- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 16 June 2017 17:31
- Hits: 972
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Infrastructure Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด ค่อยๆฟื้นตัว ในกรอบแนวต้าน 1580/1585จุด และแนวรับ 1566/1564 จุด การประกาศใช้มาตรา44 เร่งโครงการรถไฟไทย-จีน คาดกระตุ้นกลุ่มรับเหมา และวัสดุก่อสร้างฟื้นนำตลาด นอกจากนี้ คาดจะมีแรงเก็งการเพิ่มน้ำหนัก FSTE Rebalance รอบใหม่ช่วงท้ายตลาด หนุนตลาดขยับขึ้นได้ ดังนั้นวันนี้แนะนำธีม “Infrastructure Play” เลือก *Daily Top Pick: CK, STEC, THAI*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: นายกฯ ประกาศใช้ ม.44 ปลดล็อกรถไฟฟ้าไทย-จีน กระตุ้นจิตวิทยาบวก
(+) FTSE Rebalance: จับตากลุ่มที่ถูกเลือกเข้าคิดคำนวน และกลุ่มที่ถูกปรับเพิ่มน้ำหนัก
(*) BOJ Focus: คาดธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ -0.1%
(*) BOE Meeting: การประชุมธนาคารอังกฤษวานนี้ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.25%
(-) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย196 ลบ,Short Future 3564 สัญญา,ซื้อ Bond 2888 ลบ
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.6% สู่ $44.46/bbl / BRT -0.17% สู่ $46.92/bbl
Nomura Daily Top Picks: CK, STEC, THAI
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ค่อยๆฟื้นตัวขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1580/1585จุด และแนวรับ 1566/1564จุด จากถ้อยแถลงของนายเจนเนต เยนเลน ประธาน FED วานนี้ที่ยังคงเชื่อมั่นภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะค่อยๆฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงถัดไป บวกกับรายละเอียดในเรื่องการปรับลดงบดุลสหรัฐฯ ที่ชัดเจนมากขึ้น (Nomura คาดมีโอกาสประกาศปรับลดในการประชุมเดือน ก.ย.นี้) กระตุ้นให้ค่าเงิน Dollar แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย (ล่าสุดที่ 97.487 จุด) และหนุนอัตราผลตอบแทนสหรัฐฯอายุ 10 ปีขยับขึ้นสู่ 2.168% ในเช้านี้ แต่อย่างไรก็ดีเราประเมินจากภาพอัตราเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มชะลอลง (FED เลื่อนเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ไปเป็นปีหน้า) น่าจะยังคงเป็นปัจจัยที่จำกัดการแข็งค่าของ Dollar ส่งผลบวกต่อ Fund Flow ยังเข้าเก็งกำไรในตลาดสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยในประเทศ
ล่าสุดมีการอาศัยอำนาจมาตรา 44 ประกาศเป็นราชกิจจานุเษกษา เพือมาแก้ปัญหาการล่าช้าของโครงการรถไฟไทย-จีน คาดเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อกระบวนการต่างๆจะสามารถเดินหน้าได้เร็วยิ่งขึ้น บวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาฯ และ วัสดุก่อสร้าง คาดนำตลาดฟื้น นอกจากนี้ วันนี้ช่วงท้ายตลาดอาจมีแรงเก็งกำไรมากขึ้นในหุ้นที่ถูกนำเข้าคิดคำนวน / ปรับเพิ่มน้ำหนัก FTSE Rebalance รอบใหม่ โดยมีรายละเอียดดังนี้ FTSE SET Large Cap Index ไม่มีการเปลี่ยนแปลง แต่มีการปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น IVL, TRUE, BANPU / FTSE SET Mid Cap Index นำเข้า BPP, EA, KSL, TPIPP, VNT, WHAUP กลยุทธ์การเล่นรอบ อาจใช้เป็นจังหวะขายทำกำไรระยะสั้นได้ ส่วนปัจจัยอื่นที่น่าสนใจ วันนี้แนะติดตามการประชุม BOJ คาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ -0.1% ตามเดิม
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น Infrastructure Play เป็นหลัก
1. นายกฯ ประกาศใช้ ม.44 ปลดล็อกรถไฟฟ้าไทย-จีน กระตุ้นจิตวิทยาบวกต่อกลุ่ม Infrastructure Play แนะสะสม รับเหมา, วัสดุก่อสร้าง, นิคมฯ, อสังหา (CK, STEC, UNIQ, SCC, SEAFCO, PYLON, AMATA, ROJNA, BLAND, ANAN, AP)
2. ราคาน้ำมันปรับฐานกระตุ้นจิตวิทยาบวก ต่อกลุ่ม Airline แนะเก็ง THAI, AAV, AOT เด่น
3. Dividend Play: สะสมหุ้นปันผลเด่น แนะ PM (Dividend Yield 6.7%), SNC (6.3%), BLAND (4.2%) เด่น
4. Mid-Small Caps ระยะสั้นกลุ่มพลังงานทางเลือกน่าสนใจหลังการประมูลโรงไฟฟ้าสหกรณ์ใกล้เข้ามาเป็นลำดับ เน้น PSTC, GUNKUL เด่น ผสานกลุ่มที่แนวโน้มกำไรปี 2017 ขยายตัวเด่น โดย PM, BLAND, SNC, ROJNA, AMATA, BCH, K, ERW, MINT
5. หุ้นที่คาดจะเข้าคำนวน SET50-100 รอบใหม่ : คาดเข้า SET50 ได้แก่ BJC, EA, BPP, MTLS, TISCO, JAS, SAWAD / คาดเข้า SET100 ได้แก่ BJC, EA, BPP, JAS, GL, BCPG, WORK, MEGA, GFPT, ANAN, PSL, MALEE, PTL, PACE
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : แกว่งขึ้น แนวต้าน 1575/1585จุด แนวรับ 1558/1553 เลือก IVL, BJC, ANAN เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ ANAN: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและคาดการณ์กำไรปี 2017 ขึ้นโดดเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
3. Quant Value: ความคืบหน้าโครงสร้างพื้นฐานกระตุ้นเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวต่อเนื่อง แนะหุ้น High Upside เลือก CK เป็น Top Pick
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
· Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CK (TP37*): Support 28.0/27.0 Resistance 30.0/31.0
Theme : Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกําไรปกติ 2Q17Fเติบโตต่อเนื่อง q-q จาก ได้แรงเสริมของเงินปันผล TTW เข้ามาหนุน แต่ลดลง y-y จากฐานสูงในปีก่อน แต่ภาพรวมปี 2017F คาดบริษัทจะได้ งานใหม่ราว 102,803 ล้านบาท (+322% y-y) โดยนับแต่ต้นปี มางานลงนามฯ/อยู่ระหว่างรอลงนามฯแล้วราว 47% หนุนฐาน Backlog ในช่วงถัดไป ซึ่งจะ Secured รายได้อีกหลายปี และหนุนกําไรปกติเติบโตในระยะยาวเฉลี่ย 28% CAGR ในช่วง 2017-19F
Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย ณ P/B 2.14 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ + upside สูงถึง 33% ขณะที่ ธุรกิจมีการกระจายความเสี่ยงที่ดีในหลายธุรกิจ รวมถึง ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่เป็นรายใหญ่ อยู่ในจุดที่มีอำนาจต่อรองและโอกาสชนะประมูลสูง จากงานประมูลที่จะมีมากขึ้นนับจากนี้
Catalyst : รัฐออกมาตรการเร่งโครงการรถไฟไทย – จีน มูลค่า 1.79 แสนลบ. หนุน Sentiment รวมถึง เป็นจิตวิทยาบวกต่องานประมูลช่วงถัดไปที่ยังมีอีกมากใน 2H17F – 18F รวมมูลค่า มูลค่าเกือบ 4 แสนลบ.
STEC (TP29.5*): Support 26.5/25.5 Resistance 29.0/30.0
Theme : Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกําไรปกติในปีนี้ยังเป็นขาขึ้น +12.6% y-y จากงานในมือที่มีจำนวนมาก โดย Backlog ปัจจุบัน ครอบคลุมรายได้ปีนี้แล้ว 96% ขณะที่ ช่วงต่อไปจะมีโครงการเปิดประมูลจำนวนมาก โดยคาดหวังจะได้รับงานใหม่สูงกว่า 8.3 หมื่นลบ. (+927% y-y) หนุนฐาน Backlog จะรองรับรายได้ไปอีกหลายปี โดยที่ระยะสั้นคาดกำไร 2Q17F ยังทรงตัว q-q และเพิ่มขึ้น y-y และจะเข้าช่วง Peak ใน 2H17F
Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย ณ P/B 3.8 เท่า แม้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ แต่ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง , ฐานะการเงินแข็งแกร่ง รวมถึงเป็นผู้ได้รับประโยชน์ลำดับต้นๆจากการรับงานลงทุนรอบใหญ่ในช่วงถัดไป
Catalyst : รัฐออกมาตรการเร่งโครงการรถไฟไทย – จีน มูลค่า 1.79 แสนลบ. หนุน Sentiment รวมถึง เป็นจิตวิทยาบวกต่องานประมูลช่วงถัดไปที่ยังมีอีกมากใน 2H17F – 18F รวมมูลค่า มูลค่าเกือบ 4 แสนลบ. + วันนี้ คาดมีการเซ็นสัญญารถไฟฟ้าสีเหลืองและชมพู ระหว่าง รฟมและกลุ่ม BSR
THAI (Nomura TP23.72*): Support 20.0/19.2 Resistance 22.0/22.7
Theme : BAHT Strenghthening
Earnings Outlook : คาดผลประกอบการ 2Q17-3Q17F อ่อนแอ ยังรับผลจากการแข่งขันที่รุนแรงและผลกระทบจากค่าใช้จ่ายซ่อมแซม แต่คาดจะเริ่มฟื้นตัวเด่นใน 4Q17F และยังคาดกำไรสุทธิ 17F ที่ 2.69 พันลบ. -51.8%
Valuation : Nomura ปรับคำแนะนำขึ้น เป็นซื้อจากถือ ที่ราคาเป้าหมาย 23.72 บาท จากคาดหวังเชิงบวกการปรับโครงสร้างและค่าเงินบาทแข็งค่า
Catalyst : THAI ได้อานิสงค์จากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นที่ 33.9 บาทต่อ USD ประกอบกับ ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงกว่า -10% สู่ระดับ 44 เหรียญต่อบาร์เรล และแรงหนุนจากเม็ดเงินไหลเข้าเพิ่ม จาก SET50 Rebalance
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
