- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 01 June 2017 17:27
- Hits: 2590
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
'SET50 Rebalance Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด Sideway ในกรอบ แนวต้าน 1567/1572จุด และแนวรับ 1553/1548จุด กังวลภาวะอุปทานน้ำมันดิบโลก กดดันราคาน้ำมันปรับฐาน แต่เริ่มรีบาวน์เช้านี้รับสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐหดตัวต่ำคาด ส่วนมุมมองดอกเบี้ยสหรัฐคาดไม่เร่งตัวขึ้นมากนักหลังอัตราเงินเฟ้อฟื้นน้อยกว่าคาดกระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยง โดยวันนี้แนะ “SET50 Rebalance Play” เลือก *Daily Top Pick: BJC, MTLS, TISCO*
Nomura : Key Factors
(+) OIL: สต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์จาก API ลดลงกว่า -8.67 ล้านบาร์เรล
(+) Ex Factor: เงินเฟ้อของสหรัฐและยูโรโซน ขยายต่ำคาด บ่งชี้ดอกเบี้ยไม่เร่งขึ้นมากนัก
(*/-) EU Econ: อัตราเงินเฟ้อยูโรโซน เดือน พค. +0.9%y-y จาก +1.2% ต่ำคาดที่ +1.0%
(*) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ BRT -2.95% สู่ $50.31/bbl แต่รีบาวน์ได้เช้านี้สู่ $51.2/bbl
(-) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย 61 ลบ,Short Future 8923สัญญา,ขาย Bond 15 ลบ
(-) TH Econ: ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม เม.ย. -1.73% ลดลงมากกว่าคาดที่ -0.65%
Nomura Daily Top Picks: BJC, MTLS, TISCO
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway สร้างฐาน ในกรอบแนวต้าน 1567/1572จุด และแนวรับ 1553/1548จุด จากความกังวลต่อภาวะอุปทานส่วนเกินของน้ำมันดิบโลก หลังปริมาณการผลิตจากลิเบียยังคงปรับตัวสูงซึ่ง กดดันราคาน้ำมันดิบโลกวานนี้ปรับฐานราว -2%กว่า แต่อย่างไรก็ดีประเด็นดังกล่าวก็ถือเป็นไปตามโควต้าที่ตกลงกันไว้ ซึ่งคาดจะไม่กดดันเป้าหมายโดยรวมมากนัก ขณะที่ในฝั่งของสหรัฐฯวานนี้พบว่าตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก API ลดลงกว่า -8.67 ล้านบาร์เรล มากกว่าคาดที่ -2.5 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกั้บ คาดการณ์สต๊อกน้ำมันดิบจาก EIA ในคืนนี้ที่น่าจะลดลงราว -2.66 ล้านบาร์เรล คาดเป็นตัวหนุนราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวขึ้นได้ สอดคล้องกับเช้านี้ที่ราคาน้ำมันดิบ Brent รีบาวน์ +1.77% สู่ระดับ 50.31 เหรียญต่อบาร์เรล ส่วนด้านตัวเลขเศรษฐกิจในช่วงสั้น พบว่าดัชนีเงินเฟ้อของทั้ง US และ EU ขยายตัวต่ำคาด ยังคงเป็นปัจจัยที่สะท้อนมุมมองของดอกเบี้ยนโยบายโดยรวม จะไม่เร่งตัวขึ้นมากนัก ถือเป็นปัจจัยที่เอื้อต่อการลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 4 Theme เด่น วันนี้ เน้น SET50 Rebalance Play เป็นหลัก
1. หุ้นที่คาดจะเข้าคำนวน SET50-100 รอบใหม่ : คาดเข้า SET50 ได้แก่ BJC, EA, RATCH, SCCC, MTLS, TISCO, JAS / คาดเข้า SET100 ได้แก่ BJC, EA, RATCH, SCCC, JAS, GL, WORK, MEGA, GFPT, ANAN, PSL, PTL, MALEE
2. กลุ่มที่คาดกำไรในช่วงถัดไปจะฟื้นตัว และราคาหุ้นยังคง Laggard เป็นโอกาสในการสะสม : BLAND (Dividend Yield 4.3% XD29 มิย), PSTC, SNC, AMATA, ILINK, BWG, BRR, K, RS, MINT
3. OPEC ขยายระยะเวลาผลิต 9 เดือน ผสาน Dollar ที่อ่อนค่า คาดเป็นโอกาสดีในการย่อสะสม หุ้นกลุ่มพลังงาน&ปิโตร แนะ IVL, IRPC, BCP เด่น
4. กกพ. เปิดยื่นซอง solar farm เฟส2 รู้ผลคุณสมบัติ 14 มิย.นี้ : PSTC, GUNKUL เด่น
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ “Up” แนวต้าน 1590/1595จุด แนวรับ 1560/1557 เลือก IVL, BCP, BLAND เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ BCP: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและคาดการณ์กำไรปี 2017 ขึ้นโดดเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
3. Quant Value: Fund Flows ไหลเข้าเอเชียเด่นตอบรับเศรษฐกิจฟื้นตัว แนะหุ้นที่คาดกำไรโตดี เลือก IVL เป็น Top Pick
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
· Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BJC (TP59*): Support 44.75/43.5 Resistance 46.75/48.0
Theme : Event Play
Earnings Outlook : คาดกำไร 2017F จะเห็นการเติบโตที่โดดเด่น 41% สูงสุดในกลุ่มฯ จากผลบวกการซื้อ BIGC เต็มปี ทำให้ BJC มีความสามารถแข่งขันสูงขึ้น มีระบบเครือข่ายกระจายสินค้าที่แข็งแกร่งครอบคลุมทั่วอาเซียนและพร้อมที่จะเร่งนโยบายเชิงรุกอีกครั้ง โดยกำไรในปีนี้ที่ดีจะมาจากทั้งธุรกิจเดิมของ BJC (เพิ่มกำลังการผลิตปลายปี), BIGC ยังเพิ่มขึ้น (จากฐานกำไรที่ต่ำ) และต้นทุนการเงินลดลง
Valuation : หลังราคาปรับฐานมากว่า 6 เดือน และเริ่มกลับมายืนได้อีกครั้งและอยู่ในจุดที่สมดุลทั้ง valuation, Consensus earnings และความคาดหวัง โดยซื้อขาย ณ PER 32 เท่า ใกล้เคียงกลุ่มฯ แต่ BJC จะกลับสู่ยุคการเติบโตของธุรกิจอีกครั้งหลังซื้อ BIGC โดยเฉพาะช่วง 3 ปีนี้ที่จะโดดเด่นกว่ากลุ่มมาก upside เปิดกว้าง 29%
Catalyst : ลุ้นเข้าคำนวณใน SET50 รอบใหม่ คาดประกาศผลกลางมิ.ย. และเริ่มมีผลต้น ก.ค.
MTLS (TP34*): Support 31.5/30.0 Resistance 33.5/35.0
Theme : Event Play
Earnings Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2Q17F เติบโตเด่น y-y, q-q จากการขยายสาขาเชิงรุกหนุนฐานสินเชื่อเร่งตัว โดยตั้งเป้าทั้งปีขยาย 600 สาขา สู่ระดับ 2,200 สาขา และกลยุทธ์คุมต้นทุนโดยปรับโครงสร้างเงินทุนเป็นเงินกู้ระยะยาวชดเชยการเพิ่มขึ้นแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยโลก
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ P/BV 7.6x ใกล้เคียง Mean ขณะที่แนวโน้มกำไรโตเด่น +34% CAGR และ NPLต่ำ มี Coverage Ratio สูงมาก มูลค่าเหมาะสม 34.00 บาท
Catalyst : ลุ้นเข้าคำนวณใน SET50 รอบใหม่ คาดประกาศผลกลางมิ.ย. และเริ่มมีผลต้น ก.ค.
TISCO (TP86*): Support 73.75/71.5 Resistance 78.0/80.75
Theme : Stay with fund flow
Earnings Outlook : คาดกำไร 2Q17F ซึ่งคาดกำไรยังเพิ่มทั้ง y-y, q-q หนุนกำไรทั้งปี17F เติบโต +20% y-y จากรายได้ทั้งสินเชื่อและรายได้อื่นเพิ่มขึ้น ขณะที่ ต้นทุนด้านการตั้งสำรองลดลง หนุน NPL ปรับลง โดยยังมี Momentum ที่ดี
Valuation : ปรับคาดกำไรสุทธิขึ้น 2-5% ในปี 17F-19F อิง P/BV17F ที่ 2.0x เท่า ดึงราคาเป้าหมายขึ้นสู่ระดับ 86 บาท จากเดิม 76 บาท Dividend yield สูง 5.5%
Catalyst : ลุ้นเข้าคำนวณใน SET50 รอบใหม่ คาดประกาศผลกลางมิ.ย. และเริ่มมีผลต้น ก.ค.
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
