37 บาทต่อหุ้น จาก 0.50 บาท จึงเกิด Dilution effect อย่างมาก ส่วน GJS การแปลงหนี้การค้าเป็นทุนดังกล่าว จะทำให้หุ้นเพิ่มขึ้นจาก 10,585 ล้านหุ้น เป็น 13,927 ล้านหุ้น และ มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นจะลดลงจาก 1.22 บาท เหลือ 1 บาท คาดจะส่งผลลบต่อราคาหุ้น
IVLไตรมาส2สดใสลุ้นผลงานโต57%จับตาครึ่งหลังสุดพีค (ทันหุ้น)
IVL โบรกคาดกำไรปกติไตรมาส 2/2560 โต 57% ที่ 4.8 พันล้านบาท พร้อมประเมินครึ่งปีหลัง 2560 เติบโตต่อเนื่อง จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์หลักที่ยังทรงตัวในระดับสูง และโรงงาน PTA ใน Rotterdam กลับมาผลิต ชี้ราคาเป้าหมาย 44 บาท
ความเห็น : เราประเมินกำไรจากการดำเนินงาน 2Q60 ของ IVL เท่ากับ 3,600 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% QoQ หนุนโดยปริมาณขายและ margin ที่เพิ่มขึ้น แนวโน้มใน 2H60 ยังเด่นต่อจากการรับรู้การผลิต PTA ส่วนขยาย แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย 45.00 บาท
PTT รุกธุรกิจ Non-Oil "คาเฟ่ อเมซอน" ทำเงิน (ทันหุ้น)
PTT ใส่เกียร์รุกธุรกิจ Non-Oil หนุนยอดขายโตต่อเนื่อง "คาเฟ่ อเมซอน" ทำเงิน เล็งขยายเพิ่มในประเทศ 2,700 แห่ง และต่างประเทศ 400 แห่ง ภายใน 5 ปี ฟากโบรกมองโครงสร้างธุรกิจแข็งแกร่ง ชี้ครึ่งปีหลังรับผลบวกปรับโครงสร้าง PTTOR ประเมินกำไรไม่ต่ำกว่า 1 แสนล้านบาท เชียร์ซื้อ เคาะเป้า 417 บาท
ความเห็น : ธุรกิจการตลาดน้ำมัน (PTTOR) ในส่วนของ non-oil เป็นธุรกิจที่ประสบความสำเร็จเป็นอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะร้านกาแฟ Amazon การเปิดสาขาเพิ่มเติมเพื่อเป็นการรองรับการเติบโตในอนาคตให้กับ PTTOR ที่มีแผนจะเข้า IPO ในปี 2561-2562 และจะเป็นปัจจัยบวกให้กับ PTT ในระยะกลาง แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 420.00 บาท
SCC เคาะลุยเวียดนามถือหุ้นทางอ้อม 71%โครงการปิโตรเคมี 1.88 แสนล.เริ่มครึ่งปีหลัง (โพสต์ทูเดย์)
นายรุ่งโรจน์ รังสิโยภาส กรรมการ ผู้จัดการใหญ่ บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย (SCC) แจ้งความคืบหน้าเกี่ยวกับโครงการ ลอง ซัน ปิโตรเคมิคัลส์ (LSP) ของ SCC ในเวียดนาม โดยบริษัท วีนา เอสซีจี เคมิคอลส์ (VSCG) บริษัทย่อยที่ SCC ถือหุ้นทางอ้อมทั้งหมดได้อนุมัติลงทุนในโครงการ LSP โดย LSP คาดว่าจะลงนามในสัญญาจ้างผู้รับเหมาแบบเหมารวมเบ็ดเสร็จในครึ่งปีหลังปี 2560 โดยจะใช้เวลาก่อสร้าง 4 ปีครึ่ง และจะเริ่มดำเนินการผลิตเชิงพาณิชย์ได้ในครึ่งแรกปี 2565 มูลค่าการลงทุน 1.88 แสนล้านบาท
ความเห็น : โครงการปิโตรเคมีในเวียดนาม LSP 5.4 พันล้านเหรียญ ได้ข้อสรุป ใช้เวลาก่อสร้าง 4.5 ปี โดย SCC จะใช้เงินลงทุน (ส่วนทุน) ต่อปีประมาณ 1.1 หมื่น เทียบกับ EBITDA ต่อปี 8 หมื่นล้านบาท และ เป้าลงทุน 5 หมื่นล้านบาทต่อปี จึงไม่เป็นภาระ คาดปันผลครึ่งปีแรก 9 บาท และ ปีนี้ 18-19 บาท คงแนะนำ ซื้อ เป้าหมาย 600.00 บาท
Go with the Flow : กระแสเงินทุนต่างชาติ / ธุรกรรม Short-Selling / NVDR
กระแสเงินทุนต่างชาติ - กระแสเงินไหลทุนยังเป็นฝั่งออกจากเอเชียเป็นหลัก โดยฝั่งไทยพบว่านักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 ที่ 386 ล้านบาท และ Long SET50 Index future ต่อเป็นวันที่ 3 อีกสุทธิ 10,759 สัญญา ส่วนตลาดตราสารหนี้ ขายต่ออีก 2,900 ล้านบาท
ธุรกรรม Short Selling - ปริมาณ short sell ลดลงมาก 50% เป็น 699 ล้านบาท โดย DTAC ถูก short สูงสุด 72 ล้านบาท ที่ราคาเฉลี่ย 54.64 บาท/ หุ้น มาจากประเด็น Sell-on-fact หลังรายงานงบ 2Q60 ออกมาดีเกินคาด รองลงมาได้แก่ ADVANC PTT KBANK และ PTTEP
การซื้อขาย NVDR - ปริมาณการซื้อขายยังคงหนาแน่นต่อเนื่องในกลุ่มธนาคาร BBL KBANK SCB และโดยเฉพาะ KKP ที่มีแรงเข้าซื้อหนัก 119 ล้านบาทในวันศุกร์ จากเพียง 2.4 ล้านบาทในวันพฤหัสบดี โดยหุ้นที่พลิกมาซื้อครั้งแรกในรอบ 5 วันที่น่าสนใจคือ BDMS ที่ 131 ล้านบาท ขณะที่ฝั่งขายไม่คึกคักนัก สูงสุดคือ CPALL เพียง 99 ล้านบาท
นักวิเคราะห์ : สุกิจ อุดมศิริกุล / สรพล วีระเมธีกุล / จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
Research Department Tel. 02-658-6300
