- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 30 May 2017 17:52
- Hits: 2880
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Laggard Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด ค่อยๆฟื้นตัว แนวต้าน 1575/1581จุด และแนวรับ 1563/1558จุด ถ้อยแถลงประธาน ECB หนุนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่อเนื่อง คาดผลักดันตลาดสินทรัพย์เสี่ยงเร่งตัวขึ้น ผสานกระแสเงินทุนไหลเข้าทั้งในตลาดหุ้นไทย ตลาดพันธบัตร รวมถึง TFEX ที่ต่างชาติ Long 6 วันติดต่อกัน กระตุ้นบวกเพิ่มเติม โดยวันนี้แนะ“Laggard Play” เลือก *Daily Top Pick: IRPC, BCP, ILINK*
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ BRENT +0.27% สู่ $52.29/bbl ฟื้นตัวต่อเป็นวันที่สอง
(+) Ex Factor: ถ้อยแถลง ปธ.ECB ประเมินเศรษฐกิจยูโรโซนค่อยๆฟื้น แต่ยังต้องกระตุ้นต่อ
(+) Int Facrtor: กกพ. เปิดยื่นซอง solar farm เฟส2 รู้ผลคุณสมบัติ 14 มิย.นี้
(+) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ 426 ลบ,Long Future 2092 สัญญา,ซื้อ Bond 3729 ลบ
(+) TFEX: ต่างชาติทยอยสะสม Long Future 6 วันติดต่อกันรวมกว่า 24,401 สัญญา
(*) EX Factor: วันนี้ ตลาดหุ้นจีน และตลาดหุ้นไต้หวัน ปิดทำการ
Nomura Daily Top Picks: IRPC, BCP, ILINK
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ค่อยๆฟื้นตัว ในกรอบแนวต้าน 1575/1583จุด และแนวรับ 1563/1558จุด ถ้อยแถลงของนายมาริโอ ดรากี้ ประธาน ECB ในที่ประชุมรัฐสภา กรุงบรัสเซลส์วานนี้ ประเมินเศรษฐกิจยูโรโซนอยู่ในช่วงของการฟื้นตัวต่อเนื่อง แต่ยังจำเป็นต้องใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจควบคู่เพื่อสร้างเสถียรภาพของการฟื้นตัว ถ้อยแถลงดังกล่าวเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อการเก็งกำไรสินทรัพย์เสี่ยง ส่วนทิศทางดอกเบี้ยนโยบายของยูโรโซน ต้องติดตามเพิ่มเติมในการประชุม ECB ที่จะมีขึ้นในวันที่ 8 มิ.ย. นี้ โดยมุมมอง Nomura คาดว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายรวมถึงวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่ระดับ 6 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน เช่นเดิม และแนวโน้มดอกเบี้ยน่าจะค่อยๆขยับขึ้นในช่วงปีหน้า สอดคล้องกับภาพเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว ส่วนปัจจัยในประเทศ คาดจิตวิทยาเชิงบวกจากกระแสเงินทุนไหลเข้าทุกตลาด นำโดยตลาดหุ้นที่วานนี้มีแรงซื้อสุทธิ 426 ล้านบาท, ซื้อในตลาดพันธบัตรกว่า 3,729 ล้านบาท และการเปิดสถานะ Net Long ต่อเนื่องอีก 2,092 สัญญา (Long 6 วันติดต่อกันกว่า 24,401 สัญญา) ยังคงเป็นปัจจัยผลักดันการฟื้นตัวของ SET
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 6 Theme เด่น วันนี้ เน้น Laggard Play เป็นหลัก
1. กลุ่มที่คาดกำไรในช่วงถัดไปจะฟื้นตัว และราคาหุ้นยังคง Laggard เป็นโอกาสในการสะสม : SNC, BLAND, AMATA, PSTC, ILINK, BWG, BRR, K, RS, MINT
2. OPEC ขยายระยะเวลาผลิต 9 เดือน ผสาน Dollar ที่อ่อนค่า คาดเป็นโอกาสดีในการย่อสะสม หุ้นกลุ่มพลังงาน&ปิโตร แนะ PTT, IVL, IRPC, BCP เด่น
3. กกพ. เปิดยื่นซอง solar farm เฟส2 รู้ผลคุณสมบัติ 14 มิย.นี้ : PSTC, GUNKUL เด่น
4. MSCI Rebalance: ดัชนี MSCI Global Standard ไม่มีการปรับหุ้นเข้า-ออก แต่เพิ่มน้ำหนักหุ้น PTT, PTTGC, BEM ส่วน MSCI Global Small Cap นำเข้า BCPG, BIG, FSMART, PTL, THANI และไม่การนำหุ้นออก ส่วน MSCI Minimum Volatility Index หุ้น GLOW, TU ถุกเพิ่มน้ำหนัก และถูกเลือกเป็นอันดับ 5 และ 20 ของ Top Trade 30 อันดับของ MSCI ASIA โดยทั้งหมดมีผล ณ ปิดตลาด 31 พ.ค.นี้
5. หุ้นที่คาดจะเข้าคำนวน SET50-100 รอบใหม่ : คาดเข้า SET50 ได้แก่ BJC, EA, RATCH, SCCC, MTLS, TISCO, JAS / คาดเข้า SET100 ได้แก่ BJC, EA, RATCH, SCCC, JAS, GL, WORK, MEGA, GFPT, ANAN, PSL, PTL, MALEE
6. หุ้นใน SET50 ที่ลงแรงกว่าตลาด น่าซื้อคืน แนะนำ BANPU, GLOBAL, CK, SCB, KBANK / หุ้นSET100 ที่ลงแรงกว่าตลาด แนะนำ STPI, AMATA, SIRI, SAMART, VNG
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ “Up” แนวต้าน 1590/1595จุด แนวรับ 1560/1557 เลือก IVL, BCP, BLAND เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ BCP: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและคาดการณ์กำไรปี 2017 ขึ้นโดดเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
· Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
IRPC (TP6*): Support 5.0/4.88 Resistance 5.5/5.7
Theme : Commodity Play
Earnings Outlook : กำไร 1Q17F ดีกว่าคาด อยู่ที่ 2,365 ล้านบาท -22% y-y +40% q-q แม้เราคาดว่ากำไรใน 2Q17F จะอ่อนตัวจากราคาค่าเสื่อมที่เพิ่มขึ้น แต่ผลการดำเนินงานหลักในระยะยาวจะโดดเด่นจากความคืบหน้าของโครงการ UHV ซึ่งจะหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GIM) ดีขึ้นในระยะยาว คิดเป็นกำไรส่วนเพิ่มราว 5 พันล้านบาท นอกจากนี้ยังได้แรงหนุนจากโครงการ PPE-PPC ที่คาดว่าจะ COD ใน 3Q17F
Valuation : ราคาหุ้นที่ปรับฐานลงมาเกือบ 10% ในรอบ 2 สัปดาห์ ถือเป็นจุดน่าเข้าลงทุนอีกครั้ง โดยซื้อขาย PER17F 14x สูงกว่ากลุ่มฯ(11.62x) แต่จะมีพัฒนาการเชิงบวกที่ทยอยเห็นผลจากโครงการ UHV ,PPE-PPC ,Gasoline Maximization และ UHV Catalyst Cooler
Catalyst : เมื่อคืนนี้ OPEC ประกาศขยายเวลาลดกำลังการผลิตน้ำมันเป็นปัจจัยบวกต่อราคาน้ำมันในระยะกลาง + ภาพของปัจจัยพื้นฐานที่ฟื้นตัวแข็งแกร่งจากโครงการต่างๆ
BCP (TP39*): Support 33.0/32.0 Resistance 34.75/36.0
Theme : Laggard play
Earnings Outlook : คาดกำไร 2Q17F ทรงตัว q-q จากค่าการกลั่นทรงตัวระดับสูง แต่โดยรวมทั้งปียังทรงตัวได้อย่างมั่นคง จากฐานธุรกิจที่มีการกระจายตัวดีทั้งโรงกลั่น, ปั๊มน้ำมัน, Non-oil และโรงไฟฟ้า
Valuation : ถือเป็น Laggard ในกลุ่มที่น่าสนใจ และยังมี Valuation ที่มีราคาถูกกว่ากลุ่ม ทั้ง PER , P/BV 9.74, 1.06 vs กลุ่ม 14 และ 1.5 เท่าตามลำดับ และยังมี Div yield สูง 4.1%
Catalyst : การขยายเวลาลดกำลังการผลิตน้ำมันของโอเปก หนุนราคาน้ำมันยังเป็นภาพการฟื้นตัวระยะกลาง
ILINK (TP24.3*): Support 14.8/14.1 Resistance 15.6/16.5
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปกติ 17F เติบโตสูง 73% ฟื้นตัวสูง อันดับ 2 ของกลุ่ม ICT (non-mobile) จากการฟื้นตัวของธุรกิจวิศวกรรม และรวม Submarine cable เกาะสมุย โดยคาดว่า 2H17F จะมีกําไรดีกว่า 1H17F จากธุรกิจจัดจําหน่ายฯ มีรายได้ฟื้นตัวจากคําสั่งซื้อครึ่งปีหลังสูงกว่าครึ่งปีแรก ประกอบกับธุรกิจวิศวกรรมรับรู้รายได้จาก Backlog เพิ่มขึ้นตามความคืบหน้าของงาน นอกจากนี้ยังมี Catalyst บวกจากการประมูลงาน Submarine cable เกาะสมุยและเกาะเต่า
Valuation : upside เปิดกว้าง 60% ราคาเป้าหมายอยู่ที่ 24.30 บาท โดยรวมประมาณการ Submarine เกาะสมุยแล้ว แต่ยังไม่รวมงาน APM โดยหากบริษัทไม่ชนะงาน Submarine cable เกาะสมุย จะกระทบ TP17F ราว -4.20 บาท ยังมี upside สูง 32% ปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายที่ PER17F 15.83x ยังต่ำกว่ากลุ่มที่ 23x
Catalyst : โปรเจคที่เข้าประมูลมีต่อเนื่อง เริ่มตั้งแต่ APM มูลค่างาน 2.8 พันล.บ. คาดสรุปผลได้ใน 1 เดือนและงาน Submarine cable เกาะสมุย มูลค่า 1.9 พันล.บ. และเกาะเต่า มูลค่า 1.68 พันล.บ.ล้านบาท คาดประมูล 3Q17F
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
