- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 14 June 2017 16:52
- Hits: 1684
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Mid-Small Cap Play
CNS Daily Strategy : แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1580/1585จุด และแนวรับ 1564/1560 จุด คาด FED ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่ Nomura และ Consensus คาด แต่มองว่าตลาดได้ตอบรับไปมากแล้ว คาดไม่กระทบจิตวิทยาการลงทุน ผสานเศรษฐกิจในประเทศยังโตเด่น ผลักดันจากมาตรการภาครัฐ ดังนั้นวันนี้แนะนำธีม “Mid-Small Cap Play” เลือก *Daily Top Pick: PM, PSTC, BLAND*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ความคืบหน้าโครงสร้างพื้นฐาน กระตุ้นความเชื่อมั่นต่อการลงทุน
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.82% สู่ $46.46/bbl / BRT +0.89% สู่ $48.72/bbl
(+) OIL: คาดการณ์สต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก EIA คืนนี้จะลดลง -2.3 ล้านบาร์เรล
(*) FOMC Focus: คืนนี้ติดตามประชุม FOMC คาด FED ขึ้นดอกเบี้ย 0.25%
(-) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย1528 ลบ,Long Future 1835 สัญญา,ซื้อ Bond 4690 ลบ
Nomura Daily Top Picks: PM, PSTC, BLAND
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1580/1585จุด และแนวรับ 1564/1560จุด จากความคาดหวังเชิงบวกต่อตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของ EIA ที่จะรายงานคืนนี้ ที่คาดจะหดตัวลง ราว -2.3 ล้านบาร์เรล เข้ามาช่วยกระตุ้น sentiment บวกต่อราคาน้ำมันดิบโลกวานนี้ฟื้นตัวราว +0.8% คาดช่วยเพิ่มแรงกระตุ้นหุ้นในกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี เร่งตัวขึ้น ผสานกับปัจจัยบวกเพิ่มเติมภายในประเทศที่วานนี้ ครม. มีการเตรียมใช้มาตรา 44 เพื่อแก้ปัญหาโครงการพลังงานในพื้นที่ส.ป.ก ที่ต้องหยุดการผลิต รวมถึง ใช้แก้ไขโครงการรถไฟความเร็วสูงไทย-จีนที่ค่อนข้างล่าช้า ซึ่งคาดจะนำเข้า ครม. ในสัปดาห์หน้า เป็นปัจจัยกระตุ้นจิตวิทยาเชิงบวกเพิ่มเติม ผลั้กดันภาพรวมสินทรัพย์เสี่ยงมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นเด่น ส่วนปัจจัยเพิ่มเติมคืนนี้ แนะจับตาการประชุม FOMC โดยมุมมอง Nomura คาดรอบนี้ FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 0.25% สู่ระดับ 1.0%-1.25% ซึ่งค่อนข้างสอดคล้องกับ FED Fund Future Rate จาก Bloomberg ล่าสุดที่ให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยสูงถึง 97.8% โดยเราคาดปัจจัยดังกล่าวจะไม่ส่งผลเชิงลบต่อทิศทางการลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง เนื่องจากการปรับขึ้นสอดคล้องกับสัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นได้ดี บวกกับประเด็นดังกล่าวก็เป็นสิ่งที่ตลาดรับรู้มาระยะหนึ่งแล้วจึงไม่ได้เป็นปัจจัยที่น่ากังวล ในขณะที่ประเด็นที่ต้องจับตาคือ ถ้อยแถลงของนางเจนเนต เยนเลน เกี่ยวกับแนวโน้มดอกเบี้ยในช่วงถัดไป รวมถึงประเด็นการปรับลดงบดุลของสหรัฐฯ
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น Mid-Small Cap Play เป็นหลัก
1. Mid-Small Caps ที่คาดแนวโน้มกำไรปี 2017 ขยายตัวเด่น : PM (วันนี้ CNS ออกบทวิเคราะห์เริ่มแนะนำ ซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 17.4 บ.ต่อหุ้น), PSTC, BLAND, SNC, BCH, K, ERW, MINT
2. Infrastructure Play ขานรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่ทยอยเร่งตัวขึ้น บวกต่อ รับเหมา, วัสดุก่อสร้าง, นิคมฯ, อสังหา (CK, STEC, UNIQ, SCC, SEAFCO, PYLON, AMATA, ROJNA, BLAND, ANAN, AP)
3. รัฐบาลส่งสัญญาณ เตรียมใช้มาตรา 44 เพื่อแก้ปัญหาโครงการพลังงานในพื้นที่ส.ป.ก ในการประชุม ครม.สัปดาห์หน้า ถือเป็นจิตวิทยาบวกต่อ PTTEP, PTT ฟื้นตัว
4. FTSE Rebalance มีผลวันที่ 19 มิย. นี้ มีรายละเอียดดังนี้ : FTSE SET Large Cap Index ไม่มีการเปลี่ยนแปลง แต่มีการปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น IVL, TRUE, BANPU / FTSE SET Mid Cap Index มี นำเข้า 6 บริษัท (BPP, EA, KSL, TPIPP, VNT, WHAUP)
5. หุ้นที่คาดจะเข้าคำนวน SET50-100 รอบใหม่ : คาดเข้า SET50 ได้แก่ BJC, EA, BPP, MTLS, TISCO, JAS, SAWAD / คาดเข้า SET100 ได้แก่ BJC, EA, BPP, JAS, GL, BCPG, WORK, MEGA, GFPT, ANAN, PSL, MALEE, PTL, PACE
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : แกว่งขึ้น แนวต้าน 1575/1585จุด แนวรับ 1558/1553 เลือก IVL, BJC, ANAN เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ ANAN: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและคาดการณ์กำไรปี 2017 ขึ้นโดดเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
3. Quant Value: ความคืบหน้าโครงสร้างพื้นฐานกระตุ้นเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวต่อเนื่อง แนะหุ้น High Upside เลือก CK เป็น Top Pick
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
· Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PM (TP17.4*): Support 11.0/10.5 Resistance 12.0/13.0
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : แนวโน้มกำไรช่วง 3 ปีนี้จะเข้าสู่ช่วงเติบโตรอบใหญ่เฉลี่ย CAGR 22% ต่อปี จากกลยุทธ์ที่เป็นเชิงรุกมากขึ้น เริ่มนำ Taro บุกตลาดต่างประเทศ รวมถึง ตัดธุรกิจที่ขาดทุนทิ้ง กลับมาเน้นธุรกิจหลัก โดยคาดกำไรปีนี้จะเพิ่มขึ้น 55%
Valuation : ภาพของบริษัทจะเปลี่ยนจาก Div play เป็น Growth stock + high div และมี Valuation น่าสนใจ โดยมี PER ปี 2017F 14.4 เท่า ยังต่ำกว่า TKN ซึ่งสูงถึง 32 เท่า
Catalyst : การส่งออกทยอยฟื้นตัว + นโยบายบริษัทที่เริ่มเป็นเชิงรุกมากขึ้น
PSTC (TP1.05*): Support 0.70/0.67 Resistance 0.78/0.82
Theme : Turnaround Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F จะ Turnaround แรง จากโรงไฟฟ้าทยอย COD จากเดิมที่มีเพียง 5.2 MW เป็น 42.3 โดยคาดกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นทุกไตรมาส ตั้งแต่ 2Q17F - 4Q17F โดย 2Q17F รับรู้รายได้ 30 MW เต็มกำลัง, 3Q17F บันทึกรายได้เพิ่มอีก +13 MW บางส่วน, 4Q17F รับรู้รายได้โรงไฟฟ้าเต็มไตรมาส
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันเป็นจุดเข้าซื้อที่ดีและเหมาะสมกับสถานการณ์ตลาดรวมปัจจุบัน โดยราคาเป้าหมายปี 2017F ที่ 1.05 บาท Upside สูง 44% และ PER จะลดลงเหลือ 14.7x ในปี 2017
Catalyst : คาดช่วงที่เหลือมีลุ้นงานประมูลธุรกิจโรงไฟฟ้ารวมเกือบ 600 MW ไล่ตั้งแต่ ชีวภาพประชารัฐ 12 MW ใน 3Q17F, SPP Hybrid + VSPP Semi-Firm รวม 581 MW ใน 4Q17F ซึ่งคาด PSTC เข้าร่วมประมูลทั้งหมดจากจุดแข็งที่สามารถผลิตพลังงานได้หลายรูปแบบ และเป็น Upside จากประมาณการ
BLAND (TP2.8*): Support 1.87/1.83 Resistance 1.92/1.98
Theme : Dividend play
Earnings Outlook : เข้าสู่ช่วงพัฒนาพื้นที่เมืองทองอีกครั้ง และเพิ่มสัดส่วน Recurring income จากโครงการใหม่ๆ โดย IBIS (โรงแรม 3ดาว) และThe portal (ห้างเล็กๆบริเวณศูนย์ประชุมทุกจุด) เปิดให้บริการแล้ว นอกจากนี้ Cosmo Bazaar (แหล่งShopping) และ Cosmo Office Park(ออฟฟิศให้เช่า) คาดเปิดให้บริการมิ.ย.นี้ รวมถึง รถไฟฟ้าสีชมพูที่จะเกิดขึ้น โดยรวมแม้ประเมินกำไรใน 3 ปีนี้อิง Conservative คาดทรงตัว แต่คุณภาพของกำไรช่วง 3 ปีนี้ดีขึ้นจากอดีต + มี Upside risk จากหลายโครงการที่จะทยอยเกิดขึ้น
Valuation : ราคาหุ้นยังอยู่ในจุดที่มีความคาดหวังต่ำ โดยซื้อขาย P/BV ต่ำราว 0.81 เท่า เทียบกับโอกาสที่ราคาที่ดินยังมีโอกาสเพิ่มอีกมากหากรถไฟฟ้าให้บริการ
Catalyst : ประกาศจ่ายปันผลมากกว่าคาด โดยอยุ่ที่ 0.08 บาท (yield 4.2%) (XD 29 มิ.ย.นี้) + ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีชมพูแล้ว หนุนโอกาสเกิดขึ้นของส่วนต่อขยาย 2 สถานีเข้าเมืองทอง
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
