- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 18 May 2017 18:36
- Hits: 2415
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาดหุ้นไทยจะยืนบวกสวนชาวโลกอีกครั้ง
วันนี้ คาดดัชนีฯ Sideways แนวรับ 1,540 จุด ต้าน 1,552 จุด
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด (+) คาดแรงขายตลาดหุ้นพัฒนา (เมื่อวานตลาดสหรัฐฯ-ลงแรง เหตุวิตกการเมืองสหรัฐฯ) จะเป็นบวกต่อ Fund flows ไหลกลับเข้าตลาดเกิดใหม่ บวกกำไรอัตราแลกเปลี่ยนจากค่าเงินเอเชียแข็งค่า (ดอลล์อ่อนแรงเมื่อวาน), (+) สินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมัน ทอง บวกแรงจาก ค่าเงินดอลล์ที่อ่อนค่าต่อเนื่อง, (+) Consensus เริ่มมีการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรตลาดหุ้นไทยล่าสุดเริ่มเข้าใกล้ BLS ที่ 102.7 และเราคงเปาหมายดัชนีฯ 1,627 จุด ไม่ได้ปรับลง หลังกำไรสุทธิ 1Q17 ดีกว่าคาดไปเกือบ 20%
ระยะสัปดาห์ ดัชนีลงไปสร้างฐานอีกครั้งบริเวณแนวรับ 1,527 จุด (เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ EMA 200 วัน) ลงมาแถว 1,531 จุด และดูเหมือนว่าจะรับอยู่-ตามคาด โดยดีดขึ้นมาได้และเริ่มมีแนวโน้มจะขึ้นทะลุผ่านแนวต้าน 1,550 จุด เพื่อเปลี่ยนแนวโน้มตลาดรอบใหม่
กลยุทธ์ แนะเลือกปรับพอร์ตหุ้นที่กำไรต่ำคาด และมีการปรับกำไรลง ออกจากพอร์ต โดยเลือกถือหุ้น "กำไรดี-พื้นฐานไม่เปลี่ยนแปลงแต่ราคาลงมาตามบรรยากาศการลงทุน สวนทางพื้นฐาน" เราเชื่อว่าหุ้นกลุ่มนี้ ยังเป็นทางเลือกที่ดีของนักลงทุนที่ขายปรับพอร์ตไปก่อนหน้า จะเลือกนำเงินกลับเข้ามาพักในหุ้นกลุ่มที่กำไร-พื้นฐานยังดีอยู่
หุ้นแนะนำวันนี้ VNT แนวรับ 19.3 บ. ต้าน 20.8 บ. stop loss 18.7 บ. IVL แนวรับ 36 บ. ต้าน 37.5 บ. Stop loss 35 บ.(ดูรายงาน BLS Chemical price Update 16 พค.) เราคาดส่วนต่างกำไรของ PVC และ PTA จะสูงขึ้น ในไตรมาส 2 (ทั้งนี้ต้นทุน PVC คือ Ethylene ที่ลงตาม Naphtha จะเป็นบวกต่อ VNT โดยตรง) / AMANAH ย่อมารอซื้อ ตามแนวรับ 1.98 บ. ต้าน 2.2 บ. Stop loss 1.84 บ.(กระแสดีล M&A จากกรณีการหาพันธมิตรร่วมทุน ของอิสลามแบงก์ที่เข้าใกล้เส้นตาย)
รายงานวันนี้
(+) กลยุทธ์ตลาดหุ้นไทย กำไรสุทธิ 1Q17 ของบริษัทภายใต้การดูแลของ BLS เติบโต 27% YoY และ 41% QoQ ในขณะที่กำไรหลักเติบโต 16% YoY และ 12% QoQ การปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY มาจากทั้งหมด 11 sector (จาก 19 sector) เช่น กลุ่ม Energy & Petrochem, Consumer finance, Automotive, Shipping และ Insurance กำไรสุทธิโดยรวมดีกว่าที่เราคาด 19% และกำไรหลักดีกว่าที่คาด 8% จากการประเมินเบื้องต้นกำไรใน 2Q17 จะอ่อนตัวลง 6% YoY (กำไรหลัก -3% YoY) แต่กลุ่มที่คาดกำไรหลักจะเติบโตได้ดีเกิน 20% YoY ประกอบด้วย Petrochemicals (Sales volume และ spread ปรับตัวดีขึ้น), Consumer finance (สินเชื่อเติบโตต่อเนื่องและ NPL ปรับตัวเพิ่มในสัดส่วนที่ไม่มาก), Media (สื่อดิจิตอลทีวีเติบโตต่อเนื่อง), Automotive (ยอดขายปรับตัวดีขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว) ในขณะที่กลุ่มที่คาดว่าจะเติบโต QoQ ได้แก่ Food, Media (ตามปัจัจยด้านฤดูกาล) และ Property เรายังคงประมาณการ EPS ปี 2017 ที่ 103 สูงกว่าตลาดเล้กน้อยที่ 102.7 และยังคงประมาณการเปาหมายดัชนี SET ณ สิ้นปีที่ 1627 จุด
(0) KTC ใน 1Q17 สินเชื่อปรับตัวลดลง 4% QoQ เนื่องจากบริษัทมีการเน้นในส่วนของคุณภาพสินเชื่อ เราเชื่อว่าเปาหมายการเติบโตของสินเชื่อในปีนี้ที่ 10% จะต้องขึ้นอยู่กับการฟนตัวของภาพเศรษฐกิจโดยรวมในช่วงครึ่งปีหลังของปีนี้ หากบริษัทเน้นในด้านคุณภาพมากกว่าการเติบโต เราเชื่อว่า NIM จะปรับตัวดีขึ้น โดยเราประเมิน NIM ปี 2017 ไว้ที่ 23.8% เนื่องจากบริษัทมีแผนที่จะออกหุ้นกู้ 10 ล้านบาท เพื่อจะทดแทนของเดิมด้วยเรตที่สูงกว่า ในขณะที่บริษัทมี Loan loss coverage สูงถึง 500% ทำให้เราเชื่อว่ามีโอกาสที่จะลดการตั้งสำรอง LLPs เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเปาหมาย 167 บาท
(-) CBG แม้บริษัทจะมีศักยภาพในการเติบโตในตลาดจีน ซึ่งใช้โมเด็ลการส่งสินค้าไปขาย คาดจะช่วยหนุนยอดส่งออกในปีนี้ได้ ประกอบกับยอดจำหน่ายในประเทศที่ยังเติบโตได้แข็งแกร่ง อย่างไรก็ดีธุรกิจในอังกฤษยังคงเป็นปัจจัยที่กดดันกำไรในปีนี้ เรามองว่า valuation ปัจจุบันสูงเกินไปที่ PE 47 เท่า ในขณะที่การดำเนินงานยังมีความเสี่ยงด้านล่าง แนะนำ ขาย
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) AMANAH สคร.เสนอหาผู้ร่วมทุนกับอิสลามแบงก์ ให้ได้ภายใน มิย. นี้ ด้านผู้บริหารไอแบงก์เผยมีผู้สนใจร่วมทุนแล้ว 3-4 ราย (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ 13 พค. เราเขียนไว้ในรายงานเมื่อวันที่ 15 พค.แล้ว) / คาดตลาดเล่นกระแส AMANAH ที่เป็น บ.ลูก ของ ไอแบงก์ ถือ 49% มีโอกาสเกิดดีล M&A
(+) MACO ประกาศซื้อ บริษัท โคแมส จำกัด ผู้ดำเนินธุรกิจปายโฆษณากลางแจ้งรายใหญ่ ที่มีสื่อปายโฆษณาอยู่ใจกลางย่านธุรกิจ CBD (Central Business District) โดยมีปายโฆษณาทั้งภาพนิ่งและดิจิทัลรวม 120 ปาย มูลค่ากำลังการผลิตสื่อ (Media Capacity ) มากกว่า 200 ล้านบาทต่อปี การเข้าลงทุนครั้งนี้จะทำให้ MACO เติบโตอย่างก้าวกระโดดทั้งจำนวนปายโฆษณาและพื้นที่ให้บริการ คาดปีนี้ยอดขายโตมากกว่า 35% (ที่มา ASPEN)
(+/-) ที่ประชุมสมาคมธนาคารเมื่อวาน ธปท.จะร่วมมือ 16 แบงก์ แก้หนี้บัตรเครดิต เริ่ม มิย.นี้ คิดดอกเบี้ยไม่เกิน 7%/ KTC ระบุไม่กระทบต่อธุรกิจบริษัทฯ เพราะอัตรา Recovery rate ของลูกหนี้ที่เรียกเก็บเงินคืนได้ เกิน 60% อยู่แล้วไม่ได้มีปัญหา (ที่มา BLS Research)
(-) ฟัน "อนันต์ อัศวโภคิน" โดนข้อหาร่วมกันฟอกเงิน DSI มั่นใจหลักฐานสัญญาซื้อขายที่ดินฉาว (ที่มา เดลินิวส์)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(*) ปธน.ทรัมปสั่งปลดนายเจมส์ โคมีย์ พ้นจากตำแหน่งผู้อำนวยการสำนักงานสอบสวนกลางสหรัฐ (FBI) ทำให้หลายฝายออกมาวิพากษ์วิจารณ์ว่า ปธน.ทรัมปกำลังแทรกแซงการทำงานของ FBI ซึ่งตลาดวิตก อาจนำไปสู่การถอดถอนปธน.ทรัมปออกจากตำแหน่ง และสร้างอุปสรรคต่อการผลักดันมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและแผนการปฏิรูปภาษีของปธน.ทรัมป (ที่มา ASPEN)
(+) พฤหัส US Philly Fed Survey พค. คาด 19.5 จาก 22, ญี่ปุน GDP 1Q17 1 st คาด +1.8% จาก +1.2% q-q. ฟิลิปปินส์ GDP 1Q17 คาด +6.9% จาก 6.6% y-y. ประชุมธนาคารกลางอินโดนีเซีย คาดคงดอกเบี้ย 4.8% (ที่มา Bloomberg)
(0) ศุกร์ EU area Consumer confidence คาด -3 จาก -3.6 มาเลเซีย GDP 1Q17 คาด +4.6% จาก +4.5% y-y. (ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
Technical Analysis
GFPT
Position: ซื้อ
เป้าหมาย: 20.5
Stop loss: < 18.5
Reason: ราคาส่งสัญาณฟนตัวเมื่อทดสอบบริเวณแนวรับ 40 ขณะที่เครื่องมือทางเทคนิค DI บ่งชี้ถึงการกลับตัวเป็นขาขึ้นระยะกลาง
BRR
Position:ซื้อ
เป้าหมาย: 14
Stop loss: < 12.5
Reason: ราคาหุ้นยืนปิดที่ได้ดีส่งสัญญาณแข็งแกร่งมากกว่าตลาด ขณะที่ค่า RSI บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของราคา0
COM7
Position:ซื้อ
เป้าหมาย: 12.5
Stop loss: < 10.5
Reason: รูปแบบในอดีตชี้ว่า หากราคาปรับตัวขึ้นผ่านเส้นค่าเฉลี่ยรูปแบบ Goldden cross และเครื่องมือ RSI ส่งสัญญาณฟนตัวจากกรอบล่าง จะส่งผลให้ราคาหุ้นสามารถปรับตัวขึ้นได้แรง
ธนรัตน์ อิศรกุล Tel. (662) 618-1334
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์และปัจจัยทางเทคนิค
