- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 28 June 2017 17:39
- Hits: 2128
บล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้
KGI คาด SET วันพุธไซด์เวย์/ปรับลงกรอบจำกัด ตามปัจจัยภายนอกที่เป็นลบ แต่เป็นปัจจัยที่เชื่อมโยงหุ้นไทยน้อย (วานนี้ดัชนีฯ แกว่งแคบๆ ตามคาด) ตลาดหุ้นโลกปรับฐานเมื่อคืนนี้ ตามข่าว i) วุฒิสภาสหรัฐฯ เลื่อนการลงมติกฎหมายประกันสุขภาพฉบับใหม่ออกไปเป็นหลังวันชาติสหรัฐฯ 4 ก.ค. สะท้อนแรงกระเพื่อมในการเมืองสหรัฯ ยังคงอยู่ ii) หุ้นเทคโนโลยีตัวหลักๆ ทั้งโลก ลดลงค่อนข้างแรง หลังสหภาพยุโรปยื่นฟ้องกูเกิล 2.4 พันล้านยูโร กรณีผูกขาดร้านค้าออนไลน์ในเสิร์จเอนจิ้น iii) ตลาดหุ้นยุโรปร่วงแรง 1.4% เมื่อคืนนี้ หลังประธาน ธ.กลางยุโรป (ECB) แถลงในงานสัมมนาประจำปีที่โปรตุเกสว่าเศรษฐกิจและภาวะการเมืองในยุโรปที่ดีขึ้นเป็นลำดับชี้ว่า ECB อาจสามารถทยอยลดขนาดของมาตรการ QE ในระยะถัดไป ทั้งนี้ KGI ประเมินว่าปัจจัยลบข้างต้นมีผลจำกัดต่อหุ้นไทย เนื่องจากตลาดหุ้นไทยมีความเชื่อมโยงน้อยมากต่อตลาดหุ้นเทคโนโลยีหลักๆ ผนวกกับในช่วงที่ผ่านมานักลงทุนต่างชาติมีสถานะสะสมในหุ้นไทยค่อนข้างน้อย ความกังวลเรื่อง QE ยุโรปอาจลดลงเร็วกว่าคาด จึงไม่น่าจะกระทบ SET อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่แนวโน้มตัวเลขเศรษฐกิจไทย พ.ค. ที่กำลังจะประกาศออกมาในสิ้นเดือนค่อนข้างสดใส ยังช่วยค้ำยันจิตวิทยาตลาดหุ้น ทางเราจึงคงแนะนำทยอยสะสม หากภาวะตลาดถูกกระทบจากปัจจัยต่างประเทศข้างต้น
เก็งกำไร COM7*, AOT*
COM7* (เป้า Consensus 12.7 บาท ... สูงสุด 15 บาท) 1) ประเมินการเข้าซื้อหุ้นธุรกิจเช่าซื้อจากกลุ่มมิตซุย BAF สัดส่วน 30% มีข้อดีดังนี้ i) ปี 2559 BAF มีกำไรสุทธิ 79 ล้านบาท ทำให้มี Recurring income เป็นฐานกำไร และจะโตเป็น Snowball Effect ii) นำระบบสินเชื่อไปต่อยอดทำธุรกิจสินเชื่อสินค้าไอทีได้ในอนาคต (คาดมุ่งเน้นลูกค้าองค์กรก่อน) เป็น Upside iii) ซื้อในราคาไม่แพง PBV 2.7 เท่า, PE 11.3 เท่า ขณะที่ ROE 27% 2) เราประเมิน Earnings momentum ของ COM7* จะโตต่อเนื่องในแบบ QoQ และ YoY ใน 2Q60 (ร้านที่ขาดทุนใน 1Q60 กลับมากำไร), 3Q60 (เริ่มธุรกิจใหม่ ทั้งในโลตัส, ร้านหัวเว่ย+Oppo+กล้อง, ขายลูกค้าองค์กร และ ลีสซิ่งที่มีกำไรทันที), 4Q60 (High season + iPhone ใหม่) ... กรณีไม่มีธุรกิจลีสซิ่ง คาดกำไรปกติ 1 - 2 ปีนี้โต 25 - 30% ต่อปี 3) Valuation ไม่แพง ด้วย PEG 1.3 เท่า (CAGR 20% โดย Consensus ยังไม่รวมธุรกิจใหม่ทั้งหมดที่จะเริ่มใน 3Q60 เทียบกลุ่มค้าปลีก PEG +2 เท่า) และตอนนี้เทรดที่ PE 27.9 เท่า +1 Standard Deviation ของค่าเฉลี่ย PE ในอดีต เทียบกับแนวโน้มกำไรที่เป็นขาขึ้น (+2 Std = 32 เท่า) 4) แนะนำ "ซื้อ" แนวรับ 12 บาท แนวต้าน 13.5 บาท และถัดไปที่ 14.8 บาท (Stop loss 11.8 บาท) … สำหรับ SYNEX ประเมินกรอบแนวรับ - ต้าน 13 - 14.8 บาทแนะนำ"เก็งกำไร" ในกรอบ
AOT* (เป้าพื้นฐาน 50.8 บาท) 1) จำนวนนักท่องเที่ยวเดือน เม.ย. - พ.ค. 60 รวมยังเติบโต 5.8% YoY และมีแนวโน้มต่อเนื่องในเดือน มิ.ย. ทำให้คาดผลการดำเนินงานของ AOT* ใน 3Q60 (เม.ย.-มิ.ย.) จะยังเติบโตเด่น YoY ขณะที่แนวโน้มการท่องเที่ยวไทย คาดจะโตเด่นต่อเนื่องจนถึงปลายปีนี้ 2) นสพ ฐานเศรษฐกิจวานนี้ ลงประเด็นข่าว กรมธนารักษ์และ AOT* เตรียมสรุปผลเจรจาอัตราค่าเช่าที่ดินราชพัสดุฯ ภายในสัปดาห์นี้ โดยคาดได้ข้อสรุปที่สำคัญ i) พื้นที่ Non Arrow คิดที่อัตรา 3% (กรอบต่ำสุดจาก 3-5%) ii) อาจยกเว้นค่าเช่าย้อนหลัง 5 ปี 3) ประเมินรูปแบบราคา Sideway Up แนวรับ 46.5 บาท แนวต้าน 50 บาท (Stop loss 45 บาท)
หุ้นมีข่าว
(+) BBL* เล็งปล่อยกู้รถไฟฟ้า 2 สาย (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) แบงก์กรุงเทพ พร้อมปล่อยกู้รถไฟฟ้า 2 สาย สีชมพูและสีเหลือง สัดส่วนเกินกว่า 50% ของวงเงินปล่อยกู้ 7-8 หมื่นล้านบาท จากวงเงินของโครงการทั้งหมด 1 แสนล้านบาท อีก 2 เดือน สรุปแบงก์พันธมิตรที่ปล่อยกู้ร่วมได้ คาดสินเชื่อปีนี้โต 3-5% ตามเป้า
(+) กลุ่ม'สื่อสาร-เทคโน'แตกไลน์ธุรกิจ หวังขยายฐานรายได้และกระจายความเสี่ยง (กรุงเทพธุรกิจ) ขายหุ้น "COM7*-SYNEX" หลังประกาศข่าวดี ธุรกิจสื่อสารทละเทคโนโลยีเดินหน้า แตกไลน์ธุรกิจ หวังผลตอบแทนจากเงินลงทุน -ต่อยอดธุรกิจ และกระจายความเสี่ยง คอมเซเว่นจับมือซินเน็ค เข้าลงทุนในบัฟ รุกตลาดสินเชื่อไอที
(+) GGC วางแผนลงทุน5ปีต่อยอดอนาคตโตแกร่ง (ทันหุ้น) GGC เตรียมเสนอแผนลงทุนระยะยาว 5 ปี เข้าบอร์ดพิจารณาในไตรมาส 4/60 เดินหน้าลงทุนโครงการต่อเนื่องพร้อมชงแผนซื้อกิจการรวมถึงกิจการบริษัทย่อยของ PTTGC ให้บอร์ด มั่นใจมีศักยภาพเพียงพอในการเข้าซื้อกิจการหรือลงทุนอื่นๆ จากการรับรู้รายได้ที่มีเข้ามาต่อเนื่องในอนาคต
(+ BEM*) คมนาคมเสนอลงทุนพันล้านเชื่อมทางด่วน (โพสต์ทูเดย์) คมนาคม ชงเชื่อมทางพิเศษศรีรัช ดอนเมืองโทลล์เวย์ มูลค่า 1,000 ล้าน นายอาคม เติมพิทยาไพสิฐ รมว.คมนาคม เปิดเผยว่า ที่ประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) มีมติเห็นชอบให้แก้ไขร่างสัญญาเพิ่มเติมในส่วนของสัญญาสัมปทานโครงการทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร (ตะวันตก) เพื่อดำเนินการก่อสร้างทางเชื่อมจากทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกฯ ไปยังทางพิเศษศรีรัชด้านทิศเหนือ (มุ่งไปทางแจ้งวัฒนะ) ระยะทาง 360 เมตร วงเงินลงทุน 275 ล้านบาท คาดว่าทางเชื่อมดังกล่าวจะทำให้ปริมาณรถเพิ่มขึ้น 2,600 คัน/วัน
(+) ECF-FPI จ่อบุ๊คส่วนแบ่ง โรงไฟฟ้าชีวมวล 7.5 MW (ข่าวหุ้น) "ECF-FPI" คว้าข่าวดีโรงไฟฟ้าชีวมวล PWGE นราธิวาส 7.5 MW เดินเครื่อง COD แล้ว พร้อมบุ๊คส่วนแบ่งลงทุนตั้งแต่ 1 ก.ค.นี้ ฟาก "เอ็มดี" ลั่นจ่อบุ๊คส่วนแบ่งกำไรปีละ 28-30 ล้านบาท จากทั้งโครงการที่คาดทำกำไร 80 ล้านบาทต่อปี
(+) BEC* ฮอต!ราคาพุ่งแรง 5.73% รับข่าวดีปรับโมเดลธุรกิจใหม่ (ข่าวหุ้น) "BEC" ราคาพุ่งแรง 5.73% ขานรับข่าวดีปรับโมเดลธุรกิจ รุกแพลตฟอร์มออนไลน์ "เมลโล" ฟากโบรกฯ คาดเพิ่มช่องทางหารายได้ หนุนธุรกิจหลักโต ส่งซิกผลงานไตรมาส 2 ฟื้น รับอานิสงส์ไฮซีซั่น ลุ้นรายได้ปีนี้โต 10%
(+) TVD เชื่อกำลังซื้อฟื้นครึ่งปีหลัง (กรุงเทพธุรกิจ) "ทีวี ไดเร็ค" ยันรายได้ปีนี้ตามเป้าหมาย 3.99 พันล้าน ประเมินกำลังซื้อฟื้นตัวใน ครึ่งปีหลัง เผยเตรียมรับรู้รายได้จากทรี-อาร์ดี ปีนี้ 150 ล้าน หลังจากเข้าลงทุนเมื่อกลางเดือนพ.ค.ที่ผ่านมา
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
VGI* (เป้า Consensus 5.16 บาท) แนะนำ "เก็งกำไร" แนวรับ 5.6 บาท และถัดไปที่ 5.45 บาท ตามลำดับ แนวต้าน 6.1 บาท และถัดไปที่ ?6.8 บาท (Stop loss 5.3 บาท) ... อุตสาหกรรมสื่อโฆษณานอกบ้าน ใน 1H60 เห็นภาพการเติบโตในระดับ ?10% YoY และมีแนวโน้มที่จะเติบโตได้ต่อเนื่อง ในช่วงที่เหลือของปี โดยเฉพาะใน 4Q60 - 1Q61
SGF (ยังไม่มีเป้า Consensus) แนะนำ "เก็งกำไร" แนวรับ 0.31 บาท / แนวต้าน 0.35 บาท รอสัญญาณซื้อต่อเนื่อง หากผ่านแนวต้านดังกล่าว มีโอกาสขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 0.40 บาท และ 0.45 บาท (Stop loss 0.30 บาท) ... ราคาหุ้น Laggard กลุ่มสินเชื่อบุคคล และเช่าซื้อ
ECL (เป้าพื้นฐาน 3.64 บาท) ประเมินแนวรับ 3.44 บาท และ 3.30 บาท แนวต้าน 3.84 บาท ... ประมาณการฯและราคาเป้าหมายของเรายังไม่ได้รวมประเด็น Fix man และเป้าหมายสินเชื่อเราต่ำกว่าเป้าผู้บริหาร 20% (รอพิจารณาผลประกอบการ 2Q60 ก่อนจึงจะทำการปรับประมาณการฯ)
TAPAC (ยังไม่มีเป้า Consensus) ประเมินมีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้านที่ 28 บาท แนวรับ 23.6 บาท และ 23.3 บาท (Trailing loss 22 บาท) ... คาดผลการดำเนินงาน Bottom out ใน 2Q60 (ปิดงบ เม.ย. รายงานงบไปแล้ว) จะเริ่มเห็นภาพ Earnings momentum ที่โตเด่นในไตรมาสถัดไป ต่อเนื่อง 2 ไตรมาสติดๆ หลังการรับรู้รายได้จากธุรกิจ อสังหาฯ ใน 3Q60 - 4Q60 (ปิดงบปี ต.ค.)
GGC (เป้า Consensus 15.9 บาท) แนะนำ "เก็งกำไร" แนวรับ 14.2 บาท แนวต้านแรก 15.2 บาท (แนวต้านจิตวิทยา) หากผ่านได้ประเมินขึ้นทดสอบแนวต้าน Uptrend ที่ 16.8 บาท (Stop loss 14 บาท) ... ที่ประชุมคณะอนุกรรมการปาล์มน้ำมัน มีมติให้ผู้ค้าน้ำมันเก็บสต๊อกน้ำมันไบโอดีเซล (บี100) เพิ่มขึ้นเป็น 90 ล้านลิตร/เดือน จากเดิม 50 ล้านลิตร/เดือน เป็น Sentiment บวกต่อผู้ประกอบการผลิตไบโอดีเซล
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
SCI แนะนำ "ขาย" (ปรับลงจาก "ถือ") เป้าพื้นฐาน 8 บาท ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน กำไรสุทธิ 2Q60 จะอยู่ที่ 34 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ 4 ล้านบาทใน 1Q60 และ เพิ่มขึ้นถึง 438% QoQ แต่ก็ยังต่ำกว่าประมาณการเดิมของเรา การที่รัฐบาลลาวอยู่ระหว่างการทบทวนโครงการสายส่งไฟฟ้า 500kV สองเฟสว่าจะขยายขนาดสายส่งหรือไม่ ทำให้งาน EPC ของ SCI ในโครงการแรกต้องหยุดชะงักลงชั่วคราว และการทบทวนของรัฐบาลลาวก็ทำให้ ฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2560/61F ลง 59%/20% ตามลำดับ (จนกว่ารัฐบาลลาวจะตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับโครงการสายส่งไฟฟ้า 500kV ซึ่งหมายถึงการที่จะเริ่มงานก่อสร้างได้อีกครั้ง)
นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
