- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 29 May 2017 17:11
- Hits: 1071
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
บวกในกรอบจำกัด
KGI คาด SET วันจันทร์ปรับขึ้น แต่อยู่ในกรอบจำกัด ตลาดคลายกังวลเศรษฐกิจสหรัฐฯ หนุนจิตวิทยาหุ้นโลก + หุ้นพลังงานน่าจะดูดีขึ้นหลังราคาน้ำมัน WTi รีบาวด์ 2.4% (ศุกร์ที่แล้ว SET ไซด์เวย์/พักสร้างฐาน ตามคาด) แม้ว่าช่วงเช้ามืดวันนี้ มีข่าวเกาหลีเหนือทดสอบขีปนาวุธเป็นลูกที่ 9 ของปีนี้ (ลูกที่ 3 นับจากเกาหลีใต้มี ปธน. คนใหม่) ก็ไม่ได้กระทบจิตวิทยาหุ้นเอเชียแต่อย่างใด (ตลาดหุ้นเกาหลียังบวกต่อ) สำหรับประเด็นเศรษฐกิจสหรัฐฯ นั้น ตัวเลข GDP ไตรมาส 1/2560 ที่ทบทวนใหม่ สูงขึ้นเป็น 1.2% QoQ เทียบรายปี จากเดิมที่ 0.7% QoQ เทียบรายปี ทำให้ตลาดเชื่อมั่นมากขึ้นว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในไตรมาส 1/2560 เป็นเพียงเรื่องชั่วคราว ด้านเฟดสาขาแอตแลนตาแถลงหลังตัวเลข GDP ออกมา ว่าแบบจำลองของเฟดสาขาดังกล่าวประเมิน GDP สหรัฐฯ พุ่ง 4.1% QoQ SAAR ในไตรมาส 2/2560 ด้านค่าเงินบาทยังคงเดินหน้าแข็งค่าต่อสู่ 34.03/ดอลล่าร์ฯ เมื่อวันศุกร์ จะช่วยจำกัดความเสี่ยงจากเงินต่างชาติไหลออก แต่ด้วยหุ้นไทยฟื้นตัวมาแล้วระดับหนึ่งในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ผนวกกับต่างชาติยังไม่ได้มองตลาดหุ้นไทยเป็นเป้าหมายหลัก คาดว่า SET มีอัพไซด์จำกัด สำหรับในสัปดาห์นี้จะเป็นสัปดาห์แห่งตัวเลขเศรษฐกิจไทย/โลก ซึ่งนักลงทุนควรติดตามตัวเลขเศรษฐกิจไทยเดือน เม.ย. (31 พ.ค.) ตัวเลข PMI ของประเทศหลักๆ (1 มิ.ย.) และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (2 มิ.ย.)
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน
เก็งกำไร AH, COM7*
AH (เป้า Consensus 20.1 บาท) 1) การเข้าลงทุนธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ Sakthi Global Auto Holdings Limited (SGAH) ผลิตชิ้นส่วนฯในประเทศ อินเดีย สหรัฐฯ โปรตุเกส และ จีน งบลงทุนรวม 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยแบ่งเป็น 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อหุ้น SGAH 25% และอีก 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อ Convertible bond (อายุ 3 ปี / ดอกเบี้ยปีละ 20%) เราประเมิน i) ผลบวกทางตรงต่อกำไรของ AH โดยคาดกำไรจากดอกเบี้ยรับสุทธิภาษีและดอกเบี้ยจ่ายจะเท่ากับ 100 ล้านบาทในปีนี้ (เริ่มรับรู้เดือน มิ.ย.) และ 220 ล้านบาทต่อปีในปี 2561 – 62 (กำไรจะบวกเพิ่มจากประมาณการฯ Consensus ก่อนประกาศดีลนี้ +16%, +32%, และ +26% ตามลำดับ) ii) ผลบวกทางอ้อม กรณีที่ SGAH สร้างกำไรได้ จะสร้างผลตอบแทนให้ AH เพิ่มเติมอีกในอนาคต (เราประมาณการฯ Conservative ว่าไม่กำไร) iii) Synergy ที่เกิดขึ้นจากการขยายฐานลูกค้า (AH ฐานลูกค้ารถยนต์ญี่ปุ่น / SGAH ฐานลูกค้ายุโรป + สหรัฐฯ) 2) PE ปี 2560 ไม่รวมผลการเข้าลงทุนข้างต้น = 12.3 เท่า ... คาด Consensus ทยอย Upgrade 3) ประเมินกรอบแนวรับ – แนวต้าน 20.6 บาท แนวต้าน 23 บาท
COM7* (เป้า Consensus 12.9 บาท ... สูงสุด 15 บาท) 1) แนวโน้ม 2Q60 จะโต QoQ และ YoY ทั้งจาก Organic growth (ยอดขายร้านมือถือ BKK ±40 สาขา ที่เพิ่งซื้อปลายปี 2559 ฟื้นสู่ระดับทำกำไรแล้วหลังขาดทุนใน 1Q60) และ Inorganic growth จาก i) เพิ่มช่องทางออนไลน์ ลดการสูญเสียโอกาสในการขาย, ii) การเข้าขายสินค้าในพื้นที่ของ เทสโก้ โลตัส (สัญญาแบ่งกำไร ไม่มีต้นทุนค่าเช่าที่) เราประเมินโลตัสจะกลายเป็นคลังสินค้าทั่วไทย โดยไม่มีต้นทุนให้กับ COM7* iii) เปิดร้านมือถือใหม่ Oppo และ หัวเว่ย iv) ทดลองเปิดร้านขายกล้องดิจิทัล 5 สาขา และ v) เข้าซื้อธุรกิจ U-store และขายสินค้าไอทีเข้ากลุ่มลูกค้าองก์กร (ตอนนี้ Backlog 300 ล้านบาท) ... Inorganic growth เริ่มต้นใน 2Q60 คาดเห็นผลใน 2H60 2) Valuation ไม่แพงด้วย PEG ±1.3 เท่า (คาด CAGR 20% 2559 - 2562) เทียบกับ PEG เฉลี่ยกลุ่มค้าปลีก ±2 เท่า 4) ประเมินผ่านแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน (SMA) ที่ 11.6 บาทได้แล้ว มีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 12.3 บาท และ ±13 บาท ตามลำดับ แนวรับ 11.6 บาท ... คาดหลัง DTAC* ได้คลื่น 2300 / TRUE* จะยิ่งอัดฉีดงบการตลาดฯ เป็นบวกต่อ COM7* ต่อเนื่อง
หุ้นในกระแส
TRC + SQ รับประเด็นการปลดล๊อกการเพิ่มทุน APOT (อ่านรายละเอียดข่าวใน นสพ ข่าวหุ้น) เราประเมินหากประเด็นนี้เป็นจริง การปลดล๊อกดังกล่าวจะทำให้โครงการเหมืองแร่โปแตซ จ.ชัยภูมิ หรือ APOT สามารถเดินหน้าการก่อสร้างได้ โดยหุ้นที่คาดจะได้ Sentiment บวกคือ TRC
(รับงานก่อสร้างเหมืองฯ) และ SQ (คาดเข้าร่วมประมูลงานขุดเหมืองฯ) แนะนำ “เก็งกำไร”
หุ้นมีข่าว
(+) ปลดล็อกเพิ่มทุน APOT สรุปใช้ราคาบุ๊คแวลู 68 บ. อังคารนี้คลังชง PTTGC ถือหุ้นแทนเข้าครม. (ข่าวหุ้น) กระทรวงการคลังเสนอครม.อังคารนี้ ขออนุมัติ PTTGC เข้าร่วมถือหุ้นบมจ.อาเซียนโปแตชชัยภูมิ หรือ APOT ตามนโยบายประยุทธ์ พร้อมใส่เงินเพิ่มทุนอีกกว่าพันล้านบาท ที่ราคาบุ๊ค 68 บาทต่อหุ้น ด้านบอร์ด APOT นัดประชุมรับมติครม. ทีอาร์ซีคาดเซ็นสัญญาเหมืองโปแตช 3.1 หมื่นล้านบาทครึ่งปีหลัง ราคาเป้าหมาย 2.16 บาท
(+) AH ส่งซิกงบไตรมาส2เด้ง! ทุ่มเงิน 3.52 พันล้านซื้อหุ้น "SGAH" 25% (ข่าวหุ้น) “AH” คาดงบไตรมาส 2/60 โต รับอุตสาหกรรมยานยนต์ฟื้น ควักเงิน 100 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 3,522 ล้านบาท ซื้อหุ้น Sakthi Global Auto (SGAH) ในสัดส่วน 25.10% จ่อบุ๊คกำไร 10 ล้านเหรียญสหรัฐ/ปี คาดแล้วเสร็จไตรมาส 2 นี้
(+) 'BTW' ออเดอร์โมดูลจ่อ กินรวบมาร์จิ้นสูง 30% (ทันหุ้น) BTW มีลุ้นรับงานโมดูลโครงการใหญ่ในต่างแดน กินมาร์จิ้นสูงไม่ต่ำกว่า 25-30% ต่อโครงการ หลังใส่เกียร์เดินหน้าเจรจาพันธมิตรรายเก่า และรายใหม่ในต่างประเทศต่อเนื่อง คาดชัดเจนช่วงครึ่งหลังปีนี้ พร้อมฟันธงผลงานปีนี้ตามเป้า ตุนแบ็กล็อกแล้ว 837 ล้านบาท จ่อบุ๊กเข้าปีนี้ 80-90%
(+) PK จะเปลี่ยนอย่างมั่นคง มีงานกว่า 2 พันล้านรอบุ๊ก (ทันหุ้น) ถอดรหัส PK ปีนี้กำไรมีแววไร้แนวต้านเจาะเนื้อแท้มาจาก ธุรกิจดาวรุ่ง "คอมเพรสเซอร์แอร์" และ "เครื่องทำน้ำแข็งแบบแผ่น" ดันงานในมือเพิ่มขึ้นทะลุ 2,300 ล้านบาท ที่พร้อมรับรู้ในปีนี้ทั้งหมด ผู้บริหารชี้อนาคตโตยาวอีก 3 ปี เล็งทุ่มงบกว่า 300 ล้านบาท สร้างโรงงานแห่งใหม่ ซุ่มดีลพันธมิตรร่วมทุน ตั้งโรงงานในประเทศอินโดนีเซีย
(+) SGF เร่งปั๊มยอดปล่อยสินเชื่อรุกจำนำทะเบียนหนุนมาร์จิ้น (ทันหุ้น) SGF มั่นใจผลงานเติบโตต่อเนื่องทุกไตรมาส หลังเดินหน้าขยายทีมงานใหม่กระตุ้นยอดบุ๊กสินเชื่อ รุกหนักขยายสินเชื่อรายย่อย พร้อมอัดงบขยายสาขาใหม่เจาะตลาดอีสานและใต้ เน้นกลุ่มสินเชื่อจำนำทะเบียน หวังช่วยโกยมาร์จิ้น มั่นใจพอร์ตสินเชื่อปีนี้พุ่งขึ้นมากกว่า 2 พันล้านบาท ฟากโบรกส่องแนวต้านที่ 0.38 บาท
(+) จุฬางกูร-เซ็นทรัล ต่อชีวิต'นกแอร์' (ฐานเศรษฐกิจ) "นกแอร์" ระดมทุนได้ 1.22 พันล้านบาท หลังบินไทยเมิน คาดต่อสภาพคล่องได้อีก 4-6 เดือน จ่อดึงกลุ่มทุนจีนร่วมถือหุ้น เผยล่าสุดกลุ่ม จุฬางกูร ผงาดกุมหุ้นใหญ่สัดส่วน 34% "สมใจนึก" ย้ำทำงานเป็นทีม
(+) สินเชื่อแบงก์เมษาฯเริ่มฟื้น-คงเป้าทั้งปีโต 4% (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) ศูนย์วิจัยกสิกรไทยระบุสินเชื่อแบงก์พาณิชย์เดือนเมษายน เพิ่มขึ้น 2.13%YoY ผลจากสินเชื่อรายใหญ่-สินเชื่อบ้านฟื้นตัว และการปรับลดดอกเบี้ยกู้ของแบงก์ใหญ่ช่วยเพิ่มบรรยากาศที่ดี ด้านเงินฝากลดแข่งดุ เน้นบริหารต้นทุน พร้อมคงเป้าสินเชื่อปีนี้ที่ 4% แนวโน้มฟื้นตัวดีขึ้น
(+) ดึงญี่ปุ่นลงทุนอีอีซี 'สมคิด' บินโรดโชว์มิ.ย.นี้ พาณิชย์สั่งศึกษาโอกาสการค้าเส้นทางวันเบลท์วันโรด (โพสต์ทูเดย์) "อภิรดี" สั่งศึกษาโอกาสทางการค้าตามเส้นทางวันเบลท์วันโรด เล็งใช้ยุทธศาสตร์หุ้นส่วนเศรษฐกิจดึงคู่ค้าลงทุนในอีอีซี นางอภิรดี ตันตราภรณ์ รมว.พาณิชย์ เปิดเผยว่า ในวันที่ 4-8 มิ.ย.ที่จะถึงนี้ นายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ รองนายกรัฐมนตรี จะเดินทางไปประเทศญี่ปุ่น เพื่อชี้แจงให้นักลงทุนเห็นว่าการมาลงทุนในเขตเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก (อีอีซี) สามารถใช้ประโยชน์จากโครงการเส้นทางสายเศรษฐกิจ หรือวันเบลท์วันโรด ที่จีนกำลังดำเนินการได้ เพราะไทยเป็นศูนย์กลางการคมนาคมขนส่งและโลจิสติกส์ในภูมิภาค
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
MONO (เป้า Consensus 4.03 บาท) ประเมินรูปแบบราคาแกว่งขึ้น หากยืนเหนือแนวต้านเทรนไลน์ขาลงที่ 3.54 บาทได้ ประเมินมีโอกาสขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ ±3.9 บาท แนวรับ 3.50 บาท (Stop loss 3.28 บาท) ... ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน Turnaround ต่อเนื่อง หลังเรตติ้งดีขึ้น (อันดับ 4) ทำให้อัตราค่าโฆษณา และ Utilization rate ดีขึ้น
VNT (เป้า Consensus 24.5 บาท) แนวรับ 19.5 บาท แนวต้าน 20.4 บาท (Stop loss 18.7 บาท) ... KGI Research ไต้หวัน ประเมินแนวโน้ม Spread PVC จะเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นใน 2H60 (Ethylene ที่เป็นวัตถุดิบผลิต PVC กำลังเข้าสู่วัฏจักรขาลงใน 2H60) โดยคาด PVC Spread ปี 2560 เฉลี่ย = 324 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน เพิ่มขึ้นจากเฉลี่ย 280 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตันในปี 2559 (+15.7% YoY)
ASAP (เป้าพื้นฐานเบื้องต้น 5.2 บาท อิง PEG 0.8 เท่า ... หากใช้ PEG 1 เท่าจะได้เป้า 6.5 บาท) ประเมินแกว่งตัวขึ้นในกรอบ Uptrend line channel 5.2 – 5.7 บาท (กำหนด Trailing stop 5.05 บาท)
UKEM (ยังไม่มีเป้า Consensus) ประเมินแนวรับ 2.10 บาท แนวต้าน 2.26 บาท หากผ่านได้ประเมินทดสอบแนวต้านถัดไป 2.48 บาท (Stop loss 2.0 บาท)
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
KKP* แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 72 บาท ฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการฯ ปี 2560 – 61 ลง 6% และ 4% ตามลำดับ สะท้อนความเสี่ยงการรับรู้รายได้ค่าธรรมเนียมจากการเป็นที่ปรึกษาการเงิน (เช่น ดีล PTTOR) ที่อาจจะเลื่อนออกไป ผลจากการปรับลดประมาณการฯ ทำให้ Upside เหลืออีกไม่มาก จึงแนะนำ เพียง “ถือ” (ปรับลงจาก “ซื้อ”)
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้ --- กรอบราคา 1567 – 1571 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือนัยต้าน 1571 จุด อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1571-1584 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1567 จุดนั้น อาจสะสมแรงกดลงในกรอบ 1567-1552 จุด
แนวรับวันนี้: 1567/1556 แนวต้านวันนี้: 1571/1581
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
