- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 13 July 2017 17:15
- Hits: 1910
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
หุ้นโลกขึ้นด้วยถ้อยแถลงประธานเฟด!?
วันนี้คาดดัชนี ฟื้นต่อจากเมื่อวาน แนวรับ 1,570 จุด ต้าน 1,585 จุด กลยุทธ์เรายังคงโฟกัสกับการเลือกลงทุนหุ้นเป็นรายตัว โดยเมื่อวานนี้ “ประธานเฟดแถลงต่อสภาล่าง สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการลดงบดุลฯไม่ได้เร่งรีบอย่างที่ตลาดวิตก...Consensus คงมุมมองดอกเบี้ยเฟดขึ้นอีก 1 ครั้งปลายปีนี้ และ 2 ครั้ง ปีหน้า ดอกเบี้ยจะหยุดที่ 1.75-2% และคงคาดไม่ขึ้นในปี 2019 ส่วนการปรับลดงบดุลจะไม่เริ่มในเดือนนี้ อย่างที่ตลาดกังวลโดยจะเริ่มในเดือนต.ค.” คาดหนุนบรรยากาศการลงทุนวันนี้ บวกกับคาดการณ์กำไรที่ดีกว่าตลาดคาด
แนวโน้มสัปดาห์นี้ คาดดัชนีฯจะฟื้นจากแนวรับ 1,560-1,565 จุด และมีโอกาสขึ้นทดสอบแนวต้าน 1,585 จุด (ดูรายละเอียดหุ้นที่คาด Outperform ในรายงาน Weekly strategy) /…ยังเป็นไปตามคาด
หุ้นแนะนำวันนี้
เล่นหุ้นมือถือ (เน้น DTAC) เก็ง...กำไร 2Q17 ดีกว่าตลาดคาด: DTAC (เก็งประกาศงบเย็นนี้ดีกว่าคาด)เราคาดกำไ รสุทธิ 2Q17 ที่ 270 ล้านบาท (จาก 1Q17 ที่ 229 ล้านบาท 2Q16 ที่ 141 ล้านบาท) ตลาดคาดแค่ 100-190 ล้านบาท
ปัจจัยหนุน (1) การประมูลคลื่น 850-1800 MHz ได้เร็วภายในครึ่งแรกปีหน้า ซึ่งโอกาสที่ DTAC ได้คลื่นในราคาไม่แพง มีแนวโน้มเป็นไปได้สูง (2) กำไร 3Q17 มีโอกาสจะดีกว่าคาดอีก: เพราะ DTAC ยังมี Upside จากการประหยัด USO tax อีก เดือนละ50 ล้านบาท รับเต็มใน 3Q17 (ส่วน 2Q17 รับรู้แค่เดือนเดียว) (3) กำไรปี 2018 มีโอกาสปรับขึ้นไดอีก: จากการย้ายฐานลูกค้าสัมปทานเดิม ไปยัง คลื่น 2300 ที่เพิ่งไ ด้มาจาก TOT ซึ่งจะช่วยประหยัดค่า Roaming (ยังไม่รวมไว้ในประมาณการณ์กำไร)
NAV play: JMT แนวรับ 28.75 บ. ต้าน 30 บ. Stop loss 28 บ. JMART แนวรับ 12.7 บ. ต้าน 13.3 บ. Stop loss 12.5 บ.
รายงานวันนี้
SCC (Company update): SCC Becoming a good yield play
คาดกำไร 2Q17 ที่ 1.44 หมื่นลานบาท ลดลง 10%YoY และ 17%QoQ หากไม่รวมกำไรพิเศษเราคาดกำไรหลักจะยังคงลดลง YoY (เพราะอุปสงค์ซีเมนต์ที่อ่อนตัวลง และค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้น) แต่มีแนวโน้มที่ทรงตัว QoQ ได้ (เพราะคาดได้รายได้เงินปันผลเข้ามาชดเชยกำไรส่วนอื่นที่ลดลง) เราคาดอุปสงค์ซีเมนต์จะผ่านจุดต่ำสุดใน 3Q17 นี้ โดยโครงการภาครัฐขนาดใหญ่ต่างๆ คาดจะเริ่มก่อสร้างตั้งแต่ปลายปีเป็นต้นไป ถึงแม้กำไร 2Q17 จะไม่น่าตื่นเต้นนัก แต่เรามองว่าเงินปันผลที่สูง 4.2% จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นโดยเราคาดบริษัทจะประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 10.5 บาท/หุ้น เราคงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย620 บาท
ADVANC (Earnings preview): Near-term catalyst—inking 2.1GHz contract with TOT
คาดกำไร 2Q17 ที่ 7.3 พันล้านบาท ลดลง 14%YoY และ 5%QoQ กำไรคาดลดลง YoY เพราะค่าใช้จ่ายคลื่น 900MHz และ ดีลพันธมิตรกับ TOT และดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น เราคาดกำไรจะเริ่มปรับตัวขึ้น YoY ตั้งแต่ 3Q17 นี้ เพราะรายได้ที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่าย subsidies ที่ลดลง เราคาดการเซ็นสัญญาคลื่น 2,100 กับ TOT ในเดือน ส.ค. จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นระยะสั้น สำหรับระยะยาว เรามองว่าจะมีการประมูลคลื่น 1,800, 850 และ 2,600 ในปี 2018 เราคงคำแนะนำ ถือ ปัจจุบันราคาหุ้นให้ผลตอบแทนเงินปันผลราว 4%
TISCO (Company update): Earnings upgrade on lighter LLPs
เราปรับประมาณการกำไรปี 2017-18 ขึ้น 3% และ 5% เป้น 6.3 และ 6.7 พันล้านบาท ตามลำดับ จากแนวโน้ม credit cost ที่ต่ำกว่าคาด และด้วย coverage ratio ที่สูงถึง 172% สูงที่สุดในกลุ่ม เรามองว่าโอกาสที่ธนาคารจะลดการตั้งสำรองลงในช่วงที่เหลือ สำหรับ scope for upside เรามองว่ามาจากส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ที่อาจดีกว่าคาดได้จาก อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ยังคงอยู่ที่ 1.5% ซึ่งใน 1H17 บริษัทมี NIM ที่ 4.26% สูงกว่าคาดที่ 3.9% เราคงแนะนำ ซื้อ และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 82 บาท (เดิม 78 บาท)
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(*) PTTGC เมื่อวานเกิดเหตุสารพาราไซลีนรั่วไหลระหว่างเริ่มเดินเครื่องโรงอะโรเมติกส์ 2 ของบริษัทสาขา 5 จังหวัดระยอง ขณะนี้ทีมชำนาญการตอบโต้ภาวะฉุกเฉินของบริษัทสามารถควบคุมสถานการณ์ได้เรียบร้อยแล้ว โดยการใช้ม่านน้ำควบคุมไม่ให้เกิดการฟุ้งกระจายออกไป และส่งเจ้าหน้าที่เข้าปิดวาล์วและสามารถหยุดการรั่วไหลได้แล้ว โดยบริษัทได้ดำเนินการแก้ไขสถานการณ์ คำนึงถึงผลกระทบด้านสิ่งแวดล้อม ชุมชนและบริษัทใกล้เคียง ส่วนสาเหตุและความคืบหน้าของเหตุการณ์ดังกล่าวจะมีการรายงานต่อไป (ที่มา ตลท.) / ความเห็น เราเห็นว่าไม่มีผลกระทบต่อ Earnings เพราะ เป็นโรงงานที่ปิดซ่อมบำรุงอยู่พอดี จึงไม่มีผลต่อกำลังการผลิตแต่อย่างใด
(+) GPSC GLOW TSE กกพ.เคาะค่า Ft งวดใหม่ ขยับขึ้น 8.87 สตางค์ สำหรับงวด ก.ย.-ธ.ค.60(เร็วขึ้นจากปกติ 1 เดือน) โดยสูงกว่าตลาดคาดที่ 7-8 สตางค์ คาดส่งผลบวกต่อ GLOW และ GPSC มากสุดเพราะ มีสัดส่วนโรงไฟฟ้า SPP 52% และ 40% ตามลำดับ แต่เรามองว่า GPSC จะดูน่าสนใจกว่าในแง่ของการเพิ่มสัดส่วนโรงไฟฟ้า SPP ในอนาคต และ แนวโน้มการขยายตัวของกำไร / (ที่มา กกพ. BLS Research)ความเห็น เราคาด TSE จะมีกำไรต่อปี เพิ่มขึ้น 1% ต่อทุกๆ ค่า Ft ที่ปรับขึ้น 10 สตางค์ (ซึ่งรอบนี้รับรู้แค่ 4เดือน) ส่วน GPSC คาดบวกเพิ่มกำไรต่อปี ราว 170 ล้านบาท ต่อค่า Ft ที่ขึ้นทุก 10 สตางค์ (ซึ่งรอบนี้รับรูแค่4 เดือน)
(+) HTECH CCET SPPT การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ที่เกิดจากการเช้าสู่ยุคของ Internet of things โดยหุ้นกลุ่ม ที่เกี่ยวข้องกับฐานจัดเก็บข้อมูล HDD คาดว่าจะกลับมาคึกคักอีกครั้งหลังการเปลี่ยนแปลงตลอดช่วง 5 ปีที่ผ่านมา อิงจากบทวิเคราะห์คาดการณ์แนวโน้มกำไรของอุตสาหกรรม HDD โดย MS “WDC (Western digital)” Better NAND and 10TB Helium HDD results speak to WD’s portfolio advantages. Baking in the June quarter beat, C2H17 seasonality appears even more achievable in our view. (ที่มา Morgan Stanley)
(+) LPN ร่วมลงทุน 25% ในโครงการคอนโดสำหรับผู้สูงอายุ (เน้นต่างชาติ) ที่ภูเก็ต มูลค่าโครงการ 3.5 พันล้านบาท โดย LPN จะใช้เงินลงทุนเพียงแค่ 375 ล้านบาท ซึ่งเล็กน้อยไม่กระทบกับเงินทุนก่อสร้างใช้เวลา 5 ปี ทยอยรับรู้รายได้เป็น Recurring income เรา มีมุมมองเชิงบวกต่อ LPN ที่เริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลง แนวทางการทำธุรกิจ โดยจากนี้ไปคาดว่าจะเห็นการจับมือกับผู้เชี่ยวชาญโครงการอสังหาฯในแต่ละด้านเพื่อพัฒนากำไรของบริษัทฯซึ่งเป็นครั้งแรกที่ LPN เริ่มคิดนอกกรอบ (ที่มา ตลท. BLS Research)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+)'ประธานเฟด แถลงนโยบายรอบครึ่งปี' ต่อ สภาผู้แทน และ วุฒิสภา วันพุธ และวันพฤหัส คาดส่งสัญญาณเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯในครึ่งปีหลัง และ ตลาดคาดเฟด จะขึ้นดอกเบี้ย อีกแค่ 3 ครั้ง คือ ธค.ปีนี้ และ 2 ครั้งปี 2018 และหยุดขึ้นในปี 2019 (มาหยุดที่ 1.75-2% ซึ่งตลาดมองว่าเป็นระดับที่เหมาะสมต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจ)
(+) พฤหัส ประธานเฟด แถลงต่อคณะกรรมาธิการด้านการเงินแห่งวุฒิสภา US PPI final demand มิ.ย. คาด 0% และ PPI ex food and energy คาด +0.2% จาก +0.3% m-m. เยอรมนี HICP มิ.ย. คาด +1.5% y-y. BoE credit conditions survey จีน รายงานส่งออกเดือน มิย. คาด +9% จาก +8.7% คาด ธนาคารกลาง เกาหลีใต้ คงดอกเบี้ย 1.25% คาดธนาคารกลางมาเลเซีย คงดอกเบี้ย 3% (ที่มา Bloomberg)
(0) ศุกร์ US Consumer prices มิ.ย. คาด +0.1% จาก -0.1% m-m. US Core CPI มิ.ย. คาด +0.2% จาก +0.1% m-m. US Retail sale “control” คาด +0.3% จาก 0% สิงคโปร์ advance GDP 2Q17 คาด +2.8% จาก +2.7% y-y. China Finance work Conference (ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
