- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 29 May 2017 17:34
- Hits: 1633
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
โฟกัสหุ้น Events play ตัวเล็ก
วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways แนวรับ 1,560 จุด ต้าน 1,575 จุด คาด Flows ต่างชาติชะลอจากวันหยุด Memorial day สหรัฐฯ และเอเชียหลายตลาดหยุดเนื่องในเทศกาลไหว้บะจ่าง ทำให้คาดหุ้นบูลชิพใหญ่วันนี้พัก หันมาเล่นหุ้น Local play ตัวเล็ก-กลางที่มีปัจจัยหนุน
คาดสัปดาห์นี้ ผันผวนเชิงบวกในกรอบ 1,557-1,580 จุด ปัจจัยหนุนคาด (+) ตัวเลขภาคการผลิตโลก (ISM, PMI) จะยังทรงตัวในระดับสูง (+) แรงซื้อปรับน้ำหนักหุ้นตามพอร์ต MSCI TH Standard index รอบใหม่ และ MSCI TH Small Cap ที่ติดรอบนี้ มี PTL BIG FORTH BCPG THANI (+) Consensus จะเริ่มออกรายงานคาดการณ์หุ้น เข้า-ออก ดัชนีฯ SET50 รอบครึ่งปีหลัง (ลุ้นติดโผ SET50 เด่น SCCC TISCO BJC EA MTLS)
ประเด็นการลงทุน ยังคงโฟกัสไปที่ Events play: (1) หุ้นที่มีจัดประชุมนักเคราะห์หรือ Opportunity day (2) หุ้นที่ลุ้นติด SET50 รอบใหม่, MSCI Rebalance มีผล 31 พค.นี้ (3) หุ้นที่มีดีล M&A หนุนการปรับกำไรขึ้น (AH เราปรับกำไรปี 2017-18 ขึ้น 17-41% จากดีลที่อินเดีย) หรือ มีข่าวดีรออยู่
หุ้นแนะนำวันนี้ AH (เราออกรายงาน Upgrade กำไร-ราคาเปาหมายใหม่ 33 บ.) กลุ่มโรงพยาบาลเล็ก-เน้นระดับล่าง รับอานิสงส์โรคที่มากับน้ำท่วม-ฝนมาเยอะกว่าทุกปี RJH รับ 20.8 บ. ต้าน 22/22.6 บ. Stop loss 20 BCH รับ 12.2 บ. ต้าน 12.8/13 Stop loss 12
รายงานวันนี้
(+) AH เราคาดยอดขายในปี 2017 จะเติบโตตามอุตสาหกรรมที่ราว 4% แต่ประเมินว่าส่วนแบ่งกำไรจาก Honda และ Hyundai Dealerships ในมาเลเซีย, จีน และไทย และการลงทุน US$100m สำหรับสัดส่วนการถือหุ้น 25.1% ใน SGAH (อินเดีย) จะเป็นปัจจัยหนุนกำไรในปีนี้และในอนาคต เรามีมีกาปรรับประมาณการส่วนแบ่งกำไรขึ้น 16% มาที่ 336 ล้านบาทในปี 2017 และ 35% สำหรับปี 2018 การลงทุนของ AH ใน SGAH มูลค่า US$100m ครึ่งหนึ่งจะเป็นการเข้าถือหุ้น 25.1% และส่วนที่เหลือจะเป็น Convertible loan ให้กับ SGAH (อัตราดอกเบี้ยต่อปี 20% ปี 2017-19) แหล่งเงินทุนของ AH มาจากเงินทุนภายในราว 881 ล้านบาท และเงินกู้ 2.6 พันล้านบาท อัตราดอกเบี้ย MLR-2.3% การกู้เงินส่วนเพ่มจะทำให้ net gearing เพิ่มจาก 0.8x มาที่ 1.7x และลดลงเหลือ 1.6x ในปีหน้า เรามองว่าอัตราดอกเบี้ย 20% จากเงินที่ปล่อยกู้ให้กับ SGAH จะมากกว่าดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการกู้เงินเพิ่มเข้ามา โดยรวมเรามีการปรับประมาณการกำไรปี 2017 ขึ้น 13% และปี 2018 ขึ้น 41% เราปรับราคาเปาหมายขึ้นมาที่ 33 บาท อิง PEG 0.5 เท่า เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ
(+) SEAFCO เราคาดกำไรในช่วง 2H17 จะเติบโตโดดเด่นจากการเริ่มรับรู้รายได้งานใน backlog ที่มีอยู่ราว 1,200 ล้านบาท อย่างต่อเนื่อง และในระยะยาว ในช่วง 1-3 ปีข้างหน้าเรามองภาพอุตสาหกรรมงานรากฐาน-เข็มเจาะ จะเข้าสู่ "ยุคทอง" เพราะจะมีแรงหนุนจากงานภาคเอกชนขนาดใหญ่ เช่น โครงการ mixed use บนถนนพระราม 4 ทั้ง 2 โครงการ ซึ่งมีมูลค่าก่อสร้างโครงการหลักหลายหมื่นถึงแสนล้าน ประกอบกับการประมูลงานภาครัฐฯเห็นความชัดเจนขึ้นในช่วงครึ่งหลังปีนี้ แม้ระยะสั้นคาดกำไร 2Q17 อ่อนตัวลงเรามองเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าสะสมหุ้นเพื่อลงทุนระยะยาว เรายังคงคำ
แนะนำ ซื้อ ราคาเปาหมาย 13.50 บาท
(+) ROBINS บริษัทมีเปาหมายในการเปลี่ยนตัวเองให้เหนือกว่าการเป็น Department store ซึ่งได้มีการเปลี่ยนชื่อจาก Robinson Department Store เป็น Robinson ซึ่งธุรกิจของบริษัทจะเข้าไปสู่การเป็น Brand management, Retail shop และ Shopping mall เรามองว่าธุรกิจทั้งหมดจะเป็นตัวหนุนผลประกอบการในระยะกลาง-ยาว สำหรับในระยะสั้น เราคาดยอดขาย SSSG ใน Department store ยังคงชะลอตัว เนื่องจากกำลังซื้อในประเทศที่ยังฟนตัวช้า แต่ในระยะกลาง-ยาว เรามองว่า SSSG จะค่อยๆฟนตัว และอาจจะดีกว่ากลุ่ม เนื่องจากกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพ การปรับกลุ่มสินค้าที่ขายไม่ดีออก และแทนที่ด้วย 7 กลุ่มสินค้าที่เป็นตัวเด่น (เช่น Footwear, Luggage, Hoe and Health & Beauty) จะช่วยหนุนยอดขาย/ตารางเมตรให้เพิ่มขึ้น สำหรับ House brands และ Imported brands (exclusive distributor) คาดจะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วที่ 11% มาที่ 14% ในปีนี้ และขึ้นไปถึง 20% ในปี 2020 จากการศึกษา Sensitivity เราประเมินทุกๆ 1% ที่สัดส่วนสินค้าดังกล่าวเพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นจะขยายตัว 12bps โดยรวมเรายังคงชื่นชอบ ROBINS ในด้านของการพัฒนาและฟนตัวที่แข็งแกร่ง เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเปาหมาย 70 บาท
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(-) กลุ่มรับเหมา SEAFCO PYLON SQ คาดงบ 2Q17 ชะลอลง q-q เหตุฝนตกหนัก และมาเร็ว เป็นอุปสรรค์ในการก่อสร้าง
(+) CHO คาด ขสมก. จะประกาศงานเช่าระบบบัตรโดยสาร e-Ticket มูลค่า 1.665 ลบ. รับรู้รายได้ 5 ปี โดยจะประกาศวันที่ 31 พค.นี้ และ ขสมก.ได้บอกเลิกสัญญารถเมล์เอ็นจีวี 489 คัน กับเบสท์ริน กรุ๊ป โดยเตรียมจะจัดซื้อใหม่ ตั้งเปาเซ็นสัญญาเดือน ก.ค.นี้ (ที่มา อินโฟเควส โพสต์ทูเดย์)
(-/+) STEC BTS RATCH คมนาคม ยอมรับพรุ่งนี้ "รถไฟฟาชมพู-เหลือง" ยังไม่เข้า ครม. วงในเผยมีขั้นตอนที่ต้องทำตาม พ.ร.บ.ร่วมทุน ทั้งส่ง "อัยการ-สคร." เพราะมีการแก้ไขร่างสัญญา แต่มั่นใจชง ครม.ได้ต้นเดือน มิ.ย.นี้ พร้อมลงนามทันที (ที่มา ข่าวหุ้น)
(+/-) Opportunity day และการประชุมนักวิเคราะห์: คาดหุ้นที่กำไรออกมาดีในไตรมาสแรก และ Consensus จะมีโอกาสปรับประมาณการณ์ขึ้นได้หลังประชุมกับผู้บริหารคาดจะเป็นหุ้นที่ Outperform ตลาด
จันทร์ 29 พค. TPBI BRR ICHI ORI BTW BKD CENTEL / ประชุมนักเคราะห์ SQ SAWAD
อังคาร 30 พค. BIZ TSR CNT TK AS / ประชุมนักวิเคราะห์ HANA
พุธ 31 พค. BCP UBIS TOP ASP DEMCO LALI N / ประชุมนักวิเคราะห์ DELTA
พฤ 1 มิย. S BM KTIS EA SAT IMPACT / ประชุมนักวิเคราะห์ BCH EPG
ศ 2 มิย. LHK TM THANA TRC BJC BIGC / ประชุมนักวิเคราะห์ BTS
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) เผยทุนนอกไหลเข้าไทยต่อเนื่อง หลัง "เฟด" ส่งสัญญาณไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย ขณะ กนง. เริ่มยอมรับสภาพเงินบาท ฉุดค่าเงินแข็งค่าแตะระดับสูงสุดรอบเกือบ 2 ปี "ไทยบีเอ็มเอ" ชี้ต่างชาติซื้อบอนด์ไทย ปีนี้แล้ว 8 หมื่นล้าน (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)
(0) วันจันทร์ ตลาดหุ้นสหรัฐฯปิดเนื่องในวัน Memorial day
(0) อังคาร US Personal spending เมย. คาด +0.4% m-m. จาก 0%, US PCE index เมย. คาด +0.2% จาก -0.2% m-m. US Core PCE คาด +0.1% จาก -0.1% m-m. EU area Economic sentiment พค. คาด 110.1 จาก 109.6 เยอรมนี HICP พค.คาด +1.5% จาก 2% y-y. ญี่ปุน Unemployment rate เมย. คาด +2.8% จาก 2.8% ญี่ปุน Consumer spending เมย. คาด -1% จาก -1.3% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(+) พุธ US Chicago PMI พค. คาด 57 จาก 58.3 US Pending home sales เมย. คาด +1% จาก -0.8% m-m. US FED Beige book, EU area HICP core พค. คาด +1% จาก +1.2% y-y. EU area HICP คาด +1.5% จาก 1.9% y-y. ญี่ปุน Industrial production เมย. คาด +6% จาก -1.9% m-m. จีน Official PMI พค. คาด 51 จาก 51.2, อินเดีย GDP 1Q17 คาด +7% จาก 7% เกาหลีใต้ Industrial production เมย. คาด 5.6% จาก 3% y-y. ไทย Current account balance เมย. คาด 1.0 จาก 2.6 US$bn (ที่มา Bloomberg)
(0/-) พฤหัส US ADP private employment พค. คาด 180k จาก 177k, US Nonfarm productivity 1Q17 คาด -0.6% จาก -0.6% q-q. EU area PMI Manuf. พค. คาด 57 จาก 57, UK PMI Manufacturing พค. คาด 56.1 จาก 57.3, เกาหลีใต้ CPI พค.คาด 2% จาก 1.9% y-y. เกาหลีใต้ ส่งออก พค. คาด 16.5 จาก 24.2 y-y. ไทย เงินเฟอเดือน พค. คาด +0.2% จาก +0.4% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(0/+) ศุกร์ US Nonfarm payrolls พค. คาด 176k จาก 211k, US unemployment rate พค. คาด +4.4% จาก 4.4%, ญี่ปุน Consumer confidence พค. เกาหลีใต้ GPD 1Q17 คาด 2.7% อินโดนีเซีย CPI พค. คาด +4.3% จาก 4.2% y-y. (ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
Technical Analysis
PTG
Position: ซื้อ
เป้าหมาย: 24.5-25
Stop loss: < 21.8
Reason: เรามองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อเมื่อราคาหุ้นปรับตัวทะลุเส้นค่าเฉลี่ย ขณะที่ค่า RSI ส่งสัญญาณความแข็งแกร่งด้านราคา
KSL
Position:ซื้อ
เป้าหมาย: 6.2-6.4
Stop loss: < 5.5
Reason: ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นผ่านเส้นแนวโน้มบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นระยะกลางสอดคล้องกับค่า RSI>50บ่งชี้ถึงโมเมนตัมและความแข็งแกร่งของราคาหุ้น
IVL
Position:ซื้อ
เป้าหมาย: 41
Stop loss: < 37
Reason: ราคาปิดปรับตัวขึ้นผ่านแนวต้านระยสัปดาห์ 37 บ. ขณะที่ Bollinger band ซึ่งวัดโมเมนตัมราคาหุ้นกำลังปรับตัวเพิ่มขึ้นและวอลุ่มที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ลุ้นทะลุทำจุดสูงสุดใหม่
ธนรัตน์ อิศรกุล Tel. (662) 618-1334
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์และปัจจัยทางเทคนิค
